Selon le rapport du Conseil mondial de l'or sur les tendances de la demande d'or pour le deuxième trimestre 2025, la demande mondiale totale d'or au cours du dernier trimestre a atteint 1 249 tonnes, en hausse de 3 % par rapport à la même période en 2024. Cette augmentation est principalement due à d'importants flux de capitaux d'investissement vers le marché de l'or dans un contexte de pics continus des prix des métaux précieux et d'un environnement géopolitique de plus en plus instable.
Au cours du premier semestre 2025, les cours de l'or ont enregistré une forte hausse, atteignant jusqu'à 26 % en dollars américains, surpassant ainsi de nombreux autres actifs majeurs (Photo d'illustration).
Les fonds négociés en bourse (ETF) aurifères ont été le principal moteur des entrées de capitaux, atteignant 170 tonnes – un renversement de tendance par rapport aux légères sorties enregistrées au deuxième trimestre de l'année précédente. Les ETF asiatiques et américains ont contribué de manière quasi égale, représentant chacun environ 70 tonnes. Au total, la demande des ETF a atteint 397 tonnes au cours des deux premiers trimestres de l'année, soit le niveau le plus élevé pour un premier semestre depuis 2020 – une période marquée par la forte volatilité des marchés mondiaux due à la pandémie de COVID-19.
Les achats des banques centrales continuent de soutenir les cours de l'or. Leurs réserves ont augmenté de 166 tonnes au deuxième trimestre, même si le rythme des achats a légèrement ralenti par rapport aux trimestres précédents. Cependant, l'enquête annuelle du World Gold Council révèle que 95 % des gestionnaires de réserves des banques centrales estiment que la tendance à la hausse des réserves d'or se poursuivra au cours des douze prochains mois, ce qui témoigne des inquiétudes concernant les perspectives économiques mondiales.
M. Shaokai Fan, directeur pour l'Asie -Pacifique (hors Chine) et responsable des banques centrales mondiales au sein du Conseil mondial de l'or, a déclaré : « Les investissements dans l'or restent élevés en raison de la demande de valeurs refuges et de l'augmentation des entrées de capitaux, tandis que les investissements des particuliers devraient se maintenir ou légèrement diminuer. Les investissements en lingots et en pièces d'or ont également enregistré une bonne croissance, principalement grâce à des hausses significatives d'une année sur l'autre en Chine et en Europe. La demande de bijoux en or devrait continuer de baisser en raison des prix élevés de l'or et de la faible croissance économique. »
Du côté des particuliers, les investissements totaux en lingots et pièces d'or ont progressé de 11 % sur un an pour atteindre 307 tonnes. La Chine arrive en tête avec une demande de 115 tonnes, suivie de l'Inde à 46 tonnes. En Europe, la demande physique a doublé pour s'établir à 28 tonnes, contrairement aux États-Unis où les achats ont été divisés par deux, à 9 tonnes.
La région de l'ASEAN a connu une forte hausse de la demande d'or à des fins d'investissement, à l'exception du Vietnam. La dévaluation de la monnaie locale, conjuguée à l'appréciation du dollar américain, a entraîné une flambée des prix de l'or sur le marché intérieur, atteignant des niveaux records. Ce contexte a créé un obstacle à l'accessibilité financière, provoquant une baisse de 20 % de la demande d'or au deuxième trimestre, à 9 tonnes, par rapport à l'année précédente. Cependant, sur le long terme, la demande demeure élevée et la valeur totale de l'or investi au Vietnam a progressé de 12 % en dollars américains sur un an, pour atteindre 997 millions de dollars.
En revanche, la demande mondiale de bijoux en or a chuté de 14 % en raison des prix élevés et de la faible croissance économique. La Chine et l'Inde ont enregistré des baisses respectives de 20 % et 17 %. Au Vietnam, les reculs ont été de 20 % sur un an et de 29 % par rapport au premier trimestre. Toutefois, en valeur, le marché mondial de la joaillerie a tout de même atteint 36 milliards de dollars, ce qui témoigne de la concentration du pouvoir d'achat sur le segment haut de gamme.
L'offre totale d'or a augmenté de 3 % au deuxième trimestre pour atteindre 1 249 tonnes. La production minière a légèrement progressé pour atteindre un niveau record, tandis que le recyclage a augmenté de 4 % sur un an, mais est resté relativement faible compte tenu du prix élevé de l'or.
Le Conseil mondial de l'or commente les tendances du prix de l'or
Mme Louise Street, analyste principale des marchés au Conseil mondial de l'or, a commenté :
Les marchés mondiaux ont connu un début d'année volatil en raison des tensions commerciales, des changements imprévisibles de la politique américaine et des tensions géopolitiques persistantes. La forte activité d'investissement enregistrée au premier semestre 2025 a mis en évidence le rôle de l'or comme protection contre les risques économiques et géopolitiques. La volatilité persistante des marchés, conjuguée à la performance remarquable du cours de l'or ces derniers mois, a fortement stimulé la demande, attirant des capitaux d'investisseurs du monde entier.
« Les cours de l'or ont déjà enregistré une forte hausse de 26 % en dollars américains au premier semestre 2025, surpassant de nombreuses autres classes d'actifs majeures. Fort de ce démarrage prometteur, le cours de l'or devrait fluctuer dans une fourchette relativement étroite au second semestre 2025. Cependant, le contexte macroéconomique demeure très imprévisible, ce qui pourrait continuer à favoriser la hausse des cours de l'or. Toute détérioration significative de la situation économique ou géopolitique mondiale pourrait renforcer l'attrait de l'or en tant que valeur refuge, et ainsi faire grimper son cours. »
Source : https://nld.com.vn/hoi-dong-vang-the-gioi-noi-ve-bien-do-tang-gia-vang-cuoi-nam-2025-196250731145046107.htm
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