Treize mois après le lancement par les Glazer d'une « analyse stratégique » de Manchester United, un accord a été conclu, qui insufflera une nouvelle dynamique au club mancunien. INEOS, le fonds du milliardaire Jim Ratcliffe, a acquis 25 % du capital pour prendre le contrôle sportif et investit également 300 millions de dollars dans le club.
Ce n'était pas le rachat pur et simple que la plupart des fans espéraient, avec la perspective d'une « vente complète » évoquée par les Glazers dans le cadre d'une étude stratégique connue sous le nom de « Projet Ruby ».
Cependant, l'accord apporterait un nouvel élan au club, ainsi qu'un investissement extérieur pour la première fois sous les Glazers.
Les avocats travaillent depuis des semaines sur les détails afin de conclure un accord unique entre INEO et les Glazer. Ratcliffe propose d'acheter les actions de classe A des Glazer, cotées à la Bourse de New York, ainsi que leurs actions de classe B, dont le pouvoir de vote est dix fois supérieur, pour conclure l'accord.
Ratcliffe avec le cycliste Chris Froome et Brailsford (Photo : Getty).
Selon cet accord, INEOS disposera de deux sièges au conseil d'administration de Manchester United. Dave Brailsford, ancien directeur de l'équipe cycliste Team Sky, désormais directeur sportif de NICE, et Jean-Claude Blanc, PDG d'INEOS Sport, rejoindront ainsi le conseil d'administration de Manchester United.
Le personnel de Manchester United a reçu un appel téléphonique du directeur général par intérim Patrick Stewart en milieu d'après-midi du jour de Noël (24 décembre). Dans son bureau d'Old Trafford, Stewart s'est entretenu avec le personnel du club pour lui expliquer l'investissement ainsi que les nouvelles nominations à Manchester United et au conseil d'administration.
En vertu de l'accord, tous les frères et sœurs Glazers resteront au club et INEOS n'aura aucun contrôle formel sur les décisions sportives, ce qui signifie que le poste d'Erik Ten Hag est assuré pour le moment.
Quel est l'accord entre INEOS et les Glazer ?
INEOS, la société de Ratcliffe, a acquis 25 % du capital de Manchester United en échange du contrôle sportif. Cet accord, d'une valeur d'environ 1,3 milliard de livres sterling (1,6 milliard de dollars), signifie que les activités footballistiques du club seront désormais supervisées par INEOS, mais que les Glazer, propriétaires de l'équipe depuis 2005, en conserveront la responsabilité globale. Les Glazer et les actionnaires de classe A recevront 33 dollars par action lors de la cession de leurs actions à INEOS.
L'injection de 300 millions de dollars en espèces sera utilisée pour améliorer Old Trafford et d'autres installations, tandis qu'INEOS aura un vote décisif sur toutes les décisions liées au football, telles que la politique de transfert ou l'avenir de Ten Hag.
Man Utd a divisé ses actions en classes A et B. Les Glazers possèdent toutes les actions de classe B, qui ont 10 fois le pouvoir de vote des actions équivalentes de classe A, et sont cotées en bourse à la Bourse de New York (NYSE).
Il est important de noter que si les actions de classe B sont vendues, elles sont automatiquement converties en actions de classe A. Auparavant, les membres de la famille Glazer vendaient leurs actions de classe B.
Le club compte d'autres actionnaires qui ne sont pas membres des Glazers, Lindsell Train, une société de gestion d'investissement britannique, détenant plus de 20 % des actions de classe A. Parmi les autres investisseurs notables figurent Ariel Investments, Eminence Capital et Pentwater Capital Management.
Lorsque l'accord Man Utd-INEOS a été annoncé, des sources ont confirmé que Ratcliffe avait acheté 25 % des actions de classe A et de classe B. En offrant aux actionnaires de classe A autant de participation et d'incitations que les Glazer, INEOS espère réduire le risque de litige de la part des parties impliquées dans sa participation minoritaire.
L’ère Glazer touche-t-elle à sa fin ?
Les fans de Man Utd s'opposent toujours à la famille Glazer (Photo : Getty).
Non, absolument pas. Les Glazer détiennent environ 69 % du club, les 31 % restants étant détenus par des personnes extérieures à la famille Glazer, dont la majorité sont des investisseurs institutionnels.
Ratcliffe visait initialement la participation des Glazer, mais lors du troisième tour de négociations, il a proposé un accord lui permettant de détenir une participation supérieure à 50 %. Joel et Avram Glazer (les deux frères les plus intéressés par Manchester United) resteraient alors actionnaires minoritaires.
L'offre a continué à changer lorsque le consortium qatari de Sheikh Jassim a annoncé qu'il abandonnait son offre d'achat de Man Utd en octobre et qu'INEOS a déclaré vouloir acheter une participation de 25 % dans le club.
La majorité des fans de Man Utd sont contre la propriété des Glazers depuis que la famille a acheté le club avec de l'argent emprunté en 2005. Du jour au lendemain, Man Utd s'est retrouvé avec 660 millions de livres sterling de dette, dont la moitié a été remboursée aux anciens propriétaires et l'autre moitié dépensée pour gérer le club.
Man Utd doit encore payer des intérêts régulièrement chaque année. En 2006 seulement, le club a dû payer 113 millions de livres, ce qui représente une somme importante par rapport aux revenus annuels de 168 millions de livres.
La dette de Man Utd au fil des années sous les Glazers (Photo : Athletic).
Qu'a promis INEOS à Man Utd ?
Lorsque INEOS a annoncé son offre pour Man Utd en février, le titre était une tentative de « ramener Manchester à Man Utd ».
« Nous considérerons notre rôle comme celui de gardien à long terme de Manchester United, au nom de nos supporters et de la communauté au sens large », a déclaré l'entreprise. « Nous sommes ambitieux, très compétitifs et souhaitons investir dans Manchester United pour redonner au club sa place de numéro un mondial . »
Nous reconnaissons également que la gouvernance du football dans ce pays est à la croisée des chemins. Nous voulons ouvrir la voie à ce nouveau chapitre, en approfondissant la culture du football anglais, en faisant de Manchester United un modèle de football moderne, progressiste et centré sur les supporters.
« Nous voulons un Manchester United qui reste fidèle à sa fière histoire et à ses racines dans le nord-ouest de l'Angleterre, qui fasse à nouveau Manchester United et qui soit clairement concentré sur la victoire en Ligue des champions. »
Tout cela semble formidable, mais qu'est-ce que cela signifie pour les plans de Ratcliffe à Man Utd ?
Brailsford (à droite) rejoindra le conseil d'administration de Man Utd (Photo : Getty).
L'une des critiques adressées à INEOS à Nice (le club qu'ils possèdent en Ligue 1 française) est que Ratcliffe et son équipe accordent trop de confiance aux chiffres d'avant-match.
INEOS estime que des structures similaires avec plus d'investissement amélioreraient les résultats, mais il est peu probable qu'ils répètent cette erreur à Man Utd alors qu'ils visent une révolution à grande échelle.
Le poste de manager de Ten Hag a été remis en question après les défaites contre Manchester City et Newcastle, l'élimination de United en phase de groupes de la Ligue des champions signifiant que l'avenir du Néerlandais n'est pas exactement assuré sous la nouvelle structure de propriété.
INEOS examinera sous un angle nouveau l'aptitude de Ten Hag à travers une évaluation des opérations footballistiques de Man Utd, malgré l'admiration exprimée précédemment pour le travail que Ten Hag faisait à Old Trafford lorsque INEOS a approché pour acquérir une participation.
Côté direction, Richard Arnold, PDG, n'est plus en poste et quittera le club à la fin de l'année. Stewart assumera le rôle de PDG, mais uniquement à titre intérimaire.
Jean-Claude Blanc, l'ancien PDG de la Juventus qui a quitté son poste de direction au Paris Saint-Germain en décembre dernier pour superviser l'ensemble du portefeuille d'INEOS Sport, est envisagé pour devenir directeur général de Man Utd.
Brailsford, qui a été anobli après les Jeux olympiques et paralympiques de Londres 2012 pour avoir propulsé le cyclisme britannique vers de nouveaux sommets, jouera un rôle clé à Man Utd, en effectuant un examen des opérations actuelles avant d'apporter des changements au club.
L'avenir du directeur du football John Murtough n'est pas clair, certains indices suggérant que Brailsford envisage la nomination d'un directeur sportif pour superviser les opérations ainsi que d'un spécialiste des transferts pour peaufiner le recrutement.
On pense que c'est la fin pour Murtough et qu'il quittera le club. Cependant, certaines sources affirment qu'aucune décision n'a encore été prise.
Des sources proches d'INEOS ont confirmé que Ratcliffe considère comme essentielles les améliorations apportées aux installations d'Old Trafford et au centre d'entraînement du club à Carrington. La proposition du milliardaire britannique comprend également une déclaration d'intention d'investir dans une équipe féminine à Manchester United.
Ratcliffe veut améliorer les infrastructures d'Old Trafford (Photo : Getty).
Avant l'annonce de l'accord, il a été rapporté que Ratcliffe était prêt à engager 300 millions de dollars de ses actifs pour moderniser les infrastructures de Man Utd.
Bien que cet investissement ne suffise pas à résoudre complètement les nombreux problèmes d'Old Trafford et de Carrington, il constitue un pas dans la bonne direction. Sans nouveaux investissements, il est peu probable que Manchester United investisse seul.
Selon le dernier rapport financier de Manchester United publié le 30 juin, l'équipe doit actuellement plus d'un milliard de livres sterling, y compris la dette nette, les prêts renouvelables et les dettes à court terme impayées.
L'offre de Ratcliffe ne contient aucune déclaration officielle concernant la dette de Manchester United, et il semble que le club ne verse aucune somme pour rembourser ses dettes. Cependant, INEOS garantit également qu'aucune « nouvelle dette » ne sera contractée (c'est-à-dire aucun emprunt pour racheter des actions de Manchester United).
Les fans doivent-ils s’attendre à un investissement d’INEOS ?
L'investissement d'INEOS est certes bienvenu, mais le club de Manchester doit respecter certaines règles. Bien qu'appartenant en partie à l'un des hommes les plus riches de Grande-Bretagne, Ratcliffe devra néanmoins se conformer aux règles du Fair-Play Financier (FFP).
Le règlement FFP de la Premier League autorise les clubs à enregistrer des pertes de 105 millions de livres sterling sur trois ans, à condition que ces pertes soient couvertes par des injections de fonds des propriétaires. En cas de dépassement de cette limite, les clubs peuvent se voir retirer des points, comme cela a été le cas pour Everton. Ce n'est toutefois pas un problème pour Manchester United.
Man Utd a été éliminé de la Coupe d'Europe après la phase de groupes de la Ligue des champions (Photo : Getty).
Man Utd a été éliminé tôt en Ligue des champions cette saison, ce qui a affecté ses revenus et les nouveaux investisseurs de Man Utd doivent vraiment y prêter attention.
Le contrôle des coûts sera assuré par la nouvelle « règle des coûts d'effectif » de l'UEFA, qui empêchera les clubs de dépenser plus de 70 % de leurs revenus en salaires de joueurs et d'entraîneurs, mais n'inclut pas les salaires des autres personnels ni les coûts liés aux transferts de joueurs.
C'est quelque chose à garder à l'esprit, surtout dans un club avec un mauvais historique de vente de joueurs à des fins lucratives comme Manchester United.
INEOS peut-elle détenir des actions dans plusieurs clubs ?
La réponse est oui, ce n'est pas illégal. INEOS ne détient que 25 % de Manchester United et Nice ne joue pas en Europe cette saison ; les deux clubs ne sont donc pas en conflit d'intérêts au regard des règles de l'UEFA. Ratcliffe peut donc continuer à reporter pour l'instant les questions épineuses concernant les conflits d'intérêts et la propriété de plusieurs clubs européens.
Selon le règlement de l'UEFA, deux clubs appartenant au même propriétaire ne peuvent pas participer à la même Coupe d'Europe. Cela pourrait créer un conflit d'intérêts entre Manchester United et Nice si tous deux se qualifiaient pour la Ligue des champions, la Ligue Europa ou la Ligue Europa Conférence.
Par exemple, si deux clubs reçoivent une place en Ligue des Champions, une seule équipe pourra participer à la Ligue des Champions, l'autre équipe devra participer à la Ligue Europa Conférence (car une équipe de la Ligue des Champions peut jouer en Ligue Europa et l'UEFA ne permet pas que cela se produise).
Dans le cas où deux équipes obtiennent une place en Ligue Europa ou en Ligue Europa Conférence, l'une des équipes peut être bannie de la compétition européenne.
Nice est en bonne forme en Ligue 1. Après le match aller, il occupe la deuxième place du classement, à 5 points du leader, le Paris Saint-Germain. La Ligue 1 compte trois places pour la Ligue des champions la saison prochaine. Si Nice maintient sa forme, il gagnera donc une place en Ligue des champions la saison prochaine.
Si Man Utd a également un billet pour la Ligue des Champions, il est probable que l'une des deux équipes devra jouer en Ligue Europa Conférence.
Cependant, certains éléments indiquent que Ratcliffe cherche à vendre l'équipe de Ligue 1 pour 80 millions de livres sterling, mais cela dépend de l'augmentation de la participation d'INEOS dans Man Utd.
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