Que signifie l'investissement de Jim Ratcliffe pour le sort de Man Utd ?

Treize mois après le lancement par les Glazer d'une « analyse stratégique » de Manchester United, un accord a été conclu, insufflant une nouvelle dynamique au club mancunien. INEOS, le fonds du milliardaire Jim Ratcliffe, a acquis 25 % du capital pour prendre le contrôle sportif et investit également 300 millions de dollars dans le club.

Ce n'était pas le rachat pur et simple que la plupart des fans espéraient, la perspective d'une « vente complète » étant évoquée par les Glazers dans le cadre d'une étude stratégique connue sous le nom de « Projet Ruby ».

Cependant, l'accord apporterait un nouvel élan au club, ainsi qu'un investissement extérieur pour la première fois sous les Glazers.

Les avocats travaillent sur les détails depuis des semaines afin de conclure un accord unique entre INEOs et les Glazer. Ratcliffe propose d'acheter les actions de classe A des Glazer, cotées à la Bourse de New York, ainsi que leurs actions de classe B, dont le pouvoir de vote est dix fois supérieur, pour conclure l'accord.

Ratcliffe avec le cycliste Chris Froome et Brailsford (Photo : Getty).

Selon l'accord, INEOS disposera de deux sièges au conseil d'administration de Manchester United. Dave Brailsford, ancien directeur de l'équipe cycliste Sky, désormais directeur sportif de NICE, et Jean-Claude Blanc, PDG d'INEOS Sport, rejoindront ainsi le conseil d'administration de Manchester United.

Le personnel de Manchester United a reçu un appel du PDG par intérim, Patrick Stewart, en milieu d'après-midi du jour de Noël (24 décembre). Dans ses bureaux d'Old Trafford, Stewart s'est entretenu avec le personnel du club pour lui expliquer l'investissement ainsi que les nouvelles nominations à Manchester United et au conseil d'administration.

En vertu de l'accord, tous les frères et sœurs Glazers resteront au club et INEOS n'aura aucun contrôle formel sur les décisions sportives, ce qui signifie que le poste d'Erik Ten Hag sera assuré pour le moment.

Quel est l’accord entre INEOS et les Glazer ?

La société de Ratcliffe, INEOS, a acquis 25 % du capital de Manchester United en échange du contrôle sportif. Cet accord, d'une valeur d'environ 1,3 milliard de livres sterling (1,6 milliard de dollars), signifie que les activités footballistiques du club seront désormais supervisées par INEOS, mais que les Glazer, propriétaires de l'équipe depuis 2005, en conserveront la responsabilité globale. Les Glazer et les actionnaires de catégorie A recevront 33 dollars par action lors de la cession de leurs actions à INEOS.

L'injection de 300 millions de dollars en espèces sera utilisée pour améliorer Old Trafford et d'autres infrastructures, tandis qu'INEOS aura un vote décisif sur toutes les décisions liées au football, telles que la politique de transfert ou l'avenir de Ten Hag.

Man Utd divise ses actions en classe A et classe B. Les Glazers possèdent toutes les actions de classe B, qui ont 10 fois le pouvoir de vote des actions équivalentes de classe A, qui sont cotées en bourse à la Bourse de New York (NYSE).

Il est important de noter que si les actions de classe B sont vendues, elles sont automatiquement converties en actions de classe A. Dans le passé, les membres de la famille Glazer ont vendu leurs actions de classe B.

Le club compte d'autres actionnaires qui ne sont pas membres des Glazers, Lindsell Train, une société de gestion d'investissement britannique, détenant plus de 20 % des actions de classe A. Parmi les autres investisseurs notables figurent Ariel Investments, Eminence Capital et Pentwater Capital Management.

Lorsque l'accord Man Utd-INEOS a été annoncé, des sources ont confirmé que Ratcliffe avait acheté 25 % des actions de classe A et de classe B. En donnant aux actionnaires de classe A autant de participation et d'incitations que les Glazers, INEOS espère réduire le risque de litige de la part des parties impliquées dans sa participation minoritaire.

L’ère Glazers va-t-elle prendre fin ?

Les fans de Manchester Utd s'opposent toujours à la famille Glazer (Photo : Getty).

Non, absolument pas. Les Glazer détiennent environ 69 % du club, les 31 % restants étant détenus par des personnes extérieures à la famille Glazer, dont la plupart sont des investisseurs institutionnels.

Ratcliffe avait initialement ciblé la participation des Glazer, mais lors du troisième tour de négociations, il a proposé un accord qui lui permettrait de détenir une participation supérieure à 50 %, ce qui verrait Joel et Avram Glazer (les deux frères les plus intéressés par Man Utd) devenir actionnaires minoritaires.

L'offre a continué à changer lorsque le consortium qatari de Sheikh Jassim a annoncé qu'il abandonnait son offre d'achat de Man Utd en octobre et qu'INEOS a déclaré qu'il souhaitait acheter une participation de 25 % dans le club.

La plupart des supporters de Manchester United s'opposent à la propriété des Glazers depuis que la famille a racheté le club en 2005 à crédit. Du jour au lendemain, Manchester United s'est retrouvé avec 660 millions de livres sterling de dettes, dont la moitié a été remboursée aux anciens propriétaires et l'autre moitié a servi à la gestion du club.

Man Utd doit toujours payer des intérêts régulièrement chaque année. En 2006 seulement, le club a dû payer 113 millions de livres, ce qui représente une somme importante par rapport aux revenus annuels de 168 millions de livres.

La dette de Man Utd au fil des années sous les Glazers (Photo : Athletic).

Qu'a promis INEOS à Man Utd ?

Lorsque INEOS a annoncé son offre pour Man Utd en février, le titre était une tentative de « ramener Manchester à Man Utd ».

« Nous considérerons notre rôle comme celui de gardien à long terme de Manchester United, au nom de nos supporters et de la communauté au sens large », a déclaré l'entreprise. « Nous sommes ambitieux, très compétitifs et souhaitons investir dans Manchester United pour faire du club son nouveau numéro un mondial . »

Nous reconnaissons également que la gouvernance du football dans ce pays est à la croisée des chemins. Nous voulons ouvrir la voie à ce nouveau chapitre, en approfondissant la culture du football anglais en faisant de Manchester United un modèle de football moderne, progressiste et centré sur les supporters.

« Nous voulons un Manchester United fidèle à sa fière histoire et à ses racines dans le nord-ouest de l'Angleterre, qui fasse à nouveau de Manchester United un Manchester United et qui soit clairement concentré sur la victoire en Ligue des champions. »

Tout cela semble très bien, mais qu'est-ce que cela signifie pour les plans de Ratcliffe à Man Utd ?

Brailsford (à droite) rejoindra le conseil d'administration de Man Utd (Photo : Getty).

L'une des critiques adressées à INEOS à Nice (le club qu'ils possèdent en Ligue 1 française) est que Ratcliffe et son équipe accordent trop d'importance aux chiffres avant leur arrivée.

INEOS estime que des structures similaires avec plus d'investissement amélioreraient les résultats, mais il est peu probable qu'ils répètent cette erreur à Man Utd alors qu'ils visent une révolution à grande échelle.

Le poste d'entraîneur de Ten Hag a été scruté après les défaites contre Manchester City et Newcastle, l'élimination de United en phase de groupes de la Ligue des champions signifiant que l'avenir du Néerlandais n'est pas exactement assuré sous la nouvelle structure de propriété.

INEOS examinera sous un nouvel angle l'aptitude de Ten Hag à travers une analyse des opérations footballistiques de Man Utd, malgré l'admiration exprimée précédemment par Ten Hag pour le travail qu'il accomplissait à Old Trafford lorsque INEOS a approché pour acheter une participation.

Concernant la direction, le PDG Richard Arnold n'est plus aux commandes et quittera le club à la fin de l'année. Stewart assumera le rôle de PDG, mais uniquement à titre intérimaire.

Jean-Claude Blanc, l'ancien PDG de la Juventus qui a quitté son poste senior au Paris Saint-Germain en décembre dernier pour superviser l'ensemble du portefeuille d'INEOS Sport, est envisagé pour devenir directeur général de Man Utd.

Brailsford, qui a été anobli après les Jeux olympiques et paralympiques de Londres 2012 pour avoir propulsé le cyclisme britannique vers de nouveaux sommets, jouera un rôle clé à Man Utd, en procédant à un examen des opérations actuelles avant d'apporter des changements au club.

L'avenir du directeur du football John Murtough n'est pas clair, certains indices suggérant que Brailsford envisage un directeur sportif pour superviser les opérations et un spécialiste des transferts pour peaufiner le recrutement.

On pense que cela marque la fin de la carrière de Murtough et qu'il quittera le club, cependant, certaines sources affirment qu'aucune décision n'a été prise.

Des sources proches d'INEOS ont confirmé que Ratcliffe considère comme essentielles les améliorations des installations d'Old Trafford et du centre d'entraînement de Carrington. La proposition du milliardaire britannique comprend également une déclaration d'intention d'investir dans une équipe féminine à Manchester United.

Ratcliffe veut améliorer les infrastructures d'Old Trafford (Photo : Getty).

Avant l'annonce de l'accord, il a été rapporté que Ratcliffe était prêt à engager 300 millions de dollars de ses actifs pour moderniser les infrastructures de Man Utd.

Bien que cet investissement ne suffise pas à résoudre complètement les nombreux problèmes d'Old Trafford et de Carrington, il constitue un pas dans la bonne direction. Sans nouveaux investissements, il est peu probable que Manchester United investisse seul.

Selon le dernier rapport financier de Manchester United publié le 30 juin, l'équipe doit actuellement plus d'un milliard de livres sterling, y compris la dette nette, les prêts renouvelables et les dettes à court terme impayées.

L'offre de Ratcliffe ne contient aucune déclaration officielle concernant la dette de Manchester United, et il semble que le club ne verse aucune somme pour rembourser la dette du club. Cependant, INEOS a également garanti qu'aucune « nouvelle dette » ne serait contractée (c'est-à-dire aucun emprunt pour racheter des actions de Manchester United).

Les fans doivent-ils s’attendre à un investissement d’INEOS ?

L'investissement d'INEOS est certes bienvenu, mais le club de Manchester doit respecter certaines règles. Bien qu'appartenant en partie à l'un des hommes les plus riches de Grande-Bretagne, Ratcliffe devra néanmoins se conformer aux règles du Fair-Play Financier (FFP).

Le règlement FFP de la Premier League autorise les clubs à perdre 105 millions de livres sterling sur trois ans, à condition que ces pertes soient couvertes par des injections de fonds des propriétaires. En cas de dépassement de cette limite, les clubs peuvent se voir retirer des points, comme cela a été le cas pour Everton. Ce n'est toutefois pas un problème pour Manchester United.

Man Utd a été éliminé de la Coupe d'Europe après la phase de groupes de la Ligue des champions (Photo : Getty).

Man Utd a été éliminé tôt en Ligue des champions cette saison, ce qui a affecté ses revenus et les nouveaux investisseurs de Man Utd doivent vraiment y prêter attention.

Le contrôle des coûts sera assuré par la nouvelle « règle des coûts d'effectif » de l'UEFA, qui empêchera les clubs de dépenser plus de 70 % de leurs revenus en salaires de joueurs et d'entraîneurs, mais n'inclut pas les salaires des autres personnels ni les coûts liés aux transferts de joueurs.

C'est quelque chose à garder à l'esprit, surtout dans un club avec un mauvais historique de vente de joueurs à des fins lucratives comme Man Utd.

INEOS peut-elle détenir des actions dans plusieurs clubs ?

La réponse est oui, ce n'est pas illégal. INEOS ne détient que 25 % du capital de Manchester United et Nice ne joue pas en compétition européenne cette saison. Les deux clubs ne sont donc pas en conflit d'intérêts au regard des règles de l'UEFA. Ratcliffe peut donc continuer à repousser pour l'instant les questions épineuses concernant les conflits d'intérêts et la propriété de nombreux clubs européens.

Selon le règlement de l'UEFA, deux clubs appartenant au même propriétaire ne peuvent pas participer à la même coupe européenne. Cela crée un risque de conflit d'intérêts pour Manchester United et NICE s'ils obtiennent tous deux une place en Ligue des champions, en Ligue Europa ou en Ligue Europa Conférence.

Par exemple, si deux clubs reçoivent une place en Ligue des Champions, une seule équipe pourra participer à la Ligue des Champions, l'autre équipe devra participer à la Ligue Europa Conférence (car une équipe de la Ligue des Champions peut jouer en Ligue Europa et l'UEFA ne permet pas que cela se produise).

Dans le cas où deux équipes obtiennent une place en Ligue Europa ou en Ligue Europa Conférence, l'une des équipes peut être bannie de la compétition européenne.

Nice est en bonne forme en Ligue 1. Après le match aller, il occupe la deuxième place du classement, à cinq points du leader, le Paris Saint-Germain. La Ligue 1 compte trois places pour participer à la Ligue des champions la saison prochaine. Si Nice maintient sa forme, il se qualifiera donc pour la Ligue des champions la saison prochaine.

Si Manchester United a également un billet pour la Ligue des Champions, il est probable que l'une des deux équipes devra jouer en Ligue Europa Conférence.

Cependant, certains signes indiquent que Ratcliffe cherche à vendre l'équipe de Ligue 1 pour 80 millions de livres sterling, mais cela dépend de l'augmentation de la participation d'INEOS dans Man Utd.

Source: https://dantri.com.vn/the-thao/khoan-dau-tu-cua-jim-ratcliffe-co-y-nghia-the-nao-den-so-phan-man-utd-20231226120515783.htm