La Réserve fédérale américaine (Fed) vient de publier le compte rendu de sa réunion de septembre. Ce compte rendu indique notamment que la plupart des membres du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ont estimé que la détérioration du marché du travail était la principale raison de la baisse du taux directeur de la Fed.
Cependant, les membres étaient divisés sur la question de savoir s'il fallait procéder à deux ou trois réductions cette année, y compris la réduction de 0,25 % approuvée lors de la réunion du 17 septembre.
« La plupart des membres ont estimé qu'à la suite de cette baisse de taux, le Comité était bien placé pour réagir avec souplesse aux évolutions économiques à venir », indiquent les minutes.
Le FOMC était très divisé entre ses 19 membres présents, dont 12 disposaient du droit de vote. Le vote s'est soldé par 11 voix en faveur d'une baisse du taux d'intérêt de 0,25 %, ramenant le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 4 à 4,25 %.
Une majorité de membres s'est prononcée en faveur de deux nouvelles baisses de taux cette année, de 0,25 % chacune. Les prévisions qui accompagnent ces mesures suggèrent que la Fed pourrait procéder à une baisse supplémentaire en 2026 et 2027, avant de se stabiliser à un niveau à long terme d'environ 3 %.
Cette réunion était également la première à laquelle assistait le nouveau gouverneur du FOMC, Stephen Miran, qui avait pris ses fonctions quelques heures seulement avant le début de la séance. Miran était le seul membre dissident, favorable à une baisse plus importante de 0,5 %. Il a admis par la suite, lors d'une interview, qu'il était le seul à défendre une position plus accommodante que le reste du FOMC.
M. Stephen Miran, nouveau gouverneur de la Fed (Photo : Reuters).
Dans son discours du 23 septembre, le président Powell n'a pas ignoré les attentes du marché. Il a souligné que la Fed continuerait d'évaluer la croissance, l'emploi et l'inflation, en posant la question : « Notre politique est-elle sur la bonne voie ? Dans le cas contraire, nous l'ajusterons. »
Certains responsables se sont montrés prudents quant à un nouvel assouplissement de la politique monétaire, craignant que l'inflation, qui dépasse l'objectif de 2 % depuis plus de quatre ans, ne devienne une « nouvelle norme » si les particuliers et les entreprises s'habituent à des hausses de prix de 3 %.
Le compte rendu indiquait également que certains membres appelaient à plus de prudence, affirmant que les conditions financières actuelles n'étaient « plus excessivement restrictives », et que la Fed devait donc examiner attentivement la situation avant de prendre de nouvelles mesures.
« La majorité des membres a estimé nécessaire d'ajuster la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à un niveau plus neutre, compte tenu des risques accrus pour l'emploi et de la modération des pressions inflationnistes », indique le document de la réunion.
Les droits de douane imposés par le président Donald Trump ont également été abordés, de nombreux membres affirmant que ces droits ne feraient qu'augmenter temporairement les prix cette année, sans créer d'inflation durable.
Selon CNBC, lors de la séance du 8 octobre, l'indice S&P 500 a progressé de 0,58 % pour atteindre 6 754 points, grâce à la hausse des secteurs des technologies de l'information, des services publics et de l'industrie. L'indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a quant à lui gagné 1,12 %, clôturant à 23 043 points.
L'engouement pour les valeurs liées à l'IA ne faiblit pas et demeure le principal moteur de croissance des actions américaines. Le titre Nvidia a progressé de 2,2 % en séance après que son PDG, Jensen Huang, a révélé que la demande pour les produits de l'entreprise avait augmenté ces derniers mois. L'action affiche une hausse de près de 37 % depuis le début de l'année.
En règle générale, les données économiques publiées après les réunions permettent à la Fed de consolider ou d'ajuster sa position. Cependant, la paralysie des services gouvernementaux pose un nouveau défi à la Fed. Les ministères du Travail et du Commerce étant fermés, la Fed est privée de données essentielles sur l'inflation, l'emploi et la consommation – des indicateurs clés pour orienter sa politique monétaire.
Parallèlement, face à des divisions internes croissantes, le président Jerome Powell s'efforce de trouver un juste milieu. Il a déclaré que ce risque à double tranchant implique qu'il n'existe aucune voie totalement exempte de risque. Si la Fed baisse trop ses taux, cela pourrait entraîner une hausse de l'inflation, mais si elle les maintient trop élevés, elle risque de provoquer des pertes d'emplois.
Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-vua-tiet-lo-tin-hieu-gi-ma-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-day-song-20251009131353797.htm
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