Ne cherchez pas à atteindre le niveau des 1 300 points.

Rien n'indique pour l'instant que l'indice VN puisse facilement dépasser la barre des 1 300 points ; les investisseurs doivent donc adopter une approche plus prudente et éviter la peur de rater une opportunité (FOMO, c'est-à-dire acheter des actions qui ont déjà connu une forte hausse).

À la fin de la semaine dernière, l'indice VN-Index progressait encore de 1,48 % par rapport à la semaine précédente, atteignant 1 290,92 points. La tendance du marché était plutôt baissière lors de la dernière séance de la semaine : à la Bourse d'Hawaï (HoSE), 113 titres étaient en hausse, 189 en baisse et 65 inchangés. À la Bourse de Hanoï (HNX), on observait 60 titres en hausse, 63 inchangés et 60 en baisse.

L'indice VN a connu une légère correction après avoir franchi la barre des 1 300 points. Lors d'une tendance haussière, le marché subit inévitablement des fluctuations et de légères corrections, qui constituent des pauses permettant à l'indice de reprendre de l'élan. Ce mouvement contribuera à soutenir la tendance haussière de l'indice, augmentant ainsi la probabilité de franchir avec succès l'objectif des 1 300 points.

La liquidité est restée élevée sur les deux places boursières, dépassant 22 000 milliards de VND en valeur et s'établissant à près d'un milliard d'actions échangées au cours des trois dernières séances de la semaine. Le volume des échanges a progressé de 22,53 % à la Bourse d'Honolulu (HoSE) et de 10,4 % à la Bourse de Hong Kong (HNX). Les investisseurs étrangers ont été acheteurs nets cette semaine, pour un montant de 1 221,2 milliards de VND à la HoSE, privilégiant notamment les valeurs bancaires telles que TPB, HDB et TCB. À la HNX, ils ont également été acheteurs nets à hauteur de 71,07 milliards de VND, avec des acquisitions importantes de titres comme SHS, PVS et CEO.

Le secteur bancaire, stimulé par les achats nets des investisseurs étrangers, a été la principale force positive influençant le marché, avec de nombreuses actions connaissant de fortes hausses de prix et des pics de volume, telles que TPB (+12,04%), MSB (+9,09%), STB (+8,91%), EIB (+7,55%), BVB (+5,26%),SHB (+5,26%), etc.

Les investisseurs étrangers sont également très actifs sur le marché, ayant réalisé des achats nets lors de 8 des 10 dernières séances. Le retour des capitaux étrangers sur le marché vietnamien, conjugué à la tendance haussière des investisseurs nationaux, devrait permettre à l'indice VN-Index de poursuivre sa progression dans les prochains mois.

Cette situation se déroule dans un contexte boursier soutenu par de nombreuses nouvelles positives, tant au niveau national qu'international : la Banque d'État du Vietnam achète continuellement des contrats à terme sur le marché libre et « injecte » des liquidités dans le système ; la Réserve fédérale américaine abaisse ses taux d'intérêt et la Banque du Japon reporte son projet de hausse des taux, confirmant ainsi une vague d'assouplissement de sa politique monétaire ; la Banque populaire de Chine lance un vaste plan de relance économique, stimulant le marché immobilier…

La Banque populaire de Chine (BPC) a récemment annoncé des mesures de soutien à l' économie d'une ampleur inédite depuis le début de la pandémie de Covid-19. Ces mesures comprennent : (1) un assouplissement de la politique monétaire ; (2) la levée des obstacles et le soutien au marché immobilier ; et (3) le soutien au marché boursier. Face à ce plan de relance économique massif mis en œuvre par la Chine, les experts d'Agriseco anticipent que d'autres pays de la région, dont le Vietnam, maintiendront et renforceront leurs politiques monétaires accommodantes afin de stimuler la croissance économique.

De plus, l'impulsion donnée par le plan de relance renforcera l'attractivité du marché boursier et devrait contribuer à inverser la tendance des flux de capitaux étrangers, passant de ventes nettes à des achats nets sur les marchés asiatiques vers la fin de l'année.

À court terme, de nombreuses sociétés de courtage déconseillent d'investir dans le VN-Index, qui poursuit sa progression vers les 1 300 points , un niveau de prix jugé peu attractif. Le marché clôturera le troisième trimestre 2024 lors de la prochaine séance et entamera le quatrième trimestre 2024, période marquée par la publication des résultats des entreprises. Les investisseurs devraient maintenir une allocation de portefeuille raisonnable, inférieure à la moyenne. De nouveaux apports de capitaux peuvent être envisagés, notamment pour renforcer et diversifier les portefeuilles sur des actions qui n'ont pas encore rebondi et dont les cours sont proches du précédent niveau du VN-Index, à 1 250 points.

Les positions d'achat doivent être soigneusement évaluées en fonction des résultats de l'entreprise. Les cibles d'investissement doivent privilégier les actions de sociétés leaders présentant des fondamentaux solides, une bonne croissance des bénéfices au deuxième trimestre et des perspectives positives pour le troisième trimestre.

Selon M. Dinh Quang Hinh, responsable de la macroéconomie et de la stratégie de marché chez VNDIRECT Securities Joint Stock Company, l'indice VN-Index a poursuivi sa progression cette semaine, dépassant même la barre des 1 300 points à un moment donné lors de la dernière séance. Cependant, une pression vendeuse accrue a ramené l'indice à près de 1 290 points. Ce repli n'est pas surprenant, car depuis le début de l'année, la zone supérieure à 1 300 points constitue une zone où l'indice VN-Index subit de fortes prises de bénéfices et peine à se maintenir.

Étant donné qu'il n'y a pour l'instant aucun signe indiquant que l'indice VN puisse facilement dépasser la barre des 1 300 points, il est nécessaire que les investisseurs adoptent une approche plus prudente, en évitant la mentalité FOMO qui consiste à « courir après les actions qui ont connu des hausses de prix rapides ».

Parallèlement, la gestion des risques de portefeuille doit être une priorité absolue. Les investisseurs devraient prendre des bénéfices partiels sur les actions ayant progressé de plus de 15 % au cours des deux dernières semaines et réduire leur exposition à un niveau raisonnable (inférieur à 100 %). Les nouveaux investissements et le recours à l'effet de levier financier devraient être limités, au moins jusqu'à ce que l'indice VN confirme clairement sa tendance après avoir testé à nouveau le niveau de résistance des 1 300 points.

« De nouveaux décaissements devraient être effectués lorsque l'indice VN franchira avec succès et de manière fiable le niveau de résistance de 1 300 points ou retombera au niveau de support de 1 260 à 1 270 points », a déclaré M. Hinh.

M. Hinh a partagé son point de vue sur la récente baisse des taux d'intérêt de la Fed, qui aura sans aucun doute un impact significatif sur les perspectives des marchés financiers mondiaux en général et du marché boursier vietnamien en particulier au cours de la période à venir.

Le 18 septembre, la Réserve fédérale a officiellement amorcé un assouplissement de sa politique monétaire, une mesure très attendue par les marchés, en abaissant son taux directeur de 0,5 point de pourcentage. Ce fut un début audacieux, mais aussi controversé, car la plupart des économistes préconisaient une baisse de 0,25 point de pourcentage juste avant la réunion. Certains ont avancé que cette baisse agressive des taux d'intérêt était motivée par le risque de récession pesant sur l'économie américaine.

De l'avis personnel de M. Hinh, cette perspective est incomplète. Compte tenu du contexte d'une inflation plus faible que prévu et des inquiétudes qui émergent sur le marché du travail, même si celui-ci reste sous contrôle, la baisse de 0,5 point de pourcentage du taux d'intérêt par la Fed est tout à fait logique.

Concernant cette mesure décisive, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré : « Il est de notoriété publique que le moment est venu de soutenir le marché du travail, tant qu’il est encore dynamique, et non pas lorsque les licenciements ont déjà commencé. » Il semble que, tout en maintenant que l’économie américaine demeure saine, le président de la Fed partage les inquiétudes exprimées par les experts selon lesquelles « la politique monétaire met du temps à produire ses effets et, compte tenu des informations recueillies auprès des entreprises et du ralentissement des embauches, les responsables de la Fed estiment nécessaire de prévenir un affaiblissement plus important du marché du travail. »

Par conséquent, la baisse de 0,5 point de pourcentage du taux directeur s'apparentait davantage à une intervention préventive de la Fed qu'à une mesure d'urgence prise trop tard. Parallèlement à cette baisse, la Fed a également procédé à d'importantes modifications, notamment en abaissant ses prévisions concernant l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) – son indicateur d'inflation privilégié – à 2,3 % d'ici la fin de l'année, contre 2,6 % précédemment, et en les réduisant encore à 2,1 % d'ici fin 2025.

Concernant le taux de chômage, la Fed prévoit désormais 4,4 % d'ici la fin de l'année, contre 4,0 % précédemment, et estime que ce niveau se maintiendra jusqu'à fin 2025. Quant à la croissance économique, la Fed anticipe 2,1 % cette année et 2 % l'année prochaine, des prévisions inchangées par rapport à juin. La réaction positive du marché boursier américain suite à la décision de la Fed conforte également le scénario d'un atterrissage en douceur pour l'économie américaine.

Aux États-Unis, la baisse des taux d'intérêt de la Fed aura un impact positif sur l'économie et les marchés financiers. Ces baisses de taux soutiendront l'économie américaine et stimuleront la demande des consommateurs, ce qui améliorera les perspectives d'exportation du Vietnam vers les États-Unis.

Il est important de souligner que les États-Unis constituent le premier marché d'exportation du Vietnam, représentant près de 30 % de la valeur totale de nos importations. La baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a également affaibli l'indice DXY, contribuant à atténuer les pressions sur le taux de change et l'inflation. Cette situation a permis à la Banque d'État du Vietnam d'assouplir sa politique monétaire, en privilégiant le soutien à la liquidité du système et le maintien d'un environnement de taux d'intérêt bas afin de favoriser la croissance économique. Les opérations d'open market (OMO) et les achats de réserves de change, visant à injecter des dongs vietnamiens sur le marché, ont pour objectif de dynamiser la croissance de la masse monétaire, qui a été très faible depuis le début de l'année.

Avec les prévisions ci-dessus, M. Hinh maintient une vision positive du marché boursier vietnamien à moyen terme, d'ici la fin de l'année, et le scénario selon lequel l'indice VN-Index dépasserait les 1 300 points cette année est tout à fait réalisable grâce à (1) une politique monétaire plus souple, (2) l'amélioration continue des résultats commerciaux des sociétés cotées et (3) de nouveaux progrès dans le processus d'amélioration de la notation du marché.

Par conséquent, toute correction de marché dans la période à venir constituera une bonne opportunité pour les investisseurs à long terme d'accumuler davantage d'actions, en privilégiant les secteurs présentant des perspectives de croissance positives en fin d'année, tels que la banque, les valeurs mobilières, l'import-export (textiles, produits de la mer, produits du bois) et l'immobilier industriel.

Source : https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html