N'achetez pas dans la zone des 1 300 points

Il n'y a aucun signe que l'indice VN puisse facilement dépasser la barre des 1 300 points, les investisseurs doivent donc ajuster leur mentalité pour être plus prudents et éviter le Fomo « acheter des actions qui ont connu une forte hausse », ce qui est nécessaire.

À la fin de la semaine dernière, l'indice VN a encore progressé de 1,48 % par rapport à la semaine précédente pour atteindre 1 290,92 points. Le marché a été orienté à la baisse lors de la dernière séance de la semaine : 113 actions ont progressé, 189 ont baissé et 65 sont restées stables à la Bourse de Hoxton. L'indice HNX a enregistré une hausse de 60 actions, 63 sont restées stables et 60 ont baissé.

L'indice VN a enregistré une légère correction après avoir atteint le seuil des 1 300 points. Durant ce processus haussier, le marché ne devrait pas éviter les fluctuations et les légères corrections, qui constitueront des ruptures permettant à l'indice de prendre de l'élan et de poursuivre sa progression. Ce mouvement contribuera à pérenniser sa dynamique haussière, avec une probabilité accrue de franchir le seuil cible des 1 300 points.

La liquidité sur les deux bourses est restée élevée, atteignant plus de 22 000 milliards de VND, avec un volume d'échanges de près d'un milliard d'actions au cours des trois dernières séances de la semaine. Le volume d'échange a augmenté de 22,53 % sur HoSE et de 10,4 % sur HNX. Les investisseurs étrangers ont réalisé des achats nets cette semaine pour un montant de 1 221,2 milliards de VND sur HoSE, se concentrant sur les valeurs bancaires telles que TPB, HDB et TCB. Sur HNX, les investisseurs étrangers ont également réalisé des achats nets pour 71,07 milliards de VND, se concentrant sur les actions SHS, PVS et CEO.

Le secteur bancaire, sous l'influence des achats nets étrangers, est le principal moteur du marché. De nombreuses actions ont enregistré une forte hausse en termes de cours et de volume, notamment TPB (+12,04 %), MSB (+9,09 %), STB (+8,91 %), EIB (+7,55 %), BVB (+5,26 %), SHB (+5,26 %)…

Les investisseurs étrangers sont également très actifs sur le marché, avec huit achats nets au cours des dix dernières séances. Le retour des capitaux étrangers sur le marché vietnamien, combiné à la tendance acheteuse nette des investisseurs nationaux, devrait contribuer à la poursuite de la tendance positive de l'indice VN au cours de la période à venir.

Cela s'est produit dans un contexte où le marché boursier était soutenu par de nombreuses informations positives au niveau national et international : la Banque d'État a continuellement acheté des contrats à terme sur le marché libre et a « injecté de l'argent » dans le système ; la Fed (États-Unis) a abaissé ses taux et la BoJ (Japon) a reporté le plan de hausse des taux d'intérêt, confirmant la vague d'assouplissement de la politique monétaire ; la PBoC (Chine) a lancé un vaste plan de relance économique et a réchauffé le marché immobilier...

La Banque populaire de Chine (PBoC) a récemment annoncé des mesures visant à soutenir la plus grande économie depuis la pandémie de Covid-19. Les solutions proposées comprennent : (1) l’assouplissement de la politique monétaire ; (2) la suppression des difficultés et le soutien du marché immobilier ; (3) le soutien du marché boursier. Avec le lancement par la Chine d’un vaste plan de relance économique, les experts d’Agriseco s’attendent à ce que d’autres pays de la région, dont le Vietnam, puissent continuer à maintenir et à renforcer des politiques monétaires souples pour stimuler la croissance économique.

En outre, le plan de relance augmentera l’attractivité du marché boursier et devrait être un facteur favorisant l’inversion des flux de capitaux étrangers, passant de ventes nettes à achats nets sur les marchés asiatiques à la fin de l’année.

À court terme, de nombreuses sociétés de valeurs mobilières recommandent de ne pas acheter lorsque l'indice VN continue de progresser jusqu'à atteindre la fourchette de prix de 1 300 points , car cette fourchette n'est pas attractive. Le marché terminera le troisième trimestre 2024 lors de la prochaine séance et entamera le quatrième trimestre 2024, ainsi que la période de publication des résultats. Les investisseurs maintiennent une proportion raisonnable, inférieure à la moyenne, de nouveaux flux de trésorerie peuvent encore être envisagés, augmenter et élargir le portefeuille d'actions qui n'ont pas beaucoup rebondi, avec une fourchette de prix équivalente à celle de l'indice VN à 1 250 points auparavant.

Les positions acheteuses doivent être soigneusement évaluées en fonction des résultats de l'entreprise. Les objectifs d'investissement sont les actions leaders présentant de bons fondamentaux, une bonne croissance des résultats du deuxième trimestre et des perspectives de croissance positives pour le troisième trimestre.

M. Dinh Quang Hinh, responsable de la stratégie macroéconomique et de marché de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, a estimé que l'indice VN a continué de percer cette semaine, franchissant même la barre des 1 300 points lors de la dernière séance. Cependant, une pression vendeuse accrue a ramené l'indice à près de 1 290 points. Cela n'est pas surprenant, car depuis le début de l'année, la zone au-dessus de 1 300 points a toujours été celle où l'indice VN a subi de fortes pressions de prise de bénéfices et a eu du mal à se maintenir.

Dans le contexte où rien n'indique que l'indice VN puisse facilement dépasser la barre des 1 300 points, il est nécessaire que les investisseurs ajustent leur psychologie pour être plus prudents et éviter la mentalité Fomo consistant à « acheter des actions qui ont connu une phase de croissance rapide ».

Parallèlement, la gestion des risques du portefeuille doit être une priorité absolue. Les investisseurs doivent donc anticiper les bénéfices des actions ayant enregistré une hausse rapide de plus de 15 % au cours des deux dernières semaines et ramener la part de ces actions à un niveau sûr (inférieur à 100 %). Les nouveaux décaissements et le recours à l'effet de levier financier doivent être limités, au moins jusqu'à ce que l'indice VN confirme sa tendance haussière après avoir testé la zone de résistance des 1 300 points.

« De nouveaux décaissements devraient être effectués lorsque l'indice VN dépasse avec succès et de manière fiable la zone de résistance de 1 300 points ou se replie vers la zone de prix de soutien à 1 260 - 1 270 points », selon M. Hinh.

M. Hinh a partagé son point de vue sur la récente baisse des taux d'intérêt de la Fed, qui aura certainement un impact significatif sur les perspectives du marché financier mondial en particulier et sur le marché boursier vietnamien dans les temps à venir.

Plus précisément, le 18 septembre, la Fed a officiellement lancé un assouplissement de sa politique monétaire, une mesure attendue depuis longtemps par le marché, en abaissant son taux directeur de 0,5 point de pourcentage. Ce bon début pour la Fed a également suscité la controverse, la plupart des économistes penchant pour une baisse de 0,25 point de pourcentage du taux directeur juste avant la réunion. Certains affirment que cette forte baisse des taux par la Fed est due au risque de récession de l'économie américaine.

De l'avis personnel de M. Hinh, cette perspective n'est pas exhaustive. Dans un contexte d'« inflation plus faible que prévu » et d'« inquiétudes concernant le marché du travail, bien que toujours sous contrôle », la baisse de 0,5 point de pourcentage des taux d'intérêt par la Fed est tout à fait logique.

S'exprimant sur cette action vigoureuse, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré : « Certains estiment qu'il est temps de soutenir le marché du travail, tant qu'il est encore solide, et non pas lorsque les licenciements ont commencé. » On constate que, tout en affirmant que l'économie américaine est toujours saine, le président de la Fed semble partager les points soulevés par les experts : « La politique monétaire met du temps à agir et, compte tenu des informations recueillies auprès des entreprises et de la lenteur des embauches, les responsables de la Fed estiment qu'il est nécessaire d'anticiper un affaiblissement plus marqué du marché du travail. »

Par conséquent, la baisse de 0,5 point de pourcentage du taux directeur s'apparente davantage à une « intervention préventive » de la Fed qu'à une « mesure de sauvetage » lorsqu'il est trop tard. Parallèlement à cette baisse, la Fed a également procédé à des changements assez cohérents, comme l'abaissement de la prévision d'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) – sa mesure d'inflation privilégiée – à 2,3 % d'ici la fin de l'année, contre 2,6 % précédemment, et la poursuite de cette baisse jusqu'à 2,1 % d'ici la fin de 2025.

Concernant le taux de chômage, la Fed prévoit un taux de 4,4 % d'ici la fin de l'année, contre 4 % précédemment, et estime que ce niveau se maintiendra jusqu'à fin 2025. Concernant la croissance économique, la Fed prévoit une hausse de 2,1 % cette année et de 2 % l'année prochaine, inchangée par rapport aux prévisions de juin. La réaction positive du marché boursier américain après la décision de la Fed renforce également le scénario d'un « atterrissage en douceur » de l'économie américaine.

Sur le plan national, la baisse des taux d'intérêt de la Fed aura un impact positif sur l'économie et le marché financier et monétaire. Elle soutiendra l'économie américaine et stimulera la demande des consommateurs, ce qui aura un impact positif sur les perspectives d'exportation du Vietnam vers les États-Unis.

Il convient de souligner que les États-Unis constituent le premier marché d'exportation du Vietnam, représentant près de 30 % de la valeur totale des importations du pays. La baisse des taux d'intérêt de la Fed a également affaibli le DXY, contribuant à atténuer la pression sur les taux de change et l'inflation, créant ainsi les conditions permettant à la Banque d'État d'être plus flexible dans la mise en œuvre de sa politique monétaire, en privilégiant le soutien de la liquidité systémique et le maintien d'un environnement de taux d'intérêt bas pour stimuler la croissance économique. Les OMO et l'achat de réserves de change ont permis d'alimenter le marché en VND afin d'améliorer la croissance de la masse monétaire, qui a été très lente depuis le début de cette année.

Avec les attentes ci-dessus, M. Hinh maintient une vision positive sur le marché boursier vietnamien à moyen terme d'ici la fin de l'année et le scénario d'un VN-Index dépassant la barre des 1 300 points cette année est tout à fait réalisable grâce à (1) une politique monétaire plus souple, (2) une amélioration continue des résultats commerciaux des sociétés cotées et (3) de nouveaux développements dans l'histoire de la mise à niveau de la capitalisation boursière.

Par conséquent, toute correction du marché dans les temps à venir sera une bonne opportunité pour les investisseurs ayant une vision à long terme d'accumuler davantage d'actions, en privilégiant les secteurs avec des histoires de croissance positives en fin d'année tels que la banque, les valeurs mobilières, l'import-export (textiles, fruits de mer, produits du bois) et l'immobilier de parcs industriels.

Source : https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html