L'économie vietnamienne 2025 : une reprise stable, face à de nombreux défis externes

Selon le rapport sur la mise à jour économique de l'Asie de l'Est et du Pacifique publié en avril 2025, l'économie vietnamienne est sur une voie de reprise régulière, avec une croissance du PIB réel prévue pour atteindre 5,8 % en 2025. Cependant, le Vietnam doit répondre de manière proactive aux risques commerciaux, réformer ses institutions et promouvoir l'investissement public pour maintenir une dynamique de croissance durable.

Croissance stimulée par les exportations et l'immobilier

Le rapport note qu'après une période morose en 2023, l' économie vietnamienne a montré des signes clairs de reprise grâce à une forte demande extérieure. Les exportations de biens et services ont augmenté de 15,5 % en 2024. Parallèlement, le secteur immobilier a également enregistré des signes de reprise grâce à des taux d'intérêt de prêts immobiliers plus attractifs et à une offre accrue de nouveaux projets, créant une dynamique pour l'investissement privé national.

Photo d'illustration. (Source : Internet)

La croissance de ces secteurs s'est accompagnée d'une amélioration du marché du travail. La croissance de l'emploi manufacturier s'est accélérée pour atteindre 3,4 % (en glissement annuel) en novembre 2024, contre une baisse de 2,3 % un an plus tôt. Les revenus réels ont progressé de 4,8 %, soit nettement plus rapidement que les 1,3 % de 2023, grâce à l'amélioration des conditions du marché du travail et aux révisions à la hausse des salaires du secteur public.

Toutefois, la croissance des revenus ne s’est pas pleinement traduite dans la consommation intérieure, car le taux d’épargne reste élevé, atteignant 37,2 % en 2024.

Les risques externes assombrissent les perspectives 2025

Malgré une croissance stable, la Banque mondiale (BM) a averti que l'économie vietnamienne était confrontée à des risques importants liés à l'environnement extérieur. Avec un chiffre d'affaires total d'import-export équivalant à près de 170 % du PIB, le Vietnam est vulnérable aux fluctuations des politiques commerciales mondiales. Les États-Unis sont actuellement le premier marché d'exportation du Vietnam, représentant 30 % du chiffre d'affaires total, tandis que la Chine reste la principale source d'importations (38 %).

Dans un contexte d'incertitude accrue, la confiance des consommateurs pourrait continuer de s'affaiblir, entraînant une baisse des dépenses de consommation. Parallèlement, des risques persistent dans le secteur financier. Si le gouvernement dispose d'une marge de manœuvre budgétaire pour stimuler la demande, la mise en œuvre des mesures de soutien pourrait être entravée par la lenteur persistante du décaissement des investissements publics.

La Banque mondiale a averti que les risques externes – tels que des changements défavorables dans les politiques commerciales, une croissance mondiale plus faible que prévu et des niveaux élevés d’incertitude dans les politiques mondiales – pourraient ralentir la dynamique des exportations ainsi que les flux d’investissement privé, y compris les investissements directs étrangers (IDE).

Malgré les risques, le rapport constate que la pauvreté au Vietnam continue de reculer. La proportion de personnes vivant avec moins de 3,65 dollars par jour (le seuil de pauvreté de la tranche inférieure) devrait passer de 3,8 % en 2024 à 3,6 % en 2025. Cependant, le ralentissement de la croissance agricole pourrait limiter l'impact de la réduction de la pauvreté parmi les quintiles les plus pauvres.

Les politiques doivent cibler l’investissement public et la réforme structurelle

Le rapport de la Banque mondiale recommande trois orientations politiques pour renforcer la résilience : tirer parti des nouvelles technologies pour améliorer la productivité et créer des emplois (comme en Malaisie et en Thaïlande) ; mener des réformes pour promouvoir la concurrence, en particulier dans le secteur des services (typiquement au Vietnam) ; et élargir la coopération internationale pour renforcer la puissance économique.

Manuela V. Ferro, vice-présidente de la Banque mondiale pour l’Asie de l’Est et le Pacifique, a estimé que les pays de la région ont la possibilité d’améliorer leurs perspectives économiques en encourageant l’investissement dans les nouvelles technologies, en mettant en œuvre des réformes fortes et en renforçant la coopération internationale.

Photo d'illustration. (Source : Internet)

Les économistes ont également déclaré que les mesures politiques à venir devraient se concentrer sur l’augmentation des investissements publics pour remédier aux goulots d’étranglement des infrastructures, ainsi que sur les efforts visant à atténuer les risques potentiels pour le secteur budgétaire et à promouvoir les réformes structurelles.

Bien que la marge d'intervention de la politique monétaire soit actuellement limitée, la politique budgétaire demeure un outil important pour soutenir la croissance économique. Pour les établissements de crédit, de nouvelles mesures visant à atténuer les risques et les vulnérabilités du système financier restent essentielles. Cela contribuera à renforcer la résilience et la stabilité de l'ensemble du secteur financier. En outre, des réformes institutionnelles sont nécessaires, notamment dans les domaines des infrastructures telles que les télécommunications, l'électricité et les transports.

La Banque mondiale prévoit que les perspectives de croissance à moyen terme du Vietnam restent positives, avec un PIB estimé à 6,1 % en 2026 et 6,4 % en 2027. Pour réaliser ce potentiel, le Vietnam a besoin d’un environnement économique international plus stable, ainsi que d’efforts de réforme nationaux pour stimuler la productivité, investir dans le capital humain et verdir l’économie.

Source : https://thoidai.com.vn/kinh-te-viet-nam-2025-vung-da-phuc-hoi-doi-mat-nhieu-thach-thuc-tu-ben-ngoai-213002.html