Une semaine décevante : Vingroup , HPG et les actions bancaires en baisse
La bourse a terminé la semaine de manière assez décevante, avec des scores en baisse et une liquidité restée faible malgré de nombreuses informations positives reçues par les investisseurs. Au cours de la semaine, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a réduit ses taux d'intérêt pour la troisième fois consécutive. Les autorités ont continué de mettre en œuvre des politiques supplémentaires pour soutenir l' économie .
Lors de cette troisième baisse, la SBV a abaissé le taux d'intérêt de refinancement de 5,5 % à 5 %/an. Le taux d'intérêt au jour le jour des paiements électroniques interbancaires et des prêts destinés à couvrir les déficits de capitaux des paiements de compensation de la SBV pour les établissements de crédit est passé de 6 %/an à 5,5 %/an. Le taux d'intérêt plafond des dépôts d'une durée de 1 à 6 mois est passé de 5,5 % à 5 %/an.
Malgré les informations selon lesquelles la Banque d'État du Vietnam réduira ses taux d'intérêt, l'indice VN a légèrement diminué au cours de la semaine du 22 au 26 mai.
Dans l'après-midi du 24 mai, la Banque d'État du Vietnam a également annoncé des informations demandant aux établissements de crédit (IC) d'émettre d'urgence et de mettre en œuvre immédiatement des réglementations internes sur la restructuration des conditions de remboursement de la dette et le maintien des groupes de dette conformément aux dispositions de la circulaire 02/2023/TT-NHNN.
Conformément à la circulaire 02, les établissements de crédit évaluent les prêts accordés aux organisations et aux particuliers qui ne sont pas en mesure de rembourser le capital ou les intérêts en raison d'une baisse de revenus par rapport au plan de prêt et prolongent la durée de 12 mois à compter de l'ancienne échéance. Les établissements de crédit ne sont pas tenus de modifier leur classification dans un groupe de créances à risque plus élevé. La circulaire est en vigueur jusqu'au 30 juin 2024.
La Banque d'État exige également des établissements de crédit qu'ils continuent de réduire leurs coûts afin de réduire les taux d'intérêt et les commissions des prêts, et ainsi d'aider les entreprises et les particuliers à se redresser et à développer leur production et leurs activités. Elle a également mis en place un programme de crédit de 120 000 milliards de VND pour les investisseurs et les acquéreurs de logements sociaux, de logements sociaux pour travailleurs et de projets de rénovation et de reconstruction d'appartements anciens, conformément à la résolution 33/NQ-CP du 11 mars 2023 du gouvernement .
À la fin de la semaine, l'indice VN a reculé de 0,3 % à 1 063,8 points. L'indice Upcom a reculé de 0,6 % la semaine dernière à 80,6 points. Parallèlement, l'indice HNX a progressé de 1,8 % à 217,4 points.
La liquidité a légèrement diminué, la valeur moyenne des transactions sur les trois étages ayant diminué de 2,3 % par rapport à la semaine dernière, à 14 552 milliards de VND/session.
Les valeurs vedettes ont eu un impact négatif sur le marché. De nombreuses actions ont chuté brutalement, notamment : Vingroup VIC (-1 %), Hoa Phat (-3,2 %), Vinamilk (-2,2 %) et PV GAS (-1,3 %).
Les valeurs bancaires ont également contribué à la baisse générale du marché. L'action Vietcombank (VCB) a chuté de 2,3 % au cours de la semaine ; BIDV (BID) a perdu 2,2 % ; VPBank (VPB) a perdu 0,8 % ; Vietinbank (CTG) a perdu 0,7 %.
Un autre développement notable est la forte décision de vente des investisseurs étrangers.
Au cours de la semaine, les investisseurs étrangers ont vendu 2 371 milliards de VND à la Bourse de Hô-Chi-Minh-Ville (HOSE), contre 785 milliards de VND d'achats nets la semaine dernière. À la Bourse de Hanoï, les investisseurs étrangers ont acheté 36 milliards de VND et vendu 31 milliards de VND à l'UPCOM.
Les actions du secteur de l'électricité ont bondi après l'annonce officielle du VIIIe Plan Énergie. Au cours de la semaine, les actions de PGV ont progressé de 9,6 % ; celles de REE Refrigeration Electrical Engineering de 4,8 % ; celles de Nhon Trach 2 (NT2) de 3,6 % ; et celles de Bamboo Capital (BCG) de 7 %.
Les valeurs d'investissement public ont également enregistré des performances positives, telles que : CII (+15,0%), HHV (+8,7%) et VCG (+6,4%) grâce aux engagements forts du gouvernement en matière de décaissement des investissements publics.
Alors que les investisseurs et institutions étrangers vendaient, les investisseurs individuels ont augmenté leurs achats en mai, qui manquaient d'informations sur les entreprises mais disposaient de nombreuses informations liées aux solutions pour soutenir les entreprises et l'économie.
Attentes positives à long terme
Evaluant la décision de la Banque d'Etat de réduire le taux d'intérêt opérationnel, M. Huynh Minh Tuan, fondateur de FIDT JSC, a déclaré que la décision de la Banque d'Etat, contrairement à l'évolution du marché financier mondial, sera positive à long terme.
Cependant, M. Tuan s'attend également à ce que la politique soit synchronisée avec l'augmentation de la capacité d'absorption du capital de l'économie et l'ouverture des conditions de crédit, combinées à la poursuite de l'achat de dollars par la Banque d'État, augmentant ainsi l'offre de VND sur le marché.
M. Dinh Quang Hinh, directeur du département Macro et Stratégie de marché de VNDirect Securities, estime que l'argent intelligent arrivera sur le marché boursier dans un avenir proche.
Selon M. Hinh, les investisseurs ne devraient pas être déçus par les évolutions négatives de la semaine du 22 au 26 mai. Par conséquent, l'impact de la politique monétaire est souvent différé.
À moyen et long terme, la baisse des taux d'intérêt aura un impact positif sur le marché boursier. La baisse des taux d'intérêt contribue à réduire le coût d'opportunité de l'investissement en actions, tout en réduisant les coûts financiers des entreprises, améliorant ainsi les bénéfices du marché.
Par conséquent, l'évolution positive des taux d'intérêt et des revenus du marché stimulera le marché boursier. Par conséquent, même si la baisse des taux d'intérêt n'a pas eu d'impact positif immédiat sur l'évolution du marché, les investisseurs doivent y voir une opportunité d'accumuler des actions à des prix attractifs afin d'anticiper la reprise du marché à venir.
Certaines industries peuvent avoir une force supérieure par rapport au niveau général, comme le secteur bancaire, les valeurs mobilières, l’investissement public (construction d’infrastructures, matériaux de construction) et l’énergie (électricité, pétrole et gaz).
Les investisseurs s’inquiètent également des turbulences sur les marchés mondiaux et de la récession dans certaines régions.
L'Allemagne, première économie européenne, est officiellement entrée en récession la semaine dernière, avec deux trimestres consécutifs de croissance négative. L'économie allemande a été fortement affectée par le choc énergétique (suite au conflit russo-ukrainien), la crise financière et les mutations du secteur automobile.
Les États-Unis ont également été avertis à plusieurs reprises qu'ils pourraient sombrer dans la récession, la demande des consommateurs diminuant, les taux d'intérêt restant élevés et le système bancaire en crise. Le gouvernement américain risque désormais de se retrouver à court de liquidités s'il n'obtient pas l'autorisation de relever le plafond de la dette.
La baisse de la consommation dans de nombreuses grandes économies est susceptible d’affecter les activités d’exportation de nombreuses entreprises vietnamiennes.
Dans le même temps, les efforts visant à assouplir la politique monétaire pour soutenir l'économie vietnamienne et le récent déclin du VND pourraient inciter les capitaux étrangers à se montrer prudents lorsqu'ils investissent sur le marché boursier.
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