Pour la première fois, les puces mémoire coûtent plus cher que le pétrole.

VHO – Grâce à l’engouement pour l’intelligence artificielle (IA), la capitalisation boursière cumulée des trois plus grands fabricants mondiaux de puces mémoire a, pour la première fois, dépassé celle des trois plus grandes entreprises pétrolières et gazières du monde. Les puces mémoire deviennent le nouvel or noir de l’économie numérique.

En mai, les trois plus grands fabricants de puces mémoire au monde – Samsung Electronics, SK Hynix et Micron – ont tous rejoint le « club » des entreprises dont la valeur atteint 1 000 milliards de dollars. (Photo : Aju Press)

Au cours de la semaine écoulée, les marchés financiers mondiaux ont connu un tournant sans précédent, la capitalisation boursière combinée des trois principaux fabricants de puces mémoire – Micron (États-Unis), Samsung Electronics et SK Hynix (Corée du Sud) – dépassant, pour la première fois, celle des trois plus grandes sociétés pétrolières et gazières du monde : Saudi Aramco, Exxon Mobil et Chevron.

Plus précisément, ce chiffre est supérieur d'environ 22 %, ce qui marque un tournant décisif dans la manière dont les actifs sont évalués.

Ce changement symbolique est motivé par la soif de données qui alimente la révolution de l'intelligence artificielle (IA). Les systèmes d'IA modernes nécessitent d'énormes quantités de mémoire pour entraîner et faire fonctionner leurs modèles, ce qui entraîne une augmentation si rapide de la demande en puces mémoire qu'elle dépasse largement l'offre.

Outre les trois « géants » mentionnés ci-dessus, dans le segment des puces flash, Sandisk (États-Unis) a également vu sa capitalisation boursière presque tripler en quelques mois seulement, atteignant un niveau équivalent à celui de PetroChina (Chine).

Il est intéressant de noter que, malgré la récente flambée des prix et les inquiétudes des investisseurs quant à un cycle de correction, la nature même de l'industrie des puces mémoire est en pleine mutation. À l'instar du pétrole, les puces mémoire ont longtemps été considérées comme une matière première de base, soumise à des cycles d'expansion et de récession dus à une offre excédentaire.

Cependant, la vague de l'IA a bouleversé les règles établies. Les fabricants commencent à exiger de leurs clients la signature de contrats d'approvisionnement à long terme, une pratique très rare dans l'histoire du secteur. Par exemple, Micron a décroché son premier contrat de cinq ans, tandis que Sandisk a sécurisé sa production pour plus d'un tiers de ses capacités grâce à des contrats à long terme avec cinq clients majeurs.

Cette tendance est impulsée par les géants de la tech les plus riches, tels que Microsoft, Google et Amazon. Ils sont prêts à payer plus cher pour sécuriser leur approvisionnement, car une pénurie de puces mémoire est bien plus préjudiciable qu'un prix élevé. Selon les estimations de l'analyste Tim Arcuri (UBS), les contrats à long terme pourraient représenter jusqu'à 30 % des livraisons totales de puces DRAM l'année prochaine.

Grâce à cette stabilité, les bénéfices des entreprises ont explosé : en seulement un an, le bénéfice par action ajusté de Micron est passé de 1,56 $ à 12,20 $.

Il est à noter que, malgré une capitalisation boursière dépassant les 1 000 milliards de dollars, l'action Micron se négocie toujours à moins de 10 fois ses bénéfices prévisionnels, la plaçant parmi les 10 % des actions les moins bien valorisées de l'indice S&P 500. Les actions Samsung et SK Hynix sont encore moins chères, à environ 6 ou 7 fois leurs bénéfices, bien en deçà de la moyenne de l'indice PHLX des semi-conducteurs, qui est de 26 fois.

Ainsi, il ne s'agit pas seulement d'une flambée spéculative des prix, mais d'un changement fondamental du modèle économique, élevant les puces mémoire au rang de « ressource stratégique » comparable au pétrole à l'ère numérique.

Source : https://baovanhoa.vn/nhip-song-so/lan-dau-tien-chip-nho-dat-gia-hon-dau-mo-233045.html