La vague mondiale de fusions-acquisitions devrait exploser en 2025, approchant ainsi son pic historique.
Après une période de stagnation due au ralentissement des marchés et à la hausse des coûts d'emprunt, les entreprises du monde entier sont revenues à la table des négociations avec une confiance accrue. Selon le Financial Times, la valeur totale des opérations de fusions-acquisitions en 2025 devrait atteindre environ 4 500 milliards de dollars, soit près de 50 % de plus qu'en 2024 et le deuxième niveau le plus élevé jamais enregistré.
L'une des caractéristiques marquantes de la vague de fusions-acquisitions de 2025 réside dans la valeur des transactions. On a dénombré 68 opérations d'une valeur égale ou supérieure à 10 milliards de dollars, un chiffre record ces dernières années. Ces « méga-opérations » ont représenté la majeure partie de la valeur totale des fusions-acquisitions de l'année, masquant ainsi le déclin continu des transactions de moindre envergure.
En tête de liste figure la bataille pour le contrôle de Warner Bros. Discovery entre Paramount et Netflix. Netflix a annoncé en décembre 2025 un accord pour acquérir les activités cinéma et streaming de Warner Bros. pour 72 milliards de dollars. Cependant, la semaine dernière, Paramount a formulé une offre de rachat très compétitive de 108,4 milliards de dollars. Malgré cela, Harris Oakmark, cinquième actionnaire de Warner Bros., a déclaré à Reuters le 22 décembre que ce nouveau prix était « insuffisant ».
Un facteur clé de la vague de fusions-acquisitions prévue pour 2025 est la baisse des coûts de financement, ce qui donne aux entreprises davantage confiance dans l'emprunt de capitaux.
La deuxième opération majeure est la fusion ferroviaire de 88,26 milliards de dollars (dette comprise) entre deux rivaux américains, Union Pacific et Norfolk Southern, annoncée en juillet 2025.
En troisième position, on trouve l'approbation par les actionnaires d'Electronic Arts (EA) de sa vente pour 55 milliards de dollars à un consortium mené par le Fonds d'investissement public saoudien, en partenariat avec Silver Lake et Affinity Partners, la société de Jared Kushner. Cette opération entraînera le retrait de la cote du géant du jeu vidéo et constitue la plus importante acquisition par endettement jamais réalisée dans le secteur.
La quatrième place revient à l'acquisition de Kenvue – une entreprise de soins de santé grand public – par le géant des biens de consommation Kimberly-Clark pour 40 milliards de dollars, annoncée en novembre 2025. Kimberly-Clark fabrique les lingettes Kleenex et les couches Huggies, tandis que Kenvue – une filiale de Johnson & Johnson – possède des marques telles que Tylenol, Band-Aid, Benadryl, Neutrogena et Aveeno.
Le top 5 est complété par l'acquisition d'Aligned Data Centers pour 40 milliards de dollars, annoncée en octobre 2025. Un consortium mené par Global Infrastructure Partners (BlackRock) et MGX, avec la participation de Microsoft, Nvidia et xAI (la société d'Elon Musk), rachètera l'entreprise à Macquarie Asset Management. Il s'agit de la plus importante acquisition jamais réalisée dans le secteur des centres de données.
Un facteur clé de la vague de fusions-acquisitions en 2025 est la baisse des coûts de financement, qui renforce la confiance des entreprises dans l'emprunt. Aux États-Unis, les taux d'intérêt ont diminué de 0,75 point de pourcentage en 2025, assouplissant suffisamment les conditions de crédit pour rendre les opérations d'envergure à nouveau attractives. Cette situation encourage les entreprises à accroître leurs emprunts tant que les rendements restent acceptables.
Cette évolution a également contribué à libérer une demande de fusions-acquisitions jusque-là latente. Avec la baisse des coûts d'emprunt et l'amélioration des perspectives en matière de taux d'intérêt, les entreprises étaient prêtes à passer à l'action.
Malgré des chiffres globaux impressionnants, l'activité de fusions-acquisitions sur le segment des entreprises de taille moyenne est restée relativement calme. Les données de PitchBook indiquent que le nombre total d'opérations de fusions-acquisitions dans ce segment a diminué de 7 % par rapport à 2014, atteignant son niveau le plus bas depuis 2016.
Source : https://vtv.vn/lan-song-ma-toan-cau-bung-no-nam-2025-100251228094630514.htm
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