Le bénéfice du troisième trimestre de Masan devrait augmenter de plus de 80 %

(HTV) - Dans le contexte d'une économie mondiale volatile, le gouvernement vietnamien place la consommation intérieure au centre de sa stratégie de croissance.

Stimuler la consommation : le moteur de la croissance

Un point important du plan de relance du gouvernement est la réduction de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) de 2 points de pourcentage, de 10 % à 8 %, appliquée aux biens et services essentiels du 1er juillet 2025 à fin 2026. Cette mesure vise à soutenir directement le pouvoir d'achat des citoyens, en particulier des catégories à revenus moyens et faibles, fortement touchées par le coût de la vie. Parallèlement, cette politique aide également les entreprises à réduire leurs coûts d'exploitation, leur permettant ainsi d'accroître leur production et de maintenir des prix compétitifs.

L’un des points forts du plan de relance du gouvernement est la politique de réduction de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA).

L'effet d'entraînement devrait être considérable : la baisse de la TVA allégera la pression sur les coûts de consommation essentiels, favorisant ainsi la demande d'achats pendant les périodes de pointe de fin d'année et jusqu'en 2026. La consommation représentant actuellement plus de 60 % du PIB vietnamien, stimuler la demande créera un cycle économique important. Il ne s'agit pas seulement d'une solution de soutien à court terme, mais elle contribue également à renforcer une dynamique de croissance durable fondée sur le pouvoir d'achat national.

Pour le secteur de la distribution, la baisse de la TVA rend les prix de détail des produits essentiels plus attractifs, encourageant ainsi les consommateurs à consommer davantage dans les circuits de distribution modernes tels que les supermarchés, les commerces de proximité et le e-commerce. C'est une opportunité pour les grandes enseignes de distribution d'accroître leur part de marché, notamment dans les zones rurales, qui représentent plus de 60 % de la population et disposent d'un fort potentiel de croissance. La fréquentation et le panier moyen devraient s'améliorer significativement, ce qui permettra aux enseignes modernes de maintenir un rythme de croissance rapide.

Pour le secteur des biens de grande consommation (FMCG), la politique de réduction de la TVA permet aux consommateurs d'accéder à des produits essentiels tels que l'alimentation, les boissons, les épices et les produits de première nécessité à des prix plus avantageux. C'est un facteur important pour accroître le pouvoir d'achat dans un contexte de coût de la vie élevé. Grâce à sa fréquence de consommation élevée, le secteur des FMCG peut enregistrer une croissance significative de sa production, tout en offrant aux entreprises davantage de marge de manœuvre pour promouvoir des gammes de produits haut de gamme, sûrs et traçables.

Au-delà de la simple réduction des taxes pour stimuler la demande, le gouvernement combine simultanément de nombreuses solutions : promotion du commerce, encouragement des produits vietnamiens à conquérir le marché intérieur, promotion du commerce électronique et des chaînes de distribution modernes ; renforcement de la lutte contre la contrefaçon et les produits de mauvaise qualité afin de créer des conditions de concurrence équitables. Ces facteurs contribuent non seulement à l'augmentation de la consommation, mais aussi à l'amélioration de la qualité, grâce à des produits sûrs et d'origine transparente.

Avec une économie de 100 millions de personnes, lorsque le revenu par habitant approche la barre des 5 000 USD, stimuler la consommation devient un élément clé : à la fois pour aider à maintenir la dynamique de croissance à court terme et pour remodeler la structure du marché, créant ainsi un espace pour que les entreprises nationales à large couverture puissent se développer de manière durable.

Dans cette image, les entreprises intégrées de consommation et de vente au détail comme Masan , avec un écosystème s'étendant de la production à la distribution, devraient bénéficier directement des politiques de relance et disposer des conditions pour accélérer fortement dans la période à venir.

Les bénéfices devraient augmenter de plus de 80 % d'une année sur l'autre

Selon le dernier rapport de VDSC, le bénéfice après impôts de Masan (HoSE : MSN) au troisième trimestre 2025 est estimé à environ 1 272 milliards de VND, en hausse de 81,4 % par rapport à la même période de l'année précédente. Les récents chiffres positifs de l'entreprise témoignent également de résultats positifs pour les derniers mois de l'année.

Le bénéfice après impôts de Masan (HoSE : MSN) au troisième trimestre 2025 est estimé à environ 1 272 milliards de VND.

Ainsi, la chaîne de vente au détail de Masan, WinCommerce (WCM), exploite la chaîne de supermarchés WinMart et les magasins WinMart+/WiN avec plus de 4 200 points de vente à l'échelle nationale, dont 75 % des nouveaux magasins sont concentrés dans les zones rurales. Au cours des huit premiers mois de l'année, WCM a enregistré un chiffre d'affaires de plus de 25 000 milliards de VND, en hausse de 16,1 % par rapport à la même période et dépassant largement le plan de croissance annuel. Rien qu'en août, le chiffre d'affaires a atteint 3 573 milliards de VND, en hausse de 24,2 % par rapport à la même période, reflétant le net rebond du pouvoir d'achat national et l'efficacité du modèle de vente au détail moderne.

Parallèlement, dans le secteur de la viande, Masan MEATLife (MML) a également enregistré une progression durable après sa restructuration. En août 2025, MML a consommé 14 007 tonnes de produits, soit une hausse de 12,9 % sur la même période. Le chiffre d'affaires a atteint 999 milliards de VND (+11,1 %), tandis que le bénéfice après impôts a progressé de 60,5 % pour atteindre 35 milliards de VND. L'EBIT et l'EBITDA ont tous deux enregistré une forte amélioration, témoignant d'une consolidation de l'efficacité opérationnelle et des marges bénéficiaires. Ce résultat reflète la tendance des consommateurs à privilégier les produits carnés de marque, sûrs et traçables.

Ces chiffres montrent que, lorsque la politique de relance libère le pouvoir d’achat, les entreprises nationales dotées d’écosystèmes intégrés comme Masan non seulement profitent de la couverture et du portefeuille de produits, mais disposent également des conditions pour accélérer leur expansion, accroître leur efficacité et évoluer vers une croissance durable.

Selon le rapport de mise à jour de septembre 2025, Bao Viet Securities (BVSC) maintient une recommandation de SURPERFORMANCE avec un objectif de cours de 106 000 VND par action pour MSN, un niveau nettement supérieur au cours actuel du marché. Cependant, BVSC relève également plusieurs défis : une concurrence de plus en plus féroce entre les chaînes de distribution nationales et étrangères, des fluctuations imprévisibles des coûts des matières premières et d'exploitation, et la conformité aux nouvelles réglementations, telles que la facturation électronique, qui pourraient créer des pressions à court terme. MSN doit donc maintenir son rythme de croissance tout en optimisant ses opérations et sa gestion des risques afin de réaliser ses prévisions de croissance.

>>> Veuillez regarder HTV News à 20h00 et 24G World Program à 20h30 tous les jours sur la chaîne HTV9.

Source : https://htv.com.vn/loi-nhuan-quy-iii-cua-masan-duoc-du-bao-tang-hon-80-222251001164541531.htm