L'économie vietnamienne va dans la bonne direction.

Malgré les incertitudes mondiales, l'économie vietnamienne a enregistré des taux de croissance élevés depuis le début de l'année. Mme Vanne Khut, économiste au Bureau de recherche macroéconomique ASEAN+3 (AMRO) basé à Singapour, estime que l'économie vietnamienne est sur la bonne voie et présente un potentiel de développement important.

Mme Vanne Khut, économiste au Bureau de recherche macroéconomique ASEAN+3 (AMRO)

L'économie vietnamienne a progressé de 7,83 % au premier trimestre 2026. Comment évaluez-vous ce résultat pour le Vietnam par rapport aux autres économies d'Asie du Sud-Est ?

Le Vietnam demeure l'une des économies à la croissance la plus rapide de l'ASEAN. Bien que son taux de croissance de 7,83 % au premier trimestre 2026 soit inférieur à l'objectif, il reste relativement élevé, surtout compte tenu du contexte mondial plus difficile de cette année.

La dynamique de croissance reste soutenue par un secteur manufacturier tourné vers l'exportation et des flux stables d'investissements directs étrangers (IDE). Parallèlement, des facteurs externes défavorables, tels que l'incertitude liée au conflit au Moyen-Orient et le ralentissement de la demande mondiale, exercent une pression sur les échanges commerciaux et les conditions financières, affectant ainsi les économies très ouvertes comme celle du Vietnam.

D'après les dernières prévisions d'AMRO, la croissance économique du Vietnam pourrait atteindre environ 7,2 % en 2026-2027, après une croissance exceptionnellement forte en 2025 (8,02 %). Quels facteurs ont conduit AMRO à établir cette prévision ?

AMRO prévoit que la croissance du Vietnam ralentira à environ 7,2 % au cours de la période 2026-2027, principalement en raison de conditions extérieures de plus en plus défavorables.

La faiblesse de la demande extérieure, une croissance américaine plus faible que prévu, le retour des perturbations des chaînes d'approvisionnement et la hausse des prix de l'énergie liée au conflit au Moyen-Orient devraient tous peser sur l'activité économique. Les facteurs de soutien observés lors de la forte hausse des exportations en début de période s'amenuisent également progressivement.

Toutefois, la demande continue d’exportations de produits électroniques – soutenue par les investissements dans l’intelligence artificielle (IA) et les centres de données – ainsi qu’une forte demande intérieure et une accélération des investissements publics, contribueront à atténuer l’impact de la tendance au ralentissement.

La production industrielle est restée soutenue au cours des premiers mois de 2026, contribuant à la croissance économique. Photo : Duc Thanh

AMRO reste optimiste quant aux perspectives du Vietnam, estimant que la croissance est soutenue par un secteur manufacturier dynamique tourné vers l'exportation, des investissements directs étrangers constants et une forte demande intérieure. Pourriez-vous développer ce point ?

La croissance du Vietnam continue d'être soutenue par trois facteurs principaux.

Premièrement, le secteur manufacturier tourné vers l'exportation demeure dynamique, notamment dans les domaines de l'électronique et des machines. Le Vietnam continue de bénéficier d'une intégration plus poussée aux chaînes d'approvisionnement mondiales, ainsi que d'une demande stable, y compris sur le marché américain.

Deuxièmement, les flux d'IDE restent importants. Le Vietnam continue d'attirer les investissements grâce à des coûts de main-d'œuvre compétitifs, des infrastructures en constante amélioration et la tendance actuelle à la diversification des chaînes d'approvisionnement dans la région.

Troisièmement, la demande intérieure demeure relativement forte. La baisse de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA), la poursuite des investissements dans les infrastructures publiques et la reprise des secteurs du tourisme et des services ont soutenu l'activité des ménages et des entreprises. Des mesures fiscales temporaires ont également contribué à atténuer l'impact de la hausse des prix mondiaux de l'énergie.

Comment les facteurs mondiaux défavorables tels que les droits de douane américains, les perturbations de l'approvisionnement en carburant et les tensions commerciales entre les principaux pays, entre autres, impacteront-ils la croissance économique du Vietnam cette année et dans les années à venir, compte tenu de l'économie très ouverte du Vietnam ?

Compte tenu du haut degré d'ouverture de l'économie, des facteurs mondiaux défavorables sont susceptibles d'affecter la croissance par divers canaux.

Premièrement, l'affaiblissement de la demande extérieure et la hausse des coûts pourraient impacter les exportations et la demande intérieure. Un ralentissement de la croissance chez les principaux partenaires commerciaux pourrait réduire la demande de produits d'exportation essentiels tels que l'électronique, les machines et les textiles. Par ailleurs, les perturbations de l'approvisionnement en carburant et la hausse des prix de l'énergie pourraient accroître les coûts de production, réduire les marges bénéficiaires des entreprises et accentuer les pressions inflationnistes.

Deuxièmement, l'incertitude accrue peut affecter le climat des affaires. L'incertitude liée à la politique commerciale, notamment aux droits de douane et aux fluctuations des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine, pourrait ralentir les décisions d'investissement et réduire le rythme de croissance des IDE et de l'expansion des exportations.

Toutefois, certains facteurs compensatoires pourraient également apparaître. Le Vietnam pourrait continuer à bénéficier de la tendance mondiale à la diversification des chaînes d'approvisionnement, les entreprises recherchant des sites de production plus stables, ce qui atténuerait l'impact des facteurs externes défavorables à moyen terme.

Selon elle, comment le Vietnam devrait-il gérer ses politiques monétaires et budgétaires pour atteindre un objectif de croissance de 10 % cette année et sur la période 2026-2030 ?

Pour atteindre des objectifs de croissance aussi ambitieux, il faudra mettre en œuvre un ensemble de politiques soigneusement élaborées afin de soutenir la croissance tout en garantissant la stabilité macroéconomique et financière.

À court terme, les mesures de soutien politique peuvent contribuer à maintenir la dynamique de croissance. Toutefois, le maintien d'une croissance à deux chiffres à long terme sera de plus en plus difficile dans le contexte mondial actuel et ne doit pas se faire au détriment de la stabilité macroéconomique et financière.

Les politiques monétaire et budgétaire doivent rester accommodantes mais prudentes. Les mesures de soutien doivent être ajustées de manière appropriée afin de soutenir la croissance sans créer de déséquilibres budgétaires. Il convient d'éviter une dépendance excessive à une expansion rapide du crédit et de maintenir une attention particulière à la qualité du crédit – notamment dans le secteur immobilier – afin de garantir la stabilité financière.

La politique budgétaire peut jouer un rôle plus proactif et incitatif. L'accélération des projets d'infrastructures publiques sera essentielle pour atténuer les contraintes d'approvisionnement et soutenir une croissance durable. Parallèlement, les dépenses doivent être gérées avec soin afin d'éviter toute pression inflationniste inutile. Des mesures temporaires et ciblées – telles que des réductions de TVA et des aides pour atténuer l'impact de la hausse des coûts de l'énergie – peuvent contribuer à soutenir la demande intérieure à court terme.

Les réformes structurelles joueront un rôle essentiel dans le maintien de la croissance à moyen terme. Le renforcement des liens entre les entreprises nationales et celles à capitaux étrangers, conjugué à la promotion de l'innovation et à l'amélioration de la productivité, contribuera à orienter les moteurs de la croissance vers des sources plus durables et à créer une plus grande valeur ajoutée. La promotion de la diffusion des technologies et des connaissances, associée à une intégration plus poussée dans les chaînes d'approvisionnement nationales, sera cruciale pour accroître les gains de productivité et soutenir une croissance plus résiliente.

Source : https://baodautu.vn/nen-kinh-te-viet-nam-dang-di-dung-huong-d606228.html