Poursuivant sa campagne d'appel d'offres pour attirer des capitaux par l'émission de bons du Trésor, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a annoncé le 27 septembre les résultats de l'adjudication sur le marché libre. L'agence a ainsi continué d'émettre des bons du Trésor à 28 jours selon le mécanisme d'appel d'offres à taux d'intérêt. Neuf des douze membres participants ont ainsi remporté l'appel d'offres, pour un volume total de 20 000 milliards de VND, à un taux d'intérêt de 0,65 %, supérieur à celui de la séance du 26 septembre (0,58 %).
Sur le canal de mise en gage des titres de valeur, il n'y a pas eu de nouvelles transactions et la circulation est restée à 0. Au total, la Banque d'État a retiré 20 000 milliards de VND du système lors de la séance de négociation du 27 septembre. Avec un délai de 28 jours, ce montant sera réinjecté dans le système par la Banque d'État le 25 octobre 2023.
Auparavant, au cours des quatre dernières sessions consécutives des 21, 22, 25 et 26 septembre, la Banque d'État a émis avec succès des bons du Trésor à 28 jours d'une valeur totale de 50 000 milliards de VND et n'a effectué aucune transaction sur le marché libre, retirant ainsi le montant correspondant d'argent du système bancaire.
Ainsi, au cours des cinq dernières séances de bourse, la Banque d'État a retiré un total de près de 70 000 milliards de VND du système bancaire par le biais du canal des bons du Trésor.
Le nombre de membres participants est assez important, environ 11 à 17 membres et le taux de gain augmente avec 8 à 9 membres lors des sessions les plus récentes, les 25 et 26 septembre, et 9 membres ont remporté l'enchère avec des taux d'intérêt de 0,58 % et 0,49 % respectivement.
Résultats des enchères sur le marché libre du 27 septembre (Source : SBV).
Commentant cette décision, Maybank Securities (MBKE) a indiqué que l'examen par la Banque d'État de la possibilité de retirer des fonds du système actuel est une mesure visant à réduire la pression sur le taux de change, le ramenant au niveau cible (environ 3 % pour cette année). En août et septembre, le taux de change a augmenté rapidement et a montré des signes de dépassement du niveau cible (plus de 3 %).
Selon Maybank, il s'agit d'une décision soigneusement calculée, fondée sur l'observation de la liquidité du système (actuellement excédentaire) et judicieuse (il n'est pas nécessaire de recourir à la vente de devises comme l'année dernière). Il est à noter qu'en 2022, la SBV a vendu 25 milliards de dollars de réserves de change. Cette vente anticipée a entraîné une épuisement prématuré des réserves de change de la SBV, réduisant ainsi sa capacité d'intervention ultérieure.
Dans le même temps, la faiblesse des taux d'intérêt révèle la persistance d'un excédent de liquidités important dans le système bancaire. Le marché l'a constaté en raison de la faible croissance du crédit jusqu'à la mi-septembre, atteignant seulement 5,7 % contre un objectif de 14-15 % cette année.
MayBank observe et estime que la Banque d'État calcule soigneusement le montant d'argent retiré par le biais de bons du Trésor pour garantir que le montant est suffisant pour atteindre les objectifs d'augmentation des taux d'intérêt sur le marché interbancaire, réduisant ainsi la pression sur les taux de change ; ne provoquant pas de perturbations de liquidité pour l'ensemble de l'économie ; et garantissant que le taux d'intérêt réel de l'économie (taux d'intérêt des prêts) continuera de baisser.
Concernant l'évolution du taux de change, après quelques jours de ralentissement, le 26 septembre, le taux de change USD/VND est revenu à un niveau élevé. En conséquence, la Banque d'État a fixé le taux de change central à 24 084 VND/USD, soit une hausse de 8 VND par rapport à la veille. Le cours du dollar américain dans les banques commerciales a augmenté de 90 VND, pour atteindre 24 270 VND/USD à l'achat et 24 610 VND/USD à la vente. Par rapport au début de l'année, le cours du dollar américain sur le marché a augmenté de plus de 3 % .
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