L'indice boursier a fortement progressé le 5 mai, tiré par les valeurs du groupe Vingroup . Plus précisément, les quatre actions Vingroup ont toutes progressé (VHM : +6,5 %, VIC : +3,5 %, VRE : +4,5 % et VPL : +3,3 %), contribuant à hauteur de près de 23 points à la hausse de l'indice VN-Index, tandis que l'indice général n'a progressé que de 20,79 points.
Parallèlement, la plupart des autres actions du secteur immobilier ont baissé simultanément : CEO a chuté de 3,39 %, NLG de 2,88 %, KDH de 2,4 %, DIG de 2,39 %, TCH de 1,45 %, HDC de 1,84 %, etc.
Les valeurs financières (banques, valeurs mobilières) ont également plongé dans le rouge :SHB a chuté de 2,44 %, ACB de 2,16 %, VCB de 1,32 %, le VIX de 2,37 %, le VIB de 1,24 %, l’EIB de 1,6 % ; VCI a reculé de 2,1 %, SSI de 1,44 %, SHS de 1,18 %, le VND de 1,23 %, le VIX de 2,37 %…
À la clôture du 5 mai, l'indice VN-Index a progressé à 1 874,85 points, avec 97 valeurs en hausse, 213 en baisse et 57 inchangées. Dans le même temps, l'indice HNX-Index a reculé de 2,62 points (1,05 %) à 247,42 points, avec 89 valeurs en baisse, 48 en hausse et 61 inchangées.
Notamment, les actions NVL du groupe Novaland Investment sont restées au centre de l'attention lors de la séance boursière du 5 mai, subissant une vague de ventes et chutant au prix plancher pour la deuxième séance consécutive à 17 800 VND/action, avec un volume d'échanges de 33,3 millions d'actions, soit une valeur de transaction de près de 600 milliards de VND ; le volume des ordres de vente au prix plancher a atteint près de 45 millions d'unités, contre près de 22,3 millions d'actions la veille.
Il est à noter que cette vente massive d'actions est survenue juste après l'annonce par Novaland de résultats commerciaux positifs pour le premier trimestre 2026, avec un chiffre d'affaires de 3 587 milliards de VND, soit une augmentation de plus de 100 % par rapport à la même période de l'année précédente, tandis que le bénéfice après impôt a atteint 860 milliards de VND, inversant la perte de 476 milliards de VND enregistrée au premier trimestre 2025.
Selon les experts et les investisseurs boursiers, la forte baisse du cours de l'action NVL n'est qu'une prise de bénéfices après une impressionnante hausse qui a duré du début mars jusqu'à présent, au cours de laquelle le cours de l'action a doublé, passant d'environ 10 000 VND/action à 20 500 VND/action (cours de clôture du 29 avril 2026), soit le niveau le plus élevé depuis la mi-septembre 2023.
« Cet événement illustre parfaitement le phénomène du “acheter la rumeur, vendre la nouvelle”. Lorsque les bonnes nouvelles seront officiellement annoncées, les investisseurs qui auront accumulé du capital à bas prix choisiront ce moment pour réaliser leurs profits, ce qui entraînera une vente massive », a expliqué un investisseur.
Néanmoins, à moyen terme, l'évolution du chiffre d'affaires et des bénéfices demeure un indicateur important confirmant les efforts de redressement de l'entreprise. Les investisseurs doivent suivre de près les fluctuations de trésorerie lors des prochaines séances afin de déterminer s'il s'agit d'une simple correction technique visant à liquider des positions à court terme ou d'un signe de risque fondamental plus profond.
Mme Ngoc Tram, consultante en investissements et gestionnaire d'actifs chez Yuanta Vietnam Securities Company, estime que la hausse des prix d'environ 100 % enregistrée au cours des deux derniers mois avait déjà intégré la quasi-totalité de ces anticipations positives.
Une autre raison de la baisse du cours de l'action NVL réside dans l'annonce de l'émission d'actions supplémentaires par la société. Lors de la dernière assemblée générale annuelle, les actionnaires de Novaland ont approuvé une résolution autorisant l'émission d'un maximum de 800 millions d'actions par placement privé, à un prix minimum égal à 75 % du cours de clôture moyen des 30 dernières séances. Compte tenu du cours récent de l'action NVL, le prix d'émission se situerait entre 13 500 et 14 300 VND par action, soit en dessous du cours actuel.
En outre, il existe deux niveaux de dilution : une offre d'actions gratuites à raison de 40:3 portant sur 167,6 millions d'actions et 111,7 millions d'actions supplémentaires émises dans le cadre du programme d'options d'achat d'actions pour les employés (ESOP) en 2026 à un prix minimum de 10 000 VND.
Selon M. Minh Quan, investisseur en actions, la question cruciale pour les actionnaires de NVL dans les prochains mois est la date à laquelle le conseil d'administration de Novaland finalisera le plan détaillé de l'offre de 800 millions d'actions. Les informations les plus importantes concernent le prix d'émission et l'identité de l'acquéreur. Si le partenaire est un fonds stratégique étranger ou s'il s'agit d'une conversion de dette en actions avec une banque, les conséquences sur le bilan seront totalement différentes de celles observées si l'acquéreur est un groupe lié au sein du groupe.
Deuxièmement, le plan prévoit la livraison de 2 600 produits et la délivrance de 4 300 titres de propriété foncière d'ici la fin de l'année. Il s'agit du seul moyen de comptabiliser les recettes prévues de 22 715 milliards de VND dans les états financiers. Les rapports des deuxième et troisième trimestres 2026 présenteront l'état d'avancement de la mise en œuvre.
Troisièmement, les flux de trésorerie d'exploitation. Les bénéfices comptables proviennent en grande partie de la comptabilisation des cessions immobilières, qui ne correspondent pas aux encaissements réels. Ce n'est que lorsque les flux de trésorerie d'exploitation seront constamment positifs que la pression en faveur d'une augmentation de capital diminuera.
Techniquement, deux séances consécutives de baisse maximale s'accompagnent souvent d'appels de marge et de ventes forcées, provoquant une chute rapide du cours sans pour autant constituer un plancher. La fourchette de prix autour de 16 000 à 17 000 VND est actuellement considérée comme un niveau de support potentiel, mais aucun signal suffisamment fort ne confirme un équilibre entre l'offre et la demande.
Dans ce contexte, les investisseurs à court terme qui cherchent à « acheter à la baisse » devraient attendre des signaux plus clairs, tels qu'un rebond marqué accompagné d'un volume d'échanges élevé ou l'apparition d'une figure de « retracement » indiquant un retour de la demande.
Source : https://hanoimoi.vn/nhieu-ma-chung-khoan-dong-loat-giam-san-748442.html
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