Comment se sont déroulées les introductions en bourse américaines via les SPAC ?

Plutôt que de s'introduire en bourse par la voie traditionnelle, de nombreuses entreprises ont choisi de s'introduire aux États-Unis par le biais d'une « société d'acquisition à vocation spécifique » (SPAC), également appelée « société chèque en blanc ». Il s'agit d'une société écran cotée en bourse servant de véhicule à une société privée pour son introduction en bourse. La fusion avec une SPAC permet aux entreprises d'entrer en bourse aux États-Unis sans avoir à lever des capitaux importants auprès d'investisseurs.

C'est la méthode la plus répandue pour les startups de véhicules électriques d'entrer en bourse sans passer par les procédures complexes d'une introduction en bourse classique. Après de nombreuses années d'existence, cette méthode est devenue très populaire en 2020-2021.

En 2020, près de dix entreprises de véhicules électriques sont entrées en bourse via des SPAC, dont certaines ont atteint des valorisations de plusieurs milliards de dollars. Cependant, en 2022, le marché a commencé à ralentir, les entreprises de véhicules électriques n'ayant pas enregistré les performances attendues.

Après une année difficile, de nombreuses startups n'ont pas réussi à résister à la concurrence féroce du marché. Plus récemment, le constructeur américain de camions électriques Lordstown a déposé le bilan fin juin.

Lordstown a fait son entrée au Nasdaq le 26 octobre 2020, après sa fusion avec DiamondPeak Holdings. Cependant, un an plus tard, la société a averti qu'elle pourrait devoir fermer ses portes faute de capitaux.

Lordstown a été retiré du Nasdaq en avril 2023 après que le cours de son action soit tombé en dessous de 1 $ quelques mois plus tôt et n'ait pas réussi à se redresser.

Une autre entreprise au bord du gouffre est la start-up américaine de camions électriques Nikola, cotée au Nasdaq après avoir fusionné avec VectoIQ le 3 juin 2020. L'entreprise a été surnommée la « Tesla du camionnage » après que son action a atteint 94 dollars l'action peu après son introduction en bourse.

Cependant, le constructeur de camions électriques a subi une perte nette de 784 millions de dollars en 2022 et de 690 millions de dollars en 2021 en raison de la hausse des coûts de production et des perturbations d'approvisionnement.

Les réserves de trésorerie de la société sont tombées à 121 millions de dollars au deuxième trimestre, contre 233 millions de dollars à la fin de 2022. Les actions Nikola ont chuté de 46 % depuis le début de l'année.

Monde - Quels sont les résultats des introductions en bourse américaines via les SPAC ? — Lordstown a reçu des milliers de précommandes pour le camion Endurance. Photo : Electrek

Un autre exemple de startup de véhicules électriques qui a échoué après être entrée en bourse via un SPAC est Arrival, une société basée au Royaume-Uni qui est entrée en bourse en mars 2021 grâce à une fusion avec CIIG Merger dans le cadre d'un accord d'une valeur de 5,4 milliards de dollars.

L'année dernière, l'action Arrival a chuté de 90 %. En novembre 2022, l'entreprise a exprimé des inquiétudes quant à ses résultats financiers pour 2023. Elle a pris des mesures drastiques, notamment en réduisant ses effectifs de 75 % afin de préserver sa trésorerie. Au premier trimestre 2023, la trésorerie d'Arrival s'élevait à 130 millions de dollars, soit nettement moins que les 330 millions de dollars du troisième trimestre 2022.

Afin d'éviter la faillite, Arrival a annoncé en avril 2023 avoir conclu un accord de fusion avec une deuxième SPAC, Kensington Capital. L'entreprise a indiqué son intention de « se recentrer sur la recherche d'autres opportunités » .

Nguyen Tuyet (selon Yahoo! Finance, News Observer, Barron's)

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