Les émissions d'obligations d'entreprises augmentent fortement, la pression sur les échéances est repoussée à fin 2025

ANTD.VN - En 2024, la valeur des obligations d'entreprises individuelles émises a augmenté de 33,6% par rapport à 2023, tandis que la valeur du remboursement anticipé a diminué de 24,7%.

Selon les données du ministère des Finances , en 2024, 96 entreprises ont émis des obligations d'entreprises privées pour un volume de 396,7 billions de VND, soit une augmentation de 33,6 % par rapport à 2023. Parallèlement, le volume des rachats anticipés était d'environ 187 billions de VND (en baisse de 24,7 % par rapport à 2023).

Il existe 1 431 codes d'obligations de 326 organisations émettrices enregistrées pour la négociation sur le système de négociation d'obligations d'entreprises privées. La valeur totale des transactions a atteint 1 026,6 billions de VND, la valeur moyenne des transactions par session a atteint environ 4 224,8 milliards de VND/session.

Le marché des obligations d’entreprises se réchauffe.

On constate ainsi que le marché des obligations d’entreprises s’est beaucoup réchauffé au cours de l’année écoulée, après une série de tempêtes précédentes. Dans le même temps, en permettant aux entreprises de négocier une prolongation des délais de paiement des obligations, la pression pour arriver à échéance d’ici la fin de 2024 a été considérablement réduite.

Toutefois, selon les experts de MBS Securities, la pression sur les échéances restera une préoccupation majeure l’année prochaine.

Fin novembre, la valeur totale des obligations d'entreprises avec obligations de paiement différé était estimée à 204,4 billions de VND, soit environ 20 % des obligations d'entreprises en circulation sur l'ensemble du marché, dont le secteur immobilier continuait de représenter la plus grande proportion, soit environ 69 % de la valeur des paiements différés.

MBS estime qu'avec un grand nombre d'obligations d'entreprises rachetées, la pression à l'échéance en novembre et décembre de cette année est assez faible, le montant des obligations d'entreprises arrivant à échéance étant estimé à environ 10,4 et 10 000 milliards de VND, respectivement.

Notamment, le décret 08/2023/ND-CP stipule une limite maximale de prolongation des obligations de 2 ans, ce qui entraînera un volume important d'obligations arrivant à échéance à partir du deuxième trimestre de l'année prochaine.

« En conséquence, la pression sur les échéances augmentera progressivement et culminera au troisième trimestre 2025, avec un montant d'obligations d'entreprises arrivant à échéance jusqu'à environ 70 000 milliards de VND, soit environ 1,6 fois plus élevé que la même période », ont déclaré les analystes de MBS.

Selon Vietcombank Securities (VCBS), les retards de paiement du principal et des intérêts se sont poursuivis récemment. Cependant, ce phénomène se produit à un rythme plus lent.

VCBS estime que la pression sur la maturité des obligations sera importante au cours de la période 2025-2026. Le processus de restructuration se poursuit dans le sens d’un allongement de la maturité et d’un ajustement approprié des taux d’intérêt en fonction de l’évolution des taux d’intérêt des prêts.

Le marché entre progressivement dans une phase de stabilisation. Le processus de restructuration se poursuit avec le décret 08 dans un contexte plus favorable grâce au maintien des taux d'intérêt à un niveau bas. Le marché secondaire des obligations d'entreprises se stabilise progressivement avec l'augmentation du nombre d'obligations cotées et de la liquidité. VCBS dresse un bilan plutôt positif du marché des obligations d'entreprises pour la période à venir.

Source : https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd