Un nombre croissant d'entreprises risquent de connaître un retard de paiement de leurs obligations en août 2024

DNVN - Vis Ratings estime qu'en août 2024, environ 7,3 billions de VND sur 18,6 billions de VND d'obligations arrivant à échéance présentent un risque élevé de non-remboursement du principal à temps, soit une augmentation par rapport au mois précédent, car le montant des obligations arrivant à échéance ce mois-ci est 3 fois supérieur à celui de juillet.

Le rapport sur le marché des obligations d'entreprises récemment publié par la société par actions Vietnam Investment Credit Rating (Vis Ratings) montre qu'en juillet 2024, le volume des nouvelles obligations émises s'élevait à 42,8 billions de VND, soit un montant inférieur aux 82,4 billions de VND enregistrés le mois précédent.

Parmi les obligations émises par le groupe bancaire en juillet 2024, 55 % sont des obligations de second rang émises par la Banque commerciale militaire par actions, la Banque commerciale par actions de développement de Ho Chi Minh -Ville, la Banque commerciale par actions Nam A et la Banque commerciale par actions d'investissement et de développement du Vietnam, avec une durée moyenne de 7,1 ans et des taux d'intérêt de 5,9 % à 7,5 % la première année, variables les années suivantes avec une différence de 1,2 % à 28 % par rapport au taux de référence.

D'autres obligations de dette prioritaires émises par d'autres banques ont une durée de 3 ans avec des taux d'intérêt fixes pour toute la durée, allant de 4,6 % à 5,5 %.

Au cours du premier semestre 2024, le montant des nouvelles obligations émises a atteint 202,4 billions de VND, dont 70 % ont été émises par le secteur bancaire.

Vis Ratings estime qu'en août 2024, environ 7 300 milliards de VND des 18 600 milliards de VND d'obligations arrivant à échéance présentent un risque élevé de ne pas pouvoir rembourser le principal à temps.

Concernant les obligations à haut risque arrivant à échéance, Vis Ratings estime que sur les 18 600 milliards de VND d’obligations arrivant à échéance en juillet 2024, environ 7 300 milliards de VND d’obligations à haut risque ne pourront pas rembourser leur principal à temps.

Au cours des 12 prochains mois, environ 20 % des 259 billions de VND d'obligations arrivant à échéance sont des obligations présentant un risque élevé de retard de paiement du principal.

Parallèlement, la valeur des obligations à haut risque arrivant à échéance en août 2024 était supérieure à celle de juillet 2024. Plus précisément, en août 2024, Vis Ratings estimait qu'environ 7 300 milliards de VND sur les 18 600 milliards de VND d'obligations à haut risque arrivant à échéance ne pourraient pas être remboursés à temps, principalement dans les secteurs de l'immobilier résidentiel et de l'énergie. Cette hausse de 7 300 milliards de VND par rapport au mois précédent s'explique par le fait que le montant des échéances en août 2024 était trois fois supérieur à celui du mois précédent.

Selon cette agence de notation, parmi les obligations à haut risque arrivant à échéance en août 2024, 4 300 milliards de VND ont été émises par des entreprises du secteur de la construction et de l’immobilier résidentiel.

Parmi ces émetteurs, Nova Land, Hung Thinh Land et Dai Thinh Phat sont ceux qui ont reporté le paiement de nombreuses obligations depuis 2023. Le reste des obligations a été émis par une société du secteur des services. À la date du présent rapport, cette société n'a toujours pas publié ses données financières pour 2023, comme l'exige la réglementation sur le portail de la Bourse de Hanoï .

Concernant les nouveaux retards de paiement de principal et d'intérêts, selon les données de Vis Ratings, la valeur totale des obligations en retard de paiement depuis le début de l'année s'élève à 12 200 milliards de VND. La valeur totale des premières obligations en retard de paiement en juillet 2024 était de 1 240 milliards de VND, inférieure à celle de juin 2024 (2 200 milliards de VND).

En juillet 2024, cinq obligations émises par Sunrise Vietnam Investment and Construction Joint Stock Company (Sunrise), Big Gain Investment Company Limited et Song Han Sun Company Limited ont fait l'objet d'un retard de paiement, une première. L'encours total de ces obligations s'élevait à 1 240 milliards de VND, un montant inférieur à celui du mois précédent. Sunrise et Song Han Sun sont les deux seules entreprises à avoir manqué à leurs obligations de paiement pour la première fois.

Plus précisément, Big Gain Investment Company Limited est en retard dans le paiement du principal des obligations à échéance de 438 milliards de VND car elle ne peut payer que 562 milliards de VND sur un total de 1 000 milliards de VND d'obligations arrivant à échéance le 30 juillet 2024.

Sunrise Vietnam Investment and Construction JSC a accusé un retard dans le premier versement du principal et des intérêts dus le 15 juillet 2024. Le 1er août 2024, les obligataires ont approuvé la prolongation de la date d'échéance de deux ans, jusqu'au 15 juillet 2026.

La société Song Han Sun Company Limited a tardé à payer le solde principal de 300 milliards de VND le 4 juillet 2024, puis l'a remboursé intégralement le 1er août 2024 et n'a actuellement aucune dette obligataire en cours.

Jeu An

Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/tang-so-doanh-nghiep-co-nguy-co-cham-tra-trai-phieu-trong-thang-8-2024/20240815035937320