Les obligations bancaires attirent les investisseurs

Les données récemment publiées par la société par actions Vietnam Investment Credit Rating (VIS Rating) montrent qu'au premier semestre 2024, le montant des nouvelles émissions d'obligations d'entreprises a atteint 202 400 milliards de VND. Sur ce total, 70 % ont été émises par des banques commerciales avec des taux d'intérêt nettement supérieurs aux taux d'intérêt habituels des comptes d'épargne.

Course à l'émission d'obligations

La Banque vietnamienne pour l'agriculture et le développement rural ( Agribank ) a récemment levé avec succès 10 000 milliards de VND en obligations publiques en 2024 auprès de plus de 5 000 investisseurs particuliers et institutionnels, tant au Vietnam qu'à l'étranger. Ces obligations offrent un taux d'intérêt de 6,68 % par an, nettement supérieur au taux d'intérêt de son compte d'épargne à 24 mois, qui s'établit à 4,8 % par an.

Agribank entre également dans la course à l'émission d'obligations pour lever des capitaux.

La Banque de développement de Hô Chi Minh-Ville ( HDBank ) a également proposé au public une deuxième tranche d'obligations d'une valeur nominale de 100 000 VND par obligation, pour un montant total de 1 000 milliards de VND. Ces obligations ont une durée de 7 ans et leur taux d'intérêt variable est calculé en majorant le taux d'intérêt de référence de 2,8 % par an (soit environ 7,5 % par an).

Parallèlement, BVBank propose des obligations au public (phase 1) avec un taux d'intérêt fixe pouvant atteindre 7,9 % par an la première année. Ainsi, pour seulement 10 millions de VND, les particuliers peuvent acquérir et conserver des obligations BVBank pendant 6 ans.

Auparavant, plusieurs banques commerciales s'étaient également lancées en concurrence pour émettre des obligations afin de lever des capitaux, comme par exemple : MB avec 10 000 milliards de VND, VietinBank avec 5 000 milliards de VND,SHB avec 3 000 milliards de VND…

D'après certains investisseurs, ces taux d'intérêt sont plus compétitifs que les taux d'intérêt actuels sur les comptes d'épargne. Cela incite de nombreuses personnes à transférer leur épargne inactive vers l'achat d'obligations afin de bénéficier de taux d'intérêt plus élevés.

Mme Ngoc Tu (habitant le 7e arrondissement d'Hô-Chi-Minh-Ville) vient de décider d'investir un milliard de dongs (VND) qu'elle disposait de peu de liquidités dans des obligations émises par une banque commerciale, avec un taux d'intérêt d'environ 8 % par an. « Le marché immobilier est encore calme, les actions présentent des risques élevés et l'or n'est pas un placement facile. J'ai donc opté pour les obligations bancaires car le taux d'intérêt est supérieur à celui de l'épargne et le risque moindre que pour d'autres placements », a-t-elle expliqué.

Selon M. Ngo Minh Sang, directeur de la division Clientèle Particuliers de BVBank, les obligations bancaires constituent un placement sûr et efficace. Émises et proposées par la banque elle-même, ces obligations seront enregistrées auprès de la Société vietnamienne de dépôt et de compensation des valeurs mobilières (VSDCC) et cotées à la Bourse de Hanoï (HNX) après la clôture de l'offre.

Que faut-il prendre en compte lors de l'achat d'obligations bancaires ?

S'adressant à un journaliste du quotidien Nguoi Lao Dong, l'expert économique, le Dr Dinh The Hien, a également déclaré que les obligations bancaires constituent actuellement un placement sûr et efficace par rapport à l'épargne traditionnelle.

Actuellement, le taux d'intérêt des dépôts d'épargne à terme supérieur à 12 mois auprès des banques commerciales publiques est d'environ 4,7 % par an, et d'environ 5 % à 5,5 % par an auprès des banques commerciales par actions. Les obligations bancaires et les dépôts d'épargne présentent des similitudes, car ils consistent essentiellement à prêter de l'argent aux banques, lesquelles sont tenues de verser des intérêts sur ce montant.

« Toutefois, investir dans des obligations bancaires nécessite d'immobiliser des capitaux pendant une période plus longue (généralement de 3 à 7 ans) que l'épargne classique. L'achat d'obligations bancaires est plus sûr et moins risqué que d'autres placements. En cas de besoin de liquidités, les clients peuvent également nantir ou hypothéquer leurs obligations pour obtenir un prêt auprès de la banque émettrice, ce qui garantit une liquidité élevée », a analysé le Dr Dinh The Hien.

Selon Mme Nguyen Thi Thao Nhu, directrice principale de la clientèle particuliers chez Rong Viet Securities Company (VDSC), les taux d'intérêt des obligations bancaires, de l'ordre de 7 à 8 % par an, sont certes inférieurs à ceux des actions et de l'immobilier, mais les risques sont moindres. Les obligations bancaires sont souvent considérées comme un placement plus sûr, notamment dans un contexte de marchés financiers volatils, en raison de la stabilité des banques émettrices et du contrôle rigoureux exercé par les organismes de gestion.

Mme Nhu a toutefois souligné que, lors de l'achat d'obligations bancaires, les investisseurs devraient privilégier les obligations émises par des banques réputées et présentant de bons rapports financiers afin de minimiser les risques. De plus, il est essentiel de bien choisir la durée de l'obligation en fonction des besoins des investisseurs. Les obligations à long terme offrent souvent des taux d'intérêt élevés, mais sont moins flexibles.

Mme Thao Nhu a comparé : « Les taux d’intérêt des obligations sont fixes, tandis que les taux d’intérêt du marché peuvent varier. Si les taux d’intérêt du marché augmentent, les obligations à taux fixe peuvent devenir moins intéressantes, et inversement. Les obligations peuvent être difficiles à revendre sur le marché secondaire si elles doivent être revendues prématurément ; les investisseurs doivent donc tenir compte de ce risque. »

Un facteur relevé par de nombreux experts des sociétés de valeurs mobilières est que, bien que les obligations bancaires présentent un niveau de fiabilité plus élevé, la confiance des investisseurs dans le marché des obligations d'entreprises ne s'est pas rétablie après la période de crise des deux dernières années, ce qui pourrait affecter la capacité de revente et la valeur marchande des obligations.

Les analystes de Maybank Securities Company estiment que les obligations bancaires présentent un niveau de sécurité élevé, ce qui explique leurs taux d'intérêt généralement inférieurs à ceux des obligations émises par des groupes non bancaires (groupes d'entreprises). Toutefois, le taux d'intérêt n'est qu'un des facteurs à prendre en compte lors de l'évaluation d'un produit d'investissement. Il convient également d'évaluer le risque de perte, la durée de l'obligation, sa revente potentielle et la solvabilité de l'émetteur.

Profitez de la vague de crédit de fin d'année

Le rapport sur le marché des obligations d'entreprises d'août 2024, récemment publié par l'agence de notation de crédit FiinRatings, montre qu'au cours des 7 premiers mois de cette année, la valeur totale des émissions d'obligations d'entreprises privées a atteint 178 500 milliards de VND, soit une hausse de 57 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Selon FiinRatings, pour répondre à la demande de croissance rapide du crédit observée depuis juin, sans pour autant augmenter leurs fonds propres réglementaires, les établissements de crédit doivent poursuivre la consolidation de leurs sources de financement à moyen et long terme sur une période de trois ans par le biais d'émissions obligataires. L'amélioration du taux d'absorption des obligations bancaires contribuera à redynamiser le marché des obligations d'entreprises.

Source : https://nld.com.vn/trai-phieu-ngan-hang-hap-dan-nha-dau-tu-196240902200922906.htm