Les prix de l'or flambent avec le « double coup » des tarifs douaniers
L’un des chocs les plus importants a été l’annonce des « tarifs douaniers du jour de la libération » le 2 avril, visant les principaux partenaires commerciaux des États-Unis. En moins d'un mois, le prix de l'or est passé de moins de 3 000 dollars l'once à près de 3 500 dollars l'once, avant de s'ajuster à environ 3 300 dollars l'once en mai, lorsque les tensions entre les États-Unis et la Chine se sont temporairement apaisées. Cependant, des risques persistent.
M. Heng Koon How, responsable de la stratégie de marché à la UOB Bank (Singapour), a déclaré que le marché de l'or pourrait entrer dans une phase d'accumulation à court terme, mais que la vague d'achat d'or par les banques centrales, en particulier en Asie et dans les marchés émergents, ne s'est pas calmée.
Pendant ce temps, Goldman Sachs prédit que le prix de l’or pourrait atteindre 3 700 dollars l’once d’ici la fin de l’année. Les investisseurs ont augmenté leurs avoirs en or depuis mars, lorsque les inquiétudes concernant la situation budgétaire américaine se sont accrues, a déclaré Lina Thomas, stratège en matières premières à la banque. « Si les choses continuent d’empirer, l’or pourrait absolument battre des records », a-t-elle déclaré.
La plus grande préoccupation concerne le « One Big, Beautiful Bill » (Un grand et beau projet de loi) — un super projet de loi qui légifèrerait de manière permanente sur des réductions d’impôts massives qui profiteraient principalement aux riches, pour un coût estimé à 4,6 billions de dollars au cours de la prochaine décennie.
Les économistes avertissent que si ce plan de dépenses et de fiscalité est adopté, il risque de porter le déficit budgétaire américain à 125 % du PIB. Cela constituerait un fardeau énorme, menaçant la stabilité de l’économie américaine, surtout si la stratégie tarifaire de M. Trump n’apporte pas les résultats escomptés.
Dans ce contexte, Goldman Sachs recommande d’augmenter la proportion d’or dans le portefeuille d’investissement pour se protéger contre l’inflation, la récession et l’instabilité macroéconomique. Les banques centrales, qui détiennent environ 17 % de tout l’or jamais extrait, continuent de considérer l’or comme une couverture importante.
L’or conserve toujours un fort attrait en tant que valeur refuge (Photo : Lim Yaohui/ ST).
L'argent intelligent se dirige vers l'or
L’or n’est pas seulement une valeur refuge pour les banques centrales, il attire également d’importants flux de trésorerie de la part des investisseurs institutionnels et individuels. Mme Louise Street, experte principale du marché au World Gold Council (WGC), a déclaré que l'argent affluant vers les ETF d'or a explosé depuis le troisième trimestre 2024. Rien qu'en avril 2025, le montant de capital versé dans les ETF d'or en Asie a dépassé le total de l'ensemble du premier trimestre, montrant que la demande de stockage d'or est plus forte que jamais.
Selon le WGC, la demande totale de lingots et de pièces d'or au premier trimestre 2025 a augmenté de 35 % par rapport à la même période de l'année dernière - le niveau le plus élevé depuis 2016. Bien que les prix élevés aient entraîné une baisse de 20 % des achats de bijoux à Singapour, la valeur totale des transactions a augmenté de 9 %, reflétant la conviction que l'or est toujours un bon « détenteur de valeur » dans la tempête de l'inflation.
« Le rôle traditionnel de l’or en tant que couverture continue d’être renforcé à mesure que l’incertitude augmente », a déclaré Shaokai Fan, directeur régional Asie- Pacifique du WGC. Il a également noté que les banques centrales augmentent discrètement la proportion d'or dans les réserves de change pour réduire la dépendance au dollar américain et aux actifs financiers vulnérables au gel, comme dans le cas de la Russie après le conflit en 2022.
Actuellement, le ratio or dans les réserves de change de la Chine est toujours inférieur à 10 %, tandis qu'aux États-Unis, en Allemagne, en France et en Italie, ce chiffre est supérieur à 70 %. Cela provoque une « ruée vers l’or » parmi les pays en développement pour se protéger contre les chocs financiers et politiques, selon Mme Thomas de Goldman Sachs.
À Singapour, premier centre financier de la région, le commerce de l’or est plus dynamique que jamais. UOB maintient ses prévisions de prix de l'or pour le troisième trimestre à 3 400 $ l'once et relève ses prévisions pour le quatrième trimestre à 3 500 $. La banque a estimé que même si le pouvoir d'achat des banques centrales pourrait ralentir, la demande de valeurs refuges reste un facteur clé pour maintenir les prix de l'or à un niveau élevé.
À long terme, des facteurs tels que le manque de confiance dans la capacité des États-Unis à maintenir leur rôle économique, les inquiétudes liées à l’inflation, les tensions géopolitiques et les flux d’aversion au risque restent des piliers solides qui soutiennent les prix de l’or.
Alors que les marchés financiers continuent de fluctuer fortement, l’or – un actif qui a prouvé sa valeur depuis des milliers d’années – semble entrer dans un nouveau cycle de retours en force.
Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-am-tham-giu-ngoi-vuong-giua-loat-cu-soc-tu-nuoc-my-20250530180546543.htm
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