Pourquoi les actions chutent-elles fortement ? Que doivent faire les investisseurs ?

(NLĐO) - La forte correction boursière du 29 juillet était-elle une pause nécessaire avant que le marché n'entre dans un nouveau cycle haussier ?

La séance boursière du 29 juillet a provoqué un choc majeur sur le marché boursier vietnamien, l'indice VN-Index chutant de 64 points, soit plus de 4,1 %, la plus forte baisse enregistrée en Asie ce jour-là.

En une seule séance de bourse, près de 280 billions de VND de capitalisation boursière à la Bourse de Hong Kong (HoSE) se sont « évaporés », ainsi qu'une valeur de transactions record atteignant près de 76 billions de VND, soit l'équivalent de 2 milliards de dollars américains.

Cette évolution a non seulement secoué le marché, mais a également provoqué une vague de panique chez les investisseurs, notamment après l'annonce inattendue par une importante société de courtage d'une réduction des ratios de prêt sur marge pour un certain nombre d'actions. Cette décision a encore accentué les craintes des investisseurs quant à l'entrée du marché dans une période d'instabilité à court terme.

Le 29 juillet, les cours boursiers ont chuté brutalement, provoquant une vive inquiétude chez les investisseurs. Photo : V.Vinh

Pourquoi le marché boursier a-t-il chuté brutalement ?

Cependant, le point de vue des professionnels est moins pessimiste. Le Dr Nguyen Anh Vu, directeur du département des finances de l'Université bancaire de Hô Chi Minh-Ville, estime que le durcissement des exigences de marge par les sociétés de courtage constitue en réalité un avertissement nécessaire contre la spéculation durant la récente période de forte hausse des prix.

Il a également souligné que, dans une perspective à plus long terme, les marchés en attente d'une reconnaissance comme marché émergent connaissent souvent une forte croissance avant et pendant le processus de reconnaissance. Le Vietnam ne fait pas exception à cette règle. La capacité du marché à attirer de nouveaux capitaux étrangers est un facteur de long terme, non influencé par les fluctuations à court terme telles que les ajustements de marge.

Par conséquent, selon le Dr Vu, les investisseurs avertis ne céderont pas à la panique, d'autant plus que la croissance récente provient principalement des actions à forte capitalisation (actions de premier ordre), maintenant ainsi le ratio cours/bénéfice dans une fourchette d'évaluation raisonnable.

Partageant un avis positif, M. Huynh Anh Tuan, directeur général de Vikki Securities Company, estime que l'afflux récent de capitaux sur le marché, bien que record, n'a rien d'inhabituel. Il s'agit en réalité d'un flux de capitaux anticipé, comprenant des retraits d'épargne, des placements temporairement suspendus d'investisseurs ayant réalisé des bénéfices, et surtout le retour d'investisseurs expérimentés, plutôt qu'une vague de nouveaux investisseurs manquant de connaissances fondamentales comme ce fut le cas entre 2020 et 2021.

M. Tuan a également fait part de son observation selon laquelle de nombreuses entreprises profitent actuellement des faibles taux d'intérêt et des fonds inactifs pour investir en bourse, démontrant ainsi une confiance à long terme dans le potentiel de croissance, à l'instar de la période de boom boursier observée pendant la pandémie de COVID-19.

Avec des gains de 200 à 300 points en quelques semaines seulement, il est parfaitement raisonnable que certains investisseurs – notamment les sociétés privées détenant des actions à forte capitalisation – prennent leurs bénéfices ; cela ne signifie pas un retrait total du marché.

Il n'y a rien de mal à prendre des bénéfices.

Entre-temps, M. Phuong (un investisseur résidant dans le quartier d'An Lac à Hô Chi Minh-Ville) s'est dit surpris par la hausse fulgurante du marché en si peu de temps, qui lui a permis de réaliser un profit de 30 % en seulement deux mois. Il a encaissé ses gains en fin de semaine dernière afin de les sécuriser, d'autant plus que le profit avait dépassé ses prévisions initiales. « Même si le marché continue de monter, je ne le regretterai pas, car j'ai fixé une limite à mes attentes dès le départ. S'il baisse, je rachèterai des actions. Je ne pense pas que la bourse puisse monter indéfiniment », a-t-il confié en toute franchise.

Un directeur de courtage de la société par actions VPS Securities a estimé que la forte baisse du 29 juillet était principalement due à la panique des investisseurs particuliers, plutôt qu'à des facteurs fondamentaux. L'annonce inattendue par certaines sociétés de courtage de la réduction des ratios de marge a fortement influencé le sentiment du marché, même si l'ajustement ne représentait que quelques milliers de milliards de dongs, un montant infime comparé à l'encours total des dettes sur marge actuellement en circulation.

D'après lui, ce n'est manifestement pas une raison suffisante pour expliquer une telle chute brutale du marché, compte tenu de l'offre, de la demande et des flux de trésorerie. La principale raison tient au fait que de nombreuses actions ont bondi de 20 % à 50 % au cours des 1 à 2 derniers mois seulement. Il est donc compréhensible que les investisseurs prennent leurs bénéfices pour sécuriser leurs gains, ce qui provoque souvent une volatilité temporaire du marché.

Toutefois, cet expert a également souligné que « les prises de bénéfices ne sont pas nécessairement un mauvais signe », car il s'agit du mécanisme de circulation monétaire : les capitaux anciens encaissés seront remplacés par de nouveaux capitaux en attente. Grâce à une liquidité record ces derniers temps, le marché peut encore absorber le volume de titres vendus, et la correction actuelle (le cas échéant) sera rapide et saine, plutôt que de signaler une tendance négative.

Il a ajouté que, historiquement, la bourse vietnamienne a souvent connu de fortes baisses suivies d'un rebond marqué le lendemain. Ces baisses, comme celle du 29 juillet, sont généralement dues à des facteurs psychologiques et comportementaux plutôt qu'à une instabilité macroéconomique ou financière majeure.

Source : https://nld.com.vn/hon-70000-ti-dong-do-vao-chung-khoan-den-tu-dau-196250729214057228.htm