לאחר המתנה של 7 שנים לשדרוג, שוק המניות הוייטנאמי נכנס לפרק חדש.

HSBC צופה כי פוטנציאל זרימת הון זר עשוי להגיע ל-3.4-10.4 מיליארד דולר מקרנות השקעה אקטיביות ופסיביות בעקבות שדרוג שוק המניות הווייטנאמי.

סדרה של ביקורות חיוביות

בשעות המוקדמות של ה-8 באוקטובר, הודיעה מדד FTSE ראסל על שדרוג שוק המניות הוייטנאמי לקבוצת השווקים המתעוררים המשנית, החל מ-21 בספטמבר 2026, לאחר סקירת אמצע טווח במרץ 2026.

זה נחשב לאבן דרך היסטורית עבור שוק המניות הווייטנאמי, ווייטנאם תרוויח בעשורים הקרובים מרפורמות חזקות בשוק ההון.

במסחר ב-8 באוקטובר, הזהירות בנוגע לסקירת אמצע הטווח המתוכננת למרץ 2026 הובילה לחולשה בלתי צפויה במגזרים רבים. מדד ה-VN ירד מתחת לרמת הייחוס לאחר פתיחה נלהבת יחסית. עם זאת, רכישות נטו של משקיעים זרים, בסכום כולל של כמעט 234 מיליארד VND, סייעו למדד ה-VN לעלות ב-12.53 נקודות ל-1,697.83 נקודות.

הנזילות הגיעה ליותר מ-33 טריליון וונד, שיפור בהשוואה לסשנים קודמים.

בניגוד למשקיעים קמעונאיים, לרוב המומחים מחברות ניירות ערך ומוסדות פיננסיים יש הערכות חיוביות.

גארי הארון, ראש שירותי ניירות ערך ב-HSBC וייטנאם, העריך כי לאחר ציפייה רבה, הגיע סוף סוף היום בו שודרג שוק המניות הוייטנאמי. למרות שזה מגיע עם תנאים, זה עדיין סימן לעליית מעמדה הבינלאומי של וייטנאם ופותח הזדמנויות להטבות ארוכות טווח מרפורמות חזקות בשוק ההון.

לדברי גארי הארון, וייטנאם התעלתה מעל כל ספקנות, ואישרה שוב את מעמדה העדיף בקרב שווקים מתעוררים ושווקים ספרדיים, כאשר צמיחת התמ"ג הגיעה ל-8.23% ברבעון השלישי - הגבוהה ביותר מאז 2011, למעט 2022 עם 14.38%, כאשר וייטנאם החלה להתאושש ממגפת הקורונה.

שוק ההון הווייטנאמי צפוי להציג ביצועים חיוביים. צילום: TĐ

מומחי HSBC מאמינים שהשדרוג ייכנס לתוקף החל מספטמבר 2026, לאחר סקירת אמצע הטווח שתתקיים במרץ 2026. הסקירה נועדה להעריך את התקדמותה של וייטנאם בהקלת השתתפותן של חברות ברוקראז' בינלאומיות בניירות ערך בשוק, גורם מפתח בתמיכה בשכפול מדדים.

מר הואנג וייט פואנג, מנהל מחקר וייעוץ השקעות ב-VNDirect, ציין כי הודעת FTSE על שדרוג שוק המניות הוייטנאמי היא אבן דרך היסטורית לאחר 7 שנים ברשימת המתנה.

זה משקף את מחויבותה החזקה של וייטנאם לקידום רפורמות מקיפות שמטרתן לשפר את השקיפות ולקרב את הסטנדרטים לרמות בינלאומיות, ובכך ליצור סביבת השקעה נוחה ונגישה יותר לזרימות הון גלובליות.

קפיצת מדרגה איכותית

גארי הארון העריך כי עם השדרוג, אם כי בתנאי, וייטנאם נמצאת כעת במרחק של שני מקומות בלבד מהקבוצה המובילה של "שווקים מפותחים". תוצאה זו היא גם הכרה במאמצים המשותפים של הממשלה , גופי רגולציה ומשתתפי השוק. ראוי לציין כי גופים רלוונטיים הכריזו על תוכניות להשיג מעמד של MSCI Emerging Market עד 2030, דבר הצפוי לפתוח זרימות השקעות גדולות יותר.

לדבריו, שדרוג שוק המניות אינו רק עניין פורמלי. הוא משפיע על הכל, החל מהאופן שבו אנליסטים ותקשורת תופסים שוק ועד להחלטות הקצאת נכסים של משקיעים ברחבי העולם.

בפרט, עבור וייטנאם, הסרת התווית "שוק גבול" משמעותה הכרה וביטחון. שינוי בסיווג עלול להשפיע באופן משמעותי על התנהגות המשקיעים ועל אמוןם, לשנות את מסלול הפיתוח הכלכלי ארוך הטווח של השוק ולהפחית את התלות בכל שותף סחר יחיד.

פער השווי המצטמצם מראה שווייטנאם מתקרבת יותר ויותר לקבוצת השווקים המתעוררים של MSCI.

שוק ההון של וייטנאם עשה התקדמות משמעותית בהיבטים רבים, הן מבחינה כמותית והן מבחינה איכותית. שווי השוק ומספר חשבונות המסחר גדלו פי שבעה ביותר בעשור האחרון (כיום מגיעים לכמעט 11 מיליון חשבונות).

השנה לבדה, מדד VN עלה בשליש, ועבר את שיאו מתקופת הקורונה, כאשר האופטימיות לגבי תפקידה של וייטנאם בשרשרת האספקה ​​העולמית מגיעה לרמתה הגבוהה ביותר.

מומחי HSBC מאמינים כי שדרוג זה של שוק המניות מגביר עוד יותר את תנופת הרפורמה. שוק המניות הוייטנאמי עשה כברת דרך ארוכה ויש לו פוטנציאל להתקדם אף יותר. השתתפותם של משקיעים מוסדיים לטווח ארוך, כגון קרנות פנסיה, אשר ממלאות תפקיד משמעותי בשווקים מפותחים יותר, יכולה לשפר את היציבות ולהגדיל את הגישה של חברות להון.

מחלקת מחקר ההשקעות הגלובליות של HSBC צופה זרימת הון זר פוטנציאלית של 3.4-10.4 מיליארד דולר מקרנות השקעה אקטיביות ופסיביות לאחר השדרוג.

בינתיים, VNDirect מעריכה כי לאחר השדרוג, וייטנאם תוכל למשוך כ-1-1.5 מיליארד דולר מקרנות פתוחות וקרנות סל העוקבות אחר מדדי FTSE.

חלק מהמניות שעשויות להפיק תועלת ישירה משדרוג FTSE כוללות את VIC, VHM, VCB, SSI, MSN, VNM,FPT , HPG...

בנוגע להתפתחויות בשוק, על פי VNDirect, חלק ניכר מהאופטימיות סביב שדרוג מעמדה של וייטנאם בשוק כבר בא לידי ביטוי באירועים האחרונים.

מתחילת השנה, מדד VN עלה בכ-33%, מה שמקרב את שוויו לממוצע השווקים המתעוררים של MSCI. בעוד שזרימת ההון הזר צפויה לעלות, ייתכן שהקצאות גדולות לווייטנאם לא יתרחשו באופן מיידי - רק מספר קטן של קרנות המנוהלות באופן פעיל עשוי לבצע הקצאות מוקדמות לפני השדרוג הרשמי ב-21 בספטמבר 2026.

לכן, השוק עשוי להגיב במהירות להכרזה של מדד FTSE לפני שיחזיר את המיקוד שלו לגורמים בסיסיים: תוצאות העסקיות של הרבעון השלישי של חברות רשומות, מדיניות ממשלתית התומכת בצמיחה, יציבות מקרו-כלכלית וסיפור הצמיחה של וייטנאם בטווח הבינוני והארוך.

לפי בנק ההשקעות מייבנק (MSVN), לאחר חודש של קונסולידציה באוקטובר, מדד VN צפוי להמשיך במגמת העלייה שלו עם יעד של 1,800 נקודות, המונע על ידי מדיניות פיסקלית ומוניטרית מרחיבה, רווחי חברות חזקים יותר ברבעון הרביעי ותשואה פוטנציאלית של הון זר.

מניות וייטנאמיות שודרגו: קבלת פנים לזרימות הון גדולות, מה שמפחית את התלות בבנקים. מניות וייטנאמיות שודרגו רשמית לשוק מתעורר משני על ידי מדד FTSE Russell בבוקר ה-8 באוקטובר, וצפוי לחוות צמיחה חזקה, למשוך הון לכלכלה ולהפחית את התלות במערכת הבנקאית.

מקור: https://vietnamnet.vn/7-nam-cho-nang-hang-chung-khoan-viet-sang-trang-moi-2450608.html