7 שנים של המתנה לשדרוג, שוק המניות הוייטנאמי פותח דף חדש

HSBC צופה כי זרימת הון זר פוטנציאלית עשויה להגיע ל-3.4-10.4 מיליארד דולר מקרנות השקעה אקטיביות ופסיביות לאחר שדרוג שוק המניות של וייטנאם.

סדרה של ביקורות חיוביות

בבוקר ה-8 באוקטובר, הודיעה מדד FTSE ראסל על שדרוג שוק המניות של וייטנאם לקבוצת שווקים מתעוררים משניים, החל מ-21 בספטמבר 2026 לאחר סקירת אמצע טווח במרץ 2026.

זה נחשב לאבן דרך היסטורית עבור שוק המניות של וייטנאם, וייטנאם תרוויח מכך בעשורים הקרובים הודות לרפורמות חזקות בשוק ההון.

במסחר ב-8 באוקטובר, זהירות בנוגע לנתוני הערכת הטווח הבינוני במרץ 2026 גרמה לקבוצות תעשייה רבות להיחלש לפתע. מדד VN ירד מתחת לרמת הייחוס לאחר פתיחה נלהבת למדי. חזרת הרכישות נטו של משקיעים זרים, עם כמעט 234 מיליארד VND, סייעה למדד VN לעלות ב-12.53 נקודות ל-1,697.83 נקודות.

הנזילות הגיעה ליותר מ-33 טריליון וונד, שיפור בהשוואה לסשנים קודמים רבים.

בניגוד למשקיעים קמעונאיים, לרוב המומחים מחברות ניירות ערך ומוסדות פיננסיים יש הערכות חיוביות.

מר גארי הארון, ראש שירותי ניירות ערך - HSBC וייטנאם, העריך כי לאחר המתנה ארוכה, הגיע סוף סוף היום בו שוק המניות של וייטנאם ישודרג. למרות שזה מגיע עם תנאים, זה עדיין סימן לעלייה במעמדה הבינלאומי של וייטנאם, ובמקביל פותח הזדמנויות להפיק תועלת ארוכת טווח מרפורמות חזקות בשוק ההון.

לדברי מר גארי הארון, וייטנאם התגברה על כל ספקנות, ואישרה שוב את מעמדה העדיף בקבוצת שווקי הגבול והמתעוררים, עם קצב צמיחת התמ"ג של 8.23% ברבעון השלישי - הגבוה ביותר מאז 2011, למעט 2022 עם 14.38%, אז וייטנאם מתחילה להתאושש ממגפת הקורונה.

שוק ההון של וייטנאם צפוי להיות חיובי. צילום: TD

מומחי HSBC אמרו כי השדרוג ייכנס לתוקף החל מספטמבר 2026 לאחר סקירת אמצע הטווח במרץ 2026. הסקירה נועדה להעריך את התקדמותה של וייטנאם בהקלת השתתפותן של חברות ברוקרים גלובליות לניירות ערך בשוק, גורם מפתח לתמיכה בפעילויות שכפול מדדים .

מר הואנג וייט פואנג, מנהל VNDirect Research and Investment Consulting, ציין כי הודעת FTSE על שדרוג שוק המניות של וייטנאם היא אבן דרך היסטורית לאחר 7 שנים ברשימת המתנה.

זה משקף את מחויבותה החזקה של וייטנאם לקידום רפורמות מקיפות כדי לשפר את השקיפות ולהתאימה לסטנדרטים בינלאומיים, ובכך ליצור סביבת השקעה נוחה ונגישה יותר לזרימות הון גלובליות.

צעד איכותי קדימה

גארי הארון העריך כי עם השדרוג, אם כי בתנאי, וייטנאם רחוקה רק שני מקומות מהקבוצה המובילה של "שווקים מפותחים". תוצאה זו היא גם הכרה במאמצים המשותפים של הממשלה , סוכנויות ניהול וחברי שוק. ראוי לציין כי הסוכנויות הרלוונטיות הכריזו על תוכניות להשיג את סיווג MSCI Emerging Markets עד 2030, בציפייה לפתוח זרימות השקעות גדולות יותר.

לדבריו, שדרוג שוק המניות אינו רק עניין פורמלי. הוא משפיע על הכל, החל מהאופן שבו אנליסטים ותקשורת רואים שוק ועד להחלטות הקצאת נכסים של משקיעים ברחבי העולם.

בפרט, עבור וייטנאם, הסרת התווית של שוק הגבול משמעותה הכרה וביטחון. שינוי הסיווג יכול להשפיע באופן משמעותי על התנהגות המשקיעים ועל אמוןם, לשנות את מסלול הפיתוח הכלכלי ארוך הטווח של השוק ולהפחית את התלות בכל שותף סחר אחד.

פער השווי המצטמצם מראה שווייטנאם מתקרבת לקבוצת השווקים המתעוררים MSCI.

שוק ההון של וייטנאם עשה התקדמות במובנים רבים, הן בכמות והן באיכות. שווי השוק ומספר חשבונות המסחר גדלו פי שבעה ביותר בעשור האחרון (כיום מגיעים לכמעט 11 מיליון חשבונות).

השנה לבדה, מדד ה-VN עלה בשליש, ועבר את שיאו של הקורונה, כאשר האופטימיות לגבי תפקידה של וייטנאם בשרשרת האספקה ​​העולמית הייתה בשיאה.

מומחי HSBC מאמינים כי שדרוג שוק המניות הפעם יקדם עוד יותר את תנופת הרפורמה. שוק המניות של וייטנאם עשה כברת דרך ארוכה ויכול להמשיך הלאה. השתתפותם של משקיעים מוסדיים לטווח ארוך, כמו קרנות פנסיה, אשר ממלאות תפקיד גדול בשווקים מפותחים יותר, יכולה לשפר את היציבות ולהגדיל את הגישה של חברות להון.

HSBC Global Investment Research צופה שזרימת הון זר פוטנציאלית עשויה להגיע ל-3.4-10.4 מיליארד דולר מקרנות השקעה אקטיביות ופסיביות לאחר השדרוג.

VNDirect מאמינה שלאחר השדרוג, ההערכה היא שווייטנאם תוכל למשוך כ-1-1.5 מיליארד דולר מקרנות פתוחות וקרנות סל העוקבות אחר מדדי FTSE.

חלק מהמניות שסביר להניח שייהנו ישירות משדרוג FTSE כוללות את VIC, VHM, VCB, SSI, MSN, VNM,FPT , HPG...

בנוגע להתפתחויות בשוק, על פי VNDirect, רוב האופטימיות סביב שדרוג השוק בווייטנאם באה לידי ביטוי בהתפתחויות האחרונות.

מדד VN עלה בכ-33% מתחילת השנה, מה שמקרב את הערכות השווי לממוצע השווקים המתעוררים של MSCI. בעוד שצפויה עלייה בזרימה של הון מחו"ל, ייתכן שהקצאות גדולות לווייטנאם לא יתרחשו באופן מיידי - רק קרנות פעילות ספורות עשויות להקצות הון מוקדם לפני השדרוג הרשמי ב-21 בספטמבר 2026.

לכן, ייתכן שהשוק יגיב במהירות להכרזה של מדד FTSE לפני שיחזיר את המיקוד שלו לפונדמנטלים: תוצאות עסקיות של חברות רשומות ברבעון השלישי, מדיניות תמיכה בצמיחה מצד הממשלה, יציבות מקרו-כלכלית וסיפור הצמיחה של וייטנאם בטווח הבינוני והארוך.

על פי בנק ההשקעות מייבנק (MSVN), הצפי הוא שלאחר חודש של צבירה באוקטובר, מדד VN ימשיך במגמת העלייה שלו עם יעד של 1,800 נקודות, וזאת בזכות מדיניות פיסקלית ומוניטרית מרחיבה, רווחי חברות חזקים יותר ברבעון הרביעי והאפשרות לחזרת זרימות הון זר.

שוק ניירות הערך של וייטנאם שדרג: קבלת פנים לזרימות הון גדולות, הפחתת התלות בבנקים שוק ניירות הערך של וייטנאם שודרג רשמית על ידי מדד FTSE Russell לשוק מתעורר משני בבוקר ה-8 באוקטובר, צפוי לצמוח חזק, להיות ערוץ למשיכת הון לכלכלה ולהפחית את התלות במערכת הבנקאית.

מקור: https://vietnamnet.vn/7-nam-cho-nang-hang-chung-khoan-viet-sang-trang-moi-2450608.html