ייתכן שהודו מכרה זהב בשווי 12 מיליארד דולר כדי לתמוך ברופי.

SKĐS - ייתכן שבנק המרכזי של הודו (RBI) מכר עתודות זהב בשווי של כ-12 מיליארד דולר ורכש 7.5 מיליארד דולר במטבע חוץ במהלך המחצית הראשונה של מאי 2026.

על פי דיווח של אבישק גופטה, כלכלן בכיר להודו בבלומברג אקונומיקס (BE), נראה כי הבנק המרכזי של הודו מכר חלק משמעותי מעתודות הזהב שלו כדי להגן על נכסי המט"ח שלו מפני השפעות הסכסוך במזרח התיכון.

גופטה אמר שהירידה התרחשה למרות העלאות אחרונות במסי היבוא על מתכות יקרות, שהיו אמורות להעלות את ערך הזהב והמטבע החוץ שבידי הבנק המרכזי של אוסטרליה. הדבר מצביע על כך שייתכן שהבנק המרכזי של אוסטרליה מכר את אחזקות הזהב שלו.

ה-RBI לא הגיב מיד לבקשות התקשורת לאישור.

מקורות מסוימים מצביעים על כך שמכירות המט"ח לכאורה משקפות את חששותיהם של קובעי המדיניות בנוגע ללחץ שעומד בפני הודו עקב יציאת הון מתמשכת ועליית מחירי הנפט, על רקע הסכסוך עם איראן וסגירת מצר הורמוז הממושכת. דבר זה מצביע גם על כך שה-RBI מעדיף שמירה על יתרות מטבע חוץ נזילות, שכן הגירעון הגדל בחשבון השוטף מפעיל לחץ על הרופי.

נגיד הבנק המרכזי של אוסטרליה, סנג'אי מלהוטרה, שוקל את כל האפשרויות האפשריות לייצב את הרופי, כולל העלאת הריבית וגיוס דולרים אמריקאיים ממשקיעים זרים.

ייתכן שהודו מכרה עתודות זהב בשווי 12 מיליארד דולר כדי לתמוך ברופי.

להתערבות הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBI) בשוק המט"ח הייתה השפעה מסוימת, וסייעה לרופי להצליח להתעלות על רוב המטבעות האסייתיים האחרים מאז ה-20 במאי, אז ירד לשפל כל הזמנים. באופן ספציפי, הרופי ירד ב-0.2%, ל-95.17 רופי/דולר במסחר ב-2 ביוני.

הודו היא יבואנית הנפט השלישית בגודלה בעולם . הסכסוך עם איראן וסגירת מצר הורמוז הגדילו משמעותית את עלויות האנרגיה, מה שאילץ את המדינה להוציא יותר מטבע חוץ והפעיל לחץ על המטבע המקומי שלה.

מר גופטה רמז כי הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBI) צפוי להמשיך ולהגדיל את יתרות המט"ח שלו ככל האפשר. תקופות של היחלשות הדולר האמריקאי, החזרת הון זר או ירידת מחירי הנפט ייצרו הזדמנויות להגדלה נוספת של נכסי המט"ח.

נכון לסוף מרץ, הבנק המרכזי של אנגליה (RBI) החזיק 880.52 טון זהב, מתוכם כ-77% אוחסנו בארץ. רוב עתודות הזהב שלו בחו"ל מוחזקות בבנק אנגליה ובבנק להסדרי סליקה בינלאומיים (BIS), על פי דו"ח המט"ח האחרון של הבנק המרכזי של אנגליה שפורסם באפריל.

הרשויות צפויות להכריז על צעדים נוספים לתמיכה ברופי כבר השבוע.

שינויים פתאומיים במדיניות היבוא בשוק הזהב והכסף השני בגודלו בעולם יצרו סדרה של השפעות אדוות על שוקי המתכות היקרות והמטבע של הודו.

מריה פאליוולה, עורכת בכירה ב-Juris Hour, אמרה: "צעדים מדיניות מקומיים אחרונים שמטרתם להגן על עתודות לאומיות ולוויסות זרימות הון של מתכות יקרות עוררו דיונים בקרב משקיעים ומשתתפי שוק בנוגע להשפעה הפוטנציאלית על ההיצע המקומי, מנגנוני העברת מחירים והערכות שווי קרנות סל."

לדברי גב' פאליוואלה, ההשפעה המיידית ביותר של המדיניות הייתה ניכרת בשוק המחירים.

למרות העלייה במכסי היבוא, מחירי השוק לא הגיבו באופן פרופורציונלי בתקופה הראשונית. אפילו עם עלייה נטו של 9% במכסי היבוא, מחירי הזהב והכסף עלו רק ב-5% עד 6% מיד לאחר שהוכרזה המדיניות.

מקור זה מצביע על כך שהסיבה לכך היא שמלאי קיים נרכש במחירים ישנים עם שולי רווח גבוהים יחסית, והצרכנים אינם מוכנים לקבל עלייה פתאומית וחדה במחירים.

עם זאת, ככל שהיצע הזהב והכסף במחירים נמוכים יתייבש, צפוי כי המחירים המקומיים ישקפו באופן מלא את השפעת מכסי היבוא הגבוהים יותר.

אנליסטים אחרים מצביעים על כך ששינויים בנוף המקרו-כלכלי העולמי, כולל הפתרון הפוטנציאלי לסכסוך באיראן, יהוו גורם מניע לעלייה חדה במחירי המתכות היקרות בטווח הבינוני.

מלבד תנודתיות המחירים, מומחי שוק מקדישים תשומת לב מיוחדת לתחום סיכון נוסף: פרמיות של קרנות סל.

בהתאם לכך, עמלה זו משקפת את הסכום שמשקיעים משלמים מעבר לשווי הנכסים הנקי (NAV) של תיק ההשקעות הבסיסי. הגבלות על יבוא כסף מעלות חששות שההיצע עלול להתהדק אם הביקוש יעלה.

מצבים כאלה יכולים ליצור פער בין היצע הכסף הפיזי למחיר קרנות הסל.

איגוד התכשיטים ההודי (IBJA) הציע למסחור כמעט 1,000 טון של "זהב מקדש" שאינו נכרה ביעילות כיום. על פי האיגוד, צעד זה עשוי להפחית את לחץ היבוא תוך הגנה על מקומות עבודה בתעשיית התכשיטים. זהב הוא המקור השני בגודלו לזרימת מטבע חוץ בכלכלה.

על פי מומחים, הודו מייבאת כ-800 טון זהב מדי שנה, וחלק מהביקוש הזה יכול להיות מסופק במלואו על ידי עתודות זהב מקומיות המוחזקות על ידי קרנות זהב.

קרנות נאמנות רבות מחזיקות כיום כמויות גדולות של זהב לא פעיל, בסך הכל כמעט 1,000 טון. אפילו חלק קטן מזה שיוכנס למחזור יניב יתרונות משמעותיים.

IBJA הדגישה כי האיגוד אינו מציע העברה קבועה של בעלות על זהב לממשלה , אלא שואף למנגנון מונטיזציה מובנה כדי להביא את המתכת היקרה הזו לכלכלה הפורמלית.

כלכלנים הודים דחקו גם בתכשיטנים מקומיים להגביל את פעילות המסחר שלהם במטילי זהב. הקריאה מגיעה לאחר שהעלו מכסי יבוא כדי לתמוך ביעד הממשלה לרסן את הביקוש הספקולטיבי.

אנליסטים בהודו הדגישו גם את הסיכון למשרות בתעשיית התכשיטים. אם התוכנית למונטיזציה של "זהב המקדש" ואמצעי תמיכה אחרים ייושמו, הזדמנויות התעסוקה בתעשייה יהיו מוגנות טוב יותר.

בינתיים, הרופי המשיך להיחלש והגיע לשפל שיא חדש בשבוע שעבר, מה שגרם למחירי הזהב והכסף המקומיים לנסוק.

ב-20 במאי, הרופי ירד לשפל של כל הזמנים של 96.923 רופי/דולר ונעמד סביב 97 רופי/דולר במשך מספר שעות לפני שהתאושש חלקית בסבבי המסחר הבאים.

מקור: https://suckhoedoisong.vn/an-do-co-the-da-ban-12-ty-usd-vang-de-ho-tro-dong-rupee-169260603202251451.htm