צורך דחוף בהשלמת מסגרת משפטית שקופה ומאובטחת לנכסים דיגיטליים

העובדה שסוכנות החקירות של משטרת האנוי העמידה לדין ועצרה את מר נגוין הואה בין (Shark Binh), יו"ר קבוצת NextTech, באשמת "הפקעת רכוש במרמה" ו"הפרת תקנות חשבונאיות הגורמות לתוצאות חמורות" בפרויקט מטבע הקריפטו AntEx משכה תשומת לב ציבורית רבה.

התקרית התרחשה במקביל לפרסום החלטה 05/2025/NQ-CP על ידי הממשלה בנוגע לפיילוט בשוק נכסי הקריפטו, המדגימה את הדחיפות של יצירת מסדרון משפטי שקוף להגנה על משקיעים ולשליטה בסיכונים ממודלים פיננסיים חדשים.

לפני פרסום החלטה 05/2025/NQ-CP, הנפקה ומסחר של נכסי קריפטו בווייטנאם כמעט התרחשו באזור אפור חוקי - לא אסורים אך גם לא מוכרים.

לדברי מומחים, מצב זה מעמיד הן משקיעים והן עסקי טכנולוגיה בסיכון משפטי גבוה כאשר מתעוררים סכסוכים.

לדברי מר פאן דוק טרונג, יו"ר איגוד הבלוקצ'יין והנכסים הדיגיטליים של וייטנאם (VBA), בווייטנאם יש כיום כ-17 מיליון איש המחזיקים בנכסי קריפטו, והיא מדורגת במקום ה-7 בעולם.

"החלטה 05/2025/NQ-CP היא צעד הכרחי להוצאת השוק ממצבו הספונטני, ויצירת בסיס משפטי שיסייע למדינה לנהל אותו בצורה שקיפה יותר", אמר מר טרונג.

מר טרונג אמר כי הפיילוט מסייע להפריד בין פעילויות חוקיות לבין מודלים של הונאה מוסווית ושיווק רב-שכבתי.

עם זאת, מר טרונג הזהיר כי כאשר לשוק תהיה מסגרת משפטית, קבוצות הונאה לא ייעלמו אלא יעברו לצורות מתוחכמות יותר. לכן יש צורך להשלים בקרוב את המנגנון להגנה על משקיעים, לקבוע בבירור סטנדרטים לגבי יכולת פיננסית והבנה טכנולוגית בעת השתתפות בעסקאות.

החלטה 05/2025/NQ-CP, שפורסמה ב-9 בספטמבר 2025, מאפשרת פיילוט של 5 שנים בשוק נכסי הקריפטו. זוהי הפעם הראשונה שנכסים דיגיטליים הוכרו על ידי החוק הווייטנאמי כנכסים משפטיים, המקבילים לנכסים ניידים ומקרקעין במסגרת החוק האזרחי.

ההחלטה מאפשרת הקמת בורסות מקומיות מורשות, מפרידה בין משקיעים מקומיים לזרים, ומעודדת פיתוח של טוקניזציה של נכסים ריאליים (RWA) - מגמה שמתרחבת ברחבי העולם.

לדברי עורך הדין טרונג אן טו, יו"ר משרד עורכי הדין טרונג אן טו (משרד עורכי הדין TAT), זהו שינוי מרכזי. "משוק ספונטני, המדינה ניהלה אותו כעת באופן יזום באמצעות מנגנונים משפטיים, מה שסייע למזער סיכונים ולהגביר את השקיפות", אמר מר טו.

מר טו הדגיש כי האתגרים הגדולים ביותר כעת הם תשתית טכנית, תהליכי רישוי ומנגנוני ביקורת עצמאיים.

"נכסי קריפטו פועלים לחלוטין על פלטפורמה דיגיטלית, כך שאבטחה ומעקב בזמן אמת הן דרישות מוקדמות", הצהיר מר טו.

עורך הדין נגוין טאנה הא, יו"ר מועצת המנהלים של משרד עורכי הדין SBLAW, אמר כי החלטה 05/2025/NQ-CP היא פריצת דרך לאחר שנים רבות של "מאבק" וייטנאם בתחום האפור.

כאשר הממשלה תאפשר הקמת בורסות נכסים דיגיטליים, לעסקים תהיה הזדמנות להתפתח באופן חוקי, ולסוכנויות ניהול יהיה בסיס לגבות מיסים ולהגן על זכויות המשקיעים.

מר הא אמר כי יש צורך להכשיר במהירות כוח אדם המתמחה בטכנולוגיית בלוקצ'יין הן במגזר הציבורי והן במגזר הפרטי. "ניהול טוב חייב ללכת יד ביד עם הבנה טכנולוגית; אחרת, המסגרת המשפטית תתקשה להדביק את המציאות", אמר מר הא.

מנקודת מבטה של הנהלת המדינה, מר טו טראן הואה - סגן ראש מחלקת פיתוח שוק ניירות הערך (נציבות ניירות הערך הממלכתית), אמר כי גודל שוק נכסי הקריפטו העולמי עבר את רף 4,270 מיליארד דולר ויכול להגיע ל-10,000 מיליארד דולר עד שנת 2030. זוהי הזדמנות נהדרת אך גם מציבה בעיה של ניהול סיכונים.

מר הואה הדגיש כי החלטה 05/2025/NQ-CP והחלטה 222/2025/QH15 על המרכז הפיננסי הבינלאומי של וייטנאם הן שתי יסודות משפטיים מרכזיים.

על פי התקנות, בורסות נכסים דיגיטליים מקומיות חייבות להיות מורשות על ידי משרד האוצר ; 6 חודשים לאחר הפעלת הבורסה הראשונה, כל עסקה מחוץ למערכת תטופל בהתאם לרמת ההפרה.

סגן יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית, בוי הואנג האי, אמר גם כי וייטנאם נמצאת בדרך הנכונה בבחירת שיטת ניהול ויצירה כאחד. אי אפשר להימנע מסיכונים, אך אי אפשר לפספס הזדמנויות לחדשנות. הדבר החשוב הוא לשלוט ברמת הבטיחות של המערכת, אמר מר בוי הואנג האי.

ממקרה AntEx ועד למדיניות הפיילוט של החלטה 05/2025/NQ-CP, אנו יכולים לראות נקודה משותפת: חדשנות טכנולוגית תמיד הולכת יד ביד עם סיכונים משפטיים. טכנולוגיית בלוקצ'יין, ללא פיקוח, קלה מאוד לניצול לצורך הפקעת רכוש. אך אם הניהול יהיה נוקשה, וייטנאם עלולה לאבד את ההזדמנות להשתתף בזרימה הכלכלית הדיגיטלית העולמית.

מומחים מסכימים כי פיילוט של נכסי קריפטו אינו רק הזדמנות השקעה, אלא גם "מבחן" ליכולת ניהול המדינה בעידן הדיגיטלי. נדרשת גישת "פתיחה מבוקרת" - עידוד חדשנות, אך בו זמנית הגנה על אנשים, הבטחת סדר וביטחון פיננסי.

ככל שהמסדרון המשפטי ישתפר בהדרגה, וייטנאם לא תישאר עוד מחוץ למשחק הנכסים הדיגיטליים, אלא תתקדם לעבר בניית שוק שקוף, בטוח ואחראי - שבו הטכנולוגיה באמת משרתת את הפיתוח הכלכלי ואת החיים.

בחזרה לפרויקט המטבעות הקריפטוגרפיים AntEx, ב-14 באוקטובר, משטרת העיר האנוי פתחה בתיק הקשור לפרויקט המטבעות הקריפטוגרפיים AntEx עם הנאשם נגוין הואה בין (כריש בין) ו-9 שותפים.

מאוגוסט עד נובמבר 2021, קבוצה זו הנפיקה 33.2 מיליארד טוקנים, וגייסה 4.5 מיליון דולר (שווה ערך ל-117 מיליארד דונג וייטנאמי) מכ-30,000 משקיעים. סוכנות החקירות תפסה והקפיאה זמנית נכסים בשווי של כ-900 מיליארד דונג וייטנאמי, כולל כסף, זהב, נדל"ן ומכשירים קשורים רבים.

פרויקט AntEx היה צפוי לפתח את מטבע הסטייבל VNDT, אך לאחר זמן קצר, אסימון AntEx איבד יותר מ-99% מערכו, מה שגרם למשקיעים לספוג הפסדים כבדים.

לאחר מכן, חברי הפרויקט גינו זה את זה בגלוי ברשתות החברתיות, מה שאילץ את משרד הביטחון הציבורי ואת משטרת העיר האנוי לחקור.

(TTXVN/וייטנאם+)

מקור: https://www.vietnamplus.vn/cap-bach-hoan-thien-khung-phap-ly-minh-bach-an-toan-cho-tai-san-so-post1072757.vnp