האסטרטגיה של מסאן להגנה על נתח שוק הקמעונאות באמצעות מיזוגים ורכישות

קבוצת מסאן רוכשת את רשתות החנויות VinCommerce, VinEco ו-Phuc Long... כדי לתרום לשכלול המערכת האקולוגית הצרכנית ול"ציור מחדש" של שוק הקמעונאות הוייטנאמי.

בפורום המיזוגים והרכישות של וייטנאם 2023 שנערך ב-28 בנובמבר, עסקת קבוצת מסאן לרכישת רשתות VinCommerce ו-VinEco הובילה את רשימת 10 העסקאות הבולטות של חברות וייטנאמיות שרכשו חברות וייטנאמיות בתקופה 2009-2023.

נציג קבוצת מסאן (במרכז) קיבל את הפרס באירוע ב-28 בנובמבר. צילום: קבוצת מסאן

צעדים ראשונים בתעשיית המשקאות

הצעד הראשון של מסאן בדרך למיזוגים ורכישות היה חדירתה לשוק המשקאות באמצעות רכישת 50.3% ממניות Vinacafe בשנת 2011. יחס זה עלה לאחר מכן ל-53.2% בשנת 2012. שווי ההשקעה הכולל של עסקה זו היה 58 מיליון דולר.

כדי לחדור עוד יותר לתעשיית המשקאות, בשנת 2013, רכשה מאסן 24.9% ממניות וין האו מינרלים, לאחר מכן רכשה מניות נוספות והגדילה את יחס הבעלות שלה ל-63.5%. בין השנים 2014-2015, השקיעה החברה ב-Cholimex Food, Quang Ninh Mineral Water ו-Saigon Nutrition Food Company.

התמודד עם VinGroup , Phuc Long

בשנת 2019, קבוצת מסאן מיזגה את מערכת הקמעונאות VinCommerce (כיום WinCommerce) מ-VinGroup והייתה הבעלים הרשמית של רשתות VinMart ו-VinMart+ (כיום WinMart, WinMart+). עד 2020, מסאן טונגסטן (חברת בת של מסאן היי-טק חומרים) רכשה את פלטפורמת העסקים בטונגסטן של HC Starck Group GmbH.

בשנת 2021, מסאן השקיעה 15 מיליון דולר (שווה ערך ל-340 מיליארד דונג וייטנאמי) כדי להחזיק ב-20% מהמניות, עם שווי התחלתי של 75 מיליון דולר. שנה לאחר מכן, שווי המניות של פוק לונג גדל פי 6 לכמעט 450 מיליון דולר, לאחר שמאסאן השקיעה יותר מ-6,100 מיליארד דונג וייטנאמי כדי לרכוש 65% נוספים מהמניות. נכון לעכשיו, הקבוצה מחזיקה ב-85% ממניות רשת בתי הקפה הזו. בשנת 2022, החברה המשיכה לרכוש 15% ממניות Nyobolt Limited.

לקוחות חווים את מוצרי פוק לונג. צילום: קבוצת מאסן

העסקאות הנ"ל הפכו את תאגיד קבוצת מאסן למיזם אסטרטגיית מיזוגים ורכישות טיפוסי בתקופה שבין 2009 ל-2023, בפורום המיזוגים והרכישות של וייטנאם 2023 (M&A Vietnam Forum 2023).

במהלך השנים, תאגידי קמעונאות זרים הוציאו כסף רב וכיום שולטים בשורה של מפעלים מובילים בווייטנאם. מגמה זו לא נעצרה כאשר מפעלים מקומיים רבים מתמודדים עם קשיים ואתגרים.

דלפק ירקות טריים בווינמארט. צילום: קבוצת מסאן

נציגו של מסאן אמר שהסימן הזכור ביותר היה מיזוג מערכת הקמעונאות VinCommerce. בהתאם, לדירקטוריון לקח חודש אחד בלבד לקבל החלטה. אדם זה אישר כי שיתוף הפעולה של מסאן עם Vingroup נובע מ"הרצון לשמור על שוק הקמעונאות עבור ההנהלה המקומית כדי לשמר את המותג הווייטנאמי".

באמצעות הפעלת WinCommerce, למאסאן לא רק יש את היכולת לייצר מוצרי צריכה ממותגים, אלא גם מרחיבה עוד יותר את מערכת ההפצה המצוינת שלה. מאסאן הופכת גם לקבוצת הקמעונאות הצרכנית הראשונה והיחידה בווייטנאם עם מודל הדומה לכמה מקבוצות הקמעונאות והצרכנות הרב-ערוציות המובילות בעולם, כמו וולמארט.

"מהפך" של רשת הקמעונאות WinCommerce

ארבע שנים לאחר עסקת המיזוג והרכישה, מספר נקודות המכירה של WinCommerce גדל מ-3,020 בדצמבר 2019 ליותר מ-3,600 סופרמרקטים, חנויות WinMart, WinMart+ ו-WIN, המשרתים כ-32 מיליון לקוחות בחודש ב-62 מחוזות וערים ברחבי הארץ. נכון ל-30 בנובמבר, היקף רשת חנויות WIN הגיע ל-385 נקודות מכירה ברחבי הארץ.

עם מאמצים רבים בחדשנות פעולות, שיפור איכות המוצר והשירות ויישום אסטרטגיית "מחיר טוב" עם מגוון מוצרים, מעסק שרשם הפסד של יותר מ-100 מיליון דולר כאשר נרכש לראשונה על ידי Masan, תוצאות העסקיות של WinCommerce עברו כעת שינויים חיוביים רבים.

ווינמארט מושכת לקוחות רבים לקניות. צילום: קבוצת מסאן

על פי הדוחות הכספיים של הרבעון השלישי, 70% מקבוצת הסופרמרקטים המיני-מרקטים של WinCommerce רשמה שולי רווח לאחר מס של 2.2%, הרבעון השני ברציפות עם רווח חיובי לאחר מס. WinCommerce השיגה צמיחה יציבה ב-EBITDA (רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות) ברבעון השלישי, והגיעה לשולי EBITDA של 2.9%, לעומת 2.2% ברבעון השני ו-1% ברבעון הראשון. הודות לדחיפה של אסטרטגיות צמיחה, WinCommerce השיגה שולי EBIT של איזון ברבעון השלישי והיא בדרך לקצור רווחים בתקופה הקרובה, לראשונה מאז תקופת הקורונה.

הנהלת מסאן צופה כי WinCommerce תגיע לנקודת איזון ברווח לאחר מס של הרשת כולה בשנת 2024 הודות לאסטרטגיות צמיחה יעילות.

תאילנדי אן

קישור למקור