מחכים לחזרת זרימות הון גדולות

למרות שהשקעות זרות בווייטנאם עדיין צומחות באופן חיובי, נראה שגם המגמה של "סגירת עסקאות" עבור פרויקטים בקנה מידה גדול מאטה. כאשר מדיניות המס של ארה"ב תיושם רשמית, פרויקטים גדולים עשויים לחזור לפעילות.

המציאות בתקופה האחרונה מראה שווייטנאם היא עדיין יעד השקעה בטוח ואטרקטיבי. צילום: דוק טאן

הצעות של מיליארדי דולרים

סדרה של תאגידים גדולים ממשיכים להגיע לווייטנאם כדי להציע פרויקטים של השקעה בקנה מידה גדול. האחרונה שבהן, אולי, היא קבוצת אדאני של המיליארדר ההודי גוטאם אדאני.

בפגישה עם המזכיר הכללי טו לאם לפני מספר ימים, אמר מר גוטם אדאני, יו"ר קבוצת אדאני של הודו, כי הקבוצה מעוניינת להתחייב להשקעה אסטרטגית ארוכת טווח בווייטנאם עם הון של כ-10 מיליארד דולר. לדברי מר גוטם אדאני, התחומים שאדאני רוצה להשקיע בווייטנאם הם פרויקטים אסטרטגיים של תשתית, אנרגיה, אנרגיה מתחדשת וטכנולוגיות חדשות כמו בינה מלאכותית.

למעשה, לא אדאני מתייחס לפרויקט "הענק" הזה בווייטנאם. בסוף 2023, בפגישה עם ראש הממשלה פאם מין צ'ין, מר גוטאם אדאני גם שיתף בתוכנית להשקיע 10 מיליארד דולר בווייטנאם ב-10 השנים הבאות. באותה תקופה, פרויקט נמל ליין צ'יו ( דה נאנג ) הוזכר כאחת התוכניות הספציפיות ביותר שאדאני שאף אליה.

לא רק אדאני, גם שתי תאגידים קוריאניים, האנה ודונאמו, הגיעו לווייטנאם כדי לחפש הזדמנויות השקעה. ראוי לציין שדונאמו היא היחידה המנהלת את בורסת Upbit, בורסת נכסי הקריפטו המרכזית הגדולה ביותר בקוריאה, המדורגת במקום השלישי בעולם, ומנהלת נכסים דיגיטליים בשווי של יותר מ-80 מיליארד דולר. לכן, דונאמו מעוניינת להשקיע בווייטנאם בתחום נכסי הקריפטו, הנחשב כבעל פוטנציאל פיתוח רב. לאחרונה, ראש הממשלה הטיל על משרד האוצר לנהל ולפתח החלטה על פיילוט בשוק נכסי הקריפטו בווייטנאם. כאשר יוקם מנגנון ארגז החול לתחום זה, תיפתח ה"דלת" לתאגידים כמו דונאמו והאנה להשקיע בווייטנאם.

"אנו מחויבים לשיתוף ניסיוננו ולשיתוף פעולה פעיל עם וייטנאם בתחום המטבעות הדיגיטליים ונכסי הקריפטו, תוך מתן הפתרונות והשירותים הטובים ביותר, הבטחת בטיחות ושקיפות, ובכך למשוך משקיעים וייטנאמים ובינלאומיים", אמר מר קים היונג-ניון, סגן נשיא קבוצת דונאמו, בפגישה שנערכה לאחרונה עם ראש הממשלה פאם מין צ'ין.

בינתיים, בתחילת יולי 2025, הגיעה קבוצת Pacific Construction (סין) לקואנג נין כדי לבחון ולהציע השקעה בפרויקט מנהרת הכביש Cua Luc Bay, בהיקף הון של כ-10,000 מיליארד וונד (שווה ערך לכמעט 400 מיליון דולר). קבוצת Cooler Master (סין) הגיעה גם היא לבק נין כדי לתכנן השקעה בפארק התעשייה Gia Binh.

חברת Cooler Master משקיעה כעת בפרויקט בבק נין, המתמחה בייצור מודולי קירור לשרתי בינה מלאכותית (AI), למידת מכונה ומקררים מדויקים מקוררי נוזלים למרכזי נתונים, בהיקף של 200 מיליון דולר. מפעל זה צפוי להתחיל לפעול בשנה הבאה.

כדי לענות על צרכי התרחבות השוק, כמו גם למשוך השקעות נוספות מספקים ולבנות דיור לעובדים, Cooler Master מעוניינת לשכור 11 דונם נוספים של אדמה בפארק התעשייה ג'יה בין. לדברי מר אנדי לין, יו"ר קבוצת Cooler Master, אם תוכנית זו תאושר, הקבוצה מעוניינת להגדיל את הון ההשקעות שלה בווייטנאם ל-800-900 מיליון דולר. זוהי השקעה משמעותית בהקשר של זרמי השקעות עולמיים שעדיין מאטים עקב השפעת התנודות הגיאופוליטיות העולמיות ומדיניות המכסים של ארה"ב.

זרימות הון גדולות חוזרות?

תאגידים גדולים רבים הגיעו לווייטנאם בחיפוש אחר הזדמנויות השקעה בתקופה האחרונה, וזה מראה שווייטנאם עדיין היא יעד השקעה בטוח ואטרקטיבי. עם זאת, לא נסגרו עסקאות גדולות רבות לאחרונה, והסיבה לכך היא, ככל הנראה, משקיעים רבים ממתינים להחלטה הסופית של ממשל טראמפ לגבי מכסים הדדיים עם מדינות. כאשר הכל יסגר, "לוח השחמט" יראה בבירור לאיזה צד יש יתרון.

בהודעה האחרונה מ-31 ביולי, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ התאים את המס ההדדי עם עשרות שותפות סחר, בתנודה של 10-41%. ספציפית, 15% עבור דרום קוריאה, 25% עבור הודו... באזור דרום מזרח אסיה, לאוס ומיאנמר כפופות למס של 40% בעת ייצוא סחורות לארה"ב. בינתיים, שיעור המס עבור אינדונזיה, מלזיה ותאילנד הוא 19%.

עבור וייטנאם, מידע שפורסם רשמית על ידי משרד התעשייה והמסחר, שיעור המס ההדדי עבור וייטנאם ירד מ-46% ל-20%.

מכסים אלה צפויים להשפיע לא רק על זרימת הסחר, אלא גם על זרימת ההשקעות העולמית. לדוגמה, כדי להבטיח מכס של 15% עם ארה"ב, בעוד שבתחילת יולי הנתון עמד על 25%, דרום קוריאה הסכימה להשקיע 350 מיליארד דולר בארה"ב, כאשר פרויקטים נבחרו על ידי הנשיא דונלד טראמפ, ולהוציא 100 מיליארד דולר על רכישת גז טבעי נוזלי (LNG) ומוצרי אנרגיה אחרים.

לא ברור באילו פרויקטים ומגזרים יתמקדו ההשקעות הקוריאניות, אך ברור שכאשר הון יוזרם לארה"ב, זרימת ההשקעות הקוריאנית למדינות אחרות יושפעה.

השאלה היא, כיצד וייטנאם תושפע?

כפי שדיווח עיתון דאו טו פעמים רבות, חברת VinaCapital אישרה בדו"ח שפורסם בתחילת יולי 2025 כי כל עוד המס המוטל על סחורות וייטנאמיות אינו גבוה ב-10% מזה של מדינות אחרות, וייטנאם עדיין תמשוך הון השקעות זר.

מהלכים אחרונים של משקיעים זרים מראים שלווייטנאם עדיין יש יתרונות רבים, הודות למוסדות ולמדיניות הפתוחים והחיוביים שלה. מידע עדכני מראה כי משרד האוצר מגבש פרויקט הקשור למשיכת השקעות זרות מדור חדש, כדי להתאים למגמה הנוכחית ולענות על צרכי הפיתוח של הכלכלה. בוודאי שיוזכרו גורמים הקשורים למדיניות המכסים של ארה"ב, שמהם ייגבו תגובות מדיניות בזמן, כדי להבטיח את האטרקטיביות של סביבת ההשקעות והעסקים וכיצד למשוך זרימות השקעות איכותיות יותר לווייטנאם.

לפני מספר ימים, בעת שהשתתף באירוע חנוכת מפעל ייצור המוליכים למחצה של קבוצת קוהרנט, עם הון השקעה של 127 מיליון דולר, בדונג נאי, סגן ראש הממשלה נגוין צ'י דונג הדגיש שוב כי קוהרנט תתרום תרומה מעשית, ותסייע לווייטנאם להפוך לחוליית מוליכים למחצה חשובה בעתיד.

"וייטנאם הופכת ל'בסיס אסטרטגי' עבור תאגידי הטכנולוגיה המובילים בעולם, כמו NVIDIA, אפל, גוגל, מטא... וכיום, קוהרנט", אמר סגן ראש הממשלה נגוין צ'י דונג.

ימשיכו להגיע עוד ועוד משקיעים גדולים כאלה לווייטנאם. פרויקטים של השקעה גדולים יתחילו שוב להדהים בתקופה הקרובה.

מקור: https://baodautu.vn/cho-don-su-tro-lai-cua-dong-von-lon-d345639.html