המניות צופות משב רוח חדש

ירידה חדה בנזילות ומכירות נטו מחו"ל גורמות למניות וייטנאמיות להאט לפני הבחירות לנשיאות ארה"ב

במסחר שנערך ב-4 בנובמבר, המניות המקומיות המשיכו להיות באדום, VN-Index איבד יותר מ-10 נקודות, קרוב לרף 1,240 הנקודות. חוזר 68/2024/TT-BTC יושם באופן רשמי, המאפשר למשקיעים מוסדיים זרים לקנות מניות מבלי להזדקק לכספים מספיקים, אך הוא לא הצליח לעצור את הירידה בשוק.

ברוקרים מפסידים כסף, משקיעים מתוסכלים

ראוי לציין כי השוק הווייטנאמי אדום בעוד ששווקים מרכזיים בעולם מאסיה, אירופה ואמריקה כולם מלאים בירוק. עובדה זו מרתיעה עוד יותר את המשקיעים המקומיים, ועוברים לצמצום הפסדים על מניות במחירים נמוכים. כתוצאה מכך, מדד ה-VN נסגר ברמתו הנמוכה ביותר מאז אמצע ספטמבר 2024. הנזילות נותרה נמוכה כאשר ערך העסקה ברצפת ה-HOSE הגיע רק ליותר מ-15,800 מיליארד VND.

Giới đầu tư và các chuyên gia đang hy vọng về sự khởi sắc của thị trường chứng khoán trong thời gian còn lại của năm Ảnh: LAM GIANG — משקיעים ומומחים מקווים להתאוששות שוק המניות בהמשך השנה. צילום: LAM GIANG

לפי חברת MB Securities (MBS), הנזילות הממוצעת של השוק כולו ירדה כעת לשפל של 7 שבועות, של כ-16,380 מיליארד דונג וייט בלבד. אם סוג העסקה מתקיים במשא ומתן, שווי העסקה הוא כ-12,381 מיליארד דונג וייט בלבד. מדד VN איבד את מגמת העלייה שלו מתחילת אוגוסט, באזור של 1,280 נקודות, והמשיך לחפש את התחתית במשך שבועות רבים.

משקיעים רבים אמרו כי ההתפתחויות בשוק ובמחירי המניות לא רק היו מאכזבות, אלא גם גרמו להם להפסדים כבדים. מר הואאי מין (התושב במחוז בין טאן, הו צ'י מין סיטי), המחזיק במניות נדל"ן ובנייה, אמר כי למרות התוצאות העסקיות החיוביות של הרבעון השלישי של 2024 של החברה בה הוא משקיע, מחיר המניה המשיך לרדת.

"מניות הנדל"ן נעו בטווח צר ב-8 החודשים האחרונים, בעוד שמניות בניית התשתיות ירדו באופן מתמיד, מה שגרם לחשבון שלי להפוך לשלילי יותר ויותר. בהתחלה קניתי כדי לחשב את המחיר הממוצע, אבל כבר כחודש כיביתי את האפליקציה והפסקתי לסחור", אמר מר מין.

משקיעים רבים המחזיקים במניות אחרות כגון ניירות ערך, פלדה, נפט וגז... נקלעו גם הם למצב דומה של "ככל שהם קונים יותר, כך הם מפסידים יותר" והסכימו להפסיק לצפות בדירקטוריון. גב' דואן טי תו הויאן, יועצת בחברת ניירות הערך יואנטה וייטנאם, אמרה כי הירידה בנזילות השוק והעסקאות המוגבלות של המשקיעים השפיעו ישירות על הכנסות הברוקרים. "בדרך כלל, כאשר השוק קודר, המשקיעים מתייאשים, ומעט אנשים פותחים חשבונות, זהו סימן שהשוק נמצא בשלב השפל", אמרה גב' תו הויאן.

באופן דומה, מר טראן אן גיאו, ברוקר בחברת Mirae Asset Securities, התלונן גם הוא על כך שהכנסותיו ירדו לאחרונה בחדות משום שהמשקיעים הפסיקו לסחור. " הכלכלה המאקרו-וייטנאמית חיובית, אך מדד ה-VN לא עלה, מה שגורם למשקיעים לפחד ולהתייאש מלסחור, מה שגורם לירידה חדה בעמלות התיווך. שלא לדבר על כך שמשקיעים רבים "תקועים" ונאלצים לשאת הפסדים, מה שמפעיל גם לחץ על צוות התיווך", אמר מר גיאו.

רוח חדשה מצד משקיעים זרים

בנוגע לחוזר 68/2024/TT-BTC, שנכנס לתוקף באופן רשמי החל מ-2 בנובמבר, המאפשר למשקיעים מוסדיים זרים לסחור ולקנות מניות מבלי להזדקק לכספים מספיקים ולמפת דרכים לגילוי מידע באנגלית, על פי כתבים, מספר חברות ניירות ערך גדולות החלו ליישם שיטות מסחר בהתאם לתקנות חדשות.

מר בארי וייסבלט דיוויד, מנהל מחלקת הניתוח של חברת ניירות הערך VNDIRECT, אמר כי החברה פועלת לפי הנחיות תאגיד ניירות הערך והסליקה של וייטנאם (VSD) ולהנחיית חוזר 68 לקבל לקוחות ולפרוס שירותים לפי דרישה. VNDIRECT עובדת עם גופי ייעוץ בקבוצות ביקורת גדולות כדי לקבוע הערכות סיכון של צד נגדי עבור כל לקוח...

"זהו חוזר חשוב משום שהוא מדגים את מחויבות הממשלה למשוך הון השקעות זר לשוק המניות, מה שהופך את וייטנאם ליעד השקעה אטרקטיבי", אמר מר בארי וייסבלט דיוויד.

חוזר 68 יגרום לחלק ממנהלי קרנות פעילים להגדיל את ההקצאה שלהם לווייטנאם עקב השקעה משתלמת יותר. עם זאת, היקף זה קטן למדי מכיוון שהוא לא ישפיע על ההקצאה מקרנות כמו PYN, Dragon Capital או VinaCapital... מכיוון שהן מושקעות ב-100% בווייטנאם. החוזר יחול בעיקר על קרנות אזוריות או קרנות גלובליות לשווקים מתעוררים ולשוקים מתפתחים עם עניין בווייטנאם.

מנקודת מבטן של קרנות השקעה זרות, גב' נגוין הואאי טו, מנכ"לית חטיבת השקעות ניירות ערך - VinaCapital, אמרה כי חברות ניירות ערך רבות הכינו את תהליך העסקה עבור משקיעים זרים. עם זאת, יש צורך להבטיח שתהליך זה יבוצע בצורה חלקה בפועל, ללא כל בעיות או השפעות על עסקאות המשקיעים.

חברות ניירות ערך צריכות גם להכין הון מספיק למימון עסקאות של משקיעים. "בקרת סיכונים עבור חברות ניירות ערך חשובה מאוד גם כדי למנוע ממשקיעים זרים לקנות ניירות ערך אך לאחר מכן לא להיות מסוגלים לשלם", אמרה גב' הואאי ת'ו.

בנוגע לסיפור תרומתו של חוזר 68 למפת הדרכים לשדרוג שוק המניות הוייטנאמי, אמרו מומחי VinaCapital כי לאחר שיהיו תקנות משפטיות ונהלי יישום המאפשרים למשקיעים מוסדיים זרים לרכוש ניירות ערך מבלי שיהיה להם 100% שווה ערך מזומן לשווי ההזמנה, FTSE Russell תצטרך לקבל חוות דעת ממשקיעים זרים המשקיעים בשוק המניות הוייטנאמי. אם לא יהיו מכשולים, FTSE Russell תוכל לקבל החלטה רשמית על שדרוג ניירות הערך.

על פי מומחי VNDIRECT, סביר להניח שקרן FTSE Russell תשודרג למעמד של שווק מתעורר במרץ 2025. הכרזה זו תשפר באופן חיובי את סנטימנט השוק ואת כוח הקנייה של משקיעים פרטיים. קרנות סל זרות המדמות את השוק הוייטנאמי עשויות להגדיל את הנכסים המנוהלים שלהן, שכן משקיעים זרים מצפים לשדרוג למעמד של שווק מתעורר, מה שיסייע להעלות את מחירי המניות ברבעון הראשון של 2025. למרות שישנן הערכות רבות ושונות, כ-500 מיליון דולר עד פחות ממיליארד דולר של הון זר יזרום לווייטנאם, במיוחד ארגונים השולטים במדד FTSE FM.

תוכנית אירוח על זהב ומניות

בבוקר ה-5 בנובמבר, עיתון נגואי לאו דונג ארגן תוכנית אירוח בנושא "זהב מגיע לשיאו, שוק המניות איטי: איפה ההזדמנות", בהשתתפות מומחים כלכליים ופיננסיים, שניתחו את הגורמים המשפיעים על שוקי המניות והזהב כיום ואת המגמות העתידיות.

האם השוק הגיע לתחתית?

גב' טראן חאן היין, מנהלת הניתוח ב-MBS, ציינה כי למרות שמדד הדולר האמריקאי נע סביב 104 נקודות, בנק המדינה ביצע צעד להזרים כסף נטו בחזרה כדי לתמוך בנזילות המערכת בהקשר של ביקוש חזק לאשראי שגדל לקראת סוף השנה. הריביות הבין-בנקאיות ירדו, שערי החליפין הראו סימני התקררות, וה-VND התחזק מול הדולר האמריקאי יחד עם חוזר 68, שהם גורמים שיתמכו באופן חיובי בשוק בתקופה הקרובה.

"שוק המניות המקומי בדרך כלל מתאפיין במחזור צמיחה טוב למדי מנובמבר ועד סוף פברואר של השנה שלאחר מכן. בשנתיים האחרונות, 2022 ו-2023, מדד ה-VN הגיע לשפל בנובמבר והחל בשרשרת התאוששות חזקה לאחר מכן. האפשרות שהפדרל ריזרב האמריקאי (FED) יוריד את הריבית ב-0.25 נקודות אחוז נוספות בפגישתו בנובמבר הקרוב; המהירות של חלוקת ההשקעות הציבוריות המקומיות וצמיחת אשראי חזקה יותר... גם הן מסייעות למניות להרוויח" - ניתחה גב' חאן היין.

[מודעה_2]
מקור: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm