הזדמנויות השקעה מבורכות במהלך "ספרינט" שוק המניות לשדרוג

בניתוח שפורסם לאחרונה, חברת Mirae Asset Securities מסרה כי סולם השווי של VN-Index דומה כיום למדי למספר מדינות בעלות משקל נמוך בתיק מדד FTSE Emerging Markets Index, בדרך כלל סולם שווי השוק של צ'ילה וקטאר. ההערכה היא שחלקה של וייטנאם בסל יהיה כ-0.7% כאשר תתווסף רשמית.

על פי חישוב זמני של 6 קרנות ETF תוך שימוש במדד FTSE Emerging Markets כנקודת ייחוס, עם יחס הקצאה של 0.7%, וייטנאם יכולה לקבל השקעה היפותטית מוערכת של כ-622 מיליון דולר (שווה ערך לכמעט 15,878 מיליארד וייטנאם דונג).

בדרך כלל, קרן הסל של Vanguard FTSE Emerging Markets עומדת על כמעט 83 מיליארד דולר. עם יחס הקצאה של 0.7%, ניתן לחלק כ-581 מיליון דולר בווייטנאם.

מיראה אסט מאמינה כי הון זר הזורם לווייטנאם לא רק מגיע מקרנות המשתמשות במדד FTSE Emerging Markets כנקודת ייחוס, אלא גם מושך אליו זרימות הון זר אחרות כאשר השוק משתדרג.

תזרים מזומנים צפוי לזרום לשוק המניות של וייטנאם מקרנות ETF לאחר השדרוג.

חברת ניירות ערך זו גם הודיעה כי ברוב השווקים, 1-2 שנים לפני השדרוג הרשמי, שוק המניות הראה סימני התאוששות. באופן ספציפי: קטאר עלתה ביותר מ-45% מ-(ספטמבר 2013 - ספטמבר 2014), ערב הסעודית עלתה ביותר מ-23% (מרץ 2017 - מרץ 2018), רומניה עלתה ביותר מ-18% מ-(ספטמבר 2018 - ספטמבר 2019).

לכן, אם צפוי שווייטנאם תשודרג רשמית החל מספטמבר 2025, אז 2025 היא השנה המתאימה למשקיעים לצבור מניות שנהנות מסיפור השדרוג.

בנוסף, בטווח הארוך לאחר מועד התשלום הרשמי (6 חודשים עד שנה ממועד פרסום השדרוג הרשמי), שווי השוק ברוב השווקים ששודרגו בעבר הראה צמיחה טובה עד היום.

בחיפוש אחר קבוצת מניות שירוויחו לאחר השדרוג, העריכה Mirae Asset שאם השדרוג יצליח, המניות צריכות לעמוד בדרישות החדשות של מדד FTSE Secondary Emerging כדי להיכלל ברשימת הבחירה, כגון שווי, נזילות, יחס בעלות של משקיעים זרים וכו'. בנוסף, קבוצת תעשיית ניירות הערך היא גם קבוצה שמרוויחה ישירות אם השוק ישודרג בהצלחה. לצד משיכת זרימות הון זר, נזילות השוק צפויה לעלות, סנטימנט ההשקעות צפוי להשתפר, מה שיוביל לעלייה בהלוואות מרווח, הרחבת שולי הרווח, ויצירת ציפיות צמיחה עבור קבוצת תעשיית ניירות הערך.

שוק המניות הוייטנאמי נמצא בשלבי השדרוג הסופיים. הצפי הוא שברבעון השני של 2025 מערכת KRX תיכנס רשמית לפעילות, ובכך תקצר את זמן הסליקה ותפתור את קריטריוני מחזור התשלום.

בנוסף להמתנה להפעלת KRX, Mirae Asset צופה גם ש-VSDC תאיץ את הקמתה של חברת בת (שתמלא את תפקידה של שותף סליקה מרכזי CCP) ברבעון השני של 2025. משם, הארגון יהיה אחראי ישירות על השלמת הליכי התשלום בין VSDC לחברים קשורים (חברות ניירות ערך, בנקים מסחריים שקיבלו אישורי זכאות לספק שירותי סליקה וסליקה עבור עסקאות ניירות ערך).

FTSE Russell מכירה במאמצים ומעודדת פרסום של כללי הפעלה מפורטים יותר, כולל השלמת התפקידים והאחריות של הארגונים החברים. במקביל, יש לשדרג את התשתית ומערכת עיבוד העסקאות באמצעות יישום מערכת KRX. במקביל, יש להעריך את יעילות המערכת ולתקן כל שגיאה המתרחשת במהלך העסקאות. Mirae Asset צופה שעד ספטמבר 2025, וייטנאם תחליט לשדרג מ-Frontier ל-Secondary Emerging, וצפויה לשלם החל ממרץ 2026.

מקור: https://baodautu.vn/don-co-hoi-dau-tu-thoi-chung-khoan-chay-nuoc-rut-nang-hang-d258332.html