הדולר האמריקאי עומד בפני ירידה ממושכת לאחר שהפד מוריד את הריבית

כיתוב לתמונה — דולר אמריקאי. צילום: THX/TTXVN

על רקע גירעונות תקציביים גוברים בארה"ב וחששות משחיקת עצמאותו של הפדרל ריזרב, משקיעים גלובליים נטשו את הדולר האמריקאי לטובת מטבעות ונכסים אחרים כמו זהב, מתכת יקרה שמחירה עלה ביותר מ-47% השנה, והגיע לשיא של כל הזמנים, עקב ביקוש למטבעות בטוחים.

הדולר איבד כ-10% מערכו השנה, מגמה שצפויה להימשך, שכן צפוי שהפד יקל עוד יותר את המדיניות כדי לבלום את חולשת שוק העבודה. בינתיים, ייתכן שהבנק המרכזי האירופי (ECB) הפסיק לקצץ את הריבית.

מספר המשרות בארה"ב שאינו חקלאי עלה ב-22,000 בלבד באוגוסט 2025. בעוד שסקר נפרד של רויטרס הראה כי הכלכלה הגדולה בעולם ככל הנראה יצרה 50,000 מקומות עבודה בספטמבר 2025, השבתת ממשלת ארה"ב ב-1 באוקטובר תעכב את פרסום דוח התעסוקה לו ממתינים השווקים.

כמעט 75% מהאנליסטים, או 30 מתוך 41 שענו לשאלה בסקר של רויטרס בין ה-26 בספטמבר ל-1 באוקטובר, צופים שפוזיציות השורט נטו בדולר יגדלו או שדפוס המסחר הנוכחי יישאר כמעט ללא שינוי עד סוף אוקטובר 2025. הנתונים האחרונים של ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות מראים כי פוזיציית השורט נטו בדולר שהחלה באפריל השנה נותרה בעינה.

הדולר האמריקאי עלול להישאר חלש בשישה עד 12 החודשים הקרובים, בעוד שהפד ממשיך להוריד את הריבית, בעוד שבנקים מרכזיים גדולים אחרים, כמו הבנק המרכזי האירופי, מתקרבים או כבר נמצאים בסוף מחזורי הורדות הריבית שלהם, אמר לי הרדמן, אנליסט מטבעות בכיר ב-MUFG.

ב-17 בספטמבר, הפד הוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס ל-4-4.25% והודיע כי יוריד את הריבית שוב בפגישותיו באוקטובר ובדצמבר. לפי כלי FedWatch של CME, יש סיכוי של 95% להורדת ריבית עד אוקטובר 2025.

סקר שנערך בקרב כמעט 80 אסטרטגים של מט"ח מצא כי הדולר ייחלש מול כל המטבעות העיקריים במהלך שלושת, ששת ו-12 החודשים הקרובים. יותר מ-70% מהאנליסטים, 33 מתוך 45 שענו על שאלה נוספת, אמרו כי סביר יותר שהדולר יסיים את 2025 נמוך מהצפוי מאשר חזק יותר. שנים עשר אמרו שהדולר יהיה חזק יותר.

האירו, שעלה ביותר מ-13% מול הדולר השנה, צפוי לעלות ב-1.5-3%, ולסחור סביב 1.19 דולר, 1.20 דולר ו-1.21 דולר בשלושת, שישה ו-12 החודשים הקרובים, בהתאמה. הין, לעומת זאת, צפוי לעלות בכ-6% בעוד שנה, ל-139 ין לדולר.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-doi-mat-voi-su-sut-giam-keo-dai-khi-fed-cat-giam-lai-suat-20251002132401780.htm