במחצית השנייה של 2024, שוק הנפט העולמי יהיה בלתי צפוי, ויושפע מגורמים רבים כגון התאמת תוכניות הייצור על ידי ארגון המדינות המייצאות נפט ומדינות בעלות הברית (OPEC+), תחזיות סותרות לגבי הביקוש לנפט או מתחים במזרח התיכון.
 |
| עלייה בייצור של אופ"ק+ ותחזיות ביקוש שונות עלולות לרסן את מחירי הנפט. איור. (מקור: Investopedia) |
סימנים של שינוי בשוק
לפני מספר שבועות, אנליסטים רבים בתחום האנרגיה ניבאו התאוששות במחירי הנפט העולמיים במחצית השנייה של 2024, כאשר מחיר הנפט הגולמי מסוג ברנט יעלה על 90 דולר לחבית. עם זאת, המצב השתנה לאחר שאופ"ק+ הודיעה כי תתחיל להרים את מגבלות הייצור הנוכחיות שלה באוקטובר 2024, מוקדם יותר ממה שציפו רבים.
החלטה זו של אופ"ק+ הובילה להיצע נפט בשפע רב יותר, מה שהוביל לירידה במחירי הנפט. למרות שמחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט עלו לאחרונה על 85 דולר לחבית, חדשות אלו שינו את התחזית לשוק הנפט העולמי במחצית השנייה של השנה.
אנליסטים רבים, כולל מארק לוסקיני, אסטרטג השקעות בחברת הייעוץ הפיננסי ג'ני מונטגומרי סקוט, חזו התאוששות במחירי הנפט במחצית השנייה של השנה. מחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט עלו ב-20% מתחילת השנה ועד אמצע אפריל 2024, והגיעו ל-93 דולר לחבית, לפני שירדו מתחת ל-80 דולר בסוף מאי 2024.
עם זאת, התאוששות כלכלית עולמית טובה מהצפוי והסיכוי שהבנקים המרכזיים יורידו את הריבית גרמו לאנליסטים רבים לראות את ירידת מחירי הנפט כתנודה לטווח קצר.
לדברי מר לוסקיני, הפעילות הכלכלית העולמית מתקדמת טוב מהצפוי, כאשר אזורים מחוץ לארה"ב צומחים והכלכלה הסינית מתייצבת. ייתכן שהפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) לא יוריד את הריבית בהקדם כפי שחזו האנליסטים בעבר, כאשר רוב נגידי הפד צופים כעת רק קיצוץ ריבית אחד השנה, בעוד אנליסטים רבים צופים מספר קיצוצי ריבית.
תחזיות מעורבות
עקב שינויים בציפיות לגבי מועד הורדת הריבית על ידי הפד והאפשרות ש-OPEC+ תגדיל את הייצור ברבעון הרביעי, מר לוסקיני התאים את תחזית מחירי הנפט מסוג ברנט למחצית השנייה של 2024 ל-80-85 דולר לחבית.
לוסקיני אינו לבד, שכן מומחים רבים אחרים זהירים יותר לגבי תחזית חיובית יותר למחירי הנפט במחצית השנייה של השנה. מינהל המידע לאנרגיה של ארה"ב (EIA) הוריד מוקדם יותר החודש את תחזיתו למחירי נפט גולמי מסוג ברנט הממוצעים השנה מ-88 דולר לחבית ל-84 דולר לחבית. זמן קצר לאחר מכן, הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה (IEA) הורידה גם היא את תחזיתה לצמיחת הביקוש העולמי לנפט בשנת 2024 בכ-100,000 חביות ביום ל-960,000 חביות ביום.
תחזיות ביקוש סותרות עלולות להכביד על מחירי הנפט. אופ"ק צופה כי הביקוש העולמי יגדל ב-2.2 מיליון חביות ביום השנה, כפול מהערכת ה-IEA. אופטימיות זו היא אחת הסיבות לכך שאופ"ק+ מגדילה את הייצור.
בינתיים, אנליסטים של ג'יי.פי. מורגן אמרו שכמה ממדינות החברות באופ"ק חרגו ממכסות הייצור שקבעו, והביקוש העונתי עלול להדוף את הביקוש לנפט גולמי בכ-4 מיליון חביות ליום עד אוגוסט, מה שיפחית את המלאי העולמי הנוכחי.
בעיקרון, הירידה במלאי הנפט עשויה להספיק כדי להחזיר את מחירי נפט ברנט לשיאים של כ-80-90 דולר לחבית עד ספטמבר 2024.
עם זאת, בנק ההשקעות ג'פריס אינו כל כך בטוח, בהתבסס על דו"ח שוק האנרגיה העולמי האחרון שלו. תחזית מחיר הנפט של ג'פריס ל-84 דולר לחבית משקפת חששות מהקלה במתיחות גיאופוליטית , ירידה בצריכת הסולר באירופה והאטה בכלכלה האמריקאית.
הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה נקייה (IEA) צופה גם כי סך ההשקעות העולמיות באנרגיה נקייה בשנת 2024 יהיה כפול מזה של השקעות בדלקים מאובנים, מה שעשוי להגביל את העלייה במחירי הנפט.
השפעת המתחים הגיאופוליטיים
| החלטת אופ"ק+ להגדיל את התפוקה מוקדם מהצפוי ותחזיות ביקוש שונות עלולות לשמור על מחירי הנפט נמוכים במחצית השנייה של השנה. מינהל המידע לאנרגיה של ארה"ב הוריד לאחרונה את תחזיתו למחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט השנה. גם הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה קיצצה את תחזית הביקוש שלה. עבור הצרכנים, ייצור מוגבר של אופ"ק+ עשוי לסייע בריסון מחירי הדלק שירדו לאחרונה. |
מתחים פוליטיים גוברים היו גורם ששמר על שוק הנפט "החום" מאז תחילת 2024. השוק "התעלם" במידה רבה מביקוש חלש לבנזין בארה"ב, ובמקום זאת התמקד באפשרות של שיבושים באספקה במזרח התיכון.
בהתפתחות האחרונה, ישראל פרסה כוחות בגבולה הצפוני ככל שהתקיפות מצד לבנון גברו. אנליסטים ב-RBC Capital Markets אמרו כי האפשרות של עימות צבאי ישיר בין חיזבאללה לישראל הולכת ומתבהרת. הסיכון למעורבות איראנית או לתקיפות ישראליות על מתקני אנרגיה איראניים מהווה איום משמעותי על אספקת האנרגיה האזורית.
פעילות הגז של ישראל בחופי הים חשופה להתקפות פוטנציאליות של חיזבאללה. חשוב לציין, כי התערבות איראנית ישירה עלולה להצית סכסוך אזורי רחב יותר, שעלול להשפיע על נתיבי שילוח נפט מרכזיים כמו מיצרי הורמוז.
התקפות אוקראינה על בתי זיקוק גדולים ברוסיה העלו גם את האפשרות של שיבושים באספקת הנפט ממוסקבה. סכסוכים גיאופוליטיים הניעו סוחרים להוסיף פרמיית סיכון גבוהה יותר למחירי הנפט, מה שמעלה את הסיכוי לשוק הדוק יותר בחודשים הקרובים עקב שיבושים באספקה.
שני חוזי הנפט העיקריים, ברנט ו-WTI, עלו שניהם ביותר מ-6% ביוני 2024. התחזית לשוק הנפט חיובית בטווח הקצר. למרות שביקוש חלש לבנזין בארה"ב ומלאי בלתי צפוי בדרך כלל מפעילים לחץ על המחירים, גורמים אלה מאפילים כעת על ידי הפוטנציאל לשיבושים באספקה עקב הסלמה של המתיחות במזרח התיכון.
סוחרים עוקבים מקרוב אחר ההתפתחויות במזרח התיכון, שכן כל הסלמה עלולה לגרום לעלייה חדה במחירים. בנוסף, פרסומים עתידיים של נתונים כלכליים בארה"ב יהיו חשובים בהערכת תחזית הביקוש ושינויים פוטנציאליים במדיניות הפד.
[מודעה_2]
מקור: https://baoquocte.vn/du-bao-su-kho-luong-cua-thi-truong-dau-the-gioi-nua-cuoi-nam-2024-277793.html
תגובה (0)