כולם ממהרים להנפיק מניות ולהיכנס לציבור.

בטווח הקצר, החששות לגבי היצע עודף של מניות בשוק מוצדקים לחלוטין.

בעוד עסקים מתחרים על הנפקות ראשוניות לציבור (IPO), רישום לבורסה והנפקת מניות נוספות כדי לגייס הון, הנזילות הכוללת בשוק ירדה.

היצע יתר

על פי דיווחים, בדצמבר לבדו, מספר חברות בולטות קבעו את תאריכי ה"בכורה" שלהן או תאריכי אקס-דיבידנד להגדלות הון. ביניהן, יום המסחר ב-8 בדצמבר היה גם תאריך האקס-דיבידנד עבור SSI לסיים את רשימת בעלי המניות הזכאים לקבל מעל 415 מיליון מניות ביחס של 5:1.

עם מחיר הנפקה של 15,000 דונג וייט למניה, SSI צופה לגייס מעל 6,200 מיליארד דונג וייט. כולל ההנפקה הפרטית של מעל 104 מיליון מניות בסוף אוגוסט, הון המניות של SSI לאחר סבב זה יעלה על 24,900 מיליארד דונג וייט, ותשחזר זמנית את מקומה המוביל מבחינת הון המניות בתעשיית ניירות הערך.

יום המסחר הקודם היה תאריך האקס-דיבידנד למניות VIC, לפני ש- Vingroup Corporation סיכמה סופית את רשימת בעלי המניות להנפקת 3.85 מיליארד מניות בונוס לבעלי המניות הקיימים.

סדרה של הנפקות ראשוניות לציבור והנפקות מניות נוספות שאבו כמות גדולה של כסף מהשוק.

כדי שלא להיעדר, הבורסה לניירות ערך של הו צ'י מין סיטי (HoSE) הודיעה גם כי ה-11 בדצמבר יהיה יום המסחר הראשון למניות VPBank Securities Company (VPBankS, סימול VPX). עם 1.875 מיליארד מניות רשומות ומחיר ייחוס של 33,900 דונג וייט למניה, שווי השוק של VPBankS בעת הרישום יגיע לכ-64,000 מיליארד דונג וייט. ראוי לציין כי הודות לצו 245/2025, VPBankS לקח פחות מ-30 יום לאחר ההנפקה לציבור לרשום את מניותיה, מה שקצר משמעותית את התהליך בהשוואה לתקופה הקודמת של 3-6 חודשים.

מוקדם יותר, בסוף אוקטובר, "ענקית" נוספת, Techcombank Securities (TCBS, סימול TCX), רשמה גם היא מעל 2.31 מיליארד מניות בבורסת HoSE זמן קצר לאחר הנפקתה לציבור. עם מחיר ייחוס של 46,800 דונג וייטנאמי למניה, שווי השוק של TCBS הגיע ליותר מ-108,000 מיליארד דונג וייטנאמי בהנפקה הראשונה שלה. בנוסף, גם השוק עוצר את נשימתו בהמתנה לרישום הרשמי של מניות VCK של VPS Securities לאחר קבלת סמל הטיקר שלהן.

לא רק מגזר ניירות הערך, אלא גם ענף הבנקאות מצטרף למרוץ למשיכת הון. באופן ספציפי, בנק התעשייה והמסחר של וייטנאם ( VietinBank , סימול CTG) הודיע ​​​​זה עתה כי יסיים את רשימת בעלי המניות ב-18 בדצמבר כדי להנפיק כמעט 2.4 מיליארד מניות כדיבידנד, ויהפוך לחלוקת דיבידנד המניות הגדולה ביותר בענף הבנקאות בשנת 2025.

תזרים המזומנים "נעול".

השקת מיליארדי מניות חדשות הייתה אמורה להביא התרגשות לשוק, אך במציאות, ההפך היה הנכון. נזילות השוק נותרה איטית סביב 20,000 מיליארד דונג וייטנאמי למסחר, הרבה מתחת לשיא של 50,000-80,000 מיליארד דונג וייטנאמי באמצע השנה, לפני כל הנפקות או רישום חדשות.

מר טראן קוק טואן, מנהל סניף 2 - המשרד הראשי של חברת ניירות הערך Mirae Asset Securities Company (MAS), הסביר את התופעה הזו ואמר כי החששות לגבי "היצע יתר" של מניות בשוק מוצדקים לחלוטין. בהקשר של הון השקעה מוגבל, הזרמת עשרות אלפי מיליארדי דונג להנפקות ראשוניות והנפקות מניות נוספות הפעילה לחץ ישיר על הנזילות.

"זרימת הכסף מתפזרת - במקום לזרום לעסקאות משניות (קנייה ומכירה יומיות) כדי לתמוך במדד, מזומנים 'נמשכים' לעסקאות הנפקה ראשוניות. זה גורם לשוק להגיע למצב של מחסור בנזילות לטווח קצר", העיר מר טואן.

ד"ר הו סי הואה, מנהל מחקר וייעוץ השקעות בחברת DNSE Securities, שותף לאותה דעה, ציין כי הנפקות ראשוניות של מיליארדי דולרים, כמו אלו של VPBankS, VPS או TCBS, משכו מספר רב של משקיעים פרטיים.

לדוגמה, בהנפקה הראשונה של VPS, משקיעים פרטיים היוו 98% מהמניות. עם זאת, לאחר התשלום עבור ההנפקה הראשונה, המשקיעים נאלצו להמתין לרישום המניות לפני שיכלו לסחור בהן. תקופת המתנה זו גרמה לכך שזרימת הכסף "הוקפאה" זמנית ולמנוע חזרה לשוק.

מקור: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm