מרוץ להנפקת מניות והפיכתן לציבורית

בטווח הקצר, החששות לגבי "רוויה יתרה" של השוק במניות מוצדקים לחלוטין.

בעוד עסקים מתחרים לבצע הנפקות ראשוניות לציבור (IPO), לרשום ולהנפיק מניות נוספות כדי להגדיל את ההון, הנזילות הכוללת של השוק נמצאת במצב של קיפאון.

היצע יתר

על פי רישומים, בדצמבר, סדרה של שמות מפורסמים קבעו את תאריכי "הופעת הבכורה" שלהם או את זכויות הגדלת ההון שלהם. בפרט, יום המסחר ב-8 בדצמבר הוא גם היום בו SSI אינה זכאית לסגור את רשימת ההנפקות של יותר מ-415 מיליון מניות לבעלי מניות קיימים ביחס של 5:1.

עם מחיר הנפקה של 15,000 דונג וייט למניה, SSI צופה לגייס יותר מ-6,200 מיליארד דונג וייט. אם כוללים את ההנפקה הפרטית של יותר מ-104 מיליון מניות בסוף אוגוסט, הון המניות של SSI לאחר הנפקה זו יעלה על 24,900 מיליארד דונג וייט, ותחזיר זמנית את מקומה המוביל בהון המניות בתעשיית ניירות הערך.

יום המסחר הקודם היה יום המסחר ללא דיבידנד של מניות VIC, לפני ש- Vingroup Corporation סגרה את רשימת בעלי המניות להנפקת 3.85 מיליארד מניות בונוס לבעלי המניות הקיימים.

סדרה של הנפקות והנפקות מניות שאבו סכומי כסף גדולים מהשוק.

כדי שלא להיעדר, בורסת הו צ'י מין סיטי (HoSE) הודיעה זה עתה כי ה-11 בדצמבר יהיה יום המסחר הראשון של חברת VPBank Securities Company (VPBankS, קוד VPX). עם 1.875 מיליארד מניות רשומות ומחיר ייחוס של 33,900 דונג וייט למניה, שווי המניות של VPBankS בעת הרישום יגיע לכ-64,000 מיליארד דונג וייט. ראוי לציין כי הודות לצו 245/2025, VPBankS לקח פחות מ-30 יום לאחר ההנפקה לרישום מניותיה, מה שקצר משמעותית את התהליך בהשוואה לתהליך הקודם שנמשך 3-6 חודשים.

קודם לכן, בסוף אוקטובר, "בחור גדול" נוסף - חברת Techcom Securities (TCBS, קוד TCX) - רשמה גם הוא יותר מ-2.31 מיליארד מניות בבורסת HoSE לאחר זמן קצר של הנפקה ראשונה. עם מחיר ייחוס של 46,800 דונג וייט למניה, שווי המניות של TCBS הגיע ליותר מ-108,000 מיליארד דונג וייט מיד עם סיום המסחר. בנוסף, גם השוק "עוצר את נשימתו" ומחכה לרישום רשמי של מניות VCK של חברת VPS Securities לאחר שקיבלה קוד.

לא רק קבוצת ניירות הערך, אלא גם ענף הבנקאות הצטרף למרוץ למשיכת הון. באופן ספציפי, הבנק המסחרי המשותף של וייטנאם לתעשייה ומסחר ( VietinBank , קוד CTG) הודיע ​​​​זה עתה כי יסגור את רשימת בעלי המניות ב-18 בדצמבר כדי להנפיק כמעט 2.4 מיליארד מניות לחלוקת דיבידנדים, ויהפוך לתשלום דיבידנד המניות הגדול ביותר בענף הבנקאות בשנת 2025.

תזרים המזומנים "נעול"

הופעתן של מיליארדי מניות חדשות הייתה אמורה להביא התרגשות לשוק, אך במציאות, התפתחויות מעורבות נרשמה. נזילות השוק נותרה סביב 20,000 מיליארד דונג וייט למסחר, הרבה מתחת לרמת השיא של 50,000 - 80,000 מיליארד דונג וייט באמצע השנה, כאשר לא היו הנפקות או רישום חדשים.

מר טראן קוק טואן, מנהל סניף 2 - מטה חברת ניירות הערך Mirae Asset Securities Company (MAS), הסביר את התופעה הזו ואמר כי החששות לגבי "היצע יתר" של מניות בשוק מוצדקים לחלוטין. בהקשר של הון השקעה לא כל כך שופע, זרימת עשרות אלפי מיליארדי וונד להנפקות ראשוניות והנפקות נוספות הפעילה לחץ ישיר על הנזילות.

"תזרים המזומנים מתפזר - במקום לזרום לעסקאות משניות (מסחר יומי) כדי לתמוך במדד, מזומנים "נשאבים" לעסקאות הנפקה ראשוניות. זה גורם לשוק להגיע למצב של מחסור בנזילות לטווח קצר" - העיר מר טואן.

ד"ר הו סי הואה, מנהל מחקר וייעוץ השקעות בחברת ניירות ערך DNSE, חולק את אותה דעה, ציין כי עסקאות הנפקה ראשונות בשווי מיליארדי דולרים, כמו אלו של VPBankS, VPS או TCBS, משכו מספר רב של משקיעים פרטיים.

לדוגמה, בהנפקה הראשונה של VPS, משקיעים פרטיים היוו 98% מהמניות. עם זאת, לאחר התשלום עבור ההנפקה, המשקיעים נאלצו להמתין לרישום המניות לפני שיכלו לסחור. תקופת המתנה זו גרמה לכך שתזרים המזומנים "הוקפא" באופן זמני ולמנוע ממנו לחזור לשוק.

מקור: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm