האנוי מתכוננת להקים קרן הון סיכון: מנוף לקידום חדשנות

לנוכח דרישות דחופות מצד הפיתוח המעשי של המדע והטכנולוגיה ומערכת האקולוגית של הסטארט-אפים, האנוי מקדמת הקמת קרן הון סיכון עם הון השקעה ראשוני מתקציב העיר.

ללא יעד רווח, הקרן צפויה לשמש כ"הון סיד" לפתיחת זרימות הון חברתי, למשיכת השקעות פרטיות ולתרום לפיתוח המערכת האקולוגית של חדשנות, טרנספורמציה דיגיטלית וכלכלת ידע של הבירה.

עובדים עובדים במפעל המכוניות VinFast . צילום: Vingroup

מילוי פער ההשקעות

למרות שנחשבת למרכז המוביל למחקר מדעי, הכשרה וחדשנות במדינה, האנוי עדיין מתמודדת עם אתגרים רבים ביצירתה ופיתוחה של מערכת אקולוגית חדשנית. הון, במיוחד הון סיכון בשלבים מוקדמים, עבור סטארט-אפים, ובמיוחד עסקים חדשניים במגזר ההיי-טק, עדיין חסר בצורה חמורה. קרנות השקעה פרטיות חוששות לעתים קרובות מסיכונים גבוהים, שיעורי הצלחה נמוכים וגודל שוק קטן, בעוד שסטארט-אפים טכנולוגיים דורשים מפת דרכים ארוכת טווח והשקעה שיטתית.

חבר הוועדה הקבועה של ועדת המפלגה של האנוי וסגן היו"ר הקבוע של ועדת העם של האנוי, לה הונג סון, ציין בגלוי: "חסרים לנו כלים למלא את פער ההשקעות באזורים בסיכון גבוה, שבהם קרנות פרטיות אינן מוכנות להשתתף. הקמת קרן הון סיכון עירונית היא צעד הכרחי להובלה והפעלת זרימת הון חברתי ולפתיחה של משאבי חדשנות."

נכון לעכשיו, כמה קרנות הון סיכון מקומיות כמו IDG Ventures Vietnam, ThinkZone או VinVentures (תחת Vingroup) תרמו לתמיכה בסטארט-אפים בווייטנאם; עם זאת, רובן הן קרנות פרטיות, שמטרתן העיקרית היא רווח. מודל זה בקושי יכול לכסות את התחומים המרכזיים שהעיר רוצה לתעדף, כגון: בינה מלאכותית, מוליכים למחצה, טכנולוגיה ביו-רפואית, תחבורה חכמה, סביבה, חינוך או ערים חכמות.

על פי טיוטת הפרויקט להקמה, קרן ההשקעות של האנוי (Hanoi Venture Investment Fund) תוקם עם הון ראשוני (צפוי להיות 2,000-2,500 מיליארד דונג וייטנאמי) מתקציב העיר (לא יותר מ-49%), ותפעל במסגרת מודל "הון ראשוני" כדי למשוך משאבים נוספים ממשקיעים פרטיים, קרנות השקעה מקומיות וזרות. בניגוד לקרנות פרטיות הפועלות למטרות רווח, המטרה העיקרית של קרן זו היא ליצור השפעות חברתיות חיוביות: מתן הון אסטרטגי ותמיכה לא כספית (הכשרה, ייעוץ, קשרים בינלאומיים) כדי לסייע לחברות סטארט-אפ חדשניות לפתח מוצרי מדעיים וטכנולוגיה, להגביר את התחרותיות ולפתח בר-קיימא עבור האנוי.

סגן יו"ר הוועדה העממית של העיר, לה הונג סון, אישר: "המדינה אינה גובה רווחים, אלא משמשת להמשך השקעות או להקמת קרנות חדשות בכל תחום עדיפות. המדינה אינה מנהלת את הקרן ישירות אלא תשכור יחידה מקצועית בעלת יכולת להפעיל אותה. החלטות השקעה נידונות ומתקבלות על ידי המשקיעים יחד, תוך הבטחת שקיפות ויעילות."

מודל גמיש

על פי טיוטת הפרויקט, מודל הקרן בנוי בכיוון של "קרן של קרנות", כלומר קרן העיר תשקיע בקרנות ייעודיות שונות (לדוגמה, קרן טכנולוגיה, קרן בריאות, קרן חינוך וכו') במקום להשקיע ישירות בכל מיזם. זה מסייע בהפחתת סיכונים, הגברת ההתמחות וגיוס יעיל של משאבים חברתיים.

ההבדל הבולט בין קרן הון הסיכון של האנוי לקרנות קיימות הוא התפקיד המוביל של המדינה באוריינטציה אסטרטגית, ללא התערבות בפעילויות השקעה ספציפיות. העיר תזהה תחומי עדיפות, תארגן את בחירת המשקיעים ויחידות ניהול קרנות מקצועיות, תוך הבטחת שקיפות, פרסום וגמישות בהתאם למנגנוני השוק.

מומחים מובילים רבים ממליצים על מדיניות תמריצים נלווית כגון פטור ממס העברת הון, פטור ממס הכנסה אישי למשקיעים המשקיעים מחדש, תמיכה במנגנוני הזרמת הון מחדש, נזילות משנית וכו'. אלו נושאים שיושמו בהצלחה במדינות רבות כמו ישראל, סינגפור או קוריאה, ונחקרים כדי לשלבם בתקנות על מנגנוני תפעול קרנות.

מנהל קרן ההשקעות הבלוקצ'יין של IDG Capital Vietnam, טראן וייט דוק - אחד ממייסדי IDG Ventures Vietnam, אמר: "השקעות הון סיכון לוקחות על עצמן סיכונים גבוהים מאוד, עלולות לאבד עד 60% מההון, לכן יש צורך לתכנן מנגנון סביר להון סיד ממשלתי. במקום לפזר את ההון באופן נרחב, עלינו להשקיע בקרנות ייעודיות כדי להגדיל את מקדם יעילות ההשקעה, ובכך למשוך משקיעים פרטיים להצטרף."

מנכ"ל ThinkZone Ventures, בוי טאן דו, אישר גם הוא: "אנו מקווים שבהאנוי יהיה מנגנון לעידוד השקעות חוזרות ותמריצי מס. עם גודל הקרן של העיר, בהחלט אפשרי ליצור מומנטום להצטרפות של משקיעים פרטיים, במיוחד בהקשר של קרנות רבות ששוקלות להעביר הון ליישובים עם מדיניות אטרקטיבית יותר."

מנקודת מבטן של חברות טכנולוגיה, נציגים של Viettel, FPT Software ו-Google Vietnam העריכו מאוד את יוזמתה של האנוי והציעו שהעיר צריכה לצמצם את תחום ההשקעות, תוך התמקדות בסוגיות עירוניות מאתגרות כמו תשתיות דיגיטליות, ערים ירוקות, תחבורה חכמה... ובכך לסייע לחברות הזנק לפתור בעיות מעשיות ולקבל הזדמנות לגשת לשווקים גדולים במקום.

להקמת קרן הון סיכון יש לא רק משמעות כלכלית, אלא גם מפגינה חשיבה חדשנית בניהול מדיניות, המעבר מ"נתינה - הענקה" ל"הובלה - שותפות ציבורית-פרטית". זה יהיה כלי מדיניות חשוב בפיתוח מערכת האקולוגית החדשנית והטרנספורמציה הדיגיטלית שהאנוי חותרת אחריה. אם תופעל ביעילות, הקרן תהווה מודל, שיתרום לשחרור הפוטנציאל של סטארט-אפים יצירתיים, משיכת משאבים פיננסיים חברתיים לתחומי המדע והטכנולוגיה, ותיצור פריצת דרך לפיתוח כלכלה מבוססת ידע וערים חכמות בעתיד הקרוב.

מקור: https://hanoimoi.vn/ha-noi-chuan-bi-thanh-lap-quy-dau-tu-mao-hiem-don-bay-thuc-day-doi-moi-sang-tao-708230.html