HSBC העלה את תחזית צמיחת התמ"ג של וייטנאם ל-7.9%

בנק HSBC מעלה את תחזית הצמיחה של וייטנאם בשנת 2025 ל-7.9%

לפי HSBC, התמ"ג של וייטנאם ברבעון השלישי של 2025 גדל ב-8.23%, הרבה יותר גבוה מתחזית השוק שעמדה על 7.2%. הישג זה סייע לווייטנאם לעקוף את הכלכלות הגדולות באזור ולבסס את מעמדה כנקודת אור של צמיחה באסיה. במקביל, הגיבו: "וייטנאם מפגינה חוסן כלכלי חזק. הצמיחה ברבעון השלישי עלתה על הציפיות, לא רק בזכות התאוששות היצוא אלא גם בזכות צריכה מקומית מואצת והשקעות בתשתיות."

למעשה, מגזרי יצוא מרכזיים כמו אלקטרוניקה, מחשבים, רכיבים וטקסטיל רשמו כולם צמיחה דו-ספרתית. מחזור היצוא ברבעון השלישי הגיע ל-128.6 מיליארד דולר, עלייה של 18.4% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, מה שהביא את עודף הסחר ל-3 מיליארד דולר - כפול מהמחצית הראשונה של השנה. בפרט, היצוא לארה"ב גדל בכמעט 30%, דבר המשקף את יכולתה של וייטנאם לנצל ביעילות את המגמה של שינוי שרשראות האספקה הגלובליות.

HSBC מאמין ששלושה גורמים עיקריים תורמים לצמיחה החזקה של וייטנאם: סחר בר-קיימא, התאוששות הייצור התעשייתי וצריכה מקומית יציבה.

הייצור התעשייתי ברבעון השלישי גדל ב-10% משנה לשנה, בהובלת מגזר האלקטרוניקה - הודות לביקוש מוגבר לרכיבים וציוד טכנולוגי המשתמש בבינה מלאכותית (AI). במקביל, המכירות הקמעונאיות גדלו ב-12%, בעוד שהתיירות התאוששה מעבר לציפיות, עם 15 מיליון כניסות בינלאומיות, שהגיעו ל-120% בהשוואה לרמות שלפני המגפה.

בנוסף, סדרה של פרויקטים מרכזיים בתשתית יושמו, שסייעו להשקעות בפועל ברבעון השלישי לגדול בכמעט 10%. עם זאת, HSBC ציין כי שיעור התשלום של השקעות ציבוריות הגיע רק לכ-50% מהתוכנית השנתית, דבר המצביע על כך שעדיין יש מקום רב לקדם צמיחה ברבעון הרביעי.

דו"ח HSBC העריך מאוד את יכולתה של וייטנאם לנהל כלכלה מאקרו יציבה בהקשר עולמי תנודתי. האינפלציה בספטמבר 2025 עמדה על 3.4%, נמוכה מתקרה של 4.5-5% של בנק המדינה, בעוד שאינפלציית הליבה נותרה על 3.2%, דבר המשקף סביבת מחירים מבוקרת היטב.

צמיחת האשראי עד סוף אוגוסט גדלה בכמעט 20%, שווה ערך ליעד השנתי, בעוד שהשקעות זרות ישירות (FDI) המשיכו לתרום תרומה חיובית. סך ההשקעות הזרות הזרות ברבעון השלישי גדל ב-15%, דבר המצביע על כך שאמון המשקיעים הבינלאומיים בווייטנאם מתאושש מאוד.

גם מבנה זרימות ההון הזרימי הזרימי השתנה לטובה: סינגפור, סין היבשתית וארצות הברית מהוות כיום כשליש מכלל ההון הרשום החדש, דבר המשקף את המגמה של העברת השקעות ייצור לווייטנאם בהקשר של עיצוב מחדש של שרשרת האספקה העולמית.

עם בסיס כלכלי איתן, HSBC לא רק העלה את תחזית צמיחת התמ"ג שלו לשנת 2025 ל-7.9%, אלא גם עדכן את תחזיתו לשנת 2026 מ-5.8% ל-6.7%. במקביל, הבנק העלה מעט את תחזית האינפלציה שלו ל-3.3% לשנת 2025 ול-3.5% לשנת 2026, אך אמר כי רמה זו עדיין בשליטה.

HSBC העריך: "וייטנאם נכנסת לתקופה של צמיחה איכותית, שבה סחר, השקעות וצריכה מקומית תורמים לחיוב. שמירה על יציבות מקרו-כלכלית, מדיניות פיסקלית גמישה והתקדמות בחלוקת השקעות ציבוריות יהיו המפתח להבטחת תנופת צמיחה בת קיימא."

על פי מומחי HSBC, וייטנאם מסוגלת לחלוטין להשיג או לעלות על יעד הצמיחה של מעל 8% בשנת 2025, אם תנצל ביעילות את המומנטום מהסחר העולמי, תאיץ השקעות בתשתיות ותרחיב את המרחב הכלכלי הדיגיטלי.

למרות התחזית החיובית, HSBC הזהיר גם מפני סיכונים מתנודות הסחר הבינלאומי ומהשפעת המתחים הגיאופוליטיים שעלולים להשפיע על זרימת הסחורות העולמית. בנוסף, הביקוש המקומי, למרות התאוששותו, עדיין זקוק לתמיכה חזקה יותר באמצעות מדיניות תמריצים והגדלת ההכנסה הפנויה של האנשים.

עם זאת, עם סביבת השקעה יציבה, בסיס יצוא חזק ומחויבות הממשלה לפיתוח בר-קיימא, HSBC מאמין כי וייטנאם נותרה אחת מיעדי ההשקעה האטרקטיביים ביותר באסיה.

הצעד הנועז של HSBC להעלות את תחזית צמיחת התמ"ג של וייטנאם לכמעט 8% לא רק משקף תוצאות כלכליות חיוביות בשנת 2025, אלא גם מאשרר את האמון הבינלאומי ביכולת הניהול, בחוסן ובחזון הפיתוח של וייטנאם.

בהקשר של סחר עולמי תנודתי, וייטנאם מתגלה כ"כוכב צמיחה" של דרום מזרח אסיה, עם פוטנציאל לשמור על צמיחה גבוהה, יציבה ובת קיימא, לקראת המטרה להפוך לכלכלה מפותחת בעלת הכנסה גבוהה עד 2045.

מקור: https://baohungyen.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-len-7-9-3187183.html