מיזם משותף עם מרצדס-בנץ, כיצד עסק בהו צ'י מין סיטי תורם 30% מההון והרווח?

השער הראשי של מפעל מרצדס בנץ ויאטנם ברחוב Quang Trung - צילום: PHUONG NHI

כיצד מרוויחה סמקו מהשקעת אלפי מיליארדים במיזמים משותפים ובחברות שותפות?

חברת Mercedes-Benz Vietnam Co., Ltd. היא מיזם משותף בין Saigon Transport Mechanical Corporation - Samco (מחזיקה ב-30% מהון החברה) לבין קבוצת Mercedes-Benz AG (מחזיקה ב-70%).

נכון לסוף יוני 2024, Samco השקיעה ב-16 מיזמים משותפים וחברות שותפות, כולל מרצדס בנץ וייטנאם.

במבט על דוחות כספיים לאורך השנים, ניתן לראות כי תרומה משמעותית לתוצאות העסקיות של סמקו מגיעה מרווחים ממיזמים משותפים וחברות קשורות, באופן קבוע כמה מאות מיליארדי וונד מדי שנה.

2014	212
2015	347
2016	298
2017	364
2018	357
2019	391
2020	371
2021	277
2022	512
2023	-28.8

נתונים: דוחות כספיים משנים 2014-2023

על פי ההסבר לדוחות הכספיים, ההון שהושקע במרצדס בנץ וייטנאם עמד על 1,028 מיליארד דונג וייטנאם בתחילת 2023.

זוהי גם ההשקעה הגדולה ביותר, המהווה 50% מסך ההשקעה של סמקו במיזמים משותפים ובחברות כלולות.

לא רק בשנת 2023, במבט לאחור על העשורים האחרונים, סכום הכסף שהושקע במרצדס בנץ וייטנאם תמיד היווה ערך גדול בתיק ההשקעות לטווח ארוך של סמקו.

לכן, תוצאותיה העסקיות של מרצדס בנץ וייטנאם משתקפות במידה רבה ברווחים ממיזמים משותפים הרשומים בדוח הכספי השנתי של סמקו.

	הון שהושקע במרצדס בנץ	סך ההשקעה במיזמים משותפים
2014	481	1043
2015	633	1589
2016	775	2042
2017	862	2050
2018	868	2019
2019	903	2022
2020	905	1969
2021	792	1838
2022	1028	2173
2023	958	1885

נתונים: הערות לדוחות כספיים לאורך השנים 2014 - 2023

מרצדס-בנץ אולי הפסידה כסף בשנת 2023?

בהתבוננות בטווח הנתונים בין השנים 2014 ל-2022, הרווחים ממיזמים משותפים שהובאו לסמקו נעו בין 200 ל-500 מיליארד דונג וייטנאמי.

על פי דו"ח של מחלקת התכנון וההשקעות של הו צ'י מין סיטי, למרצדס-בנץ וייטנאם יש קצב צמיחה טוב, המספק מקומות עבודה לכ-800 עובדים.

על פי דו"ח ממשלתי, בתקופה שבין 2017 ל-2021, חברה זו השיגה הכנסות של יותר מ-9,000 מיליארד דונג וייטנאמי בשנה, ותרמה יותר מ-5,500 מיליארד דונג וייטנאמי בשנה לתקציב העיר.

ניתן לראות שמצבה העסקי של יצרנית מכוניות היוקרה הזו די טוב, למעט שנת 2023. הדו"ח הכספי המבוקר מראה שסמקו רשמה הפסד של יותר מ-28.8 מיליארד דונג וייטנאמי מחברת המיזם המשותף.

בשנים קודמות, רווחי סמקו הגיעו בעיקר ממרצדס בנץ וייטנאם ומחברת רכב נוספת, איסוזו וייטנאם.

שלא לדבר על כך, שווי ההשקעה של Samco במרצדס בנץ וייטנאם ירד גם הוא מ-1,028 מיליארד דונג וייטנאם בסוף 2022 ל-958 מיליארד דונג וייטנאם בסוף 2023 (ירידה של 70 מיליארד דונג וייטנאם).

על פי ההערות לדוחות הכספיים של Samco, תרומות ההון של התאגיד למיזמים משותפים (כגון Mercedes-Benz - PV) מוצגות בדוחות הכספיים המאוחדים לפי שיטת השווי המאזני.

לפי שיטת השווי המאזני, תרומת ההון במיזם המשותף נרשמת בתחילה לפי עלות ולאחר מכן מותאמת (עלייה/ירידה) לשינויים בחלקה של Samco בנכסים נטו של הישות הנשלטת במשותף.

עד שנת 2024, רווחיה של מרצדס-בנץ וייטנאם צפויים "להתחיל" להשתפר שוב. על פי הדו"ח הכספי החצי-שנתי של Samco, בחובות לטווח קצר יש רווח, והדיבידנדים ממרצדס בנץ וייטנאם עומדים על 15 מיליארד וונד ב-6 החודשים הראשונים של 2024.

גם מפיצת מרצדס בנץ מתקשה

בהתבוננות בהקשר השוק הרחב יותר, 2023 היא שנה קשה מאוד עבור תעשיית הרכב. למרות צעדי תמיכה בתמריצים מצד הממשלה והמפיצים, מכירות של יצרניות רכב רבות נותרות נמוכות, שכן צרכנים דוחים רכישות רכב בתקופות כלכליות קשות.

לדוגמה, חברת Hang Xanh Automobile Service Joint Stock Company (Haxaco - HAX), המפיצה של מותג מרצדס-בנץ בווייטנאם, רשמה ירידה בהכנסות של כמה אלפי מיליארדי וייטנאם דונג.

באופן ספציפי, בדוח הכספי של 2023, הכנסות HAX הגיעו רק ל-3,981 מיליארד דונג וייטנאמי, 59% בהשוואה לשנת 2022. הרווח לאחר מס עמד על 37 מיליארד דונג וייטנאמי, "התאדות" של יותר מ-200 מיליארד דונג וייטנאמי (שווה ערך ל-84%-) בהשוואה לשנת 2022.

זוהי גם הרמה הנמוכה ביותר מאז 2016 של מפיצת רכבי היוקרה הזו.

מנהיגי Haxaco משווים את "תעשיית הרכב למדחום המשקף את בריאות הכלכלה". לנוכח הקשיים הכלכליים, אנשים ממשיכים להצמצם את הוצאותיהם, במיוחד במגזר היוקרה.

במחצית הראשונה של 2024, הדו"ח הכספי מראה כי הרווח לאחר מס בתקופה זו הגיע לכמעט 53 מיליארד דונג וייטנאמי, פי 9 בערך בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2023.

לדברי ראשי Haxaco, עסקי רכבי היוקרה נמצאים בתהליך התאוששות, אם כי עדיין לא ממש יציבים.

מקור: https://tuoitre.vn/lien-doanh-voi-mercedes-benz-doanh-nghiep-o-tp-hcm-gop-30-von-loi-lai-ra-sao-20240820113155984.htm