שדרוג שוק המניות: המסע לבניית אמון

(Chinhphu.vn) - שדרוג שוק המניות אינו רק מטרה טכנית, אלא גם תהליך של בניית יסודות לפיתוח בר-קיימא. הגורם המרכזי הוא חיזוק האמון, שיפור איכות הממשל וחוויית המשקיעים.

סדנה "העלאת מודעות המשקיעים לשדרוג שוק המניות" - צילום: VGP/HT

שדרוג הוא המסע ליצירת מערכת אקולוגית בת קיימא בשוק

בסדנה "העלאת מודעות המשקיעים לשדרוג שוק המניות" ב-17 ביולי, אישרה גב' וו טי צ'אן פואנג, יו"ר ועדת ניירות ערך הממלכתית (SSC): שדרוג אינו היעד הסופי אלא מסע ארוך טווח, שמטרתו לפתח שוק מניות שקוף, מודרני ומשולב.

לדברי גב' וו טי צ'אן פואנג, בתקופה האחרונה, שוק המניות הוייטנאמי עשה צעדים גדולים מבחינת היקף, נזילות ואיכות הסחורות. ממוצע הנזילות של 10 המסחרים האחרונים הובילה את אזור דרום מזרח אסיה והפכה לאיתות חיובי למשקיעים, במיוחד למשקיעים זרים.

רשות ניירות ערך המדינה העריכה כי משיכת הון להשקעות עקיפות - במיוחד מקרנות מוסדיות גדולות - יכולה ליצור השפעות רב-ממדיות חיוביות על שוק המניות, תוך פיתוח ערוץ גיוס הון לטווח בינוני וארוך לטובת הצמיחה הכלכלית .

בין הפתרונות למשיכת השקעות זרות, שדרוג השוק הוא בראש סדר העדיפויות. החלטה 86/2022 של הממשלה בנושא פיתוח שוק הון בטוח, שקוף, יעיל ובר קיימא לייצוב הכלכלה המאקרו ולגיוס משאבים לפיתוח חברתי-כלכלי קבעה יעד ספציפי לשדרוג שוק המניות של וייטנאם משוק גבולי לשוק מתפתח. בנוסף, אסטרטגיית פיתוח שוק המניות לשנת 2030 (החלטה 1726) קובעת יעד להשגת השדרוג עד שנת 2025.

לאחרונה, החלטה 68 של הפוליטביורו המשיכה להדגיש את הצורך הדחוף לשדרג את שוק המניות ולבצע ארגון מחדש מקיף כדי להרחיב את ערוצי ההון עבור המגזר הפרטי. על בסיס זה, פיתחה רשות ניירות הערך הממלכתית תוכניות ספציפיות, הכריזה על מפת דרכים לעמידה בקריטריונים בינלאומיים, וארגנה באופן קבוע כנסים עם משקיעים זרים וארגוני דירוג כמו MSCI ו-FTSE Russell כדי לחלוק, לספק משוב ולשפר את המדיניות.

לדברי גב' צ'אן פואנג, השדרוג אינו יכול להתבצע על ידי סוכנות הניהול לבדה, אלא באחריותם של כל משתתפי השוק. בפרט, ניסיונם של משקיעים זרים הוא גורם חשוב עבור ארגוני דירוג להערכת השדרוג.

לכן, חברות ניירות ערך צריכות לשפר את איכות השירות, להבטיח שקיפות ולפרסם מידע דו-לשוני, ובכך לתרום לשיפור החוויה והאמון של משקיעים בינלאומיים. חברות רשומות צריכות גם לשפר את הממשל הממשלתי ולגלות מידע פיננסי מדויק ובזמן.

משקיעים מקומיים, המהווים חלק גדול מהשוק, צריכים לעבור הכשרה נכונה כדי להימנע מהשקעות רגשיות, ובכך לתרום ליציבות השוק. רשות ניירות הערך של המדינה משלימה כעת שני פרויקטים חשובים: הכשרת משקיעים וארגון מחדש של משקיעים. בפרט, פרויקט פיתוח קרנות ההשקעות יגדיל את חלקה של תעשיית הקרנות לסכום השווה ל-6% מהתמ"ג (כ-29 מיליארד דולר), ויצור זרימת הון ארוכת טווח ובת קיימא.

יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית, וו טי צ'אן פואונג, נואמת בסדנה - צילום: VGP/HT

צורך ברפורמה סינכרונית מהמוסדות ועד לפלטפורמות הטכנולוגיה

מר בוי הואנג האי, סגן יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית, אמר כי וייטנאם עמדה ברוב הקריטריונים לשדרוג, במיוחד לאחר יישום מנגנון ה-NPF (מימון ללא מימון מקדים) כדי לסייע למשקיעים זרים לסחור בגמישות רבה יותר. נכון לעכשיו, יותר מ-50% מהוראות הקנייה הזרים עוברות דרך ה-NPF, דבר המעיד על אמון גבוה ברפורמת המדיניות.

עם זאת, שדרוג הוא רק ההתחלה. ה-SSC מרכז את יישום מנגנון ה-CCP (בית סליקה מרכזי) - צעד הכרחי לשמירה על הסטטוס החדש. יחד עם זאת, יש צורך לפתח מוצרים פיננסיים ירוקים, ESG, רפורמה מנהלית והסרת חסמים על מרחב זר ותקנות מסובכות על תעשיות רשומות.

מר נגוין סון, יו"ר מועצת המנהלים של תאגיד ניירות הערך והסליקה, הדגיש כי למרות ששוק המניות התכונן לשדרוג, הכשרה והעלאת מודעות המשקיעים עדיין הן משימה מתמשכת. שיעור המשקיעים הפרטיים הנוכחי עומד על יותר מ-99.7%, מה שהופך את השוק לפגיע לתנודות. לכן, יש צורך לקדם הכשרה, לפתח קרנות השקעה ולנהל מדיניות מס מועדפת כדי לעודד השקעות באמצעות מוסדות מקצועיים.

מנקודת מבט עסקית, מר הואנג דה הונג, נציג אקסימבנק, אמר כי יש צורך להפוך את השוק לשקוף באמצעות סטנדרטיזציה של הממשל, גילוי מידע מלא והוגן, ויצירת סביבת השקעה בריאה למשקיעים זרים.

מר פאן דוק הייאו, חבר הוועדה הכלכלית והפיננסית של האסיפה הלאומית - צילום: VGP/HT

מר פאן דוק הייאו, חבר בוועדה הכלכלית והפיננסית של האסיפה הלאומית, הדגיש את הצורך לשפר את יכולת המתווכים ולעודד השקעות לטווח ארוך, והעריך כי הכשרת 99.98% מהמשקיעים הפרטיים להיות אנשי מקצוע אינה קלה. לכן, יש צורך לקדם את פיתוח שירותי הייעוץ הפיננסי, ניהול נכסים, וכן שירותי השקעות באמצעות קרנות מקצועיות.

לשם כך, מר הייאו המליץ ​​לבחון מחדש את חסמי הכניסה לשוק הקרנות, לגוון מוצרי קרנות השקעה ולבצע מדיניות מס מועדפת למשקיעים מוסדיים.

מנקודת מבט עסקית, גב' נגוין טי האנג נגה - מנכ"לית חברת ניהול קרנות וייטקומבנק (VCBF) אמרה: משקיעים משקיעים לעתים קרובות על סמך רגשות, ללא אסטרטגיות ארוכות טווח. השקעה באמצעות קרנות מסייעת למשקיעים גישה לידע, ניסיון וניהול מקצועי. עם צוות של יותר מ-75 שנות ניסיון בינלאומי, VCBF היא דוגמה אופיינית לניהול תיקי השקעות יעיל לטווח ארוך.

מר לה דוק חאן, מנהל הניתוח של VPS Securities JSC, שותף לאותה דעה, אמר: "החברה מארגנת באופן שוטף סמינרים לשיפור הבנת המשקיעים לגבי מניות, אג"ח, תעודות קרנות ומימון אישי. כיוון השקעה לטווח ארוך של 5-10 שנים יסייע למשקיעים להגדיל רווחים בני קיימא ולהפחית סיכונים."

מר וו הואנג האי, סגן המנכ"ל של הבנק המסחרי Nam A Joint Stock Bank, אמר כי מימון מקיף הוא כלי לתמיכה בקבוצות פגיעות, כולל אנשים באזורים מרוחקים, עובדים ועסקים קטנים. בשוק המניות, יש להגן גם על משקיעים פרטיים באמצעות גישה הוגנת למידע ותמיכה מצד מערכת הבנקאות וחברות ניירות ערך.

יש צורך לבנות פלטפורמת מידע שקופה, להפחית את ההלם הפסיכולוגי ולהשיב את האמון בשוק - שניזוק במהלך משבר האג"ח והביטוח.

מר פאן שואן ת'וי, סגן ראש הוועדה המרכזית לתעמולה וגיוס המונים, הדגיש את תפקידה של התקשורת וקבע כי פיתוח שוק המניות הוא כוח מניע חשוב להשגת יעד צמיחת התמ"ג של 8% עד 2025. כדי ליישם בהצלחה את מפת הדרכים לשדרוג, תפקידה של התקשורת בהעלאת המודעות בקרב המשקיעים הוא חיוני ביותר.

מר פאן שואן טוי הציע 5 פתרונות מרכזיים, ביניהם: קידום תקשורת רשמית; דרישה מעסקים להיות שקופים ולספק מידע במהירות; הכשרת צוות של עיתונאים פיננסיים מומחים; הפצת ידע השקעות למשקיעים פרטיים; וטיפול קפדני במידע כוזב הגורם למניפולציה בשוק.

ד"ר נגוין אן טואן, יו"ר איגוד מפעלי ההשקעות הזרות, חולק את אותה דעה והדגיש את תפקידה של עיתונות פיננסית וניירות ערך מיוחדת. על מנת שמשקיעים יוכלו להבין מוצרים מגוונים ומורכבים יותר ויותר, יש צורך בטורים מיוחדים ובצוות של כתבים מיומנים היטב. מידע שגוי יכול להשפיע לרעה על סנטימנט השוק ועל תזרים המזומנים, במיוחד עבור משקיעי F0.

"יש צורך לחזק את התיאום בין רשות ניירות הערך הממלכתית, העיתונות והמוסדות הפיננסיים בהכשרה ובמתן מידע מדויק ומעמיק", הציע מר נגוין אן טואן.

מר מין

מקור: https://baochinhphu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-hanh-trinh-xay-dung-niem-tin-102250717185842953.htm