הערות על מגמות בתזרים המזומנים למערכת הבנקאית

לקוחות מבצעים עסקאות ב- TechcomBank

העלייה החזקה המתמשכת בפיקדונות במערכת הבנקאות הווייטנאמית משקפת בחלקה את הסנטימנט הזהיר של משקיעים מקומיים, שכן שוקי המניות, הנדל"ן והזהב משתנים ללא הרף ומהווים סיכונים רבים. עם זאת, מומחים צופים כי מגמה זו עשויה להשתנות כאשר ערוצי השקעה אחרים יראו סימני התאוששות.

בנקים מושכים פיקדונות בצורה חזקה

ממש בחודש הראשון של 2025, בנקים רבים התאימו את ריביות הפיקדונות שלהם כדי למשוך תזרים מזומנים פנוי. ריביות מעל 6% לשנה מיושמות יותר על תקופות ארוכות של 12 חודשים, כמו למשל בבנק המסחרי Export Import של וייטנאם (Eximbank), בנק המסחרי Global Petroleum Commercial Joint Stock Bank (GPBank), בנק המסחרי An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank)... עם זאת, עד פברואר, מגמת הריבית מראה סימנים של היפוך. ריביות הפיקדונות לתקופות רבות בבנק וייטנאם לחקלאות ופיתוח כפרי ( Agribank ), בנק המסחרי Tien Phong Commercial Joint Stock Bank (TPBank), בנק המסחרי Bac A Commercial Joint Stock Bank (Bac A Bank)... הותאמו כלפי מטה.

על פי הנתונים האחרונים שפורסמו, הפיקדונות בבנקים ימשיכו לעלות בחדות בשנת 2024, כאשר גיוס ההון הכולל יעלה על 12.8 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של כמעט 12.9% בהשוואה לסוף 2023. עלייה חזקה זו נובעת ממגמת התאמת ריביות החיסכון החל מהרבעון השני של 2024. נתונים סטטיסטיים של בנק המדינה מראים כי ריביות הפיקדונות עלו ב-0.71% בשנה האחרונה, מה שתורם למשיכת תזרים מזומנים משמעותי מאנשים למערכת הבנקאות.

מבחינת קצב צמיחה, כמה בנקים מסחריים רשמו תוצאות יוצאות דופן, כגון הבנק המסחרי הצבאי (MB) עם עלייה חזקה של 25.4% בהשוואה לשנת 2023, והגיע ל-714,066 מיליארד וונד; הבנק המסחרי הטכנולוגי והוייטנאמי (Techcombank) גדל ב-17.3% עם 536,746 מיליארד וונד; הבנק המסחרי המסחרי סייגון-האנוי (SHB ) גדל ב-11.6%, והגיע ל-496,106 מיליארד וונד...

עם זאת, מבחינת היקף גיוס ההון, קבוצת "ארבעת הגדולים" עדיין מובילה את המערכת למרות ששיעורי הריבית על הפיקדונות כמעט ולא השתנו, וחלק מהתנאים אף נמוכים יותר מאשר בתקופה המקבילה אשתקד, בהקשר של קבוצת הבנקים המסחריים הקטנים והבינוניים הנוטים להתאים באופן רציף את שיעורי הריבית על חיסכון כדי למשוך הון להשקעה.

בהתאם לכך, בנקים בקבוצת "ארבעת הגדולים", כולל הבנק המסחרי המשותף של וייטנאם לסחר חוץ (Vietcombank), הבנק המסחרי המשותף של וייטנאם לתעשייה ומסחר (VietinBank), הבנק המסחרי המשותף של וייטנאם להשקעות ופיתוח (BIDV) והבנק המסחרי המשותף של וייטנאם לחקלאות ופיתוח כפרי (Agribank), רשמו גיוס הון כולל בשנת 2024 שעלה על 7 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי, המהווה 56% מנתח השוק של התעשייה.

באופן ספציפי, אגריבנק הוא הבנק עם גיוס ההון הגדול ביותר, כשהגיע לראשונה לרף של 2 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של כ-10% בהשוואה לשנת 2023. BIDV רשם 1,929 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 14.5%; VietinBank הגיע ליותר מ-1,603 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 13.8%; בעוד ש-Vietcombank גייס יותר מ-1,515 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 8.1% בהשוואה לשנה הקודמת. מחוץ לקבוצה זו, אף בנק לא הגיע לרף של מיליון מיליארד דונג וייטנאמי בגיוס הון.

לדברי מומחים, המגמה הגדלה של פיקדונות בבנקים קשורה לזהירותם של אנשים נוכח תנודות בכלכלה העולמית. אינפלציה גוברת, חוסר יציבות פוליטית וירידה בשוקי יצוא חשובים רבים גרמו לזרימת כספים לאפיקי השקעה בטוחים יותר. בנוסף, המדיניות המוניטרית הגמישה של בנק המדינה ויציבות המערכת הפיננסית תרמו גם לחיזוק אמון המפקידים.

"בהקשר של שוק המניות התנודתי, שוק הנדל"ן המתמודד עם קשיי נזילות ותנודות במחירים, בעוד שזהב ומטבעות זרים אינם יציבים, מה שמגדיל את הסיכונים למשקיעים, פיקדונות בבנקים עדיין מהווים אופציה אטרקטיבית", אמר הכלכלן דין טרונג תין.

האם תזרים המזומנים זז?

העלייה החדה בפיקדונות הבנקאיים לא רק משקפת את הגישה הזהירה של העם, אלא גם משפיעה באופן משמעותי על הכלכלה. כאשר כמות הפיקדונות במערכת הבנקאית עולה, למוסדות אשראי יש יותר הון להרחבת פעילות ההלוואות, ובכך תומכת בעסקים וביחידים בגישה קלה יותר להון, ומקדמת צמיחה כלכלית. מצד שני, עם נזילות בשפע, לבנקים יש הזדמנות להפחית את שיעורי הריבית על ההלוואות, ובכך לתרום לעידוד הייצור והצריכה.

דעות רבות טוענות כי מגמת הפקדת כספים בבנקים צפויה להימשך אם המצב הכלכלי העולמי לא יראה סימני התייצבות. עם זאת, אם שוקי המניות והנדל"ן ישתפרו, תנועות ההון עשויות לעבור חלקית לאפיקי השקעה אלה.

לא רק בכך, שיעורי הריבית בשנת 2025 צפויים להישאר יציבים או לעלות מעט, עם הבדלים בין בנקים. בנקים קטנים עשויים להציע ריביות גבוהות יותר כדי למשוך הון.

על פי דיווח של חברת MB Securities (MBS), שיעורי הריבית על פיקדונות ל-12 חודשים בבנקים מסחריים גדולים צפויים לנוע סביב 5-5.2% בשנת 2025. MBS סבורה כי עם התאוששות פעילויות הייצור וההאצה של התקדמות חלוקת ההשקעות הציבוריות בשנה הבאה, הביקוש לאשראי עשוי לעלות, ובכך ליצור לחץ על שיעורי הריבית על פיקדונות.

הכלכלן נגוין טרי הייאו אמר כי התפתחות הריבית בתקופה הקרובה תושפע מגורמים רבים ושונים. אחד מהם הוא קצב צמיחת האשראי של מערכת הבנקאות. אם מתחילת 2025, מוסדות אשראי יגדילו את פעילות ההלוואות בהתאם ליעד של 16% שקבע בנק המדינה, הביקוש לגיוס הון עשוי לעלות משמעותית. באותו זמן, כדי להבטיח מקורות הון לאשראי, הבנקים יכולים להתאים את שיעורי הריבית על פיקדונות, ובכך להשפיע על שיעורי הריבית על ההלוואות.

הכלכלן דין טרונג תין, שחולק את אותה דעה, צופה שבשנת 2025 הריביות יישארו יציבות, ואם תהיה עלייה, הפער לא יהיה גדול מדי.

במסיבת העיתונאים הרגילה של הממשלה בינואר 2025, הדגיש סגן נגיד הבנק הממלכתי דאו מין טו כי נקודת המבט של ניהול המדיניות המוניטרית של הבנק הממלכתי עדיין היא להשיג את המטרה של שליטה באינפלציה, ייצוב ערך הכסף; תמיכה פעילה בצמיחה והבטחת איזונים משמעותיים בכלכלה.

באופן ספציפי, הבטחת נזילות למשק ולבנקים המסחריים, ובכך הבטחת מקורות הון למשק. במקרה הצורך, בנק המדינה ישתמש בכלי ניהול באספקת הון, הזרמת הון או בצורות מתאימות באמצעות פעולות בשוק המוניטריות.

בנוגע לריביות, בנק המדינה ממשיך להפעיל ריביות ביציבות כדי להבטיח עקביות עם הריביות הכלליות של המשק כמו גם עם אינדיקטורים מקרו-כלכליים אחרים; מורה לבנקים המסחריים להמשיך ולהפחית את הריביות על הלוואות על ידי קיצוץ בעלויות, יישום טכנולוגיה דיגיטלית להפחתת עלויות ותמיכה בריביות לעסקים ולאנשים פרטיים.

מקור: https://baohaiduong.vn/nhan-dinh-xu-huong-dong-tien-gui-vao-he-thong-ngan-hang-405281.html