תנאי הלוואות מרגיעים מובילים לעלייה חדה בסיכון האשראי.

(CLO) לאחרונה, איגוד הנדל"ן של הו צ'י מין סיטי (HoREA) קיים ישיבת עבודה עם מחלקת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי של וייטנאם בנוגע ליישום התקנות בחוזר 39/2016 ותיקוניו ותוספותיו, ובמיוחד ההשעיה הזמנית של כמה סעיפי הגבלת הלוואות מספטמבר 2023 ועד היום.

תנאי הלוואות מרגיעים מובילים לעלייה חדה בסיכון האשראי.

בהתאם לסעיף 8 של חוזר 39/2016, הבנק המרכזי של וייטנאם זיהה 10 קבוצות של צורכי הון שמוסדות אשראי אינם רשאים להעניק להן הלוואות. ראויים לציון מיוחד התקנות בסעיפים 8, 9 ו-10.

סעיף 8 קובע באופן ספציפי כי הלוואות אינן מותרות עבור תרומות הון, רכישות או רכישות של אחזקות בחברות שאינן רשומות בבורסת UpCom.

סעיף 9 אוסר גם על מתן אשראי להלוואות שנועדו לתרום הון במסגרת חוזי שיתוף פעולה השקעות או חוזי שיתוף פעולה עסקי ליישום פרויקטים שאינם עומדים בתנאים להתחלת עסקים בעת קבלת ההלוואה.

הקלה בתנאי ההלוואות מובילה לעלייה חדה בסיכון האשראי. (תמונה להמחשה)

בינתיים, סעיף 10 מגביל מתן הלוואות לצורך פיצויים כספיים. לפיכך, לקוחות אינם רשאים ללוות להחזר הוצאות שכבר שילמו עבור הפרויקט, אלא במקרים בהם מתקיימים בו זמנית התנאים הבאים: ההוצאות הוצאו תוך 12 חודשים לפני מועד ההלוואה, והוצאות אלו כלולות בתוכנית ניצול ההון שנלקחה בחשבון על ידי מוסד האשראי להלוואות לטווח בינוני וארוך.

בשנת 2023, פרסם הבנק המרכזי של וייטנאם את חוזר 10, שהחליט להשעות זמנית את תוקפן של חלק ממגבלות ההלוואות שהוזכרו לעיל. הקלה זו יושמה מספטמבר 2023 ועד היום, במטרה להתאים טוב יותר להקשר הנוכחי ולתמוך בפעילויות אשראי והשקעות.

על פי מידע מהרשות הרגולטורית, במהלך כשלוש השנים של יישום מנגנון ההקלה הזה, הלוואות הקשורות להפרשות שהושעו זמנית היוו כ-5% מכלל האשראי הנותר בכלכלה .

עם היקף אשראי שהגיע ליותר מ-18.4 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי בשנת 2025, יתרת ההלוואה הנותרת מוערכת בכ-920,000 מיליארד דונג וייטנאמי, סכום גבוה המהווה סיכונים משמעותיים למערכת מוסדות האשראי.

אחת הבעיות המדאיגות היא היכולת המוגבלת לשלוט בזרימת הכספים לאחר התשלום. למוסדות אשראי אין את הזכות או הכלים לפקח על השימוש בכספים על ידי "צדדים שלישיים" לאחר שהלווים מעבירים כסף.

זה מוביל למצב שבו, למרות שההלוואה משמשת טכנית למטרה המיועדת לה, במציאות הכספים עשויים להיות מופנים לטובת האינטרסים של הלווה, שלעתים קרובות הוא "הנהנה הסופי".

סיכונים ניכרים בבירור במקרים של תרומות הון והשקעות שבוצעו באמצעות מתווכים או חוזים "פיקטיביים". כאשר הפרויקט או העסק המקבלים את ההון אינם יעילים, אפילו נגרמים הפסדים או פוסלים את הרגל, הלווה יאבד את יכולת ההחזר, מה שיגרום להלוואה להפוך לחוב אבוד.

בהקשר זה, הבנק המרכזי של וייטנאם שוקל לעצור את יישום ההקלות הנזכרות לעיל בתקנות ההלוואות.

האיסור על הלוואות אינו עומד בקצב המציאות.

עם זאת, מנקודת מבט עסקית ושוקית, HoREA סבורה כי חלק מהתקנות הנוכחיות, ובמיוחד סעיף 8, סעיף 8 של חוזר 39/2016 (הקשור לאיסור הלוואות לתרומות הון למפעלים לא רשומים), חושפות ליקויים ואינן עומדות בקצב המציאות.

ראשית, תקנה זו אינה עולה בקנה אחד לחלוטין עם חוק מוסדות אשראי 2024, המאפשר למוסדות אשראי לשקול מתן אשראי אם הלקוח יכול להוכיח מטרה לגיטימית לשימוש בכספים ויש ברשותו מסמכים ונתונים רלוונטיים מלאים.

שנית, התקנות גם אינן עולות בקנה אחד עם חוק היזמות משנת 2020, המאשר את זכותם של ארגונים ויחידים לתרום הון, לרכוש מניות או לתרום הון בכל סוגי העסקים, בין אם העסק רשום בבורסה ובין אם לאו.

הגבלת הלוואות לחברות לא רשומות עלולה ליצור "חוסר התאמה" במדיניות ולהצביע על אי שוויון בין סוגים שונים של עסקים.

שלישית, על פי חוק ההשקעות משנת 2025, למשקיעים יש את הזכות לגשת ולהשתמש במקורות אשראי כדי לשרת את השקעותיהם הלגיטימיות ואת פעילותם העסקית. לכן, הידוק האשראי במקרה של תרומות הון לעסקים לא רשומים עשוי שלא להיות עקבי עם הכיוון של קידום השקעות ופיתוח הכלכלה הפרטית.

בהקשר של החלטות מפלגתיות מרכזיות כגון החלטה 66 על שכלול המסגרת המשפטית והחלטה 68 על פיתוח הכלכלה הפרטית, יחד עם המטרה של צמיחה גבוהה בתקופה הקרובה, HoREA מאמינה כי יש צורך בהתאמות מתאימות בתקנות האשראי.

בהתבסס על הניתוח לעיל, האיגוד מציע כי הרשות המפקחת תשקול לבטל או לתקן את התקנות בסעיפים 8, 9 ו-10 של סעיף 8 לחוזר 39/2016, או להנפיק מסמכים חלופיים, על מנת להבטיח את עקביות המערכת המשפטית, להפחית ניגודי מדיניות, תוך שליטה בסיכוני אשראי ותמיכה יעילה בפעילויות השקעות ועסקיות.

מקור: https://congluan.vn/noi-dieu-kien-vay-rui-ro-tin-dung-tang-manh-10336852.html