שרטוט תמונת רווחי הבנקים

תמונת הרווח של הבנקים ברבעון השני של 2025 צפויה להיות חיובית יותר מאשר ברבעון הראשון של 2025. צילום: דוק טהאן

השפעת אשראי על הרווחים

ארבעת הבנקים הגדולים הראשון חשף את תוצאותיו העסקיות, עם עלייה של 10% באשראי במחצית הראשונה של השנה. באופן ספציפי, בכנס הסקירה של 6 חודשים לשנת 2025, מר נגוין טראן מאן טרונג, מנכ"ל VietinBank, חשף כי האשראי המצטבר של הבנק צפוי לגדול ב-10% בהשוואה לסוף 2024; ההון המגויס צפוי לגדול ביותר מ-9% והרווח לפני הפרשות סיכון ממשיך לגדול בהשוואה לאותה תקופה.

למרות שלא פרסם נתוני רווח מפורטים למחצית הראשונה של 2025, מר טרונג אמר כי הרווחים לפני הפרשות סיכון המשיכו לגדול בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2024. על פי הדוח הכספי המאוחד למחצית הראשונה של 2024, יעד זה של VietinBank הגיע ל-28,826 מיליארד דונג וינדי.

חברת Vietcombank Securities Joint Stock Company (VCBS) צופה כי בשנת 2025 האשראי יגדל בחדות הודות להתאוששות שוק הנדל"ן והאשראי ללקוחות פרטיים. Sacombank ו- HDBank הם שני הבנקים הצפויים להציג את קצב הצמיחה הגבוה ביותר ברשימה שהוכרזה על ידי VCBS, עם עלייה של 25%.

לאחר מכן נמצאים בנקים כמו MB (עלייה משוערת של 23%), MSB ו-VietinBank (עלייה משוערת של 16%)... ל-HDBank צפויות סיכויי צמיחת אשראי גבוהים יותר מהממוצע בתעשייה, וזאת כתוצאה ממגזר ההלוואות החקלאיות והכפריות, התאוששות שוק הנדל"ן והעברת DongABank.

על פי VCBS, בנקים מסוימים כמו Sacombank, HDBank ו-MB יחוו צמיחה של יותר מ-20% ברווחים ברבעון השני בהשוואה לאותה תקופה. רווחי הבנקים הללו צפויים לשמור על צמיחה חיובית עם שיעורי צמיחה של 25% ו-24% ברבעון השני של 2025 ו-2025, בהתאמה. בינתיים, הלחץ לצמצם את מרווח הריבית נטו (NIM) בשנת 2025 יפחת בהשוואה לממוצע בתעשייה.

VCBS צופה כי האשראי של Techcombank ימשיך לצמוח היטב, הודות להתאוששות שוקי הנדל"ן והבנייה. סך ההכנסות התפעוליות של הבנק ברבעון השני של 2025 צפוי להגיע ל-15,030 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 12%; הרווח לפני מס מוערך ב-8,452 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 8%.

בשנת 2025, עם גיוון מקורות הכנסה שאינם מריבית המסייעים להביא פוטנציאל צמיחה חיובי ברווח, דו"ח VCBS צופה כי סך ההכנסה התפעולית (TOI) והרווח לפני מס של Techcombank יגדלו ב-18% ו-20% בהתאמה. ה-NIM צפוי להפחית את לחץ ההצטמצמות הודות לכך ש-CASA (פיקדונות לטווח קצר) ימשיכו להישאר ברמה גבוהה, מה שייצור יתרון בעלויות ההון עבור הבנק.

עבור TPBank, צמיחת האשראי בשנת 2025 מוערכת על ידי VCBS הודות להתאוששות שוק הנדל"ן והצריכה הקמעונאית. מומחי VCBS צופים כי רווחי הבנק יגדלו ב-8% ברבעון השני וב-7% בשנת 2025.

איכות הנכסים משופרת

חברת MB Securities Joint Stock Company (MBS) ציינה כי תמונת הרווח של הבנקים ברבעון השני של 2025 חיובית יותר מאשר ברבעון הראשון של 2025 הודות לצמיחה חיובית מתמשכת באשראי והיעדר ירידה נוספת ב-NIM. בנקים עם צמיחה באשראי ברבעון הראשון של השנה, כגון MSB, Eximbank, VPBank, SHB ו-VietinBank, המשיכו לצמוח היטב ברבעון השני.

ברבעון השני של 2025, צפויה צמיחת אשראי טובה יותר של VPBank, VietinBank ו-Eximbank בהשוואה לתעשייה כולה, ו-NIM יקטן פחות מהבסיס הנמוך של השנה שעברה. עם זאת, לדברי גב' טראן חאן היין, מנהלת המחקר ב-MBS, איכות הנכסים עדיין תהיה הדאגה העיקרית וצפויה להשתפר בהדרגה.

מנקודת מבט זהירה, מומחי Vietcap צופים כי עלויות האשראי בשנת 2025 יישארו באותה רמה גבוהה כמו בתקופה המקבילה, בהתבסס על ציפיות לעלויות אשראי נמוכות ברבעון הרביעי של 2024, עקב ביטול עלויות הפרשה חד-פעמיות על ידי חלק מהבנקים. בנוסף, דוחות Vietcap צופים כי הבנקים ימשיכו לחזק את כריות ההפרשה שלהם בשנת 2025.

חלק מהבנקים צפויים לשפר את איכות הנכסים עם לחץ נמוך בהפרשות כגון BIDV, MB, MSB, VietinBank... מומחי VCBS מעריכים כי ביקוש האשראי ב-MSB נמצא ברמה טובה, וצפוי להגיע לקצב צמיחה של 21.2% לכל שנת 2025. בנוסף, ה-NIM החל להשתפר החל מהמחצית השנייה של השנה. איכות הנכסים השתפרה, יחס החוב הרעים המשיך לרדת ל-2% הודות לצמיחת אשראי חזקה וגבייה מוגברת של חובות שנמחקו.

הרווח של MSB צפוי להגיע ל-2,512 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 16%) ברבעון השני של 2025 ול-8,029 מיליארד דונג וייטנאמי לשנה כולה (עלייה של 16%). בנוסף, הבנק משלים את המערכת האקולוגית עם תוכניות למכור השקעות ולתרום הון לחברות בנות (העברת חלק או כל תרומת ההון ב-TNEX Finance ותרומת הון לרכישת חברות ניירות ערך וחברות ניהול קרנות).

הרווח לפני מס של VietinBank ברבעון השני של 2025 ובשנה כולה צפוי להגיע ל-7,859 מיליארד וייטנאם דונג, 36,982 מיליארד, בהתאמה, עלייה של 16%. סך ההכנסות התפעוליות ברבעון השני מוערכות ב-22,194 מיליארד וייטנאם דונג, השווה ערך ל-13%; בשנת 2025 כולה עומדות על 94,885 מיליארד וייטנאם דונג, השווה ערך ל-16%. מומחי VCBS מעריכים כי צמיחת האשראי של VietinBank תגיע ל-16.9%, השווה ערך לממוצע בתעשייה, בעוד ש-NIM יתחיל להתאושש במחצית השנייה של 2025, עם מומנטום הנובע הן מגיוס והן מהלוואות.

ראוי לציין כי איכות הנכסים של VietinBank מבוקרת היטב, חלק מהלקוחות שעברו ארגון מחדש שהשלימו את תקופת הניסיון הועברו לקבוצות חוב נמוכות יותר והפרשותיהם יבוטלו ברבעון השני. בשנת 2025, איכות הנכסים היא אחת הדאגות העיקריות של VietinBank, יחד עם שליטה בחובות אבודים מתחת ל-1.8% והתמקדות באופטימיזציה של יעילות עלויות, חיזוק בקרת איכות הנכסים כדי להבטיח צמיחה בטוחה ויעילה.

בדוח הניתוח שלה על מגזר הבנקאות, חברת Vietcap Securities Joint Stock Company הצהירה כי צמיחת האשראי בשנת 2025 עדיין תונע יותר על ידי מגזר ההלוואות לחברות. במקביל, בנקים בעלי יתרונות תחרותיים בהלוואות לחברות וגיוס הון נמצאים בעמדה טובה לנצל הזדמנויות צמיחה.

רווחי חלק מהבנקים לשנת 2025 צפויים להיות כדלקמן: Sacombank יגדל ב-48%, Vietcombank ו-ACB יגדלו שניהם ב-24%, TPBank יגדל ב-23%, Techcombank יגדל ב-21%. בנקים כמו VIB, VietinBank, MB, HDBank, BIDV, VPBank יגדלו כולם ביותר מ-10%. LPBank הוא הבנק היחיד עם תחזית לירידה בצמיחת הרווחים בשנת 2025.

מקור: https://baodautu.vn/phac-thao-buc-tranh-loi-nhuan-ngan-hang-d314687.html