PYN Elite מרוויחה ממניות CMG ו-HDB, ומשאירה את הציפייה שמדד VN יגיע ל-2,500 נקודות

מנהל הקרן הפיני אמר כי יעד הקרן לטווח ארוך עבור המדד נותר 2,500 נקודות, בהתבסס על ציפיות צמיחת הרווחים לשנתיים-שלוש הקרובות ושווי שוק של מכפיל P/E של 16.

PYN Elite מרוויחה ממניות CMG ו-HDB, ומשאירה את הציפייה שמדד VN יגיע ל-2,500 נקודות

מנהל הקרן הפיני אמר כי יעד הקרן לטווח ארוך עבור המדד נותר 2,500 נקודות, בהתבסס על ציפיות צמיחת הרווחים לשנתיים-שלוש הקרובות ושווי שוק של מכפיל P/E של 16.

יחס הרווח/רווח עשוי לרדת ל-10.1x, מה שיביא את הערכת השווי לרמה "אטרקטיבית ביותר"

במכתב למשקיעים לרבעון הרביעי של 2024, שפורסם ממש לפני המועד האחרון לרישום להשקעה בקרן (31 בדצמבר), מר פטרי דרינג, ראש קרן פין אליט, שמר על השקפה אופטימית לגבי סיכויי שוק המניות הוייטנאמי בשנת 2025 ובשנים שלאחר מכן.

לדעת משקיע זר זה, הסיכון כלפי מטה שהדאיג את המשקיעים ברבעון האחרון כבר לא יהווה בעיה גדולה. במקום זאת, המיקוד יעבור לצמיחת הרווחים החזקה של חברות רשומות בווייטנאם ולשווי השוק "האטרקטיבי ביותר" התואם. עם המגמה של שמירה על צמיחת רווחים חזקה של חברות רשומות בווייטנאם, מדד הרווח לרווח של שוק המניות הווייטנאמי יירד ל-10.1 על פי תחזית הרווח לשנת 2025.

בהקשר של תנודות עולמיות, נציג קרן ההשקעות מפינלנד הצביע על הסיכונים המשפיעים על השוק. בהתאם לכך, שוק המניות הוייטנאמי עלול להיות מושפע לרעה מאירועים עולמיים כאשר שוק הפיננסים העולמי הנשלט על ידי הדולר משפיע גם על ניהול שער החליפין דולר/דונג וייטנאמי ועל שיעורי הריבית המקומיים. במקביל, ההסלמה החדה של סכסוכים מזוינים ברחבי העולם מציבה סיכונים לסחר העולמי. שווי מניות הטכנולוגיה, הביטקוין, המגמה העולה החמה למדי של מדד S&P 500 וזרימת ההשקעות המקוטבת מאוד מציבים גם הם סיכונים כאשר מתרחשים שינויים פתאומיים, מה שמוביל לסיכונים לפעילויות השקעה במניות עולמיות.

בנוסף, העובדה שהמניעים העיקריים של צמיחה כלכלית , השקעות ויצוא של וייטנאם, עלולים להיות מושפעים לרעה ממדיניות כלכלית פרוטקציוניסטית של ארה"ב עוררה חששות מסוימים. עם זאת, היצוא של וייטנאם לארה"ב גדל ב-132% במהלך כהונתו הראשונה של טראמפ. קרן ההשקעות הפינית מאמינה שכהונה שנייה של טראמפ לא תחליש באופן משמעותי את מעמדה המסחרי של וייטנאם.

מר פטרי דרינג עדיין רואה בשוק המניות של וייטנאם שוק פוטנציאלי. שווי השוק הכולל של בורסות המניות של וייטנאם (HoSE, HNX ו-UPCoM) בהשוואה לתמ"ג בשנת 2025 הוא 57%, דבר הנחשב "סביר מאוד". עם זאת, הוא ציין גם כי שוק המניות של כלכלה צומחת במהירות יכול להגיע בקלות לשווי של כמעט 100%.

"שנת 2025 והלאה נראות מבטיחות מאוד מבחינת צמיחה כלכלית חזקה בווייטנאם, ולכן, ניתן לצפות שהביצועים של שוק המניות הווייטנאמי יהיו טובים, שכן גורמי סיכון חיצוניים בודדים עשויים לעיתים להתגלות כגורמים חשובים יותר לסנטימנט השוק", אמר פטרי דרינג.

PYN Elite שומרת על יעד ה-VN-Index לטווח ארוך על 2,500 נקודות, בהתבסס על צמיחה חזקה ברווחים בשנתיים-שלוש הקרובות ושווי שוק המניות של P/E 16.

מניות הבנקים עדיין זולות, נצלו רווחים מכל מניות CMG ו-HDB

בשנת 2024, ה-NAV של הקרן יגדל ב-18%, ויעלה על 12% של מדד VN. לדברי מר פטרי דרינג, הקרן צופה ביצועי שוק חזקים בהרבה, במיוחד לאור ההאצה משמעותית בצמיחת הרווחים לקראת סוף השנה. עם זאת, טווח המסחר של מדד VN, של 1,200 - 1,300 נקודות לאורך כל השנה, עיכב את מגמת העלייה הזו.

הביצועים המצוינים של PYN Elite תרמו לצמיחה במניות התעופה, כולל מניות Vietnam Airlines (HVN), שנוספו לאחרונה לתיק ההשקעות באפריל 2024, ומניות Airports Corporation of Vietnam (ACV).

PYN Elite שמה חלק גדול ממשקלה על מניות פיננסיות. בשנת 2024, מניות CTG ו-MBB הניבו רווחים מוצקים. מניות HDB צמחו במיוחד עם עלייה של כ-60% במחירי המניות. למרות שהנושא שנבחר למכתב למשקיעים ברבעון הרביעי היה "אחיזה חזקה", קרן זרה זו עדיין דבקה במימוש רווחים כאשר הושגו רווחים. קרן ההשקעות הפינית מכרה את כל הפוזיציות הלונג שלה ב-HDB ברבעון האחרון. עם זאת, מר פטרי דרינג עדיין טען כי מניות הבנקים עדיין זולות למדי ויעלו משמעותית כדי להגיע למחיר סביר יותר. מבין 10 המניות המובילות עם המשקל הגדול ביותר ברשימת mycj, הקרן עדיין מחזיקה ב-4 מניות בנקים עם משקל כולל של יותר מ-45%.

תחזית רווח של חלק מהעסקים בתיק ההשקעות של PYN

מניות טכנולוגיה הן גם הכוח המניע לצמיחת ה-NAV בשנת 2024. כמו כן, במכתב למשקיעים, ציין ראש PYN Elite כי הקרן סגרה את כל המניות של CMG Technology Company, אחת ההשקעות הבולטות בתיק 2024, כאשר המחיר עלה ממחיר רכישה של 17,000 דונג וייט למניה ל-55,000 דונג וייט למניה. לפיכך, ל-PYN Elite יש כיום מניית טכנולוגיה אחת בתיק, FPT, עם שיעור מעודכן של 4.2%.

מקור: https://baodautu.vn/pyn-elite-chot-loi-co-phieu-cmg-va-hdb-giu-ky-vong-vn-index-len-2500-diem-d234785.html