מדד VN עובר את רף 1,600 הנקודות, השוק מחפש איזון חדש

מדד ה-VN איבד רשמית את רמת התמיכה הפסיכולוגית החשובה של 1,600 נקודות. (צילום: וייטנאם+)

שוק המניות הוייטנאמי חווה זה עתה את שבוע הירידה הרביעי ברציפות שלו, כשהסתיים בכך שמדד VN איבד רשמית את רמת התמיכה הפסיכולוגית החשובה של 1,600 נקודות.

בהתאם לכך, לחץ המכירה גבר בחדות בסוף השבוע בהקשר של נזילות נמוכה, מה שדחף את סנטימנט המשקיעים למצב של זהירות רבה.

לחץ מכירה עצום

במבט לאחור על שבוע המסחר האחרון, אמר מר דין וייט באך, אנליסט בחברת Pinetree Securities, כי בהמשך למגמת הירידה מהשבוע שעבר, השוק פתח את השבוע בסנטימנט פסימי ואיבד ביותר מ-20 נקודות עקב תופעת ה-cross margin calls.

עם זאת, כאשר מדד VN הגיע ל-1,600 נקודות, התואם לאזור התמיכה בממוצע הנע של 20 שבועות, הביקוש לדייג תחתון חזר חזק למדי.

"ביקוש זה סייע למדד VN לעלות ביותר מ-50 נקודות במסחר ביום שלישי, כאשר המיקוד התמקד בניירות ערך ובמניות נדל"ן לאחר תקופת תיקון של יותר מ-20%", אמר מר באך.

עם זאת, ההתרגשות בשוק לא נמשכה זמן רב. מאז אמצע השבוע, הביקוש נחלש באופן ברור עקב היסוסים של קונים, מה שדחף את השוק למינוס עם ירידה בנזילות. בפרט, לחץ מכירה הופיע לעתים קרובות במסחר אחר הצהריים של כל מסחר. השיא היה בסוף השבוע, כאשר המוכרים שלטו לחלוטין ודחפו את המדד כלפי מטה ביותר מ-43 נקודות, בהובלת קבוצת הבנקאות ומניות Vin.

בסיכום הנתונים השבועיים, הדגיש מר פאן טאן נהאט, ראש מחלקת הניתוח בחברת ניירות הערך סייגון- האנוי (SHS), כי מדד VN פתח את השבוע ב-1,644.56 נקודות וסגר ב-1,599.1 נקודות לאחר ירידה של 40.55 נקודות (-2.47%). זהו השבוע הרביעי ברציפות של ירידה, המאשר את מצב התיקון לאחר שפרץ את אזור 1,700 הנקודות.

השיא היה בסוף השבוע, הצד המוכר שלט לחלוטין ודחף את המדד למטה ביותר מ-43 נקודות, בהובלת קבוצת הבנקאות ומניות וין. (צילום: וייטנאם+)

תזרים מזומנים זהיר

סגירת מדד ה-VN מתחת ל-1,600 נקודות שינתה את המצב הטכני בטווח הקצר. לדברי מר פאן טאן נהאט, מדד ה-VN באזור 1,600-1,620 נקודות העביר את תפקיד התמיכה שלו לאזור קרוב להתנגדות. בהתאם, ייתכן שנקודת שיווי המשקל לטווח קצר של השוק ירדה לאזור סביב 1,550 נקודות.

מר נהאט הציע תרחיש בסיסי לפיו המדד יתקשה ויצבור בטווח צר של VN-Index 1,550-1,600 נקודות, כאשר תזרים המזומנים עדיין חלש וסנטימנט המשקיעים אינו יציב. בנוסף, התרחיש החיובי הוא שתשואות גדולות של תזרים מזומנים יסייעו למדד להתבסס היטב מעל רף VN-Index 1,600 נקודות, וייתכן שייפתח שלב התאוששות לבחינה מחודשת של אזור 1,630-1,660 נקודות.

עם זאת, מר נהאט גם לא שלל את האפשרות של תרחיש שלילי. אם מדד VN יאבד את רף 1,550 הנקודות עם עלייה בנזילות המכירה, זהו אות אזהרה לסיכון ודורש מהמשקיעים להפחית את חלקם ולנהל את תיקי ההשקעות שלהם בקפידה.

מר דין וייט באך, שחולק את הדעה שהשוק מחפש יציבות, ציין כי בטווח הקצר, השוק עשוי להמשיך להתאים את עצמו למציאת איזון. סביר להניח שבשבוע הבא, השוק יחווה טלטלה חזקה נוספת כדי להיפטר מנפח "הסחורות החלשות", ובכך להפעיל את תזרים המזומנים הממתין בחוץ.

בנוסף, מר באך הדגיש את הבידול ואמר כי קבוצת המניות הבינוניות הראתה סימנים חיוביים יותר וכן את היכולת ליצור תחתית לטווח קצר לפני השוק הכללי. להיפך, אם תזרים המזומנים יישאר אדיש, לחץ המכירה עלול להתפשט, ולגרום למדד VN לרדת עמוק יותר לטווח של 1,500-1,520 נקודות.

נכון לעכשיו, נזילות היא אחד הגורמים הבולטים. מר נהאט אמר כי נפח המסחר הכולל הגיע בערך לאותה רמה כמו בשבוע שעבר אך עדיין היה ברמה נמוכה, דבר המשקף תזרים מזומנים זהיר מאוד.

"אפילו בירידה העמוקה בסוף השבוע, ערך העסקאות התואמות הגיע לכ-24,592 מיליארד וונד, אך זה הופיע בעיקר כאשר המדד כבר ירד עמוקות, מה שמעיד על מנטליות הגנתית גבוהה ומרדף מוגבל אחר מחירים", ניתח מר נהאט.

בהקשר של תיקון השוק, עדיין ישנה נקודת אור בטווח הארוך. על פי נתונים של תאגיד ניירות הערך והסליקה של וייטנאם (VSDC) באוקטובר, השוק כולו פתח כמעט 311 אלף חשבונות חדשים. ב-10 החודשים האחרונים, מספר החשבונות גדל בכמעט 2.1 מיליון.

מר נאט העריך: "למרות שמחירי המניות התאמנו, הביקוש לטווח הבינוני מצד משקיעים חדשים עדיין מצטבר. זהו גורם תומך חשוב לשלב ההתאוששות כאשר התנאים המקרו-כלכליים ופסיכולוגיית השוק משתפרים."

לנוכח התפתחויות בלתי צפויות בשוק, מומחים מדגישים את חשיבות ניהול הסיכונים.

לפי וייטנאם+

מקור: https://baohaiphong.vn/vn-index-thung-moc-1-600-diem-thi-truong-di-tim-vung-can-bang-moi-526005.html