סין נוטשת בהדרגה נכסים הנקובים בדולר אמריקאי לטובת זהב - צעד לקראת קמפיין דה-דולריזציה עולמי בהובלת בייג'ינג.
השפעתה הכלכלית של סין גדלה והמטבע שלה, הרנמינבי (RMB), הופך ליריב לדולר האמריקאי. הכלכלה השנייה בגודלה בעולם היא גם חברה משפיעה בקבוצת BRICS+ (הכוללת את ברזיל, רוסיה, הודו ודרום אפריקה).
מומחים פוליטיים בינלאומיים מאמינים כי צמיחתן של מדינות בריקס מציבה אתגר לסדר העולמי, הנחשבת ליריב "אימתני" ל-G7 ולארגונים בינלאומיים אחרים. בריקס יוצרת סטטוס קוו כלכלי, חברתי ומוניטרי חדש, והופכת את מה שהעולם קיבל כנורמלי במשך כמעט שמונה עשורים.
למרות שהממשל האמריקאי אינו משתמש במונח "איום", הוא רואה כעת את סין כ"אתגר ארוך הטווח החמור ביותר" לסדר הבינלאומי. זה גם מסביר מדוע לסין יש מטרה אסטרטגית של סיום הדומיננטיות של הדולר האמריקאי, הנחשב ליסוד איתן של כוחו של ארה"ב.
 |
| הדולר האמריקאי עדיין עולה על ביצועיו של מטבעות אחרים למרות השפעתו הפוחתת. (מקור: רויטרס) |
עמדתו של הדולר האמריקאי
הדומיננטיות של הדולר האמריקאי תורמת לביסוס כוחה של ארה"ב בסדר הבינלאומי הנוכחי, כפי שהסביר הכלכלן הצרפתי דניס דוראן במאמרו Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? (מלחמת המטבעות הבינלאומית: ההגמוניה של הדולר מוטלת בספק?).
"בנוסף לעובדה שמספר מטבעות קשורים לדולר האמריקאי באמצעות קשר קבוע או באמצעות רצועת תנודות, המטבע האמריקאי משמש גם במדינות ואזורים רבים במזרח אירופה, שם הוא נהנה מאמון ציבורי גבוה בהרבה מאשר המטבע המקומי (...). ארה"ב היא כיום המעצמה היחידה שיכולה לשאת חוב זר במטבע שלה", ניתח הכלכלן דניס דוראנד.
השפעתו הגדולה של הדולר האמריקאי על הכלכלה העולמית באה לידי ביטוי בחלקו העצום ביתרות המט"ח המוחזקות על ידי בנקים מרכזיים רבים ברחבי העולם. הדולר האמריקאי עדיין עולה על ביצועיו בהשוואה למטבעות אחרים למרות השפעתו הפוחתת.
למרות ירידה של 12 נקודות אחוז בין השנים 1999 ל-2021, חלקו של הדולר האמריקאי בנכסים הרשמיים של הבנקים המרכזיים בעולם נותר יציב למדי, סביב 58-59%.
המטבע האמריקאי נותר זוכה לאמון נרחב ברחבי העולם, ומבסס את מעמדו כמטבע הרזרבה המוביל. יתרות הדולר האמריקאי של בנקים מרכזיים ברחבי העולם מושקעות באג"ח ממשלתיות אמריקאיות בשוקי ההון האמריקאיים, מה שמסייע להפחית את עלות מימון החוב הממשלתי והשקעות פרטיות בארה"ב.
עם זאת, גם הכוח שנוצר לכלכלת ארה"ב בזכות מעמדו הייחודי של הדולר בשוק הבינלאומי עלול לקרוס כמו מגדל קלפים, לדברי המומחה דניס דוראנד. לדבריו, ישנן שתי סיבות עיקריות לכך שאמון העולם בדולר עלול לרדת.
ראשית, כפי שהודתה שרת האוצר האמריקאית ג'נט ילן בראיון באפריל 2023, ארה"ב משתמשת בדולר ככלי "להכניע" יריבים ולהשפיע על בעלות ברית, מה שעלול בסופו של דבר להחליש את מעמדו של הדולר.
מצד שני , מצב החוב הציבורי של ארה"ב מדאיג למדי, במיוחד מצבו הבלתי בר-קיימא של החוב מהווה איום על האטרקטיביות של הדולר כמטבע עתודה עולמי. בשנת 2023, החוב הציבורי של ארה"ב הגיע ליותר מ-33.4 טריליון דולר, פי 9 מהסכום בשנת 1990. מספר עצום זה ממשיך לעורר חששות לגבי קיימותו. יו"ר הפדרל ריזרב של ארה"ב, ג'רום פאוול, ציין כי החוב של ארה"ב גדל מהר יותר מהכלכלה, מה שהופך אותו ללא בר-קיימא בטווח הארוך.
"הזדמנות פז" לסין
למעשה, החוב האמריקאי הוא "הזדמנות פז" עבור סין, והכלכלה השנייה בגודלה בעולם ניצלה זאת במהירות. בייג'ינג ביצעה מכירה משמעותית של אג"ח אמריקאיות. בין השנים 2016 ל-2023, סין מכרה אג"ח אמריקאיות בשווי 600 מיליארד דולר.
סין ממשיכה במכירת אג"ח אמריקאיות. על פי משרד האוצר האמריקאי, סין תמכור אג"ח ממשלתיות אמריקאיות בשווי 100 מיליארד דולר בין מרץ 2023 למרץ 2024, בנוסף ל-300 מיליארד דולר שמכרה בעשור האחרון.
באוגוסט 2017, סין עקפה את יפן והפכה לנושה הגדולה ביותר של ארצות הברית. סין מחזיקה גם ביותר מ-1.146 טריליון דולר באג"ח ממשלתיות אמריקאיות, כמעט 20% מכלל אחזקות הממשלות הזרות. בייג'ינג היא כעת הנושה הזרה השנייה בגודלה בוושינגטון.
אין זה צירוף מקרים שלפני ביטול השקעותיה באג"ח אמריקאיות, בייג'ינג הציגה לראשונה מערכת תמחור זהב משלה ביואן. ב-19 באפריל 2016, בורסת הזהב של שנגחאי, הרגולטור של מתכות יקרות בסין, הכריזה באתר האינטרנט שלה על מדד הייחוס היומי "הקבוע" הראשון לזהב, שעומד על 256.92 יואן לגרם.
ברור שמדיניות זו היא חלק מהאסטרטגיה של סין להפוך את הזהב לגיבוי מוחשי למטבע שלה.
במקביל, סין החליפה כרבע מאגרות החוב של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים בזהב. המדינה בצפון מזרח אסיה היא כעת גם היצרנית והצרכנית הגדולה בעולם של זהב. כמו הבנק המרכזי של סין, בנקים מרכזיים רבים ממשיכים לקנות זהב.
כחלופה לדולר האמריקאי, זהב מאפשר לסין לאגור רווחים מעודף הסחר הגדול שלה.
באמצעות בורסת הזהב של שנגחאי, המציעה חוזי זהב הנקובים ביואן, בייג'ינג שואפת להגדיל את השימוש במטבע שלה בחו"ל במטרה לבסס את היואן כמטבע ייחוס לכלכלה העולמית.
לחץ מצד הנשיא לשעבר דונלד טראמפ
עם זאת, המטבע הסיני נמצא גם תחת לחץ מהאפשרות של חזרתו של המועמד הרפובליקני דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב, לא רק מצד ספקולנטים המוכרים בחסר במטבע, אלא גם מצד יצואנים יבשתיים שאוגרים דולרים.
אפילו כאשר שוק המניות הסיני התאושש על רקע חבילת התמריצים הכלכלית המקיפה של בייג'ינג, הקדרות הממשמשת ובאה מניצחון דונלד טראמפ בבחירות בנובמבר והאיום של מכסי סחר נוספים המשיכו להכביד על היואן.
היואן נחלש בכ-1.5% במשך כשלושה שבועות רצופים, הירידה החדה ביותר מזה יותר משנה.
"במהלך 12 עד 18 החודשים הקרובים, כאשר סין מתמודדת עם האפשרות של מכסי סחר גבוהים יותר מכל הכיוונים, מנגנון התאמת המדיניות הקל ביותר עבור הכלכלה עשוי להיות פיחות המטבע", אמר רונג רן גו, מנהל תיקי השקעות קבועים ב-Eastspring Investments.
[מודעה_2]
מקור: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html
תגובה (0)