סין מנצלת את החוב העצום של ארה"ב, ושואפת להשתמש בזהב כדי "להביס" את הדולר האמריקאי.

סין נוטשת בהדרגה נכסים הנקובים בדולר לטובת זהב - צעד לקראת קמפיין דה-דולריזציה עולמי בהובלת בייג'ינג.

מעמדה הכלכלי של סין מתחזק, והיואן הופך למתחרה לדולר האמריקאי. הכלכלה השנייה בגודלה בעולם היא גם חברה משפיעה בקבוצת BRICS+ (הכוללת את ברזיל, רוסיה, הודו ודרום אפריקה).

מומחים פוליטיים בינלאומיים רואים את התחזקותן הגוברת של מדינות בריקס כאתגר לסדר העולמי, הנחשבות ליריב אדיר ל-G7 ולארגונים בינלאומיים אחרים. בריקס יוצרת סטטוס קוו כלכלי, חברתי ומוניטרי חדש, והופכת את מה שהעולם קיבל כנורמלי במשך כמעט שמונה עשורים.

למרות שאינה משתמשת במונח "איום", הממשל האמריקאי רואה כיום בסין את "האתגר החמור ביותר לטווח ארוך" לסדר הבינלאומי. זה גם מסביר בקלות מדוע סין שואפת אחר המטרה האסטרטגית של סיום הדומיננטיות של הדולר האמריקאי - הנחשב ליסוד האיתן של הכוח האמריקאי.

Tận dụng nợ công 'khủng' của Mỹ, Trung Quốc tham vọng dùng vàng để 'hạ gục' đồng USD

הדולר האמריקאי ממשיך להצליח יותר מטבעות אחרים למרות השפעתו הפוחתת. (מקור: רויטרס)

מעמדו של הדולר האמריקאי

הדומיננטיות של הדולר האמריקאי תורמת לביסוס כוחה של אמריקה בסדר הבינלאומי הנוכחי, כפי שהסביר הכלכלן הצרפתי דניס דוראן במאמרו "Guerre monétaire internationale: l'hégémionie du dollar contestée?" (מלחמות מטבעות בינלאומיות: ההגמוניה של הדולר מוטלת בספק?).

"מלבד העובדה שחלק מהמטבעות הוצמדו לדולר האמריקאי באמצעות קישור קבוע או באמצעות רצועת תנודות, המטבע האמריקאי משמש גם במדינות ואזורים רבים במזרח אירופה, שם הוא נהנה מאמון ציבורי גבוה בהרבה מאשר המטבע המקומי (...) ארה"ב היא כיום המעצמה היחידה שיכולה לשאת חוב זר במטבע שלה", ניתח הכלכלן דניס דוראנד.

ההשפעה המשמעותית של הדולר האמריקאי על הכלכלה העולמית באה לידי ביטוי בחלקו המוגזם ביתרות המט"ח בבנקים מרכזיים רבים ברחבי העולם. למרות השפעתו הפוחתת, הדולר האמריקאי ממשיך להצליח בביצועיו על פני מטבעות אחרים.

למרות ירידה של 12 נקודות אחוז בין 1999 ל-2021, חלקו של הדולר האמריקאי בנכסים הרשמיים של בנקים מרכזיים ברחבי העולם נותר יציב יחסית סביב 58-59%.

הדולר האמריקאי נותר זוכה לאמון נרחב ברחבי העולם, ומבסס את מעמדו כמטבע הרזרבה המוביל. יתרות הדולר של בנקים מרכזיים ברחבי העולם מושקעות באג"ח ממשלתיות אמריקאיות בשוקי ההון האמריקאיים, מה שמסייע להפחית את עלות מימון החוב הממשלתי והשקעות פרטיות בארה"ב.

עם זאת, החוזק שצברה הכלכלה האמריקאית בזכות מעמדו הדומיננטי של הדולר בשוק הבינלאומי עלול להתפורר כמו בית נייר, לדברי המומחה דניס דוראנד. הוא מאמין שישנן שתי סיבות עיקריות לכך שאמון העולם בדולר עלול לרדת.

ראשית, כפי שהודתה שרת האוצר האמריקאית ג'נט ילן בראיון באפריל 2023, ארה"ב משתמשת בדולר ככלי "להכניע" יריבים ולהפעיל השפעה על בעלות ברית. דבר זה עלול בסופו של דבר להחליש את מעמדו של הדולר.

מצד שני , מצב החוב הציבורי של ארה"ב מדאיג למדי, במיוחד חוסר הקיימות של החוב, המאיים לפגוע באטרקטיביות של הדולר כמטבע עתודה עולמי. בשנת 2023, החוב הציבורי של ארה"ב הגיע ליותר מ-33.4 טריליון דולר, פי תשעה מהסכום בשנת 1990. סכום עצום זה ממשיך לעורר חששות לגבי קיימותו. יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, ציין כי החוב של ארה"ב גדל מהר יותר מהכלכלה, מה שהופך אותו ללא בר קיימא בטווח הארוך.

"הזדמנות פז" עבור סין.

למעשה, החוב הציבורי של ארה"ב הציג "הזדמנות פז" עבור סין, והכלכלה השנייה בגודלה בעולם ניצלה זאת במהירות. בייג'ינג ביצעה מכירה מסיבית של אחזקותיה באג"ח ממשלתיות אמריקאיות. בין השנים 2016 ו-2023, סין מכרה אג"ח ממשלתיות אמריקאיות בשווי 600 מיליארד דולר.

סין ממשיכה בתהליך מכירת אג"ח ממשלתיות אמריקאיות. על פי משרד האוצר האמריקאי, בין מרץ 2023 למרץ 2024, סין מכרה אג"ח ממשלתיות אמריקאיות בשווי 100 מיליארד דולר, לא כולל 300 מיליארד הדולר שמכרה בעשור האחרון.

באוגוסט 2017, סין אף עקפה את יפן והפכה לנושה הגדולה ביותר של ארצות הברית. סין מחזיקה גם ביותר מ-1.146 טריליון דולר באג"ח ממשלתיות אמריקאיות, כמעט 20% מכלל האג"ח המוחזקות על ידי כל הממשלות הזרות. בייג'ינג היא כעת הנושה הזרה השנייה בגודלה בוושינגטון.

אין זה צירוף מקרים שלפני ביטול השקעותיה באג"ח אמריקאיות, בייג'ינג הציגה לראשונה מערכת תמחור משלה לזהב ביואן. ב-19 באפריל 2016, בורסת הזהב של שנגחאי - הרגולטור של מתכות יקרות בסין - הכריזה באתר האינטרנט שלה על מדד הייחוס היומי "הקבוע" הראשון לזהב, שעומד על 256.92 יואן/גרם.

ברור שמדיניות זו היא חלק מהאסטרטגיה של סין להפוך את הזהב לגיבוי מוחשי למטבע שלה.

בינתיים, סין החליפה כרבע מאגרות החוב של ממשלת ארה"ב שנמכרו ב-10 השנים האחרונות בזהב. המדינה בצפון מזרח אסיה היא כעת גם היצרנית והצרכנית המובילה בעולם של זהב. כמו הבנק המרכזי של סין, בנקים מרכזיים רבים ממשיכים לקנות זהב.

כחלופה לדולר האמריקאי, זהב מאפשר לסין לאגור רווחים מעודף הסחר הגדול שלה.

בעזרת בורסת הזהב של שנגחאי, המציעה חוזי זהב הנקובים ביואן, בייג'ינג מבקשת להגדיל את השימוש במטבע שלה מעבר לים במטרה לבסס את היואן כנקודת ייחוס לכלכלה העולמית.

לחץ מצד הנשיא לשעבר דונלד טראמפ

עם זאת, המטבע הסיני נמצא גם תחת לחץ מהאפשרות שמועמד הרפובליקני דונלד טראמפ יחזור לנשיאות ארה"ב, לא רק מצד ספקולנטים המוכרים בחסר במטבע, אלא גם מצד יצואנים מהיבשת שאוגרים דולר אמריקאי.

אפילו כאשר שוק המניות הסיני התאושש בעקבות חבילת התמריצים הכלכלית המקיפה של בייג'ינג, הסיכוי העגום הממשמש לניצחון של דונלד טראמפ בבחירות בנובמבר, יחד עם האיום של העלאת מכסי הסחר, המשיכו להפעיל לחץ על היואן.

היואן נחלש בכ-1.5% במשך שלושה שבועות רצופים, הירידה החדה ביותר מזה למעלה משנה.

"במהלך 12 עד 18 החודשים הקרובים, כאשר סין מתמודדת עם האפשרות של מכסי סחר גבוהים יותר מכל הכיוונים, מנגנון התאמת המדיניות הקל ביותר עבור הכלכלה עשוי להיות פיחות ערך המטבע", אמר רונג רן גו, מנהל תיקי השקעות קבועים ב-Eastspring Investments.

[מודעה_2]
מקור: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html