לעליית ריביות ההלוואות בערוץ OMO יש השפעה חזקה על שוק המניות

זוהי דעתו של מר דין קוואנג הין, ראש מחלקת אסטרטגיית מאקרו ושוק, חטיבת הניתוח, חברת ניירות הערך המשותפת VNDIRECT (VNDIRECT).

השפעות רבות על שוק המניות

לדברי מר דין קוואנג הין, בישיבות של ה-22 וה-23 במאי, מספר בנקים מסחריים ביקשו תמיכה בנזילות מבנק המדינה של וייטנאם (SBV), כאשר נפח ההצעות הזוכות בערוץ ההלוואות OMO נותר ברמה גבוהה באופן רציף.

"בנוסף לכך, בנק המדינה העלה גם את ריבית OMO ל-4.5% לשנה, עלייה של 25 נקודות בסיס בהשוואה לבעבר. תהיה לכך השפעה מיידית על שוק המניות", העיר מר הין.

מר הין אמר גם כי הסיכונים לטווח קצר גוברים ככל שהשוק מקבל מידע בלתי צפוי הן מקומי והן בינלאומי.

באופן ספציפי, נתוני מאקרו אמריקאים שפורסמו בשבוע שעבר, כולל מדד מנהלי הרכש של השירותים (PMI), מדד PMI של הייצור ובקשות לדמי אבטלה גבוהות מהצפוי, מראים כי תחזית הצמיחה הכלכלית של ארה"ב נותרה חזקה.

עובדה זו העלתה חששות כי הפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) ימשיך לדחות את הורדת הריבית. הציפיות שהפד יוריד את הריבית בפגישתו בספטמבר ירדו ל-51%, לעומת 68% בשבוע הקודם. התפתחות זו הובילה לתיקון משמעותי במדדי המניות בארה"ב ביום חמישי.

"מבחינה מקומית, למרות מאמצי ההתערבות של בנק המדינה (SBV), לחץ שער החליפין לא נחלש. על פי מקורות מסוימים, ה-SBV נאלץ למכור 3.5 מיליארד דולר כדי לייצב את השוק, בנוסף, מכירת מטילי הזהב שאבה כמות גדולה של נזילות מהשוק. זה גרם לכך שהנזילות במערכת לא תהיה עוד בשפע כמו בעבר, והריבית הבין-בנקאית ללילה עברה את הסף של 5%", אמר מר הין.

המידע הנ"ל השפיע באופן מיידי על שוק המניות, שכן זהו ערוץ "רגיש" לריביות. עם הופעת סימני הסיכון, יש צורך שמשקיעים יעריכו מחדש את המצב הנוכחי של תיק ההשקעות שלהם, ותעדפו את ניהול הסיכונים.

בהתאם לכך, עבור סוחרים (סוחרים לטווח קצר) המשתמשים במינוף (מרג'ין) או מחזיקים בשיעור גבוה של מניות, יש צורך לנצל שלבי התאוששות טכנית כדי להפחית את הפוזיציות שלהם ולהפחית את שיעור המניות לרמה בטוחה כדי לנהל את סיכוני התיק.

עבור משקיעים לטווח ארוך, ניתן להמשיך להחזיק במניות שלא הגיעו למחיר היעד שלהן. עם זאת, אין למהר לקנות, אלא יש לעקוב בסבלנות אחר ההיצע והביקוש, ההתפתחויות בשוק בפלייאוף הקרוב, ולהמתין לנקודות קנייה אטרקטיביות יותר. רמת התמיכה הקרובה ביותר של VN-INDEX היא אזור 1,250 הנקודות ורמת התמיכה הנוספת היא סביב 1,220 נקודות.

שוק המניות קיבל חדשות בלתי צפויות. (תמונה להמחשה).

כמו כן, לדברי מר הין, בשבוע שעבר, מדד VN התמודד עם לחץ מכירה חזק בשיא הקודם, וירד שוב לאחר 4 שבועות של עלייה בנקודות. בסוף השבוע, המדד הראשי ירד ביותר מ-19 נקודות כאשר הריבית הבין-בנקאית ללילה זינקה וחצתה את רף ה-5%, דבר המשקף את העובדה שהנזילות במערכת אינה שופעת עוד כמו בתקופה הקודמת.

שוק תנודתי

מר דין קוואנג הין ציין כי שוק המניות הוייטנאמי נסחר באופן חיובי יחסית במסחר הראשון של השבוע (20 במאי), כאשר מדד VN עלה בכמעט 5 נקודות כאשר BCM ו-NTP הגיעו למחיר התקרה לאחר שתאגיד ההשקעות הממלכתי (SCIC) הודיע ​​כי ימכור הון משני המפעלים הללו.

לדברי מר הין, במהלך יום המסחר ב-21 במאי, מדד VN התקשה במשך רוב זמן המסחר לפני שנסגר בירידה קלה של 0.4 נקודות. הסנטימנט הזהיר של המשקיעים התרחש בהקשר של פעולות שנקט הבנק המרכזי (SBV) לתמיכה בשער החליפין על ידי רישום שער החליפין המרכזי על 24,251 דונג וייט לדולר, עלייה של 4 דונג בהשוואה לתחילת השבוע, ובמקביל ארגון מכירה פומבית של מטילי זהב SJC כדי לצמצם את הפער בין מחירי הזהב המקומיים והעולמיים .

לחץ ממימוש רווחים גרם למדד VN לרדת ביותר מ-10 נקודות במושב המסחר ב-22 במאי, כאשר קבוצת הבנקאות ירדה ב-1.3% בהקשר של העלאת ריביות OMO ואגרות חוב ממשלתיות על ידי בנק המדינה כדי לתמוך בשער החליפין.

מדד VN עלה במסחר ב-23 במאי ל-14 נקודות, כשהוא מודגש על ידי ביקוש בקבוצת ענף הביטוח כאשר משקיעים ציפו שהעלאות ריבית יסייעו לקבוצת ענף זו להפיק תועלת.

עם זאת, סנטימנט שלילי משך את השוק למטה ביותר מ-19 נקודות במושב האחרון של השבוע (24 במאי), כאשר ריבית הבין-בנקאית ללילה זינקה וחצתה את רף 5.0%, דבר המשקף את העובדה שהנזילות במערכת כבר לא הייתה בשפע כמו בתקופה הקודמת, וכמה בנקים מסחריים פנו לערוץ תמיכת הנזילות של בנק המדינה, כאשר נפח ההצעות הזוכות בערוץ ההלוואות OMO נותר ברמה גבוהה באופן מתמשך.

בנוסף, העובדה שארה"ב רשמה מדד PMI גבוה מהצפוי גרמה גם היא למשקיעים לחשוש מהאפשרות שהפד יוריד את הריבית השנה, מה שיגרום לעלייה במדד הדולר (DXY), מה שיפעיל לחץ על שער החליפין של ה-VND.

בסוף השבוע, מדד VN ירד ב-0.9% ל-1,261.9 נקודות. מדד HNX נותר כמעט ללא שינוי ועמד על 241.7 נקודות ומדד UPCOM עלה ב-1.4% ל-94.4 נקודות.

השבוע, GAS (+4.4%); HVN (+12.6%) ו-PLX (+8.0%) היו הגורמים העיקריים שתמכו בשוק. לעומת זאת, VCB (-1.7%); VIC (-4.1%) ו-TCB (-3.8%) הפעילו לחץ על המדד הכללי. הנזילות המשיכה במגמת עלייה כאשר ערך המסחר בשלוש הקומות הגיע ל-27,670 מיליארד דונג וייט לסשן (+37.6% בהשוואה לשבוע שעבר) ומשקיעים זרים מכרו נטו כמעט 6,000 מיליארד דונג וייט במהלך השבוע.

פאם דוי

מקור: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html