נתונים שפורסמו לאחרונה על ידי חברת המניות המשותפת לדירוג אשראי להשקעה בווייטנאם (VIS Rating) מראים כי במחצית הראשונה של 2024, סכום איגרות החוב הקונצרניות שהונפקו לאחרונה הגיע ל-202,400 מיליארד דונג וייטנאם. מתוכם, 70% הונפקו על ידי בנקים מסחריים עם ריביות גבוהות משמעותית מריביות פיקדונות חסכון רגילות.
המירוץ להנפקת אג"ח.
בדרך כלל, הבנק הווייטנאמי לחקלאות ופיתוח כפרי ( Agribank ) גייס לאחרונה בהצלחה 10,000 מיליארד וייטנאם וייטנאמי באמצעות הנפקת אג"ח ציבורית בשנת 2024 מיותר מ-5,000 משקיעים פרטיים ומוסדיים, מקומיים וזרים כאחד. אג"ח Agribank מציעות ריבית של 6.68% לשנה, גבוהה משמעותית מריבית הפיקדונות לחיסכון לטווח של 24 חודשים של הבנק, העומדת על 4.8% לשנה.
גם אגריבנק הצטרף למירוץ להנפקת אג"ח לגיוס הון.
בנק הפיתוח של העיר הו צ'י מין ( HDBank ) הציע גם הוא את נתח האג"ח השני שלו לציבור בשווי נקוב של 100,000 דונג וייט לאג"ח, בסכום כולל של 1,000 מיליארד דונג וייט. לאג"ח זו יש תקופה של 7 שנים וריבית משתנה המחושבת כניבית הייחוס בתוספת מרווח של 2.8% לשנה (כ-7.5% לשנה).
בינתיים, בנק וייט קפיטל (BVBank) מציע אג"ח לציבור (שלב 1) בריבית קבועה של עד 7.9% לשנה לשנה הראשונה. בהתאם לכך, עם 10 מיליון וונד בלבד, לקוחות פרטיים יכולים לרכוש ולהחזיק אג"ח של BVBank לתקופה של 6 שנים.
בעבר, מספר בנקים מסחריים התחרו גם על הנפקת אג"ח לגיוס הון, כגון MB עם 10,000 מיליארד וונד וייטנאמי, VietinBank עם 5,000 מיליארד וונד וייטנאמי,SHB עם 3,000 מיליארד וונד וייטנאמי וכו'.
לדברי חלק מהמשקיעים, ריביות אלו תחרותיות יותר מריביות הפיקדונות הנוכחיות. עובדה זו מושכת אנשים רבים להעביר את כספי החסכונות הפתוחים שלהם לרכישת אג"ח על מנת להרוויח ריביות גבוהות יותר.
גב' נגוק טו (המתגוררת במחוז 7, הו צ'י מין סיטי) החליטה לאחרונה להשתמש במיליארד וונד מכספיה הפתוחים כדי לרכוש אג"ח ציבוריות מבנק מסחרי בריבית של כ-8% לשנה. "שוק הנדל"ן נותר איטי, שוק המניות טומן בחובו סיכונים גבוהים, וגם זהב אינו השקעה קלה. החלטתי לבחור באג"ח בנקאיות ציבוריות מכיוון שהריבית גבוהה יותר מחשבונות חיסכון והסיכון נמוך יותר מאשר ערוצים אחרים", הסבירה גב' נגוק טו.
לדברי מר נגו מין סאנג, מנהל חטיבת הלקוחות הפרטיים ב-BVBank, אגרות חוב בנקאיות הן ערוץ השקעה בטוח ויעיל. אגרות חוב אלו מונפקות ומוצעות על ידי הבנק עצמו, והן יירשמו באופן מרכזי בחברת ניירות הערך והסליקה של וייטנאם, ויירשמו במערכת המסחר של בורסת האנוי (HNX) לאחר סיום תקופת ההנפקה.
מה כדאי לזכור כשקונים אג"ח בנקאיות?
בשיחה עם כתב מעיתון נגואי לאו דונג, הצהיר הכלכלן ד"ר דין דה הואן כי אגרות חוב בנקאיות הן ערוץ השקעה בטוח ויעיל בהשוואה לחשבונות חיסכון רגילים כיום.
נכון לעכשיו, שיעורי הריבית על פיקדונות לטווח ארוך העולים על 12 חודשים בבנקים מסחריים בבעלות המדינה הם כ-4.7% לשנה, בעוד שבבנקים מסחריים משותפים הם כ-5%-5.5% לשנה. אגרות חוב בנקאיות ופיקדונות חיסכון דומים משום שהן למעשה הלוואות לבנק, והבנק מחויב לשלם ריבית על סכום זה.
"עם זאת, השקעה באג"ח בנקאיות דורשת הון פנוי לתקופה ארוכה יותר (בדרך כלל 3-7 שנים) בהשוואה לפיקדונות חיסכון רגילים. רכישת אג"ח בנקאיות בטוחה ופחות מסוכנת מערוצי השקעה אחרים. אם נדרש הון, לקוחות יכולים גם לשעבד או למשכן את האג"ח כדי ללוות כסף לפירעון המנפיק, כך שהנזילות נשארת גבוהה", ניתח ד"ר דין דה היין.
לדברי גב' נגוין טי טאו נו, מנהלת בכירה ללקוחות פרטיים בחברת ניירות הערך רונג וייט (VDSC), שיעורי הריבית על אג"ח בנקאיות, בסביבות 7%-8% לשנה, עשויים להיות נמוכים יותר מהשקעה במניות או נדל"ן, אך הסיכון נמוך יותר. אג"ח בנקאיות נחשבות בדרך כלל לאפיק השקעה בטוח יותר, במיוחד בהקשר של שוק פיננסי תנודתי, בשל יציבות הבנק המנפיק ובקרה קפדנית מצד רשויות הרגולציה.
עם זאת, גב' נו ציינה כי בעת רכישת אג"ח בנקאיות, על משקיעים לתעדף אג"ח מבנקים בעלי מוניטין ובעלי דוחות כספיים איתנים כדי למזער את הסיכון. בנוסף, עליהם לשקול היטב את תקופת הפירעון של האג"ח בהתאם לצרכיהם. אג"ח לטווח ארוך מציעות בדרך כלל ריביות גבוהות יותר אך הן פחות גמישות.
גב' טאו נו השוותה: "ריביות אג"ח קבועות שונות מריביות שוק, שיכולות להשתנות. אם ריביות השוק עולות, אג"ח בריבית קבועה עשויות להפוך לפחות אטרקטיביות, ולהיפך. אג"ח עשויות להיות קשות למכירה חוזרת בשוק המשני אם נדרשת מכירה חוזרת מוקדמת, ולכן משקיעים צריכים לשקול סיכון זה."
גורם אחד שציינו מומחים רבים בחברות ניירות ערך הוא שלמרות שלאגרות חוב בנקאיות יש רמת אמינות גבוהה יותר, אמון המשקיעים בשוק האג"ח הקונצרניות לא התאושש לאחר המשבר של השנתיים האחרונות, דבר שעלול להשפיע על ערך המכירה החוזרת ומחיר השוק של האג"ח.
אנליסטים בחברת Maybank Securities מאמינים כי לאג"ח בנקאיות יש רמת בטיחות גבוהה, ולכן הריביות בדרך כלל נמוכות מאלה של אג"ח שאינן בנקאיות (אג"ח קונצרניות). הריבית היא רק גורם אחד בהערכת מוצר השקעה, לצד הפסדים פוטנציאליים, תקופת האג"ח, יכולת המכירה החוזרת בשוק המשני ויכולת ההחזר של המנפיק.
רוכבים על גל האשראי של סוף השנה
על פי דו"ח שוק האג"ח הקונצרניות מאוגוסט 2024 שפורסם על ידי סוכנות דירוג האשראי FiinRatings, בשבעת החודשים הראשונים של השנה, הערך הכולל של אג"ח קונצרניות שהונפקו באופן פרטי הגיע ל-178,500 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 57% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
לפי FiinRatings, כדי לעמוד בביקוש לצמיחת האשראי הגובר במהירות מאז יוני, למרות שעדיין לא הגדילו את הון הקרן, מוסדות אשראי צריכים להמשיך לחזק את מקורות ההון שלהם לטווח הבינוני והארוך (למעלה מ-3 שנים) באמצעות הנפקת אג"ח. ספיגה משופרת של הון אג"ח בנקאיות תסייע להחיות את שוק האג"ח הקונצרניות.
[מודעה_2]
מקור: https://nld.com.vn/trai-phieu-ngan-hang-hap-dan-nha-dau-tu-196240902200922906.htm
תגובה (0)