המרכז הפיננסי הבינלאומי - כוח מניע מוסדי למחזור צמיחה חדש

אנליסטים אומרים שאם המרכז הפיננסי הבינלאומי יפעל בכיוון הנכון, הוא יהיה מנוף צמיחה רב-שכבתי, שיסייע לווייטנאם למשוך זרימות הון לטווח ארוך, לשדרג את שרשרת הערך של הייצור ולקדם את המעבר לכלכלה ירוקה.

המרכז הפיננסי הבינלאומי בהו צ'י מין סיטי צפוי לפעול עד סוף השנה הנוכחית. צילום איור: Hong Dat/VNA

בהקשר של כלכלה עולמית תנודתית, וייטנאם מתגלה כ"נקודת אור" נדירה באזור. יעד צמיחת התמ"ג של 10% עד 2026 - שנחשב בעבר נועז - מוערך כעת בהדרגה על ידי ארגונים בינלאומיים כבעל ביצועים מלאים, אם תהליך הרפורמה המוסדית והרה-ארגון הכלכלי ייושם בכיוון הנכון.

תנופת צמיחה

המוסדות הפיננסיים המובילים בעולם העלו באופן עקבי את תחזיותיהם לחוסנה הכלכלי של וייטנאם. הבנק העולמי (WB) והבנק לפיתוח אסיה (ADB) העריכו בעקביות כי וייטנאם שמרה על איזון בין צמיחה גבוהה ליציבות מקרו-כלכלית - דבר שמעט כלכלות מתפתחות יכולות להשיג. בינתיים, בנקים גדולים כמו HSBC, Standard Chartered ו-UOB העלו במקביל את תחזיות הצמיחה שלהם לשנת 2025 עבור וייטנאם לכ-7.5%, דבר המשקף את אמון המשקיעים הבינלאומיים בחוסן ובחוסן הכלכלה לאחר המיתון העולמי.

צמיחת התמ"ג ברבעון השלישי של 2025 עלתה על 8%, השיא מאז 2011, דבר המדגים כי כלכלת וייטנאם עוברת שינוי איכותי משמעותי. על פי Standard Chartered, וייטנאם "עוברת שינוי מכלכלה המייצאת סחורות לכלכלה מוכוונת ערך מוסף ושירותים פיננסיים", מה שפותח גישה טובה יותר לזרימות הון בינלאומיות ארוכות טווח - הבסיס למימוש יעד הצמיחה הדו-ספרתי.

פריצות דרך מוסדיות לשחרור משאבים

כדי לנצל את "חלון ההזדמנויות" כאשר זרימות ההון העולמיות עוברות בצורה חזקה לאסיה, וייטנאם נקטה בצעד אסטרטגי: בניית המרכז הפיננסי הבינלאומי (IFC) - הנחשב לפלטפורמה מוסדית חדשה לגיוס משאבים גלובליים לפיתוח כלכלי.

בבוקר ה-4 בנובמבר, בסיום ישיבת הממשלה בנושא 8 צווים המנחים את יישום החלטה מס' 222/2025/QH15 של האסיפה הלאומית בנושא המרכז הפיננסי הבינלאומי בווייטנאם, הדגיש ראש הממשלה פאם מין צ'ין כי המדיניות בנוגע למרכז הפיננסי הבינלאומי בווייטנאם חייבת להיות פורצת דרך, יוצאת דופן ולפעול לפי עקרונות של פתיחות, פומביות, שקיפות והתנאים הנוחים ביותר עבור הגופים המשתתפים.

הקמת מרכז פיננסי בינלאומי בווייטנאם זוהתה על ידי המפלגה והמדינה כאחת מפריצות הדרך לשחרור משאבים, קידום טרנספורמציה של מודל הצמיחה הקשור לארגון מחדש כלכלי, משיכת משאבים זרים ותרומה לשיפור הפריון, היעילות והתחרותיות הלאומית.

על פי החלטה 222/2025/QH15, וייטנאם שואפת לבנות שני מרכזים פיננסיים בהו צ'י מין סיטי ובדאנאנג, במטרה להיכנס ל-75 המרכזים הפיננסיים המובילים בעולם עד 2035 ול-20 המובילים עד 2045, על פי מדד המרכזים הפיננסיים הגלובלי (GFCI).

בהו צ'י מין סיטי, ממשלת העיר מתכננת להשקיע 7 מיליארד דולר בתשתיות של IFC, תוך התמקדות בבנקאות, ניהול קרנות, פינטק ומסחר בנגזרות סחורות. פרויקט מגדל סייגון מרינה בן 55 הקומות - המטה של ​​IFC - צפוי להתחיל לפעול בשנת 2026 ולהיות פעיל במלואו עד 2030.

בינתיים, IFC דה נאנג שואפת להפוך למרכז פיננסים ונכסים דיגיטליים ירוקים, תוך יישום מנגנון אדמיניסטרטיבי מיוחד החל מספטמבר 2025, עם תוכנית לגייס כ-2 מיליארד דולר להשקעה בתשתיות דיגיטליות וטכנולוגיה פיננסית.

מר יוכן בידרמן, מנהל הברית העולמית של המרכזים הפיננסיים הבינלאומיים (WAIFC), ציין כי מודל "דו-קוטבי" זה - הו צ'י מין סיטי מתמקדת במימון סחר, דא נאנג מתמקדת בטכנולוגיה - דומה לאופן שבו שנגחאי ושנג'ן תיאמו יחד כדי לתמוך בצמיחה של סין.

אנליסטים אומרים שאם IFC תפעל בכיוון הנכון, זה יהיה מנוף צמיחה רב שכבתי, שיעזור לווייטנאם למשוך זרימות הון לטווח ארוך, לשדרג את שרשרת הערך של הייצור ולקדם את המעבר לכלכלה ירוקה - גורמים מרכזיים להשגת צמיחה דו-ספרתית בת קיימא.

עם זאת, הצלחת פרויקט IFC ויעד הצמיחה הדו-ספרתי שלו יהיו תלויים במידה רבה בתרגום האסטרטגיה לפעולה קונקרטית - במיוחד בתחום הרפורמה המוסדית. מומחים בינלאומיים ממליצים כי וייטנאם תשלים בקרוב מסגרת משפטית התואמת את הנוהגים הבינלאומיים ספציפית עבור IFCs, כולל מנגנון בוררות עצמאי, מערכת בתי משפט פיננסיים נפרדת ומדיניות תמריצים ספציפית להשקעה.

בנוסף, ממשל ציבורי שקוף ושיפור יכולת האכיפה יהיו גורמים מכריעים בבניית אמון המשקיעים העולמיים, במיוחד בתקופה בה ה-IFC מתחיל לפעול. על פי הבנק העולמי, לווייטנאם יש כיום מרחב פיסקלי בריא וחוב ציבורי בטווח סף בטוח, מה שמאפשר לממשלה להגביר השקעות ציבוריות אסטרטגיות לתמיכה בתשתית כלכלית דיגיטלית ובמוסדות פיננסיים מודרניים.

הקהילה הפיננסית הבינלאומית מעריכה כי וייטנאם עומדת בפני הזדמנות נדירה: זרימות הון עולמיות מתמקדות באסיה, בעוד שלווייטנאם יש את כל המרכיבים - יציבות פוליטית, אוכלוסייה צעירה, כושר ייצור תחרותי ונחישות לרפורמה. אם ינוצל היטב, וייטנאם לא רק תשיג צמיחה דו-ספרתית, אלא גם תוכל למקם מחדש את תפקידה במפה הפיננסית האזורית, ולהפוך מ"מפעל של אסיה" למרכז הטכנולוגיה הפיננסית-ייצורית של העולם החדש.

כאשר המרכז הפיננסי הבינלאומי יפעל באופן משמעותי והרפורמות המוסדיות ייכנסו לעומק, יעד הצמיחה הדו-ספרתי לא יהיה רק ​​ציפייה על הנייר, אלא הישג מוכר בינלאומית - אבן דרך חדשה בכלכלה הוייטנאמית המודרנית.

מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/trung-tam-tai-chinh-quoc-te-dong-luc-the-che-cho-chu-ky-tang-truong-moi-20251104183851510.htm