וייטנאם נותרה יעד אידיאלי להשקעה.

למרות שהושפעה ממדיניות המכסים של ארה"ב, וייטנאם נותרה יעד השקעה אידיאלי, במיוחד בטווח הבינוני והארוך.

לווייטנאם יתרונות ברורים בייצור ובמשיכת השקעות זרות ישירות בהשוואה למדינות אחרות באזור. צילום: דוק טאן

האם מיסוי הדדי משפיע על השקעה זרה בווייטנאם?

שאלה שעולה מזה זמן מה היא האם מדיניות המכסים של ארה"ב תשפיע על השקעות זרות ישירות (FDI) בווייטנאם. התשובה הוכחה על ידי נתונים של למעלה מ-24.1 מיליארד דולר בהון רשום, עלייה של 27.3%, ו-13.6 מיליארד דולר בהון ששולם, עלייה של 8.4% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2024, על פי נתונים של סוכנות ההשקעות הזרות ( משרד האוצר ).

"השקעות זרות ישירות (FDI) בווייטנאם נותרות חיוביות מאוד, למרות השפעות חיצוניות שליליות", אישר שוב ושוב שר האוצר נגוין ואן טאנג. השר הדגיש כי וייטנאם נותרה יעד אטרקטיבי להשקעות בינלאומיות, הודות לאסטרטגיית משיכת השקעות זרות ישירות מתאימה, מצב פוליטי יציב, מעמד גבוה וסביבת השקעה נוחה.

עם זאת, ההשפעה היא בלתי נמנעת, שכן ארה"ב מטילה מכסי תגמול על מדינות רבות, כולל וייטנאם. על פי ההודעה, שיעור המכס התגמול שמיישמת ארה"ב על וייטנאם הוא 20%; על מדינות מסוימות כמו אינדונזיה, תאילנד, מלזיה... הוא 19%; על דרום קוריאה ויפן הוא 15%; ועל הודו הוא 25%...

"בהקשר הכלכלי העולמי הנוכחי, סיכונים גיאופוליטיים ומדיניות גלובלית נותרו קיימים. אמצעי הגנה על סחר, ובמיוחד הטלת מכסים רשמית של 20% על יצוא וייטנאמי מסוים מצד ארה"ב, ימשיכו להוות סיכונים המשפיעים על זרימת ההשקעות הזרות הישירות ועל הסחר הדו-צדדי", הצהירה סוכנות ההשקעות הזרות בדו"ח האחרון שלה על מצב משיכת ההשקעות הזרות של וייטנאם.

במציאות, למרות שהשקעות זרות ישירות בווייטנאם מאיץ, הן לא חפות מחסרונותיה. לאחרונה, חל מחסור בפרויקטים גדולים בקנה מידה גדול ובטכנולוגיה עילית שמסתיימים. גם ההון הרשום באופן כללי לא השתפר. נתונים סטטיסטיים מראים כי ביולי 2025 היו 266 פרויקטים חדשים של השקעה עם הון רשום כולל של 743.9 מיליון דולר, ירידה של 67.3% בהשוואה ליוני. בשבעת החודשים הראשונים של השנה, ההון הרשום הגיע ליותר מ-10 מיליארד דולר, ירידה של 11.1% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

עם זאת, סוכנות ההשקעות הזרות סבורה גם כי בהשוואה לשיעור המס שהוצע בעבר (46%), שמירה על שיעור המס על 20% היא צעד "מרכך", המסייע במניעת השפעות שליליות נרחבות ולשמירה על אמון המשקיעים הבינלאומיים.

זה נותר יעד אידיאלי להשקעה.

על רקע חוסר יציבות גיאופוליטית עולמית והטלת מכסי תגמול על ידי ארה"ב, התחרות על משיכת השקעות זרות ישירות תתעצם. עם זאת, בדו"ח שפורסם לאחרונה, מומחים מחברת ניירות הערך Vietcombank (VCBS) טוענים כי שיעור המכסים התגמוליים של וייטנאם נמוך מזה של כמה מדינות אסייתיות כמו ברוניי (25%) והודו (25%), וכי, בהשוואה, לווייטנאם עדיין יש "חוזקות יוצאות דופן" בהשוואה למדינות אלו.

אפילו בהשוואה לכמה מדינות באזור כמו תאילנד, קמבודיה, אינדונזיה ומלזיה (עם שיעור מס של 19%), VCBS מעריכה שההבדל הזה נמוך מאוד.

"לויטנאם עדיין יש יתרונות ברורים בייצור ובמשיכת השקעות זרות ישירות בהשוואה למדינות אחרות באזור. VCBS צופה שווייטנאם תמשיך להתבלט כיעד אידיאלי להשקעות ולפעילויות עסקיות ייצור, ותחזק את מעמדה בשרשרת האספקה ​​העולמית", העירו מומחי VCBS.

הדאגה העיקרית, על פי VCBS, היא הסיכון הכרוך במכסים על סחורות מעבר. בהקשר זה, יורוקהאם, בדו"ח האחרון שלה על יישום הסכם הסחר החופשי של ארה"ב (EVFTA), הדגישה גם את העמימות סביב הגדרת "סחורות מעבר" כפי שהוגדרה על ידי ארה"ב.

הדבר ישפיע על זרימת הסחר ועל זרימת ההשקעות לווייטנאם. הגדלת שיעור הלוקליזציה והבטחת שקיפות בשרשרת האספקה ​​הן פתרונות מוצעים להפחתת סיכונים, לא רק לסחר בסחורות אלא גם למשיכת השקעה זרה זרה.

למרות סיכונים מסוימים, ההערכות מסכימות באופן כללי כי וייטנאם היא יעד בטוח ומושך. נקודה חיובית נוספת היא היישום הרשמי של מודל שלטון מקומי דו-שכבתי החל מ-1 ביולי 2025. על פי סוכנות ההשקעות הזרות, מנגנון זה תורם להגדרה ברורה של התפקידים והאחריות של רמות ממשל שונות, שיפור היכולת התפעולית, תגובת המדיניות ומתן תמיכה יעילה יותר למשקיעים. "זה צפוי להיות תמריץ רפורמה חזק, שיחזק את אמון קהילת ההשקעות הזרות בהקשר של סביבת השקעות עולמית תנודתית ובלתי צפויה באופן מתמיד", הדגיש ראש סוכנות ההשקעות הזרות.

מנקודת מבט אחרת, פעילויות דיפלומטיות תורמות גם לקידום השקעות זרות בווייטנאם. לדוגמה, במהלך ביקורו של המזכיר הכללי טו לאם בדרום קוריאה, כאשר שני הצדדים פרסמו הצהרה משותפת המעמיקה את השותפות האסטרטגית המקיפה בין וייטנאם לדרום קוריאה, אחת הנקודות המרכזיות שהודגשו הייתה שיתוף פעולה השקעות. בהתאם לכך, שני הצדדים הסכימו לעודד באופן פעיל עסקים דרום קוריאניים לבצע השקעות חדשות ולהרחיב השקעות קיימות בווייטנאם, תוך מתן עדיפות לתחומים כגון פיתוח פארקי תעשייה היי-טק ייעודיים, תעשיות דיגיטליות כמו בינה מלאכותית ומוליכים למחצה, פיתוח תשתיות, אנרגיה מתחדשת, ערים חכמות ושרשראות ערך גלובליות.

מהלך משמעותי זה יתרום רבות להגברת זרימת ההשקעות, במיוחד במגזרים תעשייתיים אסטרטגיים כמו מוליכים למחצה ואנרגיה, מדרום קוריאה לווייטנאם. ככל שזרימת ההשקעות מדרום קוריאה תאוצה, ההשקעות הזרות הישירות בווייטנאם ימשיכו לגדול בצורה משמעותית.

על פי סוכנות ההשקעות הזרות (משרד האוצר), קרנות השקעה גדולות רבות כמו דרגון קפיטל ווינה קפיטל מאמינות כי מכס התגמול של 20% שמטילה ארה"ב על וייטנאם הוא "צפוי ומקובל", ולא ישנה את מגמת ההשקעות בטווח הבינוני והארוך בווייטנאם.

"כמה מפעלי השקעות זרות ניצלו את ההזדמנות להאיץ את ההשקעות ולהרחיב את הייצור בווייטנאם, במטרה להגדיל את קצב הלוקליזציה, לעמוד בדרישות למקור המוצר ולהפחית את הסיכון למכסים גבוהים בעתיד. זהו סימן חיובי לאסטרטגיה של משיכת השקעות זרות ישירות סלקטיביות, תוך התמקדות בתעשיות בעלות ערך מוסף גבוה, טכנולוגיה עילית וייצור בר-קיימא", ציינה סוכנות ההשקעות הזרות.

מקור: https://baodautu.vn/viet-nam-van-la-diem-den-ly-tuong-de-dau-tu-d357373.html