מדד VN ממשיך להשתנות, משקיעי מניות סובלים מהפסדים כבדים

משקיעי מניות מתחילים לספוג הפסדים כבדים

לאחר עזיבתו את שיא 1,700 הנקודות, מדד VN המשיך לנוע בטווח צר במשך שבוע, כשהוא מצטבר בעיקר סביב 1,660 הנקודות. בסוף השבוע, המדד עלה מעט ב-0.13% ל-1,660 נקודות, ונשאר מעל אזור התמיכה הפסיכולוגית של 1,600 נקודות; מדד VN30 ירד ב-0.37% ל-1,852 נקודות, בעוד שמדד HNX ירד בכ-276 נקודות. התנועה הכללית הראתה מצב ברור של בדיקה: ירידה בתחילת השבוע, התאוששות בסוף השבוע אך עם דיפרנציאציה חזקה ונזילות נמוכה.

ההתפתחויות לפי קבוצות תעשייה אינן אחידות למדי. ענף הבנייה גדל באופן חיובי; תעשיית הביטוח, הנפט והגז ואזורי התעשייה התאוששה. לעומת זאת, תעשיית הטכנולוגיה - טלקומוניקציה, פלדה, קמעונאות, נמלי ים, נדל"ן, ניירות ערך ודשנים נמצאים תחת לחץ להסתגל.

ראוי לציין כי המדד סגר את השבוע בירוק, אך החוויה של משקיעים רבים הייתה מעורבת: חשבונותיהם עדיין ירדו בהשוואה לשיא של 1,700 נקודות מכיוון שרוב המניות היו חלשות יותר מהמדד.

VN-Index — מדד VN סגר את השבוע בירוק, אך חשבונות משקיעים רבים סובלים מהפסדים כבדים בהשוואה לשיא של 1,700 נקודות.

לפי חברת SHS Securities, הנזילות ברצפת ה-HoSE ירדה זה השבוע השני ברציפות, כאשר נפח המכירות הממוצע נותר על כ-910 מיליון יחידות/סשן, נמוך משמעותית מהממוצע של 1.67 מיליארד יחידות/סשן באוגוסט. תזרים המזומנים הזהיר בא לידי ביטוי בעובדה שרק מספר מצומצם של מניות גדולות משכו את התוצאה, בעוד ששאר המניות היו פחות פעילות.

משקיעים זרים המשיכו למכור הון נטו במשך השבוע העשירי ברציפות, כאשר השבוע לבדו משכו סכום נטו של 7,355 מיליארד דונג וייטנאמי; ערך המכירה הנקי המצטבר של משקיעים זרים מתחילת השנה הגיע ל-96,522 מיליארד דונג וייטנאמי. לחץ המכירה הנקי הממושך הפך את הסנטימנט המקומי לזהיר יותר, במיוחד בתקופות של מגמות עלייה.

למרות שמדד ה-VN נמצא במרחק של כ-40 נקודות בלבד משיאו ההיסטורי, חשבונות משקיעים רבים דיווחו על הפסדים של 10-15%; עבור חשבונות עם ריביות הלוואות גבוהות, הירידה יכולה להגיע עד 20-25%. גב' טאנה הואנג (HCMC) אמרה שתיק הבנקאות וניירות הערך שלה נותר שטוח במשך 2-3 שבועות, כאשר מניות רבות ירדו ב-10-15% לאחר התיקון מאזור 1,700 הנקודות, מה שמקשה על מחזור ההון מכיוון שהנזילות בשוק כולו הצטמצמה.

מה על המשקיעים לעשות?

מר נגוין תאי הוק, אנליסט של חברת Pinetree Securities, ציין כי בשבוע שעבר השוק תנודתי במצב של "ירוק מבחוץ, אדום מבפנים". בשני המפגשים האחרונים של השבוע, VIC ו-VHM לבדן תרמו יותר מ-14 נקודות למדד VN, אך המדד הכללי עלה רק ביותר מ-3 נקודות, דבר המצביע על רוחב שוק חלש.

"נזילות נמוכה משקפת שמשקיעים חדשים מהססים להשתתף, בעוד שמחזיקים אינם רוצים למכור במחירים נמוכים. השקעות נדל"ן והשקעות ציבוריות הראו סימני התאוששות, אך היקף ההיוון אינו מספיק כדי ליצור מומנטום להתפשטות", אמר.

לדברי מר הוק, בכניסה לשבוע המסחר החדש, תמונת השוק הבסיסית לא תשתנה הרבה: טווח תנודות צר, נזילות יורדת ותזרים מזומנים לא מחולק. תרחיש משיכת החבל עדיין נתון בעדיפות עליונה, עם אפשרות לבחינה מחודשת של רמות תמיכה לפני היווצרות מגמה ברורה יותר. לא ניתן לשלול כי מדד VN ייסוג לכ-1,600 נקודות, במיוחד כאשר משקיעים זרים ימשיכו לשמור על מגמת המכירות נטו.

הנקודה החיובית היא שקבוצת הבנקאות מראה סימנים של יצירת תחתית לטווח קצר; אם היא תתייצב שוב, זה יכול להיות "עוגן" שיעזור למדד לשמור על הבסיס שלו ולהצטבר לקראת אתגר השיא הישן בתקופה הקרובה.

חברת CSI Securities מאמינה כי הסבירות לפיצוץ בשבוע הבא אינה גבוהה אלא אם כן הנזילות תשתפר משמעותית. לכן, על המשקיעים לשמור על שיעור מניות מתון, תוך עדיפות לקודים עם בסיס צבירה הדוק, תוצאות עסקיות חיוביות ברבעון השלישי, והנאה מהשקעות ציבוריות או סיפורים פרטיים (פארקים תעשייתיים, בנייה, חלק מנפט וגז - תשתיות).

עם תיק השקעות רווחי, ניתן לנצל תיקונים טכניים כדי להגדיל את ההשקעה, אך יש צורך לקבוע עיקרון ממושמע לגבי נקודת העצירה. עם תיק השקעות שלילי, יש להגביל את השימוש במרווח, ולהתמקד בארגון מחדש למניות שמצגות חוזק יחסי טוב יותר מהשוק.