ट्रम्प 2.0 के शासनकाल में USD/VND विनिमय दर का रहस्य

अमेरिकी मौद्रिक नीति, USD/VND विनिमय दर को प्रभावित करने वाले प्रमुख अनिश्चितताओं में से एक है।

अमेरिकी मौद्रिक नीति, USD/VND विनिमय दर को प्रभावित करने वाले प्रमुख अनिश्चितताओं में से एक है।

अमेरिकी मौद्रिक नीति से जुड़े प्रश्न।

इन्वेस्टमेंट न्यूज़पेपर द्वारा आयोजित "इन्वेस्टमेंट 2025: डिकोडिंग वेरिएबल्स - आइडेंटिफाइंग अपॉर्चुनिटीज" सम्मेलन में "डिकोडिंग वेरिएबल्स" नामक चर्चा सत्र के दौरान, अमेरिका में मौद्रिक नीति का विषय विशेष रूप से चर्चित रहा, क्योंकि फेडरल रिजर्व (फेड) अगले सप्ताह वर्ष की अपनी अंतिम ब्याज दर निर्णय बैठक आयोजित करेगा।

जीएचजीइन्वेस्ट के निवेश निदेशक श्री होआंग क्वोक अन्ह के अनुसार, हाल ही में जारी नवंबर 2024 के सीपीआई आंकड़ों के बाद, दो-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड का प्रदर्शन, जो आमतौर पर फेड के ब्याज दर निर्णयों के साथ उच्च सहसंबंध रखता है, इस बात की प्रबल संभावना दर्शाता है कि फेड तीसरी बार ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती करेगा। निवेशक भी इसी संभावना पर सबसे अधिक दांव लगा रहे हैं।

श्री होआंग क्वोक अन्ह, GHGInvest के निवेश निदेशक

हालांकि, अगले वर्ष के लिए वैश्विक परिदृश्य को लेकर कम आशावादी दृष्टिकोण है। वैश्विक वित्तीय और रियल एस्टेट बाजारों के अनुसंधान एवं विकास संस्थान के निदेशक डॉ. गुयेन त्रि हियू का अनुमान है कि अमेरिकी ब्याज दरें बढ़ेंगी, जिससे फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति में बदलाव आएगा। इस बदलाव का कारण यह संभावना है कि विश्व की नंबर एक अर्थव्यवस्था को एक बार फिर बढ़ती मुद्रास्फीति के जोखिम का सामना करना पड़ सकता है।

ट्रंप के दूसरे कार्यकाल के दौरान, इस विशेषज्ञ ने आशंका जताई थी कि टैरिफ लागू होने के बाद वस्तुओं की कीमतों में तेज़ी से वृद्धि होगी। उन्होंने यह भी तर्क दिया कि ट्रंप की नई आव्रजन नीतियों से अमेरिकी बाज़ार में श्रम की कमी होगी; और अमीरों के लिए उनकी कर कटौती से अमेरिकी बजट घाटा और बढ़ जाएगा। इससे अमेरिकी सरकार को बजट को संतुलित करने के लिए उच्च ब्याज दर वाले बॉन्ड जारी करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है। हियू ने ज़ोर देते हुए कहा, "इन कारकों को देखते हुए, मेरा अनुमान है कि अमेरिकी ब्याज दरें बढ़ेंगी, जिससे फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति में बदलाव आएगा।"

एक्सनेस इन्वेस्टमेंट बैंक में रणनीति विशेषज्ञ श्री ट्रिन्ह हा

इस बीच, एक्सनेस इन्वेस्टमेंट बैंक के रणनीतिकार ट्रिन्ह हा का मानना ​​है कि ट्रंप की नीतियां एक निश्चित दिशा में आगे बढ़ेंगी। एक सकारात्मक पहलू यह है कि फेडरल रिजर्व द्वारा 2025 में ब्याज दरों में कटौती जारी रखने की उम्मीद है। मुद्रास्फीति के जोखिमों पर समान राय रखते हुए, श्री हा ने ट्रंप 2.0 के तहत तेल और गैस अन्वेषण पर प्रतिबंधों में ढील का भी उल्लेख किया, एक ऐसा कारक जो तेल और गैस की कीमतों को प्रभावित कर सकता है, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव कुछ हद तक कम हो सकता है। इस विशेषज्ञ का सुझाव है कि ब्याज दरों में कटौती की गति पहले के अनुमान से धीमी हो सकती है, और दीर्घकालिक तटस्थ ब्याज दर 3-3.5% पर बनी रह सकती है।

USD/VND विनिमय दर पर दबाव

डॉ. गुयेन त्रि हियू के अनुसार, डॉलर के बढ़ते मूल्य से विनिमय दर पर दबाव पड़ रहा है। इस विशेषज्ञ का अनुमान है कि USD/VND विनिमय दर में अब तक 4.5% की वृद्धि हुई है, जो इस वर्ष 5% तक बढ़ सकती है और अमेरिकी मौद्रिक नीति पर अत्यधिक निर्भर करते हुए इसमें उतार-चढ़ाव जारी रहेगा।

वीएनडायरेक्ट सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी के विश्लेषण निदेशक बैरी वेइसब्लैट डेविड ने भी इसी विचार को साझा करते हुए कहा कि ट्रंप की नीतियों से उत्पन्न मुद्रास्फीति के जोखिम के कारण कंपनी को आधार परिदृश्य तैयार करते समय अपने पूर्वानुमानों में बदलाव करना पड़ रहा है। डीएक्सवाई सूचकांक के उच्च स्तर पर बने रहने से यूएसडी/वीएनडी विनिमय दर पर काफी दबाव पड़ेगा। बैरी वेइसब्लैट डेविड ने यह संभावना भी जताई कि यदि विनिमय दर का दबाव नियंत्रण से बाहर हो जाता है तो वियतनाम के स्टेट बैंक को ब्याज दरें बढ़ानी पड़ सकती हैं।

डॉलर की मजबूती बरकरार रहने की संभावना को देखते हुए, श्री ट्रिन्ह हा का मानना ​​है कि विनिमय दर पर दबाव बढ़ रहा है। हालांकि, अल्पावधि में, अमेरिकी डॉलर की मजबूती को मापने वाला DXY सूचकांक वर्तमान में 106-107 अंकों पर है, जो निवेशकों की उम्मीदों को दर्शाता है और कुछ हद तक जरूरत से ज्यादा बढ़ गया है। साल के अंत में मौसमी कारकों को हटा दिए जाने के बाद, मुद्रास्फीति में कमी आने से डॉलर पर दबाव कुछ हद तक कम हो जाएगा।

नवनिर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की व्यापार नीति से उत्पन्न होने वाले अप्रत्याशित जोखिमों के बावजूद, निर्यात वृद्धि और आर्थिक विकास की उम्मीदें विनिमय दर को प्रभावित करने वाले सकारात्मक आंतरिक कारक हैं। नवनिर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की नई टैरिफ नीतियों के संदर्भ में, श्री क्वोक अन्ह ने चार साल पहले ट्रम्प के पहले कार्यकाल को याद किया, जब अमेरिका ने चीन पर 60-100% टैरिफ लगाए थे, और वियतनामी बाजार पर इसका सकारात्मक प्रभाव पड़ा था। उस समय, जीएचजीइन्वेस्ट के निवेश निदेशक के अनुसार, उत्तरी अमेरिकी बाजार को निर्यात वियतनामी वस्तुओं का 40% था।

चीनी बाज़ार के लिए, चीन ने 14 वर्षों में पहली बार विकास को समर्थन देने के लिए मौद्रिक नीति में ढील देने का संकल्प लिया है। यह संकेत देता है कि चीन राजकोषीय नीति के माध्यम से विकास को मजबूती से प्रोत्साहित करेगा और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए ब्याज दरों में कमी करेगा। पड़ोसी देश होने के नाते, वियतनाम को भी इसका लाभ मिलेगा। इस संदर्भ में, श्री क्वोक अन्ह का मानना ​​है कि वियतनामी अर्थव्यवस्था को अमेरिका और चीन दोनों से सकारात्मक अवसर मिल रहे हैं।

घरेलू बाजार के संबंध में, जीएचजीइन्वेस्ट के एक प्रतिनिधि ने बताया कि वियतनाम सार्वजनिक और निजी दोनों क्षेत्रों में पुनर्गठन के लिए आक्रामक रूप से प्रयासरत है। श्री क्वोक अन्ह ने कहा, "मैं वियतनामी बाजार को लेकर बहुत आशावादी हूं और मुझे इससे काफी उम्मीदें हैं।" इसके अलावा, घरेलू बाजार में सकारात्मक रुझान दिख रहा है। उपभोक्ता क्रय शक्ति, दृष्टिकोण और व्यवहार का आकलन करने वाली कंपनी के रूप में, नीलसनआईक्यू वियतनाम ने उपभोक्ता की आर्थिक और वित्तीय स्थिति, वास्तविक दैनिक खर्च स्तर और जीवन स्तर जैसे कारकों सहित उपभोक्ता दबावों का मूल्यांकन किया है।

सुश्री डांग थुई हा, ग्राहक व्यवहार अनुसंधान निदेशक और उत्तरी क्षेत्र प्रतिनिधि, नीलसनआईक्यू वियतनाम

नील्सनआईक्यू वियतनाम की ग्राहक व्यवहार अनुसंधान निदेशक और उत्तरी क्षेत्र की प्रतिनिधि सुश्री डांग थुई हा ने बताया कि नील्सनआईक्यू के शोध से पता चलता है कि वियतनाम के 67% लोग मानते हैं कि उनकी आर्थिक स्थिति में सुधार होगा, जो एक साल पहले 50% से अधिक है। यह आंकड़ा आय स्तर में बदलाव को दर्शाता है और आर्थिक सुधार के प्रति विश्वास को भी प्रदर्शित करता है।

सुश्री हा के अनुसार, आयात और निर्यात, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश और सार्वजनिक निवेश के सकारात्मक पहलू वियतनाम में उपभोक्ता व्यवहार को बढ़ावा देंगे। नीलसनआईक्यू वियतनाम के सर्वेक्षण आंकड़ों से पता चलता है कि लगभग 35% उत्तरदाताओं का मानना ​​है कि आर्थिक विकास दर 6.5% से अधिक होगी, 45% का मानना ​​है कि विकास दर 5.5-6.5% होगी, और केवल लगभग 20% बहुत आशावादी नहीं हैं, जो 5.5% से कम विकास की उम्मीद करते हैं।

स्रोत: https://baodautu.vn/an-so-ty-gia-usdvnd-duoi-thoi-trump-20-d232452.html