विशेषज्ञों ने सोने की कीमतों में अप्रत्याशित बदलाव से पहले सावधान रहने की चेतावनी दी

घरेलू सोने की कीमतों की स्थिति को लेकर कई सवाल उठे हैं, जैसे: प्रबंधन एजेंसी की कार्रवाई का बाज़ार पर क्या असर पड़ता है? उपभोक्ताओं को इस घटनाक्रम पर कैसी प्रतिक्रिया देनी चाहिए?

10 मई को दोपहर के समय ट्रान न्हान टोंग स्ट्रीट पर लोग सोना खरीदते और बेचते हुए। (फोटो: होआंग हियू/वीएनए)

लगातार कई सत्रों की मज़बूत बढ़त के बाद, घरेलू सोने की कीमतों ने पिछले रिकॉर्ड तोड़ दिए हैं। अमेरिकी डॉलर की कीमतें भी उच्चतम स्तर तक पहुँच गई हैं।

तीव्र उतार-चढ़ाव का सामना करते हुए, स्टेट बैंक को हस्तक्षेप करने के लिए बाध्य होना पड़ा, विशेष रूप से पांच स्वर्ण बार नीलामी आयोजित करके; जिनमें से दो सफल रहीं, जिससे बाजार में आपूर्ति बढ़ गई।

हालाँकि, इन प्रयासों से बाज़ार में तुरंत कोई प्रभावी ठंडक नहीं आ सकती। ऐसे कई मामले सामने आए हैं जब लोग सोना खरीदने और बेचने के लिए कतारों में खड़े हो गए।

कई सवाल उठे हैं: नियामक एजेंसियों की कार्रवाई का बाज़ार पर क्या असर पड़ता है? भविष्य में सोने के बाज़ार और विनिमय दरों पर दबाव कम करने के लिए और कौन से दीर्घकालिक उपाय ज़रूरी हैं? उपभोक्ताओं को इस घटनाक्रम पर कैसी प्रतिक्रिया देनी चाहिए?

उपरोक्त मुद्दे के संबंध में, वीएनए रिपोर्टर ने आर्थिक विशेषज्ञ डॉ. वु दिन्ह आन्ह से साक्षात्कार किया।

- महोदय, हाल ही में सोने की कीमत तेज़ी से बढ़ रही है। स्टेट बैंक ने तुरंत हस्तक्षेप करने के लिए कदम उठाए हैं। आप इस कदम का बाज़ार पर क्या प्रभाव पड़ने का आकलन करते हैं?

डॉ. वु दीन्ह आन्ह: सोने की कीमतों में तेजी के तुरंत बाद, स्टेट बैंक ने 22 अप्रैल से सोने की नीलामी को पुनः आयोजित करने का निर्णय लिया। हालांकि, आयोजित 5 नीलामियों में से केवल 2 ही सफल रहीं, जिनमें प्रत्येक नीलामी में 3,400 टैल सोने की मात्रा प्राप्त हुई।

हालाँकि विजयी बोली की मात्रा ज़्यादा नहीं है, फिर भी यह कदम बाज़ार में एसजेसी सोने के आपूर्ति चैनल को बहाल करने की शुरुआत का संकेत भी देता है। इसका सोने की कीमतों पर पहला असर होगा, आपूर्ति और माँग के बीच के अंतर को कम करेगा, और सोने के बाज़ार को स्थिर करने के लिए वितरण चैनल को फिर से स्थापित करने में मदद करेगा।

इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि जब एसजेसी सोना और रिंग सोना सहित घरेलू सोने की कीमत, अंतरराष्ट्रीय सोने की कीमत की तुलना में लाखों तक होती है, कभी-कभी 10 मिलियन वीएनडी/ताएल से भी अधिक होती है, तो बोली लगाने से ऊपर बताए गए विशाल अंतर को संभालने में मदद मिलेगी।

एक समान रूप से महत्वपूर्ण कारक यह है कि इस कदम के माध्यम से, स्टेट बैंक ने आधिकारिक तौर पर घोषणा की है कि वह सोने के बाजार में हस्तक्षेप करेगा, तथा अतीत की तरह बाजार सिद्धांतों के उल्लंघन की अनुमति नहीं देगा।

बाओ तिन मिन्ह चाऊ स्टोर पर सोना खरीदने और बेचने के लिए अपनी बारी का इंतज़ार करते हुए कई लोग कतार में खड़े हैं। (फोटो: होआंग हियू/वीएनए)

- सोने की नीलामी के ज़रिए सोने की छड़ों की आपूर्ति बढ़ने से सोने के बाज़ार में मंदी से राहत मिलने की उम्मीद है। हालाँकि, इस बात की भी चिंता है कि इससे विनिमय दर पर दबाव पड़ सकता है। इस मुद्दे पर आपकी क्या राय है?

डॉ. वु दीन्ह आन्ह: मैं समझता हूँ कि स्टेट बैंक ने इस बार नीलामी के लिए जो 16,800 टैल सोना रखा है, वह एसजेसी सोने की नई मात्रा नहीं है, बल्कि गोदाम में उपलब्ध सोने की मात्रा है। इस प्रकार, हमें नीलामी आयोजित करने के लिए सोना आयात करने, सोने की छड़ों पर मुहर लगाने के लिए विदेशी मुद्रा खर्च करने की आवश्यकता नहीं है।

इसके अतिरिक्त, यदि हम सोने के बाजार, विशेष रूप से एसजेसी सोने को विनियमित करना चाहते हैं, तो यह स्पष्ट है कि हमें घरेलू मांग को पूरा करने के लिए सोने के आयात हेतु अभी भी विदेशी मुद्रा का उपयोग करना होगा और यह सामान्य है।

वर्तमान में, वियतनाम का व्यापार अधिशेष बहुत बड़ा है, और भुगतान संतुलन, जोखिम कारकों के बावजूद, अभी भी काफी सकारात्मक है। और एक और महत्वपूर्ण बात यह है कि दुनिया भर में , साथ ही वियतनाम में भी, लोग हमेशा सोने को विदेशी मुद्रा भंडार का एक घटक मानते हैं और यहाँ तक कि सोने की तरलता और स्थिर मूल्य भी कई मामलों में विदेशी मुद्राओं और अन्य मूल्यवान पत्रों की तुलना में कहीं अधिक स्थिर है।

इसलिए, मेरा मानना है कि बाजार को संतुलित करने के लिए सोने के आयात हेतु विदेशी मुद्रा का उपयोग करना सिद्धांत, व्यवहार और बाजार विशेषताओं में पूरी तरह से सामान्य है।

इसके अलावा, वर्तमान में एसजेसी सोने की छड़ों पर हमारा एकाधिकार है। एसजेसी सोने की छड़ें बनाने के लिए सोना आयात करने या यहाँ तक कि आभूषणों के रूप में उपयोग के लिए वियतनाम में सोना आयात करने का पूरा अधिकार अभी भी स्टेट बैंक के प्रबंधन के अधीन है।

इस प्रकार, विदेशी मुद्रा और सोने दोनों के प्रबंधन को संतुलित करने में, स्टेट बैंक के पास अर्थव्यवस्था और समाज दोनों के लाभ के लिए इसे संभालने का पूरा अधिकार है।

- आने वाले समय में सोने और विदेशी मुद्रा बाजार में उतार-चढ़ाव के बारे में आपका क्या पूर्वानुमान है?

डॉ. वु दीन्ह आन्ह: वियतनाम का स्वर्ण बाज़ार और विनिमय दर काफ़ी दबाव में हैं। सबसे पहले, उच्च मुद्रास्फीति के संदर्भ में अमेरिकी फ़ेडरल रिज़र्व द्वारा ब्याज दरें कम करने या न करने में हिचकिचाहट के कारण वियतनामी डोंग सहित कई अन्य मुद्राओं के मुक़ाबले अमेरिकी डॉलर में मज़बूती आ सकती है। वियतनाम की विनिमय दर पर दबाव इसी के अनुरूप बढ़ता रहेगा।

दूसरा, जबकि अमेरिका, यूरोपीय देशों और कई अन्य विकसित अर्थव्यवस्थाओं ने हाल के वर्षों में ब्याज दरों में लगातार वृद्धि की है और मौद्रिक नीति को सख्त किया है, वियतनाम में, ब्याज दरें 2022 में केवल दो बार बढ़ी हैं, फिर 2023 में चार बार घटी हैं।

इससे वियतनामी डोंग का अमेरिकी डॉलर समेत प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले अवमूल्यन भी हो रहा है। तीसरा, देशों के केंद्रीय बैंक, खासकर दुनिया की कुछ अग्रणी अर्थव्यवस्थाओं के, विदेशी मुद्रा भंडार की संरचना में लगातार बदलाव कर रहे हैं। वे मूल्यवान कागजात या मज़बूत विदेशी मुद्रा रखने के बजाय, स्वर्ण भंडार रखते हैं।

इसलिए सोने की मांग में वृद्धि जारी रहेगी, जिससे सोने में निवेश के चैनल अधिक आकर्षक बनेंगे और सोने की कीमतें बढ़ेंगी।

- आपकी राय में, दीर्घावधि में सोने और विदेशी मुद्रा बाजारों पर दबाव कम करने और झटकों से बचने के लिए क्या किया जाना चाहिए?

डॉ. वु दिन्ह आन्ह: सबसे पहले, हमने आपूर्ति और मांग को संतुलित करने के लिए अतिरिक्त सोने की आपूर्ति प्रदान करने हेतु दो स्वर्ण नीलामी सफलतापूर्वक आयोजित की हैं।

इसके अलावा, नियमित और निरंतर सोने की नीलामी आयोजित करना संभव है, जो सीधे एसजेसी सोने की कीमत को प्रभावित कर सकता है और इस प्रकार 9999 सोने की अंगूठियों की कीमत को प्रभावित कर सकता है, यहां तक कि सोने के आभूषण बनाने के लिए उपयोग किए जाने वाले कच्चे सोने की आपूर्ति को भी प्रभावित कर सकता है।

विनिमय दरों के लिए, दुनिया भर के प्रमुख केंद्रीय बैंकों के ब्याज दर नीति निर्णयों पर तुरंत प्रतिक्रिया देने के लिए प्रारंभिक पूर्वानुमान की आवश्यकता होती है।

हम विदेशी मुद्रा बेचकर विनिमय दर में सीधे हस्तक्षेप भी कर सकते हैं। वर्तमान में, वियतनाम का विदेशी मुद्रा भंडार लगभग 100 अरब अमेरिकी डॉलर है, इसलिए हमारे पास बाज़ार में हस्तक्षेप करने का एक बहुत अच्छा साधन है।

व्यापार संतुलन, पूंजी संतुलन या भुगतान संतुलन के कारकों का उल्लेख नहीं करना चाहिए, फिर भी कुछ सकारात्मक कारक एक निश्चित सीमा के भीतर हैं।

इसके अलावा, आर्थिक विकास, व्यापार और निवेश गतिविधियों, और वियतनाम में प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष दोनों तरह के विदेशी निवेशकों को आकर्षित करने के माध्यमों पर विनिमय दर के प्रभाव के संदर्भ में विनिमय दर नीति की समीक्षा और पुनर्मूल्यांकन की आवश्यकता है। इसके आधार पर, समय पर और उचित हस्तक्षेप उपाय किए जाएँगे।

- बाजार में अभी भी कई अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव के संदर्भ में आप निवेशकों और लोगों के लिए क्या सलाह देंगे?

डॉ. वु दीन्ह आन्ह: बाज़ार से परिचित पेशेवर निवेशकों के लिए, यह निश्चित रूप से कहा जा सकता है कि सोने और विनिमय दरों की हालिया "लहरें" निवेश का एक अवसर हैं। आने वाले समय में, वे अपनी मौजूदा संपत्तियों की लाभप्रदता बढ़ाने के लिए आगे आने वाले उतार-चढ़ाव का लाभ उठाना जारी रख सकते हैं।

हालांकि, गैर-पेशेवर निवेशकों या जो लोग केवल संचय के लिए सोना या विदेशी मुद्रा खरीदते हैं, उनके लिए मेरी सलाह है कि वे बहुत सावधान रहें और "ऊंचे दाम पर खरीदकर कम दाम पर बेचने" के जाल में फंसने से बचने के लिए सावधानीपूर्वक विचार करें।

जिन लोगों को भुगतान करने, व्यापारिक समस्याओं को सुलझाने या शादी, उपहार आदि जैसी दैनिक जरूरतों के लिए सोना खरीदने के लिए विदेशी मुद्रा की वास्तविक जरूरत है, वे लघु अवधि का लाभ उठा सकते हैं, जब सोने की कीमतें और विनिमय दरें अस्थायी रूप से खरीदने के लिए कम हो जाती हैं।

उदाहरण के लिए, 23 अप्रैल को जब स्टेट बैंक ने घोषणा की कि वह सोने की छड़ों की नीलामी करेगा, तो सोने की कीमत तुरंत कई मिलियन प्रति टेल गिर गई। या जहाँ तक विदेशी मुद्राओं का सवाल है, हाल के सत्रों में स्टेट बैंक ने केंद्रीय विनिमय दर को ऊपर की ओर समायोजित नहीं किया है।

यह इस बात का संकेत है कि स्टेट बैंक विनिमय दर को स्थिर करने के लिए विदेशी मुद्रा बेचने को तैयार है। इसलिए जो लोग वास्तव में खरीदना चाहते हैं, वे जानकारी का अवलोकन कर सकते हैं और सही समय पर निर्णय ले सकते हैं।

आपका बहुत-बहुत धन्यवाद!

वीएनए के अनुसार

स्रोत