विशेषज्ञ बताते हैं कि वीएन-इंडेक्स के चरम पर पहुंचने पर निवेशकों को नुकसान क्यों हुआ

(एनएलडीओ) - आज निवेशकों की सबसे बड़ी गलती यह है कि वे बाजार की वृद्धि का लाभ उठाने के लिए अपने पोर्टफोलियो के पुनर्गठन में लचीलेपन की कमी रखते हैं।

23 जुलाई के कारोबारी सत्र में, वीएन-इंडेक्स 1,500 अंक के स्तर को पार करता रहा, 1,512 अंक से ऊपर बंद हुआ और जनवरी 2022 में निर्धारित 1,534 अंक के ऐतिहासिक शिखर के करीब पहुंच गया।

बढ़ते जोखिमों और अल्पकालिक सुधार की बढ़ती संभावना की चेतावनियों के बावजूद, बाजार में पैसा अभी भी उमड़ रहा है। हालाँकि, बाजार में अभी भी "अजीब" चीजें हो रही हैं क्योंकि कई निवेशकों के खाते अभी भी घाटे में हैं, कुछ पिछले साल से पैसा खो रहे हैं और अभी तक "किनारे पर लौटने" का कोई रास्ता नहीं ढूंढ पाए हैं।

न्गुओई लाओ डोंग समाचार पत्र के संवाददाता ने युआन्ता वियतनाम सिक्योरिटीज कंपनी के व्यक्तिगत ग्राहकों के लिए विश्लेषण निदेशक श्री न्गुयेन द मिन्ह के साथ साक्षात्कार किया, जिसमें उन्होंने बाजार के घटनाक्रमों और बाजार के ऊपर जाने पर निवेशकों के धन हानि के कारणों के बारे में बताया।

क्या बाजार अत्यधिक गर्म हो रहा है?

रिपोर्टर: वीएन-इंडेक्स लगातार तेज़ी से बढ़ रहा है, बिना किसी ख़ास बदलाव के 1,500 अंक के आंकड़े को पार कर गया है। क्या बाज़ार ज़्यादा गरम हो रहा है और क्या इस समय निवेशकों के लिए बाज़ार में भाग लेना बहुत जोखिम भरा है, महोदय?

- श्री गुयेन द मिन्ह : वर्तमान में बाजार में जोखिम हैं। वास्तव में, हम पिछले कुछ सत्रों में वीएन-इंडेक्स के नीचे समायोजित होने के अल्पकालिक जोखिम के बारे में भी चेतावनी देते हैं। क्योंकि तकनीकी रूप से, हाल ही में हुई जोरदार वृद्धि के बाद कई शेयर "ओवरबॉट" स्थिति में आ गए हैं। जब बाजार इस स्थिति में पहुँचता है, तो समायोजन का दबाव अक्सर बहुत अधिक होता है। यदि शेयरों का एक समूह एक ही समय में "ओवरबॉट" हो जाता है, तो बाजार को ठंडा होने में समय लग सकता है। इसलिए, "झटके" या मजबूत समायोजन की संभावना बहुत अधिक है।

अत्यधिक गर्मी की चेतावनी के बावजूद शेयर बाजार में तेजी जारी

दूसरा, मूल्यांकन के संदर्भ में, वीएन-इंडेक्स वर्तमान में लगभग 15 गुना के पी/ई पर कारोबार कर रहा है, जो ऐतिहासिक औसत के करीब है। जुलाई में जब कंपनियाँ अपनी दूसरी तिमाही के व्यावसायिक परिणामों की घोषणा करती हैं, तब बाजार में शेयर समूहों के बीच अंतर देखने को मिल सकता है। शुरुआती आँकड़े बताते हैं कि कुछ कंपनियों की लाभ वृद्धि दर शेयर कीमतों में हुई तेज़ वृद्धि के अनुरूप नहीं है, जिससे वास्तविक लाभ की तुलना में मूल्यांकन में तेज़ी से वृद्धि होने पर सुधार का जोखिम पैदा होता है।

कुछ लोगों का मानना ​​है कि मार्जिन अनुपात (शेयर खरीदने के लिए मार्जिन पर लिया गया बकाया ऋण) बहुत ज़्यादा है। हकीकत क्या है?

- कुछ प्रतिभूति कंपनियों में मार्जिन का मुद्दा भी एक जोखिम है। हालाँकि पूरे बाजार में कुल मार्जिन का आकार अभी चिंताजनक नहीं है, फिर भी कुछ बड़ी प्रतिभूति कंपनियाँ नियमों के अनुसार मार्जिन अनुपात सीमा तक पहुँच चुकी हैं या पहुँचने के करीब हैं।

विशेष रूप से, विनग्रुप या गेलेक्स जैसे हॉट स्टॉक समूहों में, मार्जिन दबाव के कारण मजबूत सुधार का जोखिम हो सकता है यदि ये स्टॉक निवेशकों द्वारा लाभ लेने के लिए बेचे जाते हैं।

तो क्या निवेशकों को अब भी सतर्क रहने की जरूरत है?

- बिलकुल सही! क्योंकि बाज़ार में अभी-अभी ज़बरदस्त उछाल आया है, जिससे शेयर समूहों के बीच स्पष्ट अंतर पैदा हो गया है। कुछ शेयर नए शिखर पर पहुँच गए हैं, जबकि कई अन्य समूह, जैसे निर्यात या रियल एस्टेट, अप्रैल 2025 के शिखर (जब टैरिफ़ संबंधी जानकारी के कारण वीएन-इंडेक्स में भारी गिरावट आई थी) से अभी तक उबर नहीं पाए हैं।

इसलिए, आगामी वृद्धि हाल की वृद्धि जितनी एकसमान नहीं हो सकती। जिन शेयर समूहों में ज़्यादा वृद्धि नहीं हुई है, जैसे बैंक, प्रतिभूतियाँ, या औद्योगिक अचल संपत्ति, उन्हें निकट भविष्य में आगे बढ़ने का मौका मिल सकता है, जबकि जिन समूहों में तेज़ी से वृद्धि हुई है, जैसे विन्ग्रुप या गेलेक्स..., उनका आकर्षण कम हो सकता है।

वीएन-इंडेक्स 1,500 से अधिक अंकों के ऐतिहासिक शिखर पर पहुंचा

निवेशक पैसा क्यों खोते हैं?

कई निवेशकों ने 1,400 अंक के स्तर से नकदी बेच दी है और अपने पास रखी है। क्या अभी खरीदारी करना जोखिम भरा है, जैसा कि आपने ऊपर विश्लेषण किया है?

- इस समय दो आम गलतियों से बचना चाहिए। FOMO (छूट जाने का डर) की मानसिकता निवेशकों को जोखिमों को भूलकर, उच्च जोखिम के समय बाज़ार में भाग जाने के लिए प्रेरित करती है। थोड़े समय के सुधार और निरंतर वृद्धि की उम्मीद में, आकर्षक शेयरों का पीछा करना, बड़े जोखिमों का कारण बन सकता है।

इतिहास गवाह है कि हॉट स्टॉक्स को अक्सर मज़बूत मुनाफ़ा बनाए रखना मुश्किल होता है। इसके बजाय, निवेशकों को जोखिम/लाभ अनुपात पर विचार करना चाहिए, खासकर जब जोखिम का स्तर अल्पावधि में प्रमुख हो। बाज़ार में तभी प्रवेश करें जब छूट काफ़ी आकर्षक हो।

वीएन-इंडेक्स 1,500 अंक के स्तर से काफ़ी ऊपर क्यों है, फिर भी कई निवेशक नुकसान में क्यों हैं? अब रणनीति क्या होगी?

- निवेशक मुख्य रूप से इसलिए पैसा खो रहे हैं क्योंकि उनके निवेश पोर्टफोलियो उन शेयरों पर केंद्रित हैं जो पिछले अप्रैल से उबर नहीं पाए हैं, जैसे निर्यात या औद्योगिक अचल संपत्ति।

उनकी सबसे बड़ी गलती बाजार की वृद्धि का लाभ उठाने के लिए अपने पोर्टफोलियो के पुनर्गठन में लचीलेपन की कमी है, या जोखिम संबंधी चिंताओं के कारण वे अग्रणी स्टॉक समूहों से मिलने वाले अवसरों को खो देते हैं।

इन निवेशकों को, जल्दबाज़ी में घाटे में कटौती करके लोकप्रिय शेयरों की तलाश करने के बजाय, सुधार की संभावना वाले शेयरों को बनाए रखना चाहिए, खासकर जब अगस्त में टैरिफ़ जोखिम कम हो सकता है। साथ ही, उन्हें उन शेयरों पर FOMO से बचना चाहिए जिनमें तेज़ी से बढ़ोतरी हुई है, लेकिन खरीदारी करने से पहले बेहतर डिस्काउंट अवसर (कीमत समायोजन) का इंतज़ार करना चाहिए।

स्रोत: https://nld.com.vn/chuyen-gia-ly-gia-nhung-chuyen-la-doi-khi-chung-khoan-lien-tuc-lap-dinh-196250723145926049.htm