सरकारी स्वामित्व वाले उद्यमों को विदेशी निवेश को आकर्षित करने वाले "चुंबक" में बदलना।

एफटीएसई रसेल द्वारा वियतनामी शेयर बाजार को द्वितीयक उभरते बाजार का दर्जा दिए जाने से विदेशी पूंजी आकर्षित करने का एक ऐतिहासिक अवसर पैदा हुआ है। हालांकि, इस अवसर का लाभ उठाने और दोहरे अंकों की आर्थिक वृद्धि के लक्ष्य को पूरा करने के लिए, शेयर बाजार में सूचीबद्ध निजीकृत सरकारी उद्यमों (एसओई) को एक महत्वपूर्ण मुद्दे को तत्काल हल करने की आवश्यकता है: स्वामित्व अनुपात का पुनर्गठन करना और सार्वजनिक स्वामित्व और पारदर्शिता के कड़े मानकों को पूरा करने के लिए स्वतंत्र रूप से व्यापार योग्य शेयरों का अनुपात बढ़ाना।

यह मुख्य संदेश था जो 14 मई, 2026 को राज्य प्रतिभूति आयोग (एसएससी) द्वारा राज्य स्वामित्व वाले उद्यम विकास विभाग ( वित्त मंत्रालय ) के समन्वय से आयोजित "शेयर बाजार में सूचीबद्ध और व्यापार के लिए पंजीकृत राज्य स्वामित्व वाले उद्यमों के लिए सार्वजनिक कंपनियों, पूंजी जुटाने और विनिवेश पर कानूनी नियमों के प्रसार पर सम्मेलन" में दिया गया था। इस कार्यक्रम में दोनों नियामक एजेंसियों के नेताओं और राज्य स्वामित्व वाले निगमों और कंपनियों के लगभग 200 प्रतिनिधियों ने भाग लिया।

विकास के दबाव और पूंजी बाजार से अपरिहार्य मांगें।

2026-2030 की रणनीतिक अवधि में प्रवेश करते हुए, वियतनामी अर्थव्यवस्था का लक्ष्य दो अंकों की उच्च औसत विकास दर हासिल करना है। यह महत्वाकांक्षी लक्ष्य आर्थिक समूहों, निगमों और राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों पर चुनौतीपूर्ण उत्पादन और व्यावसायिक लक्ष्य निर्धारित करता है।

हालांकि, इन लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए आवश्यक संसाधन केवल राज्य के बजट पर निर्भर नहीं हो सकते। राज्य स्वामित्व वाले उद्यम विकास विभाग के निदेशक श्री वू होंग फुओंग ने स्पष्ट रूप से स्वीकार किया: "दो अंकों की वृद्धि के लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए, हम केवल राज्य की पूंजी पर निर्भर नहीं रह सकते, बल्कि हमें कई अन्य संसाधनों को भी जुटाना होगा। इनमें से, शेयर बाजार के माध्यम से पूंजी जुटाना एक महत्वपूर्ण माध्यम है, विशेष रूप से उन राज्य स्वामित्व वाले उद्यमों के लिए जिनका इक्विटीकरण हो चुका है, जो सार्वजनिक कंपनियां हैं, और जो शेयर बाजार में सूचीबद्ध या कारोबार करती हैं।"

यह पोलित ब्यूरो के संकल्प संख्या 79-NQ/TW में उल्लिखित व्यापक दिशा-निर्देशों के साथ पूर्णतः मेल खाता है, जिसका उद्देश्य राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों (SOEs) का निर्माण करना है जो एक प्रमुख भूमिका निभाते हैं, बाजार तंत्र के तहत कुशलतापूर्वक संचालित होते हैं, प्रतिस्पर्धात्मकता रखते हैं और आधुनिक, खुले और पारदर्शी शासन को लागू करते हैं। शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने के साथ-साथ इक्विटीकरण और विनिवेश की प्रक्रिया केवल कानून का अनुपालन करने तक सीमित नहीं है, बल्कि SOEs के लिए शासन में सुधार करने, सामाजिक पूंजी तक पहुंच बढ़ाने और उद्यम के आंतरिक मूल्य को बढ़ाने का एक रणनीतिक समाधान है।

प्रचार कार्यक्रम से मिलने वाला लाभ: मुक्त-प्रवाह दर में अवसर और "अड़चनें"।

सरकारी स्वामित्व वाले उद्यमों (SOEs) के लिए पूंजी जुटाने का सुनहरा अवसर मौजूद है। राज्य प्रतिभूति आयोग की अध्यक्ष वू थी चान फुओंग के अनुसार, FTSE रसेल द्वारा वियतनामी शेयर बाजार को द्वितीयक उभरते बाजार समूह में अपग्रेड करना न केवल तकनीकी रूप से महत्वपूर्ण है, बल्कि बड़े पैमाने पर अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाह, विशेष रूप से दीर्घकालिक और निष्क्रिय वैश्विक निवेश फंडों के लिए भी एक बड़ा आकर्षण है। इस संदर्भ में, सूचीबद्ध सरकारी उद्यम - अपने बड़े बाजार पूंजीकरण और अर्थव्यवस्था के प्रमुख क्षेत्रों पर नियंत्रण के साथ - विदेशी पूंजी को आकर्षित करने वाले मुख्य केंद्र बिंदु होने की उम्मीद है।

हालांकि, एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक बाधा अभी भी बनी हुई है। प्रतिभूति कानून के अनुसार, सार्वजनिक कंपनी का दर्जा बनाए रखने के लिए, किसी व्यवसाय को चार्टर पूंजी, इक्विटी पूंजी और शेयरधारक संरचना से संबंधित शर्तों को एक साथ पूरा करना होगा। महत्वपूर्ण रूप से, कम से कम 10% मतदान शेयर कम से कम 100 ऐसे निवेशकों के पास होने चाहिए जो प्रमुख शेयरधारक न हों (मुक्त-फ्लोट अनुपात सुनिश्चित करने के लिए)। यह विनियमन सार्वजनिक पहुंच बढ़ाने, तरलता में सुधार करने, पारदर्शिता बढ़ाने और बाजार उन्नयन मानदंडों को पूरा करने के लिए बनाया गया है।

वास्तव में, नियामक अधिकारियों द्वारा की गई समीक्षा से पता चला है कि निजीकरण से गुज़रे और वर्तमान में सार्वजनिक कंपनियां बन चुके अधिकांश सरकारी उद्यम (SOE) इस नई शेयरधारक संरचना की आवश्यकताओं को पूरा नहीं करते हैं। इसका मूल कारण यह है कि सरकारी शेयरधारकों और प्रमुख शेयरधारकों का स्वामित्व अनुपात बहुत अधिक बना हुआ है, जिसके परिणामस्वरूप बाजार में स्वतंत्र रूप से हस्तांतरणीय शेयरों का प्रतिशत (फ्री-फ्लोट) कम है। इसका परिणाम यह होता है कि शेयर गैर-तरल हो जाते हैं, संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करना मुश्किल हो जाता है और उद्यमों का आकर्षण कम हो जाता है।

इस बाधा को दूर करने के लिए, राज्य प्रतिभूति आयोग के अध्यक्ष ने इस बात पर जोर दिया कि व्यवसायों को सूचना प्रकटीकरण और कॉर्पोरेट प्रशासन संबंधी नियमों का कड़ाई से पालन करना चाहिए, और साथ ही बाजार के उन्नयन में योगदान देने के लिए "उचित मुक्त प्रवाह अनुपात को सक्रिय रूप से बढ़ाना, तरलता को बढ़ावा देना और राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों के शेयरों की आकर्षण क्षमता को बढ़ाना" आवश्यक है। शेयरधारक स्वामित्व, चार्टर पूंजी और इक्विटी के पुनर्गठन के लिए समाधानों का तत्काल कार्यान्वयन सार्वजनिक कंपनी का दर्जा बनाए रखने के लिए एक अनिवार्य कार्य है।

व्यवसायों को कठिनाइयों से उबरने में सहायता करना।

परिवर्तन प्रक्रिया के दौरान व्यवसायों के सामने आने वाली बाधाओं को पहचानते हुए, नियामक प्राधिकरण इस प्रक्रिया को बनाने और समर्थन देने के प्रति अपनी प्रतिबद्धता स्पष्ट रूप से प्रदर्शित कर रहे हैं। सम्मेलन में, राज्य प्रतिभूति आयोग और राज्य स्वामित्व वाले उद्यम विकास विभाग के प्रतिनिधियों ने संशोधित प्रतिभूति कानून 2024, उद्यमों में राज्य पूंजी के प्रबंधन और निवेश संबंधी कानून के नए बिंदुओं और सार्वजनिक कंपनियों की स्थिति को बनाए रखने या रद्द करने संबंधी विस्तृत विनियमों का प्रत्यक्ष रूप से प्रसार किया।

राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष गुयेन होआंग डुओंग की अध्यक्षता में आयोजित यह चर्चा सत्र प्रत्यक्ष संवाद का मंच बन गया, जिसमें व्यवसायों को पूंजी वृद्धि, विनिवेश और शेयरधारक पुनर्गठन के लिए उपयुक्त योजनाएँ विकसित करने में मदद करने हेतु व्यावहारिक मुद्दों का समाधान किया गया। व्यापक आर्थिक नीति के संबंध में, राज्य प्रतिभूति आयोग ने कहा कि वह शेयर जारी करने और विनिवेश की प्रक्रिया में व्यवसायों को अधिकतम सहायता प्रदान करने के लिए तंत्रों में सक्रिय रूप से सुधार कर रहा है, प्रतिभूतियों की पेशकश की प्रक्रियाओं को सरल बना रहा है और ऑनलाइन सार्वजनिक सेवाओं को बढ़ावा दे रहा है।

सम्मेलन के समापन पर नियामक निकाय का संदेश स्पष्ट था: सरकारी स्वामित्व वाले उद्यमों (SOEs) में इक्विटीकरण और स्वामित्व पुनर्गठन की प्रक्रिया को रोका नहीं जा सकता। प्रतिभूति कानूनों का पालन और सूचीबद्ध प्रतिभूतियों की गुणवत्ता में सुधार न केवल SOEs को विकास के लिए अपनी पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने में मदद करेगा, बल्कि एक पारदर्शी, कुशल और खुले वियतनामी शेयर बाजार के निर्माण में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा, जो विश्व भर से बड़े और शक्तिशाली पूंजी प्रवाह को ग्रहण करने के लिए तैयार होगा।

स्रोत: https://thoibaonganhang.vn/de-dnnn-thanh-thoi-nam-cham-thu-hut-dong-tien-ngoai-182009.html