विदेशी पूंजी प्रवाह में वृद्धि, वियतनाम के उपभोक्ता और खुदरा उद्योग के लिए दीर्घकालिक अवसर

वियतनाम अपने बाज़ार को उन्नत करने के मील के पत्थर की ओर बढ़ रहा है, जिससे वैश्विक पूंजी के लिए और गहराई तक प्रवेश के अवसर खुल रहे हैं। विशेष रूप से, मसान ग्रुप (HOSE: MSN) के शेयरों का पूंजीकरण लगभग 4.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर है, जिसमें उच्च तरलता, बड़ी विदेशी जगह और एक ठोस व्यावसायिक आधार है, और उम्मीद है कि विदेशी पूंजी द्वारा इसे "चुना" जाएगा।

बाजार उन्नयन और संभावित विदेशी पूंजी लहर

सरकार द्वारा जारी 2030 तक शेयर बाजार विकास रणनीति के अनुसार, वियतनाम जल्द ही एक अग्रणी बाजार से एक उभरते बाजार में तब्दील होने के लिए सुधारों में तेज़ी ला रहा है। यह न केवल देश की स्थिति सुधारने का एक कारक है, बल्कि ईटीएफ, निष्क्रिय निधियों और अंतर्राष्ट्रीय सक्रिय पूंजी से अरबों डॉलर के पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने की संभावना भी खोलता है।

सितंबर 2025 में, वियतनामी शेयर बाजार वैश्विक निवेशकों की विशेष रुचि के दौर में प्रवेश करेगा, जब FTSE रसेल अपनी आवधिक समीक्षा की घोषणा करने की तैयारी करेगा। कई वर्षों तक निगरानी सूची में रहने के बाद, सीमांत से उभरते हुए बाजार में अपग्रेड होने की संभावना पहले से कहीं अधिक निकट है। इसके साथ ही, SSI रिसर्च की नवीनतम रणनीति रिपोर्ट के अनुसार, अक्टूबर 2025 में FTSE रसेल द्वारा वियतनाम को अपग्रेड घोषित किए जाने की संभावना है। यह घटना इंडेक्स-सिमुलेटिंग फंडों से लगभग 1 बिलियन अमेरिकी डॉलर के ETF पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने में मदद कर सकती है। कई अन्य बाजारों के अनुभव बताते हैं कि विदेशी पूंजी प्रवाह में वृद्धि और निवेशकों की बेहतर धारणा की उम्मीदों के कारण, शेयर अक्सर अपग्रेड से पहले ही सकारात्मक प्रदर्शन करते हैं।

लगभग 90,000 अरब वियतनामी डोंग (~3.4 अरब अमेरिकी डॉलर) के बाज़ार पूंजीकरण, 15.1 मिलियन अमेरिकी डॉलर की औसत 30-दिवसीय तरलता और लगभग 24% शेष विदेशी मुद्रा के साथ, एमएसएन ( मसान समूह) के शेयर अपग्रेड परिदृश्य में वैश्विक सूचकांक बास्केट में शामिल होने के लिए एक मज़बूत दावेदार के रूप में उभरे हैं। हालाँकि, केवल तकनीकी मानदंडों के कारण ही नहीं, बल्कि एमएसएन का आकर्षण इसके ठोस मुख्य व्यावसायिक आधार से भी जुड़ा है।

ठोस उपभोक्ता-खुदरा पारिस्थितिकी तंत्र

एमएसएन को निवेशकों के बीच अपनी दीर्घकालिक अपील बनाए रखने में जो अंतर मदद करता है, वह है इसका व्यावसायिक मॉडल जो आवश्यक उपभोक्ता आवश्यकताओं से निकटता से जुड़ा है, जो वियतनाम में सबसे स्थायी विकास क्षेत्र है। लगभग 10 करोड़ की आबादी के साथ, 2024 में वस्तुओं की कुल खुदरा बिक्री और उपभोक्ता सेवा राजस्व 6,391 ट्रिलियन वियतनामी डोंग होने का अनुमान है, जो पिछले वर्ष की तुलना में 9% अधिक है, जिससे व्यवसायों के लिए बाजार में अग्रणी भूमिका निभाने के लिए पर्याप्त जगह बनती है।

वर्तमान में, MSN के पास उत्पादन से लेकर वितरण तक एक बंद, एकीकृत उपभोक्ता-खुदरा पारिस्थितिकी तंत्र है, जिसमें मसान कंज्यूमर (MCH), विनकॉमर्स (WCM), मसान मीटलाइफ (MML) और फुक लॉन्ग हेरिटेज (PLH) शामिल हैं। इसमें, WCM लगभग 4,200 स्टोर्स के साथ आधुनिक खुदरा बाज़ार में अग्रणी स्थान रखता है, जिससे MCH और MML को उत्पाद वितरण में बेहतर लाभ मिलता है।

कंपनी से मिली जानकारी के अनुसार, 2025 की दूसरी तिमाही के व्यावसायिक परिणाम केवल वृद्धि के आंकड़ों तक ही सीमित नहीं हैं, बल्कि यह भी दर्शाते हैं कि कैसे मसान उपभोग, खुदरा, खाद्य से लेकर उच्च-तकनीकी सामग्रियों तक, एक एकीकृत पारिस्थितिकी तंत्र की शक्ति का अधिकतम उपयोग कर रहा है। इस तिमाही में, समूह ने 18,315 अरब वियतनामी डोंग का शुद्ध राजस्व और 1,619 अरब वियतनामी डोंग का कर-पश्चात पूर्व-मध्यस्थ लाभ दर्ज किया, जिससे 6 महीनों का संचित राजस्व 2,602 अरब वियतनामी डोंग हो गया, जो इसी अवधि की तुलना में लगभग दोगुना और वार्षिक योजना के 50% से अधिक है। यह मुख्य व्यावसायिक क्षेत्रों के बीच सामंजस्य का प्रमाण है।

WinCommerce लगातार चार लाभदायक तिमाहियों के साथ आधुनिक खुदरा क्षेत्र के "इंजन" के रूप में अपनी भूमिका को पुष्ट करता रहा है। दूसरी तिमाही में राजस्व में 16.4% की वृद्धि हुई, जो ग्रामीण क्षेत्रों में WinMart+ मॉडल के विस्तार की रणनीति से प्रेरित थी, जिससे यह प्रणाली ग्रामीण उपभोग की ज़रूरतों के और करीब पहुँच गई, जो एक तेज़ी से बढ़ते बाज़ार का हिस्सा है। इसके अलावा, Masan MEATLife ने 2,340 बिलियन VND के राजस्व में तेज़ी दिखाई, जो प्रसंस्कृत मांस पर ध्यान केंद्रित करने के कारण 30.7% की वृद्धि थी, जो उपभोक्ताओं के उच्च-मूल्य वाले उत्पादों की ओर रुख़ के रुझान के अनुरूप था। इसके समानांतर, Masan High-Tech Materials ने रणनीतिक खनिज कीमतों में सुधार का लाभ उठाकर लाभ मार्जिन में सुधार किया, जिससे समग्र विकास में योगदान मिला।

उन्नयन परिदृश्य में आकर्षक मूल्यांकन

ये सकारात्मक व्यावसायिक परिणाम न केवल एक अग्रणी उपभोक्ता-खुदरा उद्यम के रूप में एमएसएन की स्थिति को मजबूत करते हैं, बल्कि घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों की नजर में एमएसएन के शेयरों को और अधिक आकर्षक बनाने के लिए एक ठोस आधार भी तैयार करते हैं।

स्टॉक एक्सचेंज में, एमएसएन स्टॉक कोड HOSE के सबसे बड़े पूंजीकरण समूह में भी अपनी स्थिति बनाए रखता है और शीर्ष VN30 में स्थिर तरलता रखता है, जिससे अरबों अमेरिकी डॉलर के पूंजी प्रवाह को अवशोषित करने की क्षमता सुनिश्चित होती है। उल्लेखनीय रूप से, हाल के वर्षों में शेयरधारकों के पुनर्गठन ने फ्री फ्लोट अनुपात में उल्लेखनीय सुधार किया है, जिससे यह स्टॉक वैश्विक सूचकांक बास्केट के चयन मानदंडों के लिए अधिक उपयुक्त हो गया है। एसएसआई रिसर्च के अनुसार, यही कारण है कि एमएसएन को उन खुदरा व्यवसायों में से एक माना जाता है जो बाजार के उन्नयन पर पूंजी प्रवाह से सीधे लाभ उठा सकते हैं।

प्रतिभूति कंपनियों के मूल्यांकन ने भी विश्लेषकों के विश्वास को मज़बूत किया। केबीएसवी ने एसओटीपी मॉडल के अनुसार एमएसएन का उचित मूल्य लगभग 100,000 वीएनडी/शेयर आंका; वीसीबीएस ने खरीद की सिफ़ारिश की और 93,208 वीएनडी/शेयर का लक्ष्य निर्धारित किया, जो बाज़ार मूल्य से लगभग 14% ज़्यादा था; जबकि वीसीआई ने नेटवर्क विस्तार रणनीति और उत्पाद पोर्टफोलियो अनुकूलन के लाभ पर ज़ोर देते हुए 101,000 वीएनडी/शेयर का लक्ष्य निर्धारित किया।

जैसे-जैसे वियतनाम अपने बाज़ार को उन्नत करने के लक्ष्य के करीब पहुँच रहा है, अंतरराष्ट्रीय संस्थागत निवेशक उन शेयरों को प्राथमिकता देंगे जो तकनीकी मानदंडों और आंतरिक विकास क्षमता, दोनों को पूरा करते हों। एमएसएन, अपने आवश्यक उपभोक्ता आधार, बेहतर वित्तीय प्रदर्शन और विशाल विदेशी निवेश के साथ, वियतनामी बाज़ार में विदेशी पूंजी के प्रवेश के लिए एक संभावित "प्रवेश द्वार" के रूप में उभर रहा है।

स्रोत: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Rising-Foreign-Capital-Inflows-Long-Term-Opportunities-for-Vietnam-Consumer-and-Retail-Sector.html