अब शेयर बाजार की विशेषता "बाहर से हरा, अंदर से लाल" नहीं रह जाएगी, बल्कि यह अधिक संतुलित चरण में प्रवेश करेगा।

VTV.vn - हाल ही में देखी गई गहरी भिन्नता के कम होने की उम्मीद है क्योंकि पूंजी शेयरों के व्यापक समूहों की ओर स्थानांतरित हो रही है।

2025 वियतनामी शेयर बाजार के लिए प्रभावशाली वृद्धि का वर्ष है, क्योंकि इसे आधिकारिक तौर पर द्वितीयक उभरते बाजार का दर्जा प्राप्त हो गया है, साथ ही इसे व्यापक आर्थिक आधार से भी मजबूत समर्थन मिला है। जैसे-जैसे कैलेंडर वर्ष समाप्त हो रहा है, कई निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण प्रश्न यह है: 2026 में शेयर बाजार कैसा होगा, और निवेश की उपयुक्त रणनीतियाँ क्या होंगी?

वीटीवी8 के टॉक शो "द फाइनेंस स्ट्रीट" में एक साक्षात्कार में, फ्रांस के पेरिस स्थित आईपीएजी बिजनेस स्कूल के एसोसिएट प्रोफेसर वो दिन्ह त्रि ने कहा कि 2025 वियतनामी शेयर बाजार के लिए एक बेहद सफल वर्ष माना जा सकता है। वीएन-इंडेक्स में लगभग 30% से 35% की वृद्धि हुई है, जो इस क्षेत्र और दुनिया भर के अन्य बाजारों की तुलना में बहुत अच्छा प्रदर्शन है। विकास दर के मामले में, यह अमेरिकी शेयर बाजार (एसएंडपी 500 इंडेक्स की तुलना में) से दोगुनी है।

इसके अलावा, वियतनामी शेयर बाजार में भी सकारात्मक विकास देखने को मिला है। उदाहरण के तौर पर, 2025 में औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम 2024 की तुलना में काफी बढ़ गया है। औसत ट्रेडिंग सत्र 18,000 से 20,000 अरब वियतनामी डॉलर प्रति सत्र तक पहुंच सकता है। शेयर बाजार में खोले गए नए खातों की संख्या में भी 2025 में काफी वृद्धि हुई है, अनुमान है कि 11 मिलियन से अधिक नए निवेशक खाते खोले गए हैं।

2026 के लिए व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण: अवसरों और सावधानी का मिश्रण।

2026 में प्रवेश करते समय, अर्थव्यवस्था को 10% की वृद्धि दर का लक्ष्य दिया गया है, साथ ही आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए कई अन्य नीतियां भी लागू की गई हैं, क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) भी ब्याज दरों में कमी की ओर अग्रसर है। एसोसिएट प्रोफेसर वो दिन्ह त्रि के अनुसार, वियतनाम की व्यापक आर्थिक स्थिति और जीडीपी वृद्धि दर को देखते हुए, हालांकि राष्ट्रीय सभा ने 10% से अधिक का विकास लक्ष्य निर्धारित किया है, लेकिन आईएमएफ, विश्व बैंक या कुछ निवेश बैंकों जैसे कुछ अंतरराष्ट्रीय संगठनों का वियतनाम की वृद्धि दर को लेकर अधिक सतर्क आकलन है, जो लगभग 7% ही है।

इसके अलावा, वैश्विक संदर्भ को देखते हुए जहां फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरें कम की हैं, वियतनामी अर्थव्यवस्था अभी भी बेहद सतर्क है। फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में ब्याज दरों में की गई कटौती और 2026 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए जो उम्मीदें हैं—जिसे कई विश्लेषक "गोल्डिलॉक्स" अर्थव्यवस्था कहते हैं, यानी ऐसी अर्थव्यवस्था जो न तो बहुत तेजी से बढ़ रही है और न ही बहुत धीमी गति से—उन्हें वियतनामी अर्थव्यवस्था के लिए अनुकूल बाहरी कारक माना जा सकता है।

हालांकि, वियतनाम में अभी भी कुछ ऐसे कारक हैं जिन पर सावधानी बरतने की आवश्यकता है, और हाल ही में हुई नियमित सरकारी बैठकों में इसका उल्लेख किया गया है। इनमें मुद्रास्फीति, सार्वजनिक निवेश का वितरण और यह तथ्य शामिल है कि ऋण वृद्धि बहुत अच्छी होने के बावजूद, इसमें अभी भी संभावित चुनौतियां मौजूद हैं।

"इसलिए, मेरी निजी राय में, वियतनाम की अर्थव्यवस्था प्रति वर्ष लगभग 7% - 8% की विकास दर बनाए रखेगी। यदि हम 2045 या 2050 तक उच्च आय वाली अर्थव्यवस्था बनने के लिए दृढ़ संकल्पित हैं, तो शुरुआती वर्षों में बाद के चरणों की भरपाई के लिए और भी अधिक विकास की आवश्यकता होगी, क्योंकि 20-25 वर्षों तक लगातार उच्च विकास दर बनाए रखना बहुत मुश्किल है। यदि हम अपेक्षित परिणाम प्राप्त करना चाहते हैं, तो हमें इस अवधि के शुरुआती वर्षों में दृढ़ निश्चयी होना होगा," एसोसिएट प्रोफेसर वो दिन्ह त्रि ने कहा।

एसोसिएट प्रोफेसर वो दिन्ह त्रि ने फाइनेंशियल स्ट्रीट टॉक शो में संपादक खान ली के साथ चर्चा की।

नकदी प्रवाह और उद्योग क्षेत्र का दृष्टिकोण

सूचीबद्ध कंपनियों के लिए, वियतनामी बाजार में 2026 में ईपीएस वृद्धि के पूर्वानुमान को लेकर बाजार में काफी हद तक सहमति है, जो लगभग 12% - 15% रहने का अनुमान है। यह 2026 में वियतनाम की अपेक्षित समग्र आर्थिक वृद्धि के अनुरूप भी है। 2025 में, बाजार में "बाहर से हरियाली, अंदर से लाल" जैसी स्थिति देखी गई, जिसमें कुछ शेयरों की तेजी से लाभ हुआ, जबकि कई अन्य शेयरों में भारी गिरावट आई। इसलिए, 2026 में प्रवेश करते समय, उद्योग समूहों या शेयरों के कुछ समूहों में बदलाव की संभावना है।

"मेरी राय में, कुछ क्षेत्रों में उच्च विकास दर की संभावना है, जैसे निर्माण सामग्री और अवसंरचना (~30%), खुदरा (~25%), बैंकिंग और प्रतिभूति (15%-20%)। हालांकि, मजबूत भिन्नता और राजस्व पहचान संबंधी समस्याओं के कारण रियल एस्टेट के लिए सामान्य पूर्वानुमान लगाना बहुत मुश्किल है," एसोसिएट प्रोफेसर वो दिन्ह त्रि ने भविष्यवाणी की।

बाजार के समग्र दृष्टिकोण की बात करें तो, 2025 में वियतनाम में मजबूत तेजी के रुझान को देखते हुए, और यदि अब से लेकर वर्ष के अंत तक कोई परिवर्तन नहीं होता है, तो वियतनामी शेयर बाजार की वृद्धि दर 30% से 35% तक पहुंचने का अनुमान है, जो बाजार के दीर्घकालिक औसत की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक है। और सतत बाजार वृद्धि के लिए, विकास में गिरावट या मंदी की अवधि आना अपरिहार्य है। और जब विकास धीमा होता है, तो एक कारक हमेशा काम करता है: पोर्टफोलियो रोटेशन। आमतौर पर, जिन शेयरों ने उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन किया है, निवेशक अन्य शेयर समूहों या क्षेत्रों में निवेश करके एक सुरक्षित विकल्प चुनते हैं। इस प्रकार, जबकि बाजार शेयर सूचकांक की समग्र वृद्धि दर को बनाए रखता है, यह धीमी हो जाएगी।

एसोसिएट प्रोफेसर वो दिन्ह त्रि ने कहा, "मैं अगले साल लगभग 10%-12% की वृद्धि दर का अनुमान लगाता हूं, जो एक उचित स्तर है, और फिर वीएन-इंडेक्स 1,800 के करीब होगा, और बाजार इसी आंकड़े के इर्द-गिर्द घूमता रहेगा। दुनिया के कुछ बाजारों में, जैसे कि अमेरिकी शेयर बाजार में, कई बड़े वित्तीय संस्थान भी 2026 में 12-15% की वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं।"

निवेश रणनीति: अनुशासित, दीर्घकालिक और लचीली।

निवेश रणनीति के संबंध में, एसोसिएट प्रोफेसर वो दिन्ह त्रि ने इस बात पर जोर दिया कि निवेश एक लंबी अवधि की यात्रा है, बिल्कुल मैराथन की तरह। हमें केवल अपने अतिरिक्त धन और अपनी क्षमता के अनुसार जोखिम का ही निवेश करना चाहिए। जहां तक ​​अल्पकालिक बाजार घटनाक्रम की बात है, तो उनका पूर्वानुमान कोई नहीं लगा सकता।

निश्चित रूप से, 2026 में वियतनामी बाजार को देखते हुए, वियतनाम की विकास दर और स्टॉक क्षेत्रों में बदलाव के संदर्भ में कुछ क्षेत्र अधिक अनुकूल होंगे। उदाहरण के लिए, जो क्षेत्र 2025 में पिछड़ते हुए प्रतीत हुए थे, उन्हें 2026 में पुनः प्रवेश के लिए विचार किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, सरकार द्वारा सार्वजनिक निवेश को बढ़ावा देने के निरंतर प्रयासों से बैंकिंग क्षेत्र को भी लाभ होगा। इसके अलावा, निर्माण सामग्री, बुनियादी ढांचा और यहां तक ​​कि खुदरा क्षेत्र जैसे क्षेत्रों को भी फायदा होगा। वियतनाम द्वारा प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) को आकर्षित करने की निरंतर कोशिश को देखते हुए, निर्यात और लॉजिस्टिक्स आशाजनक क्षेत्र हैं। तेल की कम कीमतों से तेल और गैस क्षेत्र जैसे विशेष उद्योगों को भी लाभ हो सकता है।

एक व्यक्तिगत निवेशक के दृष्टिकोण से, जब एक या अधिक व्यक्तिगत शेयरों में उत्कृष्ट लाभ हो, तो लाभ लेना और लगभग 20% का नकद अनुपात बनाए रखना उचित होता है ताकि ट्रेडिंग के माध्यम से घूमने के अवसरों की प्रतीक्षा की जा सके।

स्रोत: https://vtv.vn/khong-con-xanh-vo-do-long-thi-truong-chung-khoan-se-buoc-vao-giai-doan-can-bang-hon-100251216104428323.htm