विनिमय दर स्थिरता को नियंत्रित करना

आर्थिक विशेषज्ञों के अनुसार, 2025 में विनिमय दर के रुझानों पर कुछ दबाव रहेगा, मुख्यतः इस तथ्य के कारण कि अमेरिकी डॉलर की मज़बूती बनी रहेगी और कई देशों के केंद्रीय बैंक आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों में कमी जारी रखेंगे। इसलिए, वर्ष के दौरान विनिमय दर स्थिरता पर वियतनाम स्टेट बैंक के नियंत्रण को कई कठिनाइयों और चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।

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अंतर्राष्ट्रीय विश्लेषकों का कहना है कि अमेरिकी डॉलर के मूल्य में हाल ही में हुई तीव्र वृद्धि का कारण है फेडरल रिजर्व (फेड) द्वारा सितंबर 2024 में घोषित 4 बार के बजाय, 2025 में केवल दो बार कुल 1% की ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद है। विशेष रूप से, अंतर्राष्ट्रीय बाजार में DXY सूचकांक (USD की ताकत को मापने वाला सूचकांक) 108.6 अंक को पार कर गया और 2 वर्षों से अधिक समय में अपने उच्चतम स्तर पर है,... दुनिया से दबाव घरेलू विनिमय दरों पर काफी दबाव डाल रहा है।

लचीला संचालन

2025 की शुरुआत से, स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम ने विदेशी मुद्रा बाज़ार में महत्वपूर्ण बदलाव किए हैं। तदनुसार, 3 जनवरी और 6 जनवरी के दो कारोबारी सत्रों में, केवल 25,450 वियतनामी डोंग की विनिमय दर पर अमेरिकी डॉलर के हाजिर भाव बेचने के बजाय, स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम ने उसी मूल्य पर वायदा अनुबंध (रद्दीकरण विकल्पों के साथ) उपलब्ध कराए हैं। ऋण संस्थानों और विदेशी बैंक शाखाओं को परिपक्वता तिथि से पहले वायदा लेनदेन को पूर्णतः या आंशिक रूप से रद्द करने की अनुमति है। 10 करोड़ अमेरिकी डॉलर या उससे अधिक मूल्य वाले अनुबंधों को 3 बार तक रद्द किया जा सकता है, और 10 करोड़ अमेरिकी डॉलर से कम मूल्य वाले अनुबंधों को 2 बार तक रद्द किया जा सकता है।

कुछ विश्लेषकों के अनुसार, यह कीमत उचित है क्योंकि बाजार मूल्य की तुलना में इसमें कोई बड़ा अंतर नहीं है। दूसरी ओर, विशेषज्ञ स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम के समायोजन कदम की भी सराहना करते हैं, खासकर 2024 के अंत में बाजार में होने वाले कई उतार-चढ़ावों के संदर्भ में। विदेशी मुद्रा वायदा अनुबंधों (रद्दीकरण सहित) का प्रावधान, ऑपरेटर की ओर से विनिमय दर को 25,450 VND/USD के आसपास स्थिर रखने का एक मज़बूत संदेश देता है, साथ ही बाजार की उन उम्मीदों को भी दूर करता है कि स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम हस्तक्षेप मूल्य बढ़ाएगा।

2024 के पूरे वर्ष पर नजर डालें तो वियतनाम और उभरते तथा सीमांत देशों की विनिमय दरें दबाव में हैं, कुछ बाजारों में वर्ष की शुरुआत की तुलना में 10-12% की गिरावट आई है।

2024 के पूरे वर्ष पर नज़र डालें तो वियतनाम और अन्य उभरते व अग्रणी देशों की विनिमय दरें दबाव में हैं, कुछ बाज़ारों में वर्ष की शुरुआत की तुलना में 10-12% की गिरावट आई है। आयात-निर्यात के मामले में वियतनाम उन बाज़ारों में से एक है जहाँ आर्थिक खुलापन बहुत ज़्यादा है। जून से दिसंबर 2024 तक, अंतर-बैंक विनिमय दर हमेशा उच्चतम स्तर पर रही। लेकिन पूरे वर्ष के दौरान, वियतनाम की विनिमय दर में लगभग 5% की गिरावट आई, जो इस क्षेत्र के अन्य देशों की तुलना में काफ़ी कम है, जो एक सफलता है।

वियतनाम स्टेट बैंक के स्थायी उप-गवर्नर दाओ मिन्ह तु के अनुसार, 2024 में, बैंक ने विनिमय दर को लचीले और उचित ढंग से प्रबंधित किया है, जिससे बाहरी झटकों को झेलने में मदद मिली है; साथ ही, मौद्रिक नीति उपकरणों का समन्वय भी किया है। इसी के कारण, विदेशी मुद्रा बाजार में स्थिरता बनी हुई है, विदेशी मुद्रा तरलता सुचारू है, अर्थव्यवस्था की विदेशी मुद्रा ज़रूरतें पूरी हो रही हैं; विनिमय दर बाजार की स्थितियों के अनुसार, वृद्धि/कमी, दोनों दिशाओं में लचीले ढंग से आगे बढ़ रही है। श्री तु ने कहा, "2024 के अंत तक, विनिमय दर लगभग 5.03% बढ़ जाएगी, जिससे अर्थव्यवस्था में स्थिरता, सामंजस्य और विदेशी मुद्रा का संतुलन बना रहेगा, जिससे आयात-निर्यात, व्यवसायों और निवेशकों को कोई चिंता नहीं होगी, इसलिए उन्हें सट्टा लगाने या विदेशी मुद्रा जमा करने की कोई आवश्यकता नहीं होगी।"

उतार-चढ़ाव पर सक्रिय रूप से प्रतिक्रिया दें

अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि अमेरिका के नए कार्यकाल में प्रवेश करने, वैश्विक व्यापार तनाव और संभावित जोखिमों के कारण वियतनाम की कर नीति पर वियतनामी मुद्रा का प्रभाव पड़ने की संभावना है। ड्रैगन कैपिटल सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी (वीडीएससी) द्वारा प्रकाशित एक व्यापक रिपोर्ट का अनुमान है कि 2024 में, वियतनाम का स्टेट बैंक विनिमय दर को स्थिर करने के लिए लगभग 9.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर बेचेगा।

2025 में, नवनिर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के प्रशासन की टैरिफ नीति के बारे में कई "अज्ञात" बातें अमेरिकी डॉलर के मूल्य में वृद्धि और विनिमय दर पर दबाव डाल सकती हैं। वीडीएससी विश्लेषण केंद्र की शोध निदेशक गुयेन थी फुओंग लैन ने कहा: 2025 में, विदेशी मुद्रा भंडार के निरंतर क्षरण और विदेशी मुद्रा प्रवाह को आकर्षित/धारण करने की क्षमता में स्थिरता की कमी के साथ, वीएनडी/यूएसडी विनिमय दर +/-5% के दायरे में उतार-चढ़ाव करेगी और वर्ष के अंत में 26,200 वीएनडी/यूएसडी पर रहेगी।

सुश्री गुयेन थी फुओंग लैन ने कहा, "अमेरिकी डॉलर की मजबूती को प्रभावित करने वाले कारकों की समीक्षा से पता चलता है कि 2025 में भी अमेरिकी डॉलर मजबूत बना रह सकता है। इसलिए, 2025 में विनिमय दर स्थिरता पर स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम के नियंत्रण को फायदे की बजाय मुश्किलों का सामना करना पड़ेगा। सबसे बड़ी मुश्किल यह है कि प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) पूंजी प्रवाह केवल देश में वापस लाए गए मुनाफे की भरपाई के लिए ही पर्याप्त है, और अमेरिकी ब्याज दरें ऊँची बनी हुई हैं, जबकि विदेशी मुद्रा भंडार में भारी गिरावट आई है, जिससे अमेरिकी डॉलर की माँग पर दबाव बना हुआ है।"

इसी विचार को साझा करते हुए, वियतकॉमबैंक सिक्योरिटीज़ कंपनी (वीसीबीएस) का मानना ​​है कि इस वर्ष विनिमय दर के रुझान पर कुछ दबाव रहेगा, क्योंकि अमेरिकी डॉलर की मज़बूती अभी भी उच्च स्तर पर बनी हुई है और कई देशों के केंद्रीय बैंक आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों में कमी की नीति पर कायम रहेंगे। हालाँकि, कटौती का स्तर प्रत्येक देश के संदर्भ पर निर्भर करेगा। इसके अलावा, भू-राजनीतिक संघर्षों के कारण निवेशक अमेरिकी डॉलर सहित सुरक्षित निवेश वाली संपत्तियों की तलाश करेंगे।

लेकिन कुल मिलाकर, 2025 में वियतनाम के विदेशी मुद्रा बाजार के लिए अभी भी कई सकारात्मक कारक हैं, जैसे एफडीआई और धन प्रेषण को आकर्षित करना।

लेकिन कुल मिलाकर, 2025 में वियतनाम के विदेशी मुद्रा बाजार के लिए अभी भी कई सकारात्मक कारक मौजूद हैं, जैसे कि प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) आकर्षण और धन प्रेषण। साथ ही, आयात और निर्यात में मज़बूत वृद्धि और प्रमुख आर्थिक सुधार के संदर्भ में व्यापार संतुलन में बड़े अधिशेष के जारी रहने का अनुमान भी इस वर्ष की विनिमय दर के लिए एक "अतिरिक्त" कारक है।

इसके अलावा, अंतर्राष्ट्रीय बाजार के दबाव के साथ-साथ इस तथ्य के कारण कि बैंकों में VND/USD विनिमय दर अभी भी उच्च स्तर पर बनी हुई है, विश्लेषकों का अनुमान है कि विनिमय दर के दबाव को कम करने और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए, यह संभव है कि स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम को 2025 में परिचालन ब्याज दर में वृद्धि करनी पड़े, ताकि 2024 में बड़ी मात्रा में USD बेचने पर विदेशी मुद्रा भंडार पर दबाव न पड़े।

आर्थिक विशेषज्ञ डॉ. गुयेन त्रि ह्यु के अनुसार, यदि विनिमय दर बढ़ती है, तो वियतनाम में मुद्रास्फीति का दबाव भी बढ़ेगा। ऐसी स्थिति में, वियतनाम स्टेट बैंक को अपनी मौद्रिक नीति में बदलाव करने की आवश्यकता है, जिसमें ब्याज दरें बढ़ाना, साथ ही दबाव कम करने और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए अन्य नीतियाँ भी शामिल हैं। वैश्विक उतार-चढ़ाव के संदर्भ में वृहद अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए यह बदलाव एक आवश्यक कदम हो सकता है।

वियतनाम स्टेट बैंक के एक प्रतिनिधि ने कहा कि बैंक विदेशी मुद्रा बेचने के लिए हमेशा तैयार है, लेकिन यह बाज़ार के घटनाक्रमों, खासकर अंतर-बैंक बाज़ार में VND/USD विनिमय दर पर निर्भर करता है। वाणिज्यिक बैंक वियतनाम स्टेट बैंक से अमेरिकी डॉलर खरीदने के लिए पंजीकरण कराएँगे और फिर माँग के अनुसार ग्राहकों को उसे बेचेंगे। श्री दाओ मिन्ह तु ने कहा, "2025 में, वियतनाम स्टेट बैंक विनिमय दरों को लचीले और उचित ढंग से प्रबंधित करने, मौद्रिक नीति उपकरणों के साथ समन्वय स्थापित करने, मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और वृहद अर्थव्यवस्था को स्थिर करने में योगदान देने के लिए बाज़ार की स्थिति पर कड़ी नज़र रखना जारी रखेगा।"

स्रोत: https://baoquangninh.vn/kiem-soat-su-on-dinh-cua-ty-gia-3339240.html